伊朗局势告急：美以密谋，俄伊联手

传统资产形式的保护局限

来源：币海财经

1月16日，日本政坛迎来一个新变数。最大在野党立宪民主党与公明党正式联手，宣布组建名为“中道改革联合”的新政党。

长期被诟病“一盘散沙”的日本在野党，这次行动异常迅速。就在首相高市早苗14日决定解散众议院、提前大选的当天，两党便宣布准备联手，次日即达成一致。目标非常明确：在即将到来的众议院选举中，合力对抗高市阵营。

为何联手？“中道”力量集结的背后

这次合作的核心驱动力，是两党对高市政府浓厚的“右翼”色彩的共同不满。

立宪民主党党首野田佳彦在15日表示，希望通过扩大“中道”政治理念，防止日本政治过度向右倾斜。所谓“中道”，在日本政治语境中指既非“极右”也非“极左”的中间派。公明党党首齐藤铁夫也认为，集结“中道”势力对日本作为和平国家的发展至关重要。

两党的立场早有铺垫。立宪民主党在宪法、外交和安保问题上一向主张温和谨慎。而公明党对高市的“极右”色彩也早有警惕，自去年10月高市早苗当选自民党总裁后，齐藤铁夫就立刻带领公明党退出了执政联盟。高市上台后推行的一系列安保政策，更让公明党深感不安。

随着高市明确将在23日国会开幕初期解散众议院，两党认为成立新党的时机已经成熟。

选举变数：新联盟的实力与冲击

新成立的“中道改革联合”将如何影响选情？

根据日本众议院官网数据，目前众议院共465个议席。执政的自民党和日本维新会分别拥有199席和34席。而在野阵营中，立宪民主党拥有148席，公明党拥有24席。

根据协议，新党成立后，两党仍保留各自的政党架构，但参加此次众议院选举的候选人将退出原党籍并加入新党。野田佳彦表示，希望新党此次能推出约200名候选人。

公明党的选票动员能力是此次联盟的关键看点。日本共同社指出，公明党在各个小选举区通常能动员约1万至2万张选票。过去，这些选票主要用于支持自民党候选人，如今将转向支持立宪民主党。这一转变可能对选举格局产生重要影响。

自民党税制调查会长小野寺五典也坦言，过去自民党在许多优势不明显的选区，正是依靠公明党的关键支持才得以获胜。如今局势变化，自民党必将受到冲击。

政策纲领：三大领域或成主攻方向

尽管新党的正式纲领将在19日发布，但根据两党过往的政策主张，媒体预测其核心议题将主要集中在以下三个方面：

一、政治改革 两党长期批评自民党在“黑金”问题上的处理方式。高市本人去年12月因违规收受企业政治捐款而遭到起诉，引发社会强烈不满。因此，加强政治资金监管很可能成为新党的一大核心主张。

二、外交与安保 高市上任后，推动修订“安保三文件”、放宽武器出口限制、并计划增加防卫预算，这些举动均遭到两党批评。预计新党将主张缓和地区紧张局势，对修改宪法持谨慎态度，在外交安全政策上避免激进路线。

三、经济与财政 高市政府去年底通过了总额达18.3万亿日元的2025财年补充预算案，其中相当一部分依赖发行国债，引发了外界对财政可持续性的担忧。此外，为实现防卫费占GDP比重2%的目标，高市还可能启动增税。对此，日媒预测新党可能会提出减税等政策，以回应民生压力。

美联储的连续降息，可能要踩下刹车了。

当地时间周五，美联储副主席菲利普·杰斐逊（Philip Jefferson）发表公开讲话，强烈暗示在1月底的政策会议上，决策者们倾向于维持现有短期借贷成本不变。这也是他自去年11月以来，首次就货币政策发表评论。

政策已达“中性区”，暂停是理想选择

杰斐逊的核心观点是，货币政策可能已经达到了一个理想的平衡点。

他指出，自2024年年中以来，美联储采取的一系列降息措施，已经使政策利率进入了“中性利率”区间——即一个既不刺激也不限制经济活动的水平。

“我不想预判会议的最终决策，”杰斐逊表示，“但在我看来，当前的政策立场让我们处在一个有利位置。”他解释说，这个位置便于美联储根据最新的经济数据、不断变化的前景以及风险平衡，来灵活决定未来调整利率的幅度和时机。

这番表述，与美联储12月会议声明中关于未来政策“幅度和时机”的措辞高度一致，市场普遍将其解读为：美联储在新的一年不急于采取进一步行动。

回顾去年12月，美联储将联邦基金利率目标区间下调了25个基点，至3.50%-3.75%，这已经是连续第三次降息。杰斐逊对此表示支持，认为去年的降息是在“平衡通胀高于目标的风险和劳动力市场恶化的风险”之间做出的正确决策，为经济未来发展创造了有利条件。

经济展望乐观，通胀有望回归目标

支撑杰斐逊信心的，是他对美国经济前景的乐观判断。

他预计，在新的一年里，美国经济短期内将以大约2%的速度平稳增长。同时，劳动力市场将保持稳定，失业率预计将维持在12月份4.4%的水平。

更关键的通胀方面，他认为尽管仍存在上行风险，但总体上有望回归可持续路径，逐步向美联储2%的目标靠拢。

官员口径统一，市场已提前“定价”

杰斐逊的观点并非孤例。近期，多位美联储高官也释放了类似信号。

包括芝加哥联储主席古尔斯比（Austan Goolsbee）、堪萨斯城联储主席施密德（Jeffrey Schmid）在内的官员都暗示，愿意在即将到来的会议上暂停降息。他们给出的理由与杰斐逊类似：劳动力市场似乎已经企稳，而通胀压力依然存在。

金融市场的反应也印证了这一预期。目前，市场定价显示，交易员们认为美联储在本月会议上降息的概率仅为5%。

值得注意的是，杰斐逊发表讲话的周五，是美联储进入会议前“静默期”的最后一天。在此之后直到1月27日至28日会议召开，所有美联储官员都不得再公开发表关于货币政策的言论。因此，这番讲话可以被视为决策前最后的关键信号。

在连续多日飙升并创下历史新高后，白银价格近期突然大幅回调，让市场措手不及。这背后最直接的原因，是此前疯狂涌入的投机性“快钱”正在大规模撤退。而压垮骆驼的最后一根稻草，则是特朗普政府暂时不对关键矿产征收进口关税的决定。

与黄金不同，白银本轮牛市的核心驱动力，并非来自稳健的避险需求或央行储备，而是由杠杆对冲基金和高频交易等短线投机势力主导。一旦风吹草动，这些资金的快速离场便会引发剧烈波动。

一则关税消息，戳破白银泡沫

白银价格的转折点，源于美国总统特朗普透露将暂缓对关键矿产征收进口关税。这一消息迅速冷却了市场的恐慌性看涨情绪。

行情数据显示，现货白银价格已从周三创下的历史高点93.737美元回落，至周五收盘报90.119美元，两日累计跌幅达3%。周四盘中波动尤其剧烈，一度暴跌超过7%，充分暴露了其高波动性和投机性特征。白银近月期货价格周五跌幅更是高达4%，收于88.537美元。

在短短四个交易日内上涨逾20%后，白银的回调并非偶然。除了关税消息的宏观影响，前期积累的大量投机性多头获利了结，以及彭博大宗商品指数（BCOM）再平衡带来的抛售压力，共同构成了这轮下跌的主要逻辑。

数据揭秘：谁在抛售白银？

美国商品期货交易委员会（CFTC）的最新数据，为我们揭示了抛售的主力。在截至1月13日的一周内，对冲基金和其他大型投机者将白银的净多头头寸削减了约15%，降至15,045份合约，这一持仓量创下了22个月以来的最低水平。

此前，特朗普政府持续威胁对白银等矿物征收关税，是驱动价格暴涨的关键因素之一。然而，特朗普在周三决定暂缓实施全面关税，转而寻求通过双边贸易谈判来确保关键矿产供应。尽管他并未排除未来征税的可能，但这一“更有针对性”的方式显著缓解了市场的普遍担忧。

道明证券（TD Securities）高级商品策略师丹尼尔·加利指出，这一转变虽然缓和了市场的恐慌情绪，但也可能无意中削弱了支撑贵金属价格上涨的“恐惧溢价”。受此影响，铂金和钯金也同样大幅回调，周五跌幅均超过3%。

黄金与白银：为何“同涨不同命”？

在白银暴跌之际，黄金却表现出强大的韧性。周五黄金现货价格仅小幅下跌0.4%，近两日累计跌幅仅0.6%，彰显了其“避险之王”的底色。

许多华尔街分析师认为，白银与黄金的上涨逻辑存在本质区别：

• 黄金的支撑更稳固：金价上涨更多依赖于全球央行的持续购买、系统性的避险资金配置。无论是地缘政治风险，还是对美联储独立性的担忧，或是“美国经济例外论”动摇下的美元贬值，都在推动长期资金流向黄金。

• 白银的投机性更强：白银虽然有强劲的工业需求，但其价格波动更容易受到短期投机资金流的影响，缺乏黄金那样的央行储备需求作为“压舱石”。

最新的Markets Pulse调查显示，市场普遍预计在央行强劲购金等因素的驱动下，黄金的上涨势头在一月份后仍将持续。过去一年暴涨70%的金价，有望继续走高。

机构看多黄金：目标价5000美元

尽管贵金属市场出现分化，但多家顶级投行依然坚定看好黄金的后市表现。

澳新银行分析师团队表示，当前的地缘政治动荡和避险背景将继续提振黄金需求。他们认为，紧张局势、宽松的货币政策、不断上升的美国债务以及对美联储独立性的担忧，将共同支撑金价在今年下半年突破每盎司5000美元大关。

花旗集团的预期则更为激进。分析师们将未来0-3个月的黄金目标价从4200美元上调至5000美元。他们指出，在全球地缘政治局势恶化、经济前景不确定性增加以及实物金属短缺的背景下，黄金正处于前所未有的高价趋势之中。

白宫官员近日就伊朗局势放出狠话，声称所有选项都已摆在总统面前。与此同时，美军正向中东增派兵力，其中至少包括一个航母战斗群。种种迹象表明，中东地区的紧张局势正在升级。

特朗普政府频频发出动武威胁，而伊朗则宣称已进入最高战备状态。一旦冲突爆发，美国在中东的军事部署将是其行动的核心依托，但这些基地也可能瞬间变为伊朗反击的首要目标。

航母战斗群就位，局势一触即发

山雨欲来风满楼。1月15日，伊朗曾一度关闭领空约5小时，此举被外界解读为防范潜在空袭的防御措施。

同日，美媒援引军方消息人士称，一艘美军航母及其战斗群正在开赴中东，预计至少需要一周时间部署到位。未来几周内，预计还将有更多的陆海空军事力量及导弹防御系统被调往该地区。

此前已有消息透露，正在驶向中东的是以“亚伯拉罕·林肯”号航母为核心的第三航母打击群。该打击群编制强大，包括第9舰载机联队、“莫比尔湾”号导弹巡洋舰以及第21驱逐舰支队的多艘导弹驱逐舰。

除了军事调动，美国还在持续释放紧张信号：

• 要求美国公民立即撤离伊朗。

• 从卡塔尔的乌代德空军基地撤离部分人员。

• 建议盟友“撤离”伊朗。

• 派遣无人侦察机沿伊朗边界飞行，并向欧洲盟友索要伊朗境内情报。

尽管特朗普政府的表态时有反复，但从未明确排除军事选项，试图以这种“不可预测性”持续向伊朗施压。

遍布中东：美军基地网络详解

美国全国广播公司报道，特朗普已向其国安团队明确要求，任何对伊朗的军事行动都必须是“快速且决定性的”打击。军事分析人士认为，一旦动武，美军可能从海陆空多维度发起攻击，包括发射“战斧”巡航导弹、出动战机和无人机等。

这一切军事行动的背后，是美国多年来在中东地区构建的“高密度军事存在”。据统计，截至2025年中期，美军在中东至少设有19处军事基地，常驻兵力约4万至5万人。这些基地功能各异，共同构成了美军的“战争机器”。

以下是其中最关键的几个基地：

• 卡塔尔乌代德空军基地：中东最大的美军基地，也是美军中央司令部的前沿指挥中心。驻扎约1万名美军和约100架军机。

• 巴林海军支援基地：美国海军第五舰队总部，驻有约9000名军事人员，负责保障海湾、红海及部分印度洋海域的军事行动。

• 沙特苏丹王子空军基地：部署有F-15、F-16战斗机、“爱国者”和“萨德”反导系统，在历次中东战争中都扮演了重要角色。

• 阿联酋宰夫拉空军基地：驻有美军F-22“猛禽”隐形战机、无人机和预警机，主要承担侦察和空中支援任务。

• 科威特阿里夫坚军营：美军在中东的核心后勤枢纽，是人员和装备的主要中转站。

• 土耳其因吉尔利克空军基地：美国驻欧空军的重要据点，部署有北约防空系统，是打击“伊斯兰国”的前沿阵地。

• 约旦穆沃费格萨勒提空军基地：主要负责周边地区的侦察、打击和后勤任务。

• 伊拉克哈里尔空军基地：连接伊拉克与叙利亚东北部的关键后勤枢纽，是美军军事行动的重要跳板。

地区国家普遍忧虑，呼吁对话降温

美国的军事威胁引发了中东地区的广泛担忧。多个国家，特别是那些驻有美军基地的国家，纷纷表态反对战争，呼吁通过对话解决争端。

• 伊拉克军方发言人明确表示，坚决反对任何一方利用伊拉克领土对其他国家发动攻击。

• 土耳其外长费丹称，土方反对任何针对伊朗的军事行动，支持对话。

• 沙特外交事务国务大臣朱拜尔强调，地区发展需要稳定，分歧应和平解决。

• 卡塔尔外交部发言人安萨里则表示，避免局势升级是头等大事，各方应重返对话。

土耳其外长费丹在记者会上公开表态，反对任何针对伊朗的军事行动。

据披露，沙特、卡塔尔、阿曼、埃及等国已展开密集外交斡旋，敦促各方降温。这些国家已向美国传达，任何军事攻击都将对地区安全和经济造成巨大冲击，最终也会波及美国自身。

沙特利雅得政治和战略研究中心研究员阿卜杜勒-阿齐兹·沙巴尼警告称，美国若打击伊朗，将造成灾难性后果。一旦冲突演变为多方卷入的消耗战，将“摧毁地区国家所追求的发展与繁荣机遇”。

1月16日，韩国前总统尹锡悦因妨碍执行特殊公务、滥用职权等多项罪名，一审被判处5年有期徒刑。这是尹锡悦身陷的8起刑事诉讼中，首个宣判的案件。

尹锡悦的律师团队对判决结果表示遗憾，并暗示将提起上诉，主张此案应由更高级别的法院重新审理。

法院认定的三项核心罪名

首尔中央地方法院刑事审判庭认定，尹锡悦在围绕“12·3”紧急戒严令事件中的三项行为构成犯罪：

1. 妨碍执行公务：2025年1月3日，尹锡悦指示总统警卫处人员阻挠公共调查处对其实施逮捕。

2. 滥用职权：在宣布紧急戒严令时，为制造国务会议的假象，仅召集部分国务委员，侵犯了其他未能出席的委员对戒严令的审议权利。

3. 伪造公文：在戒严令被解除后，指示他人伪造虚假的戒严宣布文件。

一项指控不成立，初犯成酌情因素

与此同时，法院驳回了检方的一项指控。检方此前指控尹锡悦曾指示团队向外国媒体散布包含“丝毫没有破坏宪政秩序意图”等内容的虚假新闻稿，但法院最终裁定此项罪名不成立。

法庭在判决时表示，考虑到尹锡悦此前没有刑事处罚前科，属于初犯，这一点可作为有利情节予以酌情考量。

在此前的结案庭审中，负责调查此案的特别检察组曾建议法院判处尹锡悦10年有期徒刑。

“内乱”重罪悬顶，未来仍是未知

此次的5年刑期，仅仅是尹锡悦面临的法律风暴的开始。

更引人关注的是，在另一起案件中，韩国检方以涉嫌“内乱头目罪”建议法院判处尹锡悦死刑。该案的一审宣判预计将在2月19日进行。