5月30日财经要闻

一、通胀仍是“头号敌人”，但降息窗口未关闭

戴利在奥克兰扶轮社活动后的采访中明确表示，尽管劳动力市场表现稳健，但通胀问题依然是美联储政策的核心焦点。她强调，只要通胀率仍高于2%的目标，且回落速度存在不确定性，货币政策就必须保持“适度限制性”。

值得注意的是，戴利并未完全关闭降息的大门。她提到，如果通胀逐步回落且经济数据支持，美联储仍可能按照3月的预测，在今年实施两次降息。这一表态给市场注入了一丝乐观情绪，但也暗示了美联储的谨慎态度——他们需要更多时间观察特朗普政策对经济的实际影响。

二、特朗普关税政策成“双刃剑”，美联储如履薄冰

戴利特别提到，美联储5月维持利率在4.25%-4.5%区间是一个“积极”的选择，目的是为了评估特朗普政府贸易政策的冲击。她用了一个生动的比喻：美联储就像一名司机，目前的任务是“稳住方向盘”，而非急转方向。

然而，特朗普的关税政策正在成为美联储的最大变数。戴利坦言，激进的关税可能导致失业率上升和通胀压力加剧，这种“滞胀”风险让美联储决策者倍感压力。更戏剧性的是，美国贸易法院和上诉法院在短短两天内对特朗普关税措施作出截然相反的裁决，这种政策不确定性让企业和美联储都感到不安。

三、经济“软着陆”希望犹存，但风险不容忽视

尽管面临挑战，戴利对经济现状仍持谨慎乐观态度。她指出，当前数据显示经济正在放缓但未崩溃，企业投资行为趋于理性（例如减少扩张规模），通胀也有温和回落的迹象。这些因素让美联储暂时无需在“抗通胀”和“保增长”之间做出痛苦抉择。

不过，戴利也警告称，她正在密切关注劳动力市场是否出现疲软信号，以及通胀是否会反弹。她强调，美联储的政策工具箱足够灵活，可以快速应对突发风险，但前提是“经济数据必须提供明确的方向”。

结语：一场静默的博弈正在上演

戴利的讲话透露出一个清晰的信息：美联储与特朗普政策之间的博弈已悄然展开。一方面，央行试图用稳健的货币政策为经济保驾护航；另一方面，特朗普的贸易战可能随时打乱所有计划。对于普通投资者而言，2025年的关键词或许是“耐心”——正如戴利所说，“随着时间的推移，情况可能会逐渐明朗”。但在那之前，市场或许只能在这片政策迷雾中谨慎前行。

来源: 汇通网

美国白宫官员29日说，以色列已接受美国提出的一项60天加沙地带临时停火方案。当晚，巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）高级官员发表声明说，哈马斯已收到以色列对加沙地带停火方案的回应，但该回应没有考虑巴方要求。

此前，多家媒体报道，哈马斯方面已同意美国提出的停火方案。但以色列官员说，哈马斯同意的方案并非美国提出的方案。美国方面也否认哈马斯已经接受其提出的停火方案。

美称以方已接受临时停火方案

白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特当天对媒体表示，以色列已接受由美国中东问题特使威特科夫和总统特朗普提出的停火方案。相关讨论仍在继续，希望加沙地带能够停火。莱维特同时表示，据她所知，哈马斯尚未接受该方案。

美国媒体援引美国和以色列消息人士的话报道，该停火方案包括60天的停火、哈马斯释放10名被扣押人员以及送回18名被扣押人员的遗体等内容。

以色列目前正持续推进在加沙地带的军事行动，而各方围绕停火方案说法不一。威特科夫曾在26日否认哈马斯已经接受其提出的加沙地带停火方案。此前，多家媒体报道哈马斯方面已同意威特科夫提出的停火方案。但按照以色列官员的说法，哈马斯同意的停火方案不是威特科夫提出的方案。

哈马斯说以方回应未考虑其要求

哈马斯高级官员巴西姆·纳伊姆29日晚发表声明说，哈马斯已收到以色列对威特科夫提议的回应。从本质上看，该回应意味着以方延续占领，并继续其杀戮和饥饿政策。以方回应没有考虑加沙人民的任何要求，其中最重要的要求是停止战争和饥荒。尽管如此，考虑到加沙人民正在遭受战争，哈马斯领导层正以负责任的态度研究如何回应该提议。

5月28日，新一轮巴以冲突已持续600天，加沙北部、中部、南部轮番遭到战火蹂躏，5.4万多人被夺去生命。过去两周，以色列持续升级对加沙的军事行动，大量人口稠密地区被夷为平地，导致1000多名加沙民众死亡。

以色列政府批准在约旦河西岸新建22个定居点

据多家以色列媒体29日报道，以色列政府已批准在约旦河西岸新建22个定居点。

《以色列时报》援引以色列国防部的声明报道说，此举旨在巩固以色列对约旦河西岸的控制，并阻止巴勒斯坦建国。该计划包括在先前撤离的地区恢复定居点活动，并在靠近约旦的东部地区新建4个定居点。这些定居点将增强以色列的“国家安全”和对该地区的“战略控制”。《耶路撒冷邮报》援引以色列国防部长卡茨的话报道，在约旦河西岸的定居点活动是保护以色列安全的“重要屏障”，以色列必须竭尽所能扩大和加强这道“屏障”。

以色列财政部长斯莫特里赫当天在社交媒体上发文称，以政府这一新举动是“为定居点的发展做出历史性决定”，以色列已在战略层面实现重大转变。

犹太定居点问题是巴以和谈主要障碍之一。以色列在1967年第三次中东战争中占领东耶路撒冷和约旦河西岸部分地区，无视国际社会反对，非法建设和扩建犹太定居点。以色列政府去年12月发布的一份人口数据报告显示，目前约旦河西岸约51万以色列人住在违反国际法建设的犹太定居点。（记者：高山、黄泽民、冯国芮、王卓伦）

来源: 人民网国际频道

美国联邦上诉法院一纸裁决，让本已被判"死刑"的特朗普标志性关税政策瞬间复活。这场涉及千亿美元贸易、震动全球市场的司法拉锯战，暴露出美国行政权与司法权的激烈角力，更将特朗普"美国优先"的贸易哲学推向悬崖边缘。市场担忧情绪再度升温，金价周四上涨0.9%，盘中早些时候一度跌创逾一周新低至3245美元附近，随后扭转全部跌势，并一度触及3330关口，收报3317.59美元附近。

一、24小时司法过山车：关税的"死亡与重生"

5月29日注定载入美国贸易史册。华盛顿联邦巡回上诉法院突然下达紧急命令，暂停了国际贸易法院前一日作出的"特朗普关税违宪"裁决。这场司法闪电战始于5月28日，当时国际贸易法院以"总统越权"为由，裁定立即停止特朗普政府对多数贸易伙伴征收的"解放日关税"——包括对加拿大、墨西哥10%的"对等关税"和对华25%惩罚性关税。

戏剧性的是，上诉法院未给出任何解释，仅要求原告企业在6月5日前提交辩护状，政府则需在6月9日前回应。这种罕见的"司法静默"引发法律界哗然，有学者指出这暗示案件可能直接跳过高院审理程序。

二、白宫反击战：特朗普的"三线作战"策略面对司法系统的狙击，特朗普团队展现出强硬姿态。总统本人当晚在社交媒体发布千字长文，怒斥国际贸易法院的裁决"充满政治动机"，盛赞上诉法院的干预是"国家的胜利"。文中特别强调："如果国会才能决定关税，总统将变成跪着办事的乞丐！"

据白宫内部人士透露，政府正多管齐下：司法部准备向最高法院提起紧急上诉；贸易代表莱特希泽启动备用方案，拟援引《贸易扩展法》第232条重新开征关税；而副总统彭斯已密会参议院共和党团，商讨推动《紧急关税授权法案》立法。

三、全球贸易版图震颤：340亿损失背后的连锁反应这场司法混战正在撕裂全球供应链。路透社数据显示，特朗普关税已导致美国企业损失超340亿美元，仅玩具行业就有23家公司因关税成本破产。更棘手的是，日本和印度谈判团队已抵达华盛顿，原定6月初的贸易谈判笼罩在巨大不确定性中。

资本市场呈现诡异分裂：道指在裁决逆转后微涨0.3%，但波音、通用等出口巨头股价持续下挫。摩根士丹利分析师警告："现在每延迟一天清关，就有价值12亿美元货物积压在洛杉矶港。"

四、宪法危机隐现：总统权力边界终极对决

本案核心争议直指美国宪法的权力制衡机制。国际贸易法院在判决书中罕见引用1799年《禁止虚价法案》，认定总统无权绕过国会单方面改变关税税率。而特朗普团队则搬出1977年《国际紧急经济权力法》，主张总统有权为"国家安全"采取任何贸易措施。

法律专家指出，无论最终结果如何，此案都可能重塑美国总统的贸易决策权。正如哈佛法学院教授劳伦斯·特里布所言："这不仅是关于关税的争论，更是决定21世纪美国总统能否继续扮演'世界经济警察'的关键战役。"

结语：

当2025年夏日来临，这场关税拉锯战已演变为美国政治制度的压力测试。随着6月9日政府回应截止日临近，全球企业正屏息等待答案：究竟是特朗普的"关税大棒"继续挥舞，还是三权分立原则将给"帝王总统制"套上缰绳？

综合来看，在这场罕见的"司法-贸易-黄金"三角博弈中，投资者需密切关注几个关键节点。6月9日美国政府的答辩文件将揭示白宫的法律策略。此外，中国等主要经济体的央行是否增持黄金储备，也将成为判断市场趋势的重要信号。正如华尔街资深交易员保罗·都铎·琼斯所言："当法律成为战场，黄金就是最可靠的防弹衣。"未来几周，黄金市场的波动性或进一步加剧，投资者需保持警惕，灵活应对。

来源: 汇通网

来源：新华社

这项条款出现在上周美国众议院通过的《大漂亮法案》税收与支出议案中，其标题为“针对不公平外国税收的执法补救措施”。条款提出：对于被美国认定存在“歧视性”税收政策的国家，将大幅提高该国企业和个人在美投资的税率。

具体而言，这项措施将对目标国家投资者在美国的被动收入（如利息和股息）征收递增式惩罚税，首先提高5个百分点，然后每年再增加5个百分点，最高可达法定税率基础上的20个百分点。

第899条款的风险在周三美国法院阻止特朗普对等关税后变得更加紧迫。关税一直被视为资助特朗普减税计划的重要来源——而减税正是其《大漂亮法案》的标志性内容。关税收入的不确定性，让政府更迫切地寻找替代资金来源。

这一策略与白宫经济顾问委员会主席Stephen Miran去年11月提出所谓海湖庄园协议高度吻合。Miran当时呼吁对美国国债的外国投资者征收"使用费"，以削弱美元并提高美国制造商竞争力。

如果该立法获得通过，它将有效引入自1984年《赤字削减法案》和1966年《外国投资者税法》以来对美国外国资本税收待遇最广泛的不利变化。

德银分析师George Saravelos指出，这项立法为美国政府创造了将贸易战转变为资本战的空间，尤其在法院限制特朗普贸易政策的当下背景下，尤显敏感。

美国资本市场武器化的三重冲击

第899条主要瞄准的是对Meta等大型科技公司征收“数字服务税”的国家，如加拿大、英国、法国、澳大利亚，同时也针对运用全球最低企业税协议条款的国家。

潜在受影响者包括主权财富基金、养老基金、政府投资实体，甚至零售投资者和在美持有资产的企业。

德银Saravelos分析了第899条款的三个关键特征，每一个都足以震动全球资本市场：

税收武器化正式入法：该条款通过明确使用对外国持有美国资产的税收作为筹码来推进美国经济目标，挑战了美国资本市场的开放性质。这与过去几个月贸易战的做法如出一辙，当前贸易战中涉及的众多问题（如数字服务税）也是该立法的组成部分。

启动门槛极低：初步分析显示，大部分发达市场国家都可能落入新报复性税收的范围。更关键的是，启动报复性税收的门槛很低，只需财政部长发布外国"歧视性国家"清单即可触发。

双赤字融资的致命威胁：该立法规定在特定条件下对美国来源的外国收入征收20%的税。尤其值得注意的是，里根时代设立的外国政府例外条款（涉及央行持有美债等储备资产）将被暂停。简而言之，美国国债的实际收益率将下降近100个基点。在最需要资金的时刻，这对美国国债需求和弥补美国双赤字的负面影响显而易见。

Gavekal Research的经济学家Will Denyer和Tan Kai Xian表示："该条款显然得到政府支持，旨在为特朗普提供谈判工具，迫使各国取消数字服务税和全球最低企业所得税，他认为这些措施不公平地针对美国跨国公司。问题是，在特朗普有机会使用这一新工具之前，其存在本身就可能扰乱债券市场。"

华尔街预判：共和党支持下通过概率高

据Signum Global Advisors预测，第899条款可能会保留在参议院审议的最终和解方案中，因为它获得了共和党的广泛支持。

该公司创始人、前华尔街高管Charles Myers和合伙人Lew Lukens表示：“总统的核心判断是——外国对美国资产的投资需求依然强劲，不会因这项新规而动摇。”

随着法院裁定令关税收入前景愈发不明，第899条在《大漂亮法案》中作为新的财政支柱，地位可能将被进一步强化。

Markets Live宏观策略师Michael Ball表示："随着关税收入更加不确定，不太可能抵消共和党预算法案中的减税措施，交易员需要为对外国持有者的税收变化做好准备，这最终会减少对美国金融资产的需求。"

“美国例外论”或进一步瓦解

根据美国国会预算办公室估算，如果该条款获得参议院通过，可在十年内增加1160亿美元税收。但代价可能是外国投资者大规模撤离美国资产。

尽管目前市场对第899条的反应似乎相对平静，但美国资产整体今年表现不佳，因为特朗普的政策削弱了"美国例外论"的叙事。标普500指数今年仅上涨约0.4%，而德国基准指数上涨20%，中国香港股市上涨18%。彭博美元指数下跌约7%。

经纪公司Pepperstone Group策略师Michael Brown表示："我们原本就已经面对一个对外国投资者而言吸引力下降的美债市场。如果现在还要面对极其不利的税收环境，那就是另一个强烈的撤资理由。"

摩根士丹利策略师已将第899条列入税务支出法案的常见问题，并得出结论：该条款将削弱美元并打压具有美国敞口的欧洲股票。AXA集团首席经济学家Gilles Moec补充称，这可能进一步推升长期利率，而本月美国长期利率已创下多年新高。

ABN Amro银行高级美国经济学家Rogier Quaedvlieg警告：“这听起来确实令人担忧。通过抑制新的外国资金流入，美国势必面临美元承压的局面。”

来源: 华尔街见闻

来源：路透