John Williams, presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York, afirmó que las tasas de interés actuales están posicionadas apropiadamente para respaldar la creación de empleo sostenible y el crecimiento económico, al tiempo que guían la inflación nuevamente hacia la meta del 2% del banco central.

Su confianza surge de la creencia de que la Reserva Federal ha logrado un mejor control sobre los riesgos de su doble mandato, particularmente después de que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) proyectara 75 puntos básicos de recortes de tasas para 2025.

En su intervención del 12 de enero en un evento del Consejo de Relaciones Exteriores en la ciudad de Nueva York, Williams afirmó que la política monetaria se encuentra en una posición sólida. Es conocido como un funcionario clave que favorece un enfoque paciente, prefiriendo esperar a obtener más datos antes de considerar nuevas reducciones de las tasas de interés.

Según la estimación mediana del último pronóstico económico de la Fed en diciembre, las autoridades monetarias anticipan solo una reducción de la tasa de un cuarto de punto este año.

Williams detalla una perspectiva económica estable

Williams proporcionó un pronóstico específico para la economía estadounidense, expresando confianza en el mercado laboral y en una trayectoria predecible para la inflación.

Espera que la tasa de desempleo se mantenga estable este año antes de disminuir gradualmente en los próximos años. Williams señaló que los indicadores clave del mercado laboral han regresado a los niveles previos a la pandemia, lo que indica una normalización gradual y saludable. "Quiero enfatizar que esto ha sido gradual, sin indicios de un aumento repentino de despidos ni otras disminuciones rápidas", afirmó.

En cuanto a la inflación, Williams sugirió que los aranceles a las importaciones implementados bajo la administración Trump probablemente tendrían un efecto puntual en los precios. Proyecta que la inflación alcanzará un máximo de entre el 2,75 % y el 3 % en el primer semestre del año, antes de caer al 2,5 % para finales de año. También anticipa que el crecimiento económico se mantendrá a un ritmo superior al promedio.

A pesar de esta perspectiva, algunos responsables de políticas han expresado su preocupación por la persistente tensión financiera, ya que la inflación se ha mantenido por encima del objetivo del 2% de la Fed durante casi cinco años.

Una Reserva Federal dividida en el camino hacia los recortes de tasas

La Reserva Federal no está del todo unida en su estrategia sobre las tasas de interés. Las actas de la reunión de diciembre de la Fed, publicadas el 30 de diciembre, revelaron un comité dividido.

El informe mostró que algunos funcionarios que votaron a favor de una reducción de un cuarto de punto porcentual en la tasa de interés no estaban plenamente comprometidos, lo que indica que fácilmente podrían haber apoyado la decisión de mantener las tasas estables. "Algunos miembros que estaban a favor de reducir la tasa de política monetaria en esta reunión mencionaron que su decisión estuvo muy reñida", indica el acta.

La publicación de estas actas impactó inmediatamente en las expectativas del mercado, y la probabilidad de un recorte de tasas en la próxima reunión en enero cayó a aproximadamente 15%.

Stephen Stanley, economista jefe para EE. UU. de Santander US Capital Markets, comentó sobre la situación. Sugirió que la estrecha votación a favor de un recorte de tasas puso de relieve la continua influencia del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, sobre el comité, dividido casi por igual.

La guerra entre Rusia y Ucrania ha alcanzado un nuevo y sombrío hito, superando oficialmente la duración de la lucha de la Unión Soviética contra la Alemania nazi en la Segunda Guerra Mundial. El conflicto se ha prolongado más de 1419 días, superando los 1418 días transcurridos desde la invasión alemana en junio de 1941 hasta su derrota en mayo de 1945.

A diferencia del histórico avance del Ejército Rojo desde el río Volga hasta Berlín, la guerra actual es una trágica y agotadora batalla de desgaste. Si bien Rusia mantiene el impulso en el campo de batalla, su avance es lento y mortal. Según un informe del Times de Londres, las fuerzas rusas en la región de Donetsk solo han avanzado unos 48 kilómetros desde sus posiciones iniciales, a pesar del prolongado combate.

El asombroso costo humano del conflicto

El coste humano de esta prolongada guerra es inmenso, con estimaciones que sugieren cientos de miles de bajas en ambos bandos. El ejército ucraniano se ha mantenido gracias a miles de millones de dólares en armas, entrenamiento y ayuda financiera de la OTAN y otros aliados occidentales.

Un estudio reciente del servicio ruso de la BBC y Mediazona reveló que al menos 160.000 soldados rusos han muerto. Sin embargo, la cifra real sigue siendo incierta; podría ser significativamente mayor, o incluso menor, ya que ambos bandos suelen utilizar las cifras de bajas como arma propagandística.

Mientras tanto, los observadores internacionales creen ampliamente que las bajas en Ucrania podrían ser varias veces mayores que las de Rusia. El conflicto está aniquilando a una generación de jóvenes de ambas naciones.

El ejército de Ucrania crece en medio de una guerra prolongada

Una de las consecuencias más significativas de la guerra es la transformación de las fuerzas armadas ucranianas. Un análisis de The Wall Street Journal señala que, al finalizar el conflicto, Ucrania contará con un ejército más numeroso y más curtido que el de cualquiera de sus aliados europeos.

Esto supone un desafío a largo plazo tanto para Ucrania como para el continente. Mantener una fuerza de 800.000 soldados y una gran cantidad de equipo será una de las tareas más difíciles de Kiev tras la guerra. Para afrontar la inminente escasez de efectivo y mantener a su ejército en activo, los líderes de la Unión Europea acordaron recientemente prestar a Ucrania 90.000 millones de euros (aproximadamente 105.000 millones de dólares).

Las autoridades ucranianas siguen advirtiendo sobre nuevas ofensivas rusas, especialmente en el norte, cerca de la ciudad de Sumy. Esto ocurre mientras el Kremlin aún define legalmente el conflicto como una "operación militar especial", una categoría que no llega a constituir una declaración de guerra completa que requeriría una movilización social masiva.

Estancamiento geopolítico y tensiones persistentes

A pesar del devastador coste, una solución diplomática clara sigue siendo difícil de alcanzar. Los esfuerzos de paz de la administración Trump no han tenido éxito, aunque los canales de comunicación entre Washington y Moscú siguen activos.

Los líderes occidentales han reafirmado constantemente su apoyo a Ucrania, acusando a Rusia de prolongar la guerra. Al mismo tiempo, muchos han tardado en reconocer las quejas que Rusia viene manifestando desde hace tiempo respecto a la expansión de la OTAN hacia el este, que Moscú considera una de las principales causas del conflicto.

La postura del presidente Trump ha resultado compleja; ha insinuado comprender las preocupaciones de seguridad de Rusia, al tiempo que, según informes, autoriza el apoyo de la inteligencia estadounidense a ataques con drones ucranianos en territorio ruso. Mientras tanto el presidente ucraniano, Volodímir Zelenski, como el líder ruso, Vladímir Putin, compiten por su atención, el panorama geopolítico sigue siendo tenso e incierto.

El precio se estanca tras caer por debajo del soporte clave

El gas natural se mantuvo estancado cerca del mínimo de la tendencia de $3.13 el lunes, mientras cotizaba al alza durante el día y dentro del rango del viernes. El máximo del lunes fue de $3.43 y el mínimo de $3.18. Esto muestra un ligero soporte cerca del área de retroceso de Fibonacci del 78.6% en $3.24. El cierre del viernes en $3.14 confirmó una ruptura desde esa zona de soporte potencial. Aunque se observó una ligera fortaleza el lunes, el gas natural se mantiene por debajo de la media móvil de 200 días, que rompió la semana pasada como soporte, y probando el soporte cerca de la línea de tendencia alcista en la parte inferior de un canal ascendente. La ruptura del canal se confirmó con el cierre del viernes por debajo de la línea.

Recuperar los niveles necesarios para aliviar la presión a la baja

Antes de que se observen señales de fortaleza desde el mínimo actual que puedan indicar un mayor alza, sería necesario recuperar el máximo inferior de $3.63, junto con el promedio de 200 días, ahora en $3.55. Hasta entonces, el gas natural muestra una presión bajista continua que podría llevarlo a niveles de precios más bajos. El próximo paso es un posible soporte en torno a una tendencia alcista a largo plazo. Si se alcanzara hoy, rondaría los $3.03.

Los objetivos de Fibonacci y ABCD definen una zona de soporte inferior

Un poco por debajo de la línea de tendencia se encuentra un rango de precios relativamente amplio que comienza en el nivel de retroceso del 88,6% en $2,95. A este nivel de retroceso le sigue un objetivo proyectado al 100% para un patrón ABCD descendente en $2,89. Este indica cuándo la caída del segundo tramo bajista (CD) desde el pico de diciembre (AB) coincide con la caída del primer tramo bajista (AB) y, por lo tanto, identifica un posible nivel pivote.

La estructura mensual respalda un posible soporte a largo plazo

En el gráfico mensual, el gas natural registra dos mínimos mensuales más altos cerca de la zona de precios más baja. El mínimo de octubre fue de $2.89 y el mínimo más alto de septiembre fue de $2.77. Hasta el momento, durante la corrección bajista, esto podría respaldar la probabilidad de encontrar soporte cerca del nivel del 88.6% o ligeramente por debajo. Cabe destacar que el movimiento bajista previo, medido desde el pico de marzo, finalizó con una caída del 46.6%. Una caída porcentual similar para la caída actual finalizará cerca del objetivo ABCD. En resumen, existen al menos cinco indicadores que apuntan a un probable soporte cerca de la zona de precios del 88.6%, en caso de que se acerque.

Fuente: FX Empire

Un cartel de Vanke en su complejo residencial y comercial en Beijing, China, el 23 de diciembre de 2025. REUTERS/Tingshu Wang

El desarrollador inmobiliario China Vanke, en problemas, está buscando extender aún más el período de gracia para el pago de un bono de 2.000 millones de yuanes (290 millones de dólares) por 90 días hábiles mientras trabaja para renegociar un plan de renovación de deuda con los tenedores, dijeron fuentes el martes.

El bono CN102282715=  en cuestión venció el 15 de diciembre y su período de gracia actual, aprobado por los tenedores de bonos, se extendió de cinco a 30 días hábiles y finaliza el 27 de enero. El nuevo período de gracia propuesto finalizaría el 29 de abril.

El desarrollador inmobiliario respaldado por el estado también está buscando nuevamente diferir el pago del bono por un año, endulzando la propuesta de agregar cuentas por cobrar de ciertos proyectos como mejora crediticia.

Las personas se negaron a revelar su nombre, ya que el asunto es privado. Vanke no respondió de inmediato a una solicitud de comentarios.

Los bonistas votarán sobre las propuestas del 21 al 26 de enero. Anteriormente, habían rechazado en dos ocasiones las propuestas de Vanke de aplazar el pago por un año.

Vanks también celebrará reuniones durante las próximas dos semanas para otros dos bonos en yuanes (un bono de 1.100 millones de yuanes con fecha de vencimiento el 22 de enero y un bono de 3.700 millones de yuanes que vencía el 28 de diciembre) para buscar extensiones.

La compañía con sede en Shenzhen sorprendió al mercado en noviembre al buscar una extensión de bonos públicos, a pesar de haber recibido una inyección de préstamo por valor de 22 mil millones de yuanes del principal accionista Shenzhen Metro, una empresa propiedad del gobierno de Shenzhen, el año pasado.

Es probable que Vanke refleje las estrategias de otros desarrolladores chinos con problemas de liquidez y busque múltiples extensiones a corto plazo para los pagos de sus bonos antes de proponer finalmente una reestructuración de la deuda, dijeron analistas de crédito .

($1 = 6,9760 yuanes)

Fuente: Reuters

Los inversores japoneses vendieron bonos del gobierno del Reino Unido al ritmo más rápido en 14 años el pasado noviembre, lo que indica un cambio significativo en el sentimiento impulsado por las preocupaciones fiscales del Reino Unido y el aumento de los rendimientos en el país.

Según los últimos datos de la balanza de pagos de Japón, las ventas netas de deuda soberana del Reino Unido alcanzaron los 351.400 millones de yenes (2.200 millones de dólares) en noviembre. Esto representa la mayor liquidación mensual desde septiembre de 2011. Esta medida refleja la disminución de la demanda de bonos del Estado (gilts) a medida que los inversores recalibran sus expectativas de riesgo y rentabilidad.

La volatilidad del mercado británico provoca toma de ganancias

El último trimestre de 2025 fue un período turbulento para el mercado de bonos del Reino Unido. Los bonos del Estado registraron su mejor rendimiento en casi dos años en octubre, ya que los operadores descontaron las expectativas de recortes de tipos de interés por parte del Banco de Inglaterra.

Sin embargo, ese impulso se desvaneció en noviembre. Los rendimientos repuntaron ante la creciente preocupación de que las autoridades británicas tuvieran dificultades para gestionar el déficit presupuestario del país. Esto creó un momento oportuno para que los inversores aprovecharan las ganancias del mes anterior.

"Los rendimientos cayeron drásticamente en octubre, por lo que era lógico vender ante esa tendencia", explicó Hideo Shimomura, gestor de cartera sénior de Fivestar Asset Management Co. en Tokio. Calificó las ventas de noviembre como "ventas de alivio" en un entorno de mercado altamente incierto.

La reducción de los diferenciales de rendimiento reduce el atractivo de los bonos del Estado

Al mismo tiempo, el atractivo relativo de la deuda británica disminuyó a medida que su ventaja de rendimiento sobre los bonos del gobierno japonés (JGB) se contrajo.

Entre principios de enero de 2025 y finales de octubre, el diferencial de rendimiento entre los bonos del Estado británicos a 10 años y los bonos del Estado japonés (JGB) se redujo en casi 100 puntos básicos. Esto se debió principalmente al aumento de los rendimientos en Japón, donde los mercados comenzaron a anticipar que el banco central endurecería la política monetaria para abordar la inflación persistente.

El cambio de política del Banco de Japón impulsa la reducción del riesgo estratégico

El factor decisivo para muchos inversores japoneses fue el cambio de política monetaria previsto por el Banco de Japón (BOJ). A medida que se intensificaban las expectativas de una subida de tipos en diciembre, los inversores se vieron obligados a reconsiderar su exposición a bonos extranjeros.

Shoki Omori, estratega jefe de Mizuho Securities Co., señaló que los inversores tenían que gestionar "la perspectiva de tasas de interés internas más altas y riesgos de valoración de los bonos extranjeros".

En una nota de investigación, explicó por qué los bonos del Reino Unido eran un objetivo principal para la gestión de riesgos. «Los bonos soberanos del Reino Unido, que suelen tener una duración relativamente larga y una alta sensibilidad de precio a las fluctuaciones de los tipos de interés, parecen haber sido un objetivo natural para la reducción del riesgo antes del cambio de política, lo que resultó en ventas concentradas».

Esta estrategia preventiva se vio validada cuando el Banco de Japón elevó su tipo de interés oficial en 25 puntos básicos en diciembre. El gobernador Kazuo Ueda también señaló la probabilidad de nuevas subidas de tipos, lo que reforzó la justificación de la repatriación de capitales.

Las acciones del grupo Hyundai Motor Co. han sumado alrededor de 24 mil millones de dólares en valor de mercado en lo que va del mes, a medida que el entusiasmo de los inversores por la robótica se extiende hasta el nuevo año.

Las acciones del fabricante de automóviles subieron más de un 10% el martes, alcanzando un nuevo récord, ya que los analistas elevaron sus precios objetivo tras la presentación de su humanoide Atlas en la feria tecnológica CES la semana pasada. Filiales como la división logística Hyundai Glovis Co., el proveedor de piezas Hyundai Mobis Co. y la empresa de TI Hyundai Autoever Corp. también han subido a máximos históricos.

Una nueva alianza con Nvidia Corp., que incluye el desarrollo de Atlas, ha despertado interés en las operaciones de inteligencia artificial física de Hyundai en los últimos meses. Esto está ayudando a las acciones relacionadas a recuperarse tras quedar rezagadas tras el repunte mundial del mercado de valores de Corea del Sur del año pasado, impulsado por el entusiasmo por los chips de memoria de IA y las reformas corporativas.

"La percepción ha cambiado", dijo Huh Jae-Hwan, analista de Eugene Investment Securities Co. Los proyectos de robótica y conducción autónoma de Hyundai están ayudando a la empresa a deshacerse de su imagen de obsoleta, y sus acciones aún se cotizan a valoraciones bajas, por lo que tiene margen para subir más, agregó.

Las acciones de Hyundai Motor se negocian a 8,3 veces las estimaciones de ganancias futuras, por debajo de las 10 veces del índice de referencia Kospi.

Las fuertes ganancias de las acciones de Hyundai Motor se producen en un momento en que los inversores buscan beneficiarios de la IA en el mundo de las aplicaciones físicas, y las nuevas salidas a bolsa contribuyen a este frenesí. HD Hyundai Robotics Co., parte de un grupo empresarial coreano independiente, ha contratado a bancos para participar en una oferta pública inicial (OPI) en Seúl.

La unidad Boston Dynamics de Hyundai Motor se estima actualmente en 100 billones de wones (68.000 millones de dólares), según Daol Investment Securities. Hyundai Motor Group ha declarado que no tiene planes concretos para una salida a bolsa de la empresa estadounidense de robótica, que adquirió en 2020.

Fuente: Bloomberg Europa