美元指数失守96，三重利空压顶

美元指数在亚洲时段再度承压，回落至96.20附近，距离本周早些时候创下的2022年2月以来低点仅一步之遥。市场情绪显示，美元的反弹动能明显不足，近两周形成的下行趋势仍在延续，投资者的配置意愿持续保持谨慎。

联储内外承压，美元光环褪色

从基本面来看，美元的疲软并非空穴来风，而是多重因素交织的结果。

首先是货币政策层面，美联储在最新会议上虽然维持政策利率不变，符合市场预期，但其内部立场分歧已经公开化——有两位官员投票支持降息。尽管美联储主席鲍威尔强调通胀仍高于2%的目标，言论偏向鹰派，但这并未能有效提振美元。

市场更关注的是，美联储的政策空间正受到政治与制度层面不确定性的挤压。当前，围绕美联储高层的司法调查和人事风波，使得央行的独立性成为焦点，这种结构性担忧正在持续削弱美元传统的避险属性。

与此同时，美国政策前景的不确定性，叠加全球范围内“去美元化”的长期趋势，共同导致美元在中期资产配置中的吸引力下降。尽管市场普遍预期美联联储本季度将维持观望，但交易层面已开始提前计入2026年进一步降息的可能性。

技术分析：下行通道中的美元

从日线图表来看，美元指数的技术形态清晰地指向空头。

价格整体处于一个明确的下行通道之中，持续运行在主要中长期均线下方，均线系统呈现空头排列，反映出中期卖压依然沉重。目前，尚未出现任何有效的止跌或反转信号。

美元指数日线图显示，价格已跌破关键均线支撑，下行趋势明确

关键支撑位：

• 首要支撑： 96.00整数关口，这里既是心理支撑位，也接近本周低点。一旦有效跌破，下行空间可能被打开。

• 中期防线： 95.40至95.50区间，这是前期的阶段性低点，也是多空双方博弈的关键区域。

• 潜在目标： 若跌势加剧，不排除测试94.80一线的可能，该位置将是判断中期趋势是否加速下行的重要参考。

上方阻力位：

• 初步阻力： 96.80附近，这里是前期反弹的高点密集区。

• 关键阻力： 97.50至97.80区间，该区域汇集了下行趋势线和重要均线的双重压制。只有当价格重新站稳该区间，当前的弱势格局才有望得到缓解。

动能指标方面，日线RSI指标维持在中性偏弱的区域，尚未进入严重超卖状态，这暗示当前的下行趋势仍有延续空间，下跌动能并未完全释放。整体技术形态呈现出“弱反弹、强趋势”的格局。

核心观点：反弹只是技术修正

综合来看，当前美元指数的疲软，已不能简单归因于利率预期的变化，而是政策可信度、制度稳定性与中期资本配置逻辑共同作用的结果。

在美联储独立性持续受到市场拷问、美国政策前景不明朗的大背景下，美元赖以生存的避险与利差两大优势正在被同步削弱。短期内，除非经济数据或政策层面出现超预期的重大利好，否则美元指数大概率将维持震荡下行的节奏。在此期间出现的任何反弹，都更应被视为下跌趋势中的技术修正，而非新一轮上行的起点。