特朗普力挺沃什，美联储要换帅？

唐纳德·特朗普公开表示，他希望凯文·沃什（Kevin Warsh）接替杰罗姆·鲍威尔，成为下一任美联储主席。

特朗普发文称：“我认识凯文很长时间了，毫不怀疑他会成为历史上最伟大的美联储主席之一，甚至可能是最好的。……他绝不会让你失望。”

唐纳德·特朗普在其社交媒体上发文，公开支持凯文·沃什成为下一任美联储主席。

如果这项提名成行且获参议院批准，现年55岁的沃什将在鲍威尔明年5月任期结束后，重新回到美国货币政策的舞台中心。这并非他首次进入特朗普的视野——2017年，特朗普就曾考虑过他，但最终选择了鲍威尔。

谁是凯文·沃什？

沃什并非美联储的新面孔。他在2006年至2011年期间担任美联储理事，由时任总统乔治·W·布什任命，是史上最年轻的美联储理事之一。

在进入美联储之前，沃什曾在白宫布什政府任职，也有华尔街工作经验。正是在金融市场和银行业的人脉与经验，让他在2008年金融危机期间发挥了关键作用。

此外，沃什的背景也相当显赫。他的妻子是雅诗兰黛化妆品帝国继承人、著名共和党金主罗纳德·劳德的女儿。劳德本人是特朗普在沃顿商学院的同学，并在2025年3月向特朗普的团队捐赠了500万美元。

从“反通胀鹰派”到降息支持者

沃什的潜在上任，正值一个敏感时刻。许多经济学家和投资者担心，白宫的政治压力正在侵蚀美联储长期以来与民选官员保持的独立性。

而沃什本人的立场转变，加剧了这种担忧。

在美联储任职期间，他一直以“反通胀鹰派”著称，对通胀高度警惕，时常支持更高利率。然而，到了2025年，沃什的观点却开始与特朗普趋同，公开主张利率本可以“显著更低”。外界普遍认为，是否愿意降息，是特朗普挑选下一任美联储主席的关键“入场券”。

离开美联储后，沃什也多次批评该机构，近期更直言美联储需要“更换制度”（regime change），并提出以降息为目标的政策方案。他主张，如果美联储能更积极地缩减资产负债表，就能为进一步降息创造空间。

这种对低利率的开放态度，与他当年即便在金融危机最严重时也曾呼吁加息的立场，形成了鲜明对比。

提名之路并非坦途

不过，即便沃什被提名，也不意味着美联储的政策会立刻转向。

首先，利率决策由12人组成的联邦公开市场委员会（FOMC）投票决定，主席并不能一手遮天。本周，FOMC刚刚决定维持基准利率不变，而当前3.5%—3.75%的利率水平，仍远高于特朗普的期望。

其次，沃什的参议院确认程序也可能面临阻碍。美国司法部近期针对美联储的一项调查让情况变得复杂。1月9日，美联储收到了与鲍威尔2025年就一项办公楼翻新项目作国会证词有关的传票。鲍威尔罕见地发布视频声明谴责该调查，多名共和党议员也为美联储辩护，其中一人甚至表示，在法律问题解决前，将阻止任何美联储人事提名。

市场如何定价？

对于特朗普和鲍威尔的长期不和，市场早已不陌生。早在2020年，特朗普就曾对当初选择鲍威尔而非沃什表示过后悔。

分析师指出，如果沃什最终执掌美联储，市场可能会出现以下反应：

• 收益率曲线变陡： 由于市场认为沃什在候选人中相对更偏鹰派，投资者可能要求更高的长债收益率溢价。不过，分析师也认为他可能会在2026年暂缓采取更激进的鹰派措施。

• 美元走强： 鹰派预期可能提振美元。

• 风险资产承压： 美元走强和利率预期可能在初期对风险资产构成压力。

消息传出后，市场已有所反应。美股盘前三大股指期货跌幅收窄，美元指数小幅走低。

消息公布后，美股三大股指期货市场均出现跌幅收窄的迹象。

目前，利率期货市场的数据显示，投资者预计到2026年底，美联储将降息两次，利率降至3%左右。但即便是这个水平，也仍远高于特朗普所希望看到的利率。

美元指数在消息传出后出现小幅波动。