美联储主席热门人选强调数据主导，美汽油价格持续下跌

来源：香港01

黄金价格（XAU/USD）在本周二亚洲早盘维持弱势，围绕4195美元/盎司震荡。市场普遍预计美联储将在本周会议上宣布25个基点的降息，但更为关键的是货币政策声明与点阵图是否会释放偏鹰信号。

若美联储暗示未来降息步伐有限，可能推动美元阶段性反弹，从而对以美元计价的黄金形成压力。市场数据显示，投资者对本次降息的押注显著上升。

根据最新工具监测，降息概率已从上月的66%快速升至当前的90%，显示市场对宽松路径的高度预期。然而，如果美联储在降息的同时强调经济韧性或通胀黏性，形成所谓"鹰派式降息"，黄金的短期走势可能仍偏弱。

"市场正在等待美联储的最终决议，并希望从声明中获取更明确的政策走向。"——Zaner Metals副总裁兼

贵金属策略师Peter Grant

在数据层面，美国就业报告将在利率决议前公布。其中包括ADP四周平均值以及JOLTS职位空缺数据，尤其是9—10月的招聘情况。

分析人士指出，如果数据表现偏弱，将强化市场对更多降息空间的期待，并间接提升黄金吸引力。因为在较低利率环境下，持有无收益资产如黄金的机会成本将显著降低。

此外，全球局势中的不确定因素也对黄金走势形成了潜在支撑。随着一些国家间的关系出现新的摩擦，避险资产的吸引力正在上升。市场通常会在不确定性增长时重新评估风险敞口，从而提高对黄金等传统避险资产的配置比例。

从黄金的日线结构来看，价格在触及4250美元上方阻力后连续回落，形成小幅调整形态。当前K线组合显示上涨动能有所放缓，短期均线开始趋于横向运行，反映市场处于等待政策方向的阶段。

MACD柱状图动能缩减，快线与慢线有形成向下交叉的早期迹象，显示短期趋势可能继续震荡偏弱。若金价持续失守4180美元支撑，可能进一步测试4155美元与4120美元区间；

反之，若美联储释放更多宽松信号，金价有望重新冲击4220—4250美元区间的日线压力带。

"市场正关注美联储声明是否会偏向强硬立场，这将直接影响美元方向与黄金走势。"——贵金属研究机构分析师

"若美国就业数据转弱，将刺激市场提升未来降息预期，从而提振黄金避险属性。"——独立宏观策略师

从目前结构来看，黄金短线仍看政策面方向。金价在高位震荡回落，说明市场对降息节奏仍存在分歧。真正推动未来方向的关键不在于本次降息本身，而在于点阵图是否明确释放未来宽松空间。

如果美联储的措辞偏向中性甚至略显强硬，黄金可能延续调整；若传递更明显的宽松信号，黄金有望重新构筑上行动能。

来源：汇通网

全球最大债券基金之一的首席投资官警告称，美国信用市场正建立在"危险的"假设之上，虚高的评级可能正在给投资者带来一种虚假的安全感，而此时美联储出手干预市场的能力正面临限制。

据彭博12月8日报道，PIMCO首席投资官Dan Ivascyn在一次播客节目中表示，仅仅因为评级机构给出了投资级评级，就想当然地认为其符合标准是"非常、非常危险的"。他指出，当前市场与金融危机前存在相似之处，只不过上次是向低质量家庭放贷，而这次是向低质量公司。

这一警告的背景是私人信贷市场的迅猛扩张。各类基金为争夺一度由银行主导的贷款业务而展开激烈竞争，这促使一些投资者更加依赖第三方评级，而非进行深入的自主信用分析。Ivascyn认为，这与2008年金融危机前市场普遍存在的自满情绪如出一辙。

Ivascyn的担忧并非孤例，监管机构已开始关注私人信贷市场的潜在风险。据报道，美国证券交易委员会（SEC）正在对私人信贷领域最活跃的评级机构之一Egan-Jones Ratings Co.进行调查。

此外，国际清算银行（BIS）在今年早些时候的一份报告中也指出，大量资金涌入私人信贷市场，尤其是来自保险公司的资金，"可能导致对信誉的评估被夸大，以及相应的资本计提不足"。

风险与机遇并存的"新时代"

尽管Ivascyn对评级问题提出警告，但他认为当前市场正进入一个"新时代"，为主动型投资者提供了机遇。他指出，"激进的"承销标准、更宽的风险溢价以及央行干预范围的缩小，意味着市场正回归基本面驱动。

"你回到了一个市场越来越需要依靠自身、依靠基本面站稳脚跟的环境，"Ivascyn表示，"这是一个激动人心的时刻。这意味着市场上有更多的风险溢价、期限溢价，以及更高的绝对和相对收益率。"

PIMCO自身的投资策略也反映了这一点。据报道，尽管特朗普政府的关税政策引发了债市动荡，但PIMCO仍增持了美国国债。此外，该基金还大量买入机构支持的抵押贷款债券，Ivascyn称其"与公司债相比，甚至在绝对意义上，利差都非常阔"。

得益于此，PIMCO旗下规模达2130亿美元的旗舰基金Pimco Income Fund今年实现了10.4%的回报。

展望未来，Ivascyn表示，公司预计得益于人工智能相关的资本投资和特朗普政府《大漂亮法案》的影响，美国经济将在2026年初走强。但他同时警告，如果经济增长放缓，信贷损失可能会增加，并可能引发一些"失望"。

对于市场关注的美联储独立性问题，以及Kevin Hassett被视为接替主席鲍威尔的热门人选，Ivascyn表示PIMCO对此并非"重大担忧"。他认为，"委员会将继续关注双重使命"，主席只是"一票而已"，美联储的"独立精神"将得以维持。

来源：华尔街见闻

在乌克兰总统泽连斯基与法、德、英三国领导人于伦敦举行会谈后，乌克兰将于周二向美国分享一份旨在结束俄乌冲突的修订后的和平计划。

随着俄乌冲突爆发临近四周年，面临白宫要求尽快达成和平协议压力的基辅方面，希望以此平衡一份被广泛认为有利于俄罗斯的、由美国支持的草案。

这场在英国首相斯塔默、法国总统马克龙、德国总理默茨和泽连斯基之间匆忙安排的会议，旨在增强乌克兰的谈判筹码。

泽连斯基在会后告诉记者，修订后的计划包含20个要点，但在俄罗斯极力推动的割让领土问题上，仍未达成一致。

"原则上，美国的意向是寻找妥协方案，"他说。"当然，在领土问题上存在复杂情况，目前尚未找到妥协办法。"

他重申了他一贯的立场，即乌克兰不能放弃任何一部分领土。

早些时候，一位英国政府消息人士称，周一的会议将重点讨论利用冻结在西方的俄罗斯资产的价值。爱沙尼亚、芬兰、爱尔兰、拉脱维亚、立陶宛、波兰和瑞典的领导人敦促欧盟迅速推进一项停滞不前的提案，利用这些资产为乌克兰提供资金。

斯塔默、马克龙、默茨和泽连斯基还旨在获得美国的安全保障，以帮助阻止俄罗斯发动进一步袭击。

美国上个月公布的停火计划在一定程度上引起了欧洲领导人的重视，他们担心基辅可能被迫接受俄罗斯的许多要求，一些人认为这可能会破坏整个欧洲大陆的稳定。

尽管美国官员表示他们正处于达成协议的最后阶段，但迄今为止几乎没有迹象表明乌克兰或俄罗斯愿意签署由特朗普的谈判代表起草的框架协议。

"我们与乌克兰站在一起，如果要有停火，那必须是公正且持久的停火，"斯塔默在唐宁街官邸欢迎各位领导人后表示。

马克龙和默茨也表达了推进一项坚定计划的决心。默茨将当前时刻描述为"对我们所有人来说都具有决定性意义"。

泽连斯基指出了欧洲大国在试图就美国提议的计划谈判更好条款时需要保持的微妙平衡："有些事情没有美国人我们无法处理，有些事情没有欧洲我们无法处理；这就是为什么我们需要做出一些重要决定。"

乌克兰的优先事项

泽连斯基在上周日晚些时候的视频讲话中告诉乌克兰人民，"新的外交周"即将开始。

"首要的是安全问题、对我们韧性的支持以及国防支持计划。首要的是防空和对乌克兰的长期资金支持。当然，我们将在谈判中讨论共同的愿景和立场，"他说。

乌克兰正经历最艰难的时期之一。俄罗斯军队在东部缓慢推进，由于俄罗斯加剧了对电网和其他关键基础设施的袭击，乌克兰城镇已经历数小时停电。

美国总统特朗普的特使维特科夫和女婿库什纳上周将一份修订后的计划带到了俄罗斯，随后在迈阿密与乌克兰官员举行了为期几天的会谈，会谈于上周六结束，未取得突破。

泽连斯基称讨论具有建设性但不轻松。特朗普上周日表示他对泽连斯基感到"失望"，指责他没有阅读美国支持的最新提案。

来源：金十数据

当前，美国国防部长赫格塞思因也门军事行动中的"群聊门"和加勒比海行动中的"不留活口"丑闻而面临任职以来"最严重危机"，民主党人甚至部分共和党人都要求他去职。

截至7日，赫格塞思无意辞职，白宫仍对他表示支持。分析人士认为，如果再出现其他麻烦，白宫或将对他"失去耐心"。

双重丑闻

英国《卫报》7日报道，双重丑闻正"吞噬"赫格塞思，构成他任职以来"最严重危机"，同时凸显美国国防部高层危险的轻率做派。

2月13日，在比利时布鲁塞尔，美国国防部长赫格塞思在发布会上讲话。新华社记者彭子洋摄

美国国防部监察长2日就"群聊门"提交报告，认定赫格塞思今年3月通过社交软件"信号"的群聊传递了有关美国计划在也门发动袭击的细节，可能存在泄露机密信息的风险，并可能危及准备行动的美军。报告说，赫格塞思使用个人设备处理公务，违反国防部政策。

今年5月，卷入"群聊门"的时任美国总统国家安全事务助理华尔兹已被解职。

美国媒体11月曝出的"不留活口"丑闻说，9月2日，美军在加勒比海对一艘所谓"运毒船"发射导弹打击后，继续对船上两名生还者实施攻击。这艘船最终沉没，11人死亡。据消息人士说法，赫格塞思下达了"干掉船上每个人"的指令。此事引发美国国会民主、共和两党多名议员抗议，他们质疑此次攻击违反法律、构成战争罪。

美军方本月4日就上述打击事件向国会做小范围说明。美国有线电视新闻网援引知情人士消息报道，与会议员被告知，赫格塞思在行动开始前明确，此次任务为"致命"打击；美军特种作战司令部司令弗兰克·布拉德利理解的任务目标为，击沉船只、不留活口，因而下令发动后续打击。最终，美军共对该船发动4次打击，船只沉没，全部人员死亡。

出席4日简报会的众议院军事委员会议员亚当·史密斯说，从当时情况看，两名幸存者完全没有对抗能力，"手无寸铁，这一点确定无疑"。

这是2020年2月19日从空中拍摄的美国国防部所在地五角大楼。新华社记者刘杰摄

事不过三？

目前，围绕"不留活口"丑闻的争议和调查仍在继续。

据《卫报》7日报道，代表116名众议员的一个民主党党团发表声明，批评赫格塞思"不够格、鲁莽且对美国军人的生命构成威胁"。

民主党籍联邦参议员帕蒂·默里要求赫格塞思去职。默里说，赫格塞思"明显不能胜任"国防部长一职。

共和党籍联邦众议员唐·培根接受美国有线电视新闻网采访时说，他"已经看得够多"，足以认定赫格塞思不应执掌国防部。

共和党籍联邦参议员兰德·保罗说，就9月2日事件，赫格塞思"要么说了谎，要么不能胜任（国防部长一职），根本不知道（当时）发生了什么"。

美国战略与国际问题研究中心高级顾问马克·坎西恩说，赫格塞思当前处境艰难，已失去部分共和党人支持。如果再出现一桩丑闻，"白宫可能失去耐心"。

美国国防部前官员吉姆·汤森说，赫格塞思的表现令总统特朗普"头疼"。汤森同样认为，如果后续麻烦不断，赫格塞思可能得"挪个位置"。

来源：人民网国际频道

技术分析

欧日天图，昨天行情收出小幅阳线形态，有突破三角形压制表现，只是幅度稍显谨慎，建议投资者密切关注市场后续动向，关注可能的强势突破拉升机会。

欧日4小时图，上方压力线有突破表现但却暂时受压181.51的水平压制下方，后市多头能否开启持续拉升要看市场最终表现，密切关注可能的多头形态，如果没有形态和价格配合则观望。

欧日小时图，短期看这波拉升表现也较为极端，在关键位置附近遇阻进行调整也是符合常理，多头需要密切关注水平压制附近的调整形态，关注可能的强势突破多头机会。

交易思路

风险提示