美联储官员警告：现在降息不明智

圣路易斯联储行长阿尔伯托·穆萨莱姆（Alberto Musalem）周五明确表态：由于通货膨胀率迟迟未能回到2%的目标，他不愿意支持进一步降息。这番言论为市场火热的降息预期泼了一盆冷水。

通胀顽固，降息大门暂时关闭

穆萨莱姆在阿肯色州的一场经济学家午餐会上阐述了他的观点。他首先对美联储本周维持利率不变的决定表示赞同，并认为当前3.5%至3.75%的政策利率水平，已不足以对经济构成严重拖累。

在他看来，最关键的问题在于持续的价格上涨压力。面对顽固的通胀，任何旨在通过降息来支持经济的想法都显得不合时宜。

他直言：“在通胀高于目标、前景风险均衡的情况下，我认为目前将利率下调至宽松区间是不明智的。”

对于经济基本面，穆萨莱姆持谨慎乐观态度。他承认，过去18个月美国就业市场的增长有所放缓，但目前已显示出重新站稳脚跟的迹象。他预计，强劲的金融市场、对企业有利的税收改革以及生产率的增长，都可能在今年为经济提供支撑。

市场已有共识，但未来路径存疑

市场对美联储近期的立场似乎已有预期。利率期货市场的交易员普遍预计，美联储在3月中旬的下一次政策会议上将再次按兵不动。

然而，此后的政策路径则充满变数。一个重要因素是，美国总统特朗普提名的凯文·沃什（Kevin Warsh）正等待参议院的确认，他可能从5月起领导美联储。

值得注意的是，根据美联储的轮值投票制度，穆萨莱姆去年拥有利率政策的投票权，但下一次投票要等到2026年。尽管他去年曾多次警告不要过于激进地降息，但最终还是支持了美联储在9月至12月期间进行的三次降息。

宽松政策可能适得其反

穆萨莱姆还发出了一个重要警告：试图通过放宽由美联储控制的短期利率来帮助劳动力市场，其结果可能适得其反。

他解释说，此举可能会引发市场对未来通胀的担忧，反而会推高长期利率。而长期利率是决定抵押贷款成本和企业借贷费用的关键因素，其上升将对经济产生负面影响。

穆萨莱姆总结道：“最终，一个强劲的劳动力市场和经济，取决于实现和维持物价稳定。”