Coinbase投反对票，美国加密监管法案搁浅

一场关乎格陵兰未来的白宫闭门会谈于周三结束，但这场涉及美国、丹麦和格陵兰三方的高风险磋商，并未带来任何实质性的外交突破。各方仅仅达成持续对话的共识，市场的担忧随之升温。

丹麦外交大臣拉尔斯·勒克·拉斯穆森评价会谈“坦诚、务实且具建设性”，但他同时明确表示，美国总统特朗普多次声称要掌控格陵兰的强硬姿态是“完全不可接受的”。

当天，美国副总统JD·万斯、国务卿马尔科·卢比奥，与拉斯穆森及格陵兰代表维维安·莫茨费尔特在白宫进行了一小时的闭门会议。这场会谈的背后，浮现出北极战略棋局的五大核心逻辑。

成立工作组：唯一的外交成果

本次会谈为数不多的实质性进展，是三方同意组建一个高级别工作组，为这片丹麦自治领土的未来寻找可行路径。对市场而言，这一共识至少避免了地缘局势失控的最坏情况。

华盛顿智库德国马歇尔基金会高级副总裁彭妮·纳斯分析称，格陵兰的战略价值使其长期处于美国的核心视野，美方也曾多次试图推动收购。但格陵兰民众的立场十分鲜明——他们珍视与丹麦、北约及欧洲的联系，绝不接受由美国掌控未来的可能性。

纳斯补充道：“当前美国政府仍暗藏‘掌控’格陵兰的野心，而格陵兰则坚定推进自治进程。要弥合这一根本分歧，不仅需要创新的解决方案，更需要各方正视彼此的核心关切。”

拉斯穆森透露，工作组计划在未来几周内启动，争取达成折中方案。他还释放信号称，丹麦和格陵兰对美国增设军事基地的诉求持开放态度，但也为华盛顿划定了不可触碰的“红线”。

特朗普强硬立场与北约裂痕

特朗普在会谈前后的强硬立场，是搅动局势的关键变量。

会谈开始前几小时，特朗普就放话称，若不能将格陵兰纳入美国版图，任何谈判结果都“无法接受”。随后，他在白宫椭圆形办公室向媒体重申：“从国家安全战略层面看，格陵兰岛必须由我们掌控。”

布鲁塞尔智库布鲁盖尔研究所高级研究员贡特拉姆·沃尔夫指出，特朗普此举在欧洲被视为“公然挑衅”，并引发了外界对北约军事同盟稳定性的深层担忧。

沃尔夫警告：“如果美国总统公然宣称只保卫本国领土，那本质上等于宣告他不会为欧洲安全提供任何保障——毕竟欧洲并非美国领土。”

这意味着北约第五条集体防御条款，即“对任一成员国的攻击视为对全体盟国的攻击”，将彻底沦为一纸空文。要知道，美国和对格陵兰负有防务责任的丹麦，都是北约的核心成员。

矿产还是安全？美国的目标之争

为了推进其格陵兰战略，特朗普将俄罗斯等外部因素当作“抓手”。

长期觊觎格陵兰丰富矿产资源的特朗普，近几周反复炒作俄罗斯对格陵兰构成的“潜在威胁”。他周三公开表示：“现实是，一旦俄罗斯有意染指格陵兰，丹麦根本无力应对，但美国完全有能力掌控局面。”他强调，绝不能指望哥本哈根承担保卫格陵兰的责任。

对此，达特茅斯大学北极研究所高级研究员玛丽索尔·马达克斯给出了不同解读。她指出，俄罗斯近年确实在拓展北极地区的军事、基建和科研合作，但格陵兰并非其军事合作的焦点。相关联合军事活动实际上集中在美国阿拉斯加沿岸，而美国在该区域的防务投入至今仍存在短板。

马达克斯还提到，自从特朗普首次炒作格陵兰安全问题以来，丹麦已迅速宣布投入数十亿美元加强防务建设，堪称战略转折。特朗普也曾表示：“通过北约盟友的协同合作，我们已成功拦截多起其他国家背景企业在格陵兰及北极其他区域的掠夺性投资。”

军事部署升级：北约的制衡牌

作为制衡，北约正在加码在格陵兰的军事部署。

应丹麦政府请求，多个北约成员国已确认，将于本周派遣军事力量前往格陵兰，参与代号为“北极耐力行动”的联合军演。

实际上，在白宫会谈前，丹麦就已宣布将大幅强化在格陵兰的军事存在，包括保卫关键基础设施、部署战斗机编队和开展常态化海军巡逻。德国、法国、瑞典和挪威均已确认参与此次行动，以此向丹麦和格陵兰地方政府传递明确的支持信号。

格陵兰代表莫茨费尔特在官方声明中强调：“作为北约盟友，强化格陵兰及其周边区域的防务与安全能力，是格陵兰政府的核心战略要务之一，这离不开与北约盟国的深度协作。”

展望未来，分析人士普遍认为这场地缘博弈短期内僵局难解。丹麦奥胡斯大学副教授拉斯穆斯·布伦·佩德森指出，市场预计丹麦及北约盟国将进一步增加在格陵兰的军事部署，旨在向特朗普政府证明，北约正以实际行动回应北极地区的安全关切。

佩德森认为：“北约势必会在该地区大幅扩充军备，我们希望借此向美方清晰传递信号——我们已经拿出了针对你方安全顾虑的切实方案。”他补充说，这或许能让特朗普将其标榜为一项政绩，因为他成功迫使盟友强化了在该区域的军事存在。

然而，佩德森也警告，从美国当前的强硬立场看，这一策略很可能难以奏效。“各方能够达成的折中方案究竟是什么？这无疑是当前市场最关心的问题。”

英国央行最近一项放宽银行资本要求的决定，正面临来自其前核心官员的尖锐批评。两位前高官公开指责，此举是一个“资本错误”，不仅可能加剧金融体系的风险，其最终受益者也并非英国经济，而是银行的股东。

政策转向：为刺激增长还是股东分红？

这场争议的核心，是英国央行金融政策委员会上月决定将系统性资本要求下调1个百分点。央行行长安德鲁·贝利对此的解释是，希望通过此举鼓励银行扩大贷款，从而为经济增长注入动力。

这一政策方向与新任首相基尔·斯塔默和财政大臣雷切尔·里夫斯的施政目标不谋而合。他们都主张减少经济增长的障碍，其中就包括他们认为的“过度监管”。

前高官警告：风险上升，收效甚微

然而，这一看似旨在刺激经济的举措，却未能说服两位重量级前官员。

约翰·维克斯曾是英国央行首席经济学家，并在全球金融危机后主导了银行监管规则的改革。大卫·艾克曼则曾在央行负责金融稳定事务。他们在经济政策研究中心发布的一篇博文中明确指出，降低资本要求的举措对贷款和经济增长的实际影响可能微乎其微。

他们认为，银行更可能利用这部分“解放”出来的资本，向股东增加派息，而不是投入到实体经济中。

“我们看不到金融政策委员会放宽银行资本政策有任何令人信服的经济理由，”文章写道。维克斯和艾克曼的立场十分明确：银行的资本要求不仅不应降低，反而应该提高。

谁在施压？监管独立性受质疑

这两位专家进一步警告，英国央行应当抵制来自政界和银行业的游说压力，避免在关键的监管问题上让步。

目前，维克斯担任牛津大学万灵学院的院长，他一直以来都倡导提高银行的资本充足率。艾克曼现为英国国家经济和社会研究所所长。他们的共同发声，无疑让外界对英国央行此项新政的动机和潜在后果产生了更多疑问。

美国最高法院再次“爽约”，原定于本周公布的特朗普政府关税案裁决并未如期而至。法院没有公布下次裁决的具体日期，但根据日程，可能在1月21日或22日揭晓。

消息一出，美股部分消费类股票应声下跌，市场对政策不确定性的担忧显而易见。

裁决为何迟迟不出？这背后是单纯的司法流程，还是府院之间的角力？对此，市场的解读出现了分歧。

延迟宣判，对谁更有利？

一些分析师认为，时间站在特朗普政府一边。摩根大通就在一份报告中指出，裁决每推迟一周，特朗普政府获胜的可能性就越大。他们分析称，从历史经验看，最高法院通常会将最具影响力的裁决留到6月任期结束时做出，以便进行更长时间的审议。

但英国杜伦大学法学院副院长杜明教授有不同看法。他认为，这种可能性不大，因为法律留下的操作空间有限。在他看来，“法院可以晚出判决，但特朗普政府基本是输。”

杜明解释说，判决之所以推迟，主要意味着法院内部存在较大分歧。他同时表示，外界对此案判决“望眼欲穿”，法院或许想等热度下降，以减少各方压力，但“不会拖太久的”。

争议核心：《国际紧急经济权力法》

这场备受瞩目的官司，源于特朗普政府在2025年上台后的一系列关税措施。

当时，特朗普政府绕过国会，直接援引《国际紧急经济权力法》（IEEPA）作为法律依据，开征了包括“对等关税”和芬太尼关税在内的多项关税。

美国最高法院已于2025年11月5日听取了此案的口头辩论，当时就有不少法官对政府是否有权这样做表示质疑。由于案件已加速审理，外界普遍预期今年1月就会宣判。

数千亿退款？实际影响或有限

特朗普总统本人对此案高度关注。他本周一在社交媒体上警告称，如果最高法院裁定其关税命令非法，将是一场灾难，可能涉及“数千亿”甚至“数万亿”美元的关税退款，美国“几乎不可能支付这笔钱”。

然而，专业分析师的估算更为冷静。摩根大通认为，潜在的关税退款总额约为1350亿美元。

荷兰国际集团（ING）美国首席国际经济学家奈特利（James Knightley）则指出，这个数字听起来庞大，但对于一个超过30万亿美元的美国经济体而言，影响有限。他进一步分析，许多公司可能因为担心激怒总统而放弃申请退款，加上司法程序繁琐，实际退款额可能远低于1300亿美元。

更重要的是，即使特朗普输了官司，他也可能迅速通过其他法规重新征收关税。奈特利认为，关税是特朗普的标志性政策，在临近中期选举的背景下，政府会很快找到合法的替代途径。这更像是“把钱从一个口袋挪到另一个口袋”，难以对经济产生重大刺激。

事实上，关税带来的收入已在下降。万神殿宏观经济所的数据显示，自去年4月以来，关税收入在过去8个月里比2024财年增加了2060亿美元，但其中来自IEEPA的部分估计约为1300亿美元。随着企业找到规避方法，目前关税的年化收入已降至3645亿美元。

时隔八年，加拿大总理的专机再次降落北京。

应中方邀请，加拿大总理马克·卡尼于1月14日至17日对中国进行正式访问。这是自2017年12月以来，加拿大总理首次踏上中国的土地。加方对此访高度重视，随行阵容强大，包括外交、工业、农业、自然资源和国际贸易等多位内阁部长。

卡尼在启程前表示，中国是加拿大的第二大贸易伙伴和世界第二大经济体。两国之间务实且富有建设性的关系，将为太平洋两岸带来更大的稳定、安全与繁荣。

中方同样期待，此次访问能成为加强对话、增进互信、拓展合作的契机。中共中央政治局委员、外交部长王毅在会见加拿大外长阿南德时，更将此访形容为对两国关系具有“转折性、标志性意义”。

加拿大总理马克·卡尼。此次访问被视为中加关系步入修复轨道的标志性事件。

破局背后：平衡大国的战略压力

加拿大前总理克雷蒂安认为，卡尼此访有望成为加中关系的新起点。他指出，在当前国际形势下，加拿大正寻求经济多元化，而中加经济高度互补，完全可以实现共同发展。

去年以来，中加关系已现改善势头。在APEC庆州领导人会议期间，卡尼就曾表示，加拿大新政府期待抓住机遇，重启双边合作。

中国社会科学院美国问题研究专家吕祥分析认为，此次访问是落实两国领导人共识的后续行动，同时也反映出加方的“急迫感”。这种急迫感，源于加拿大面临的独特战略压力。作为北美国家，加拿大正经历“来自邻国前所未有的安全压力”，这迫使其必须重新思考并平衡与各大国的关系，改变上届政府“一边倒”的策略。

近期，美国总统特朗普的“唐罗主义”行动引发国际社会关切，他甚至曾高调宣称要将加拿大变为美国的“第51个州”。吕祥指出，卡尼上台后改善美加关系的努力成效甚微，令他“非常受挫”。从关税到领土要求，骨感的现实让加拿大意识到“不能把所有鸡蛋放在同一个篮子里”。

吕祥表示：“近年来，中加关系受挫严重影响了加方开拓中国市场。我相信卡尼政府已深切认识到，改善和加强对华经贸关系应是本届政府的优先事项。”

经济引擎：中加合作的现实需求

在美加关系紧张、全球供应链重构的背景下，稳定的中加关系对亚太乃至全球经贸秩序具有“压舱石”作用。

中国人民大学重阳金融研究院研究员刘英指出，加拿大正面临对美经济依赖过重的结构性风险。2024年，加拿大对美出口占其总出口比重超过75%。在美国贸易战的冲击下，加拿大GDP环比甚至出现了近三年来的最大跌幅，凸显其经济韧性不足。

在此背景下，卡尼政府明确提出“未来十年非美市场出口翻番”的目标。作为加拿大第二大贸易伙伴，中国自然成为其重要的战略支点。

根据中国海关统计，2025年1-11月，中加双边贸易总额为5886亿元人民币，与2024年同期持平。其中，中国对加拿大出口3147亿元，同比增长4.4%；从加拿大进口2739亿元，同比降低4.7%。

能源与农业：合作潜力巨大

分析认为，卡尼此访意在全面推动中加经贸合作，尤其是在能源和农业领域，加拿大亟需拓展新的合作伙伴。

能源合作已成为两国经贸的新增长点。加拿大是世界第四大原油生产国，过去约90%的原油都通过南北向管道出口至美国。随着东西向的跨山管道扩建项目在2024年5月1日投运，其输油能力增加了两倍，达到每日89万桶，为加拿大原油向亚洲市场出口开辟了新通道。

市场分析显示，中国已超越美国，成为加拿大石油的最大买家。跨山管道投运后，运往中国的原油达到每日20.7万桶，超过了运往美国的17.3万桶。这证明深化中加经贸往来具备强大的内生动力。

在农业领域，中国自加拿大进口的商品主要集中在能源矿产、黄金、金属矿产和农副食品等。刘英分析，卡尼此访有望推动双方就农产品贸易壁垒展开磋商，为加拿大农副产品扩大对华出口创造条件。

此外，两国还可以拓展高附加值产业合作。加拿大在清洁能源、生物制造、农业科技等领域的技术优势，与中国的产业升级需求高度契合，“技术+市场”模式正成为中加合作的新范式。

在双向投资方面，刘英认为，当前中加投资关系呈现“中国对加投资波动、加方对华投资稳定”的特征。2024年中国对加直接投资转为净流出，反映出部分企业因地缘政治风险调整布局。此访有望推动投资保护协定升级，为双向投资提供更强的法律保障和透明度。

美国总统特朗普曾多次公开表示，想将格陵兰岛纳入美国版图，并将其形容为“一生中最重要的不动产交易”。

然而，在这位商人的宏大设想背后，格陵兰的现实却完全是另一回事。这座世界第一大岛屿，虽然战略位置重要且资源潜力巨大，但其经济增长缓慢，高度依赖外部财政补贴，产业结构极其单一。这笔“不动产交易”远比表面看起来复杂得多。

增长停滞，经济高度依赖补贴

格陵兰岛人口仅约5.7万，全岛约80%的土地被冰层覆盖。经济几乎完全建立在渔业之上，海产品贡献了约98%的出口收入。近年来，除了渔业，岛内经济活动主要依靠基础设施投资，尤其是首府努克新国际机场的建设。

格陵兰经济增速放缓，预计2025年几近停滞

然而，这种脆弱的经济模式正面临挑战。由于虾类资源减少和价格下跌，格陵兰的经济增长已显露疲态。根据丹麦央行的数据，预计2024年格陵兰经济增速为0.8%，到2025年将进一步放缓至0.2%，几近停滞。

更关键的是，格陵兰的运转严重依赖丹麦。作为丹麦的半自治领土，丹麦政府每年提供的财政拨款占其政府收入的一半左右，相当于岛内GDP的20%。

这笔每年超过10亿美元的资金，支撑着格陵兰的社会体系。丹麦还承担了格陵兰的外交、防务、警务和司法系统，并为岛上偏远地区的居民提供基本免费的医疗服务。格陵兰经济委员会主席托本·安徒生直言：“如果这笔钱一夜之间消失，那将是灾难性的。”

一些格陵兰官员也私下承认，短期内，无论由谁接手，面对的都可能是一个“无底洞”。

“接盘”成本：美国要花多少钱？

如果美国要取代丹麦的角色，代价将是惊人的。

特朗普政府曾考虑过直接向格陵兰居民发钱以争取支持，甚至设想由美国支付部分运行成本，换取资源的优先准入权。但要维持现有福利水平，美国需要付出的代价极高。

做一个简单的对比：根据美国与马绍尔群岛的《自由联合协定》，美国每年向该地区提供1.15亿美元援助，折合人均2875美元。而要匹配丹麦对格陵兰的支持水平，美国需要支付的人均金额高达约1.75万美元。这将使格陵兰居民成为美国联邦补贴人均最高的受益群体。

尽管代价高昂，一些当地人并非完全不为所动。在努克港，经营大型拖网渔船的延斯·弗雷德里克森就抱怨严格的捕捞配额，并认为沿海地区生活水平较低，或许会对美国带来的改变持更积极的态度。他设想，格陵兰可以效仿阿拉斯加，让居民从资源收入中获得分红，因此“愿意听听特朗普的报价”。

不过，这终究是少数声音。多项民调显示，格陵兰民众更关心的是实在的经济和社会福利，而非被哪个国家“接管”。

冰层下的矿产，现实的开采难题

特朗普觊觎格陵兰，很大程度上是看中了其冰层下丰富的矿产资源。但这些潜在资源要转化为现实产出，挑战重重。

首先是极高的开发成本。在格陵兰开矿，通常意味着需要同步建设道路、港口、住房和诊所等全套基础设施。严寒的气候也可能导致矿区每年都有部分时间无法进入，进一步推高成本。

更重要的是，格陵兰政府对所有矿产资源拥有完全的控制权。出于环保和政策考量，格陵兰政府已在2021年暂停了新的油气勘探许可，并禁止了铀矿开采。目前，整个格陵兰只有一座矿山在运营。

面对美国的兴趣，丹麦也正在加大投入。丹麦政府近期宣布，未来三年将额外提供2.5亿美元，用于建设格陵兰东部的新机场和一座深水港。与此同时，一些分析人士认为，格陵兰或许可以借鉴冰岛模式，将旅游业、渔业与清洁能源结合，探索一条更可持续的发展路径。

日本首相高市早苗正准备发动一场可能押上其政治生涯的奇袭——解散众议院，提前举行大选。这个决定不仅让日本政坛措手不及，也让执政联盟内部的关键人物感到震惊。

据报道，高市早苗已于本周三向执政联盟高层通报了这一决定，并计划在下周一召开记者会公开说明。

然而，在正式通知前，包括被视为自民党二号人物的干事长铃木俊一，以及高市的重要支持者、副总裁麻生太郎在内的核心成员，对此都毫不知情。铃木俊一此前多次被议员问及此事，均表示闻所未闻。自民党多位高层也对高市早苗这种“不接电话、不回邮件”的疏离做法表达了不满。

通常，解散众议院虽是首相的特权，但如此重大的决策往往需要执政联盟内部充分商议。然而，无论是联合执政的日本维新会，还是在预算案上合作的在野党国民民主党，都没有收到任何事先沟通。

为何要赌？高市早苗的两大动机

高市早苗的态度转变，似乎发生在元旦假期。去年12月，她还明确表示因事务繁忙，“没有时间考虑解散众议院”。但到了今年1月5日的记者会上，她便不再重复这句话。

外界分析，高市早苗急于提前大选，主要出于两大原因。

首先，她在自民党内的政治根基不稳，且执政联盟在参议院处于少数地位，导致推行任何政策都步履维艰。通过一场大选来巩固权力，成为一个现实选项。

其次，此举也与她个人面临的言论危机直接相关。去年秋天，高市早苗因在涉台问题和“无核三原则”上的争议性发言，在国会备受抨击。此后，她每次出席国会质询，都会被要求“撤回言论”。由于质询全程直播，她在辩解时遭到在野党议员群起围攻的场面，也通过镜头传遍了世界。

按原计划，日本众议院1月23日复会后，将立即开始审议2026财年的预算案。对任何首相来说，在野党的质询都是高风险时刻，对高市早苗更是如此。因此，提前大选的另一个目的，就是借机将目前由最大在野党控制的众议院预算委员会主席一职，换成“自己人”。

据称，高市早苗曾向身边人抱怨：“在预算委员会上我一直被点名，我想要夺回主席职位。”

胜算几何？一场没有把握的选举

上任不足三个月就宣布提前选举，终究是一场赌博。

当前，受通货膨胀和持续多年的政治黑金丑闻影响，自民党的支持率并未因更换首相而有起色。

一旦众议院解散，全部465个议席将重新选举，其中289席为单一选区席位，176席为比例代表席位。对于“独断”发起选举的高市早苗而言，至少要拿下233席才能保住多数地位。

目前，自民党在众议院仅有199席，加上合作伙伴维新会的34席，才勉强达到233席的门槛。而在野党方面，立宪民主党拥有148席，国民民主党和公明党分别有27席和24席，实力不容小觑。

此外，提前大选将不可避免地影响财政刺激政策的出台。国民民主党党魁玉木雄一郎批评高市早苗“将政治置于经济之上”，并表示将重新考虑对财政预算案的立场。

在野党联手，中间派力量集结

面对执政党的突然行动，在野党迅速作出反应。日本最大在野党立宪民主党已与去年脱离“自公联盟”的公明党达成一致，将以“中间路线”为理念组建新党，并为赞同该理念的议员编制统一的比例代表名册。

日本在野党领袖会晤，商讨组建新党对抗执政联盟

立宪民主党党首野田佳彦明确表示，新党的选举目标是成为议会第一大党。公明党党首齐藤铁夫也强调：“我们必须努力团结保护民生、和平及无核武政策的中间力量。”

公明党的加入，对在野党联盟意义重大。该党受佛教团体创价学会支持，传统上奉行和平主义，拥有强大的选民动员能力。在过去的“自公联盟”时期，公明党会在多数小选区呼吁其支持者投票给自民党候选人。

有统计显示，如果失去公明党的动员支持，自民党可能会丢掉近两成的小选区席位。这也意味着，高市早苗发起的这场政治豪赌，正面临着极大的不确定性。