埃克森美孚CEO硬刚特朗普

唐纳德·特朗普将于下周在达沃斯世界经济论坛发表讲话，预计将再次成为这一年度全球精英聚会的最大看点。

这次美国代表团的人数空前，除了特朗普，国务卿鲁比奥也将随行。全球总计将有60多位国家元首和政府首脑出席1月19日至23日举行的达沃斯论坛。

微软首席执行官Satya Nadella、英伟达首席执行官黄仁勋、埃克森美孚首席执行官达伦·伍兹、Alphabet高管Ruth Porat等企业领袖，以及摩根大通的杰米·戴蒙、城堡投资的肯·格里芬等金融界重量级人物也将参会。

去年特朗普在就职仅三天后以视频方式出席了论坛，此次将是他自第一个总统任期以来首次亲自前往达沃斯。

2025年特朗普曾利用这一平台向银行家、沙特阿拉伯等国领导人"讲课"，誓言要"解决美国面临的每一场危机"。此后，他一直试图重塑全球贸易格局，令盟友和邻国感到不安。

"达沃斯将有30多位贸易部长出席，"世界经济论坛主席博尔格·布伦德周二在新闻发布会上表示。"我们需要弄清楚未来如何彼此开展贸易。这些问题都将在达沃斯讨论清楚。"

据世界经济论坛称，美国贸易代表贾米森·格里尔、商务部长霍华德·卢特尼克以及特使史蒂夫·威特科夫也将成为总统代表团成员。

七国集团（G7）中将有六国领导人出席论坛，其中包括德国总理默茨，加拿大总理卡尼。下周前往达沃斯的其他国家元首或政府首脑还包括西班牙首相佩德罗·桑切斯和阿根廷总统哈维尔·米莱。

乌克兰总统弗拉基米尔·泽连斯基也将再次出席论坛。英国《金融时报》周二报道称，G7领导人将在达沃斯与特朗普会面，讨论乌克兰问题。

来源: 新浪财经

美国最新发布的消费者价格指数（CPI）报告显示，通胀压力与前一个月基本持平，这一结果基本符合市场预期，但核心数据的细微变化，再次点燃了市场对美联储提前降息的猜测。

12月通胀数据详解

美国劳工部公布的数据显示，去年12月CPI同比增长2.7%，与11月的涨幅持平。剔除波动较大的食品和能源价格后，核心CPI同比增长2.6%，同样与11月的数据一致。

这两项关键的同比数据均符合经济学家的预期。

从环比来看，12月CPI上涨0.3%，符合预期。而核心CPI环比上涨0.2%，略低于经济学家预期的0.3%。

具体来看，推高12月通胀的主要因素来自与家庭开支密切相关的项目，包括食品杂货、外出就餐、住房成本、交通服务及医疗护理等。与此同时，汽油、二手车和二手卡车的价格则出现了下降。

值得注意的是，这份报告是数月以来首次对通胀趋势进行的“完整体检”。由于去年秋季美国政府停摆，劳工部此前无法进行线下价格采集，导致11月的通胀数据可能存在被“人为压低”的情况。经济学家提醒，本次公布的12月数据可能对11月被低估的部分进行了一定程度的“回补”。

市场反应：降息预期升温

数据公布后，金融市场迅速作出反应。交易员们加大了对美联储提前降息的押注，认为决策者可能不会等到主席鲍威尔五月任期结束后再行动。

根据最新数据预测，美联储在今年4月降息的概率从数据发布前的38%上升至约42%。尽管6月降息仍被视作最可能发生的情景。

CME的FedWatch工具则显示，联邦基金期货市场普遍预期今年将有两次降息，每次25个基点，首次降息预计在6月，第四季度还将有一次。

在资产价格方面，美股三大指数盘前直线拉升，随后涨幅有所收窄。

图：CPI数据公布后，美国三大股指期货应声拉升

黄金和白银等贵金属价格持续上涨，现货白银价格一度站上88美元/盎司，今年以来的累计涨幅已超过23%。

图：黄金白银价格走强，现货白银站上88美元关口

美联储下一步：维持观望

尽管市场热情高涨，但美联储似乎仍将保持谨慎。

被视为“美联储传声筒”的记者Nick Timiraos表示，12月的CPI数据不太可能改变美联储当前的观望态度。官员们很可能希望在降息前看到更多证据，以证明通胀正在稳定并逐步回落。

美联储在过去三次会议上已连续下调基准利率，最近一次是在去年12月，主要是出于对劳动力市场可能出现超预期放缓风险的担忧。

因此，要让美联储恢复降息，官员们可能需要看到新的证据，证明劳动力市场状况正在恶化，或者价格压力正在持续减弱。而后者，可能还需要至少几个月的通胀数据才能得到确认。市场普遍预计，美联储将在本月晚些时候的会议上维持利率不变。

美国总统特朗普将于本周二晚些时候与国家安全团队会面，商讨如何应对伊朗。他面前摆着一系列复杂的行动选项，每一步都伴随着同样复杂的风险。

此前，伊朗外长已通过特朗普的外交特使释放出和解信号。因此，特朗普首先需要决定的，就是是否给外交谈判留出更多时间。

外交还是施压？白宫内部分歧

对于伊朗的最新姿态，特朗普团队内部看法不一。

一部分高级官员认为，这是德黑兰政权真心想谈判的信号，建议总统抓住这个机会促成协议，尽管协议框架目前尚不明确。

但另一派则更为悲观。他们怀疑，这不过是伊朗拖延时间的战术，真实目的是为了打乱美方酝酿已超过两周的军事打击计划。

特朗普本人曾表示，他不会为了等待谈判进展而束手束脚。如果他最终决定放弃外交途径，将面临新一轮更棘手的决策。

多重预案：军事与非军事选项的风险

如果选择军事行动，白宫必须精确敲定打击目标。选项包括伊朗核计划的残余设施、德黑兰的政府大楼，或是其他与安全部门相关的地点。一名官员透露，即便决定动手，打击行动大概率也不会在几天内就实施。

如果选择非军事手段，备选方案同样不少，包括发动网络攻击、实施新一轮制裁，或是支持伊朗境内的互联网连接。

无论采取哪种施压方式，决策者都必须权衡伊朗可能的回应。

美国官员普遍认为，任何针对伊朗本土的打击，都可能招致其对中东地区美方设施的报复——伊朗官员此前已多次发出类似威胁。此外，美方也担心，强硬的军事回击可能会触发“国旗效应”，反而增强伊朗民众对现政权的支持。

至于伊朗将如何回应非军事施压，目前还很难判断。但官员们也指出，如果美方最终选择无所作为，那么特朗普此前的威慑言论恐怕将沦为一纸空谈。

美股新一轮财报季由银行业巨头摩根大通拉开序幕。尽管公司交出了一份超预期的业绩答卷，但市场的焦点迅速从亮眼的财务数据，转移到了其首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）对美国政治风险发出的严厉警告上。

业绩超预期，交易业务成亮点

根据最新财报，摩根大通在去年第四季度实现了467.7亿美元的营收和5.23美元的经调整每股盈利，双双超出了分析师的普遍预期。

图1：摩根大通2025年第四季度业绩概览，详细列出了公司整体及各核心业务板块的收入、利润和关键运营指标。

财报细节显示，交易业务是本季度最大的增长引擎。

• 股票交易业务收入同比飙升40%，达到29亿美元。

• 固定收益交易收入也稳健增长7%，至54亿美元。

公司表示，各项交易业务整体表现强劲，特别是面向对-冲基金客户的业务尤为突出。

相比之下，投资银行业务则表现平平，相关收入同比下降5%至23亿美元，未能达到市场预期。

值得注意的是，由于公司此前宣布收购高盛的Apple Card贷款组合，本季度为此追加了22亿美元的拨备，导致季度净利润同比下降7%，至130.3亿美元。

全年日赚1.56亿，2026年展望乐观

从全年来看，摩根大通在2025年总共取得了1856亿美元的营收，同比增长3%；净利润高达570亿美元，虽较2024年略有下降，但仍相当于平均每天净赚1.56亿美元。

图2：摩根大通2025财年完整财务数据，清晰对比了与2024财年的各项核心指标，展示了其庞大的营收和利润规模。

展望2026年，摩根大通给出了相对乐观的指引。在假设美联储年内降息两次的前提下，公司预计全年净利息收入将从去年的959亿美元增长至1030亿美元。主要的增长动力预计将来自信用卡循环余额的增加和存款规模的稳中有升。不过，公司的费用支出预计也将从953亿美元同步上升至1050亿美元。

图3：摩根大通对2026年净利息收入的展望，预计在资产负债表增长和结构优化的共同作用下，整体净利息收入将突破千亿美元大关。

戴蒙辣评：经济尚可，但特朗普是最大变数

对于投资者而言，财报数字固然重要，但作为“华尔街一哥”，戴蒙对宏观经济和政治风险的看法才是真正的风向标。

戴蒙在财报中首先肯定了美国经济的现状，他评价道：“尽管劳动力市场有所放缓，但情况似乎并未恶化。与此同时，消费者继续支出，企业总体上仍然健康。”

然而，话锋一转，他将矛头直指美国经济面临的最大不确定性——前总统特朗普可能带来的政策风险，并就两大关键问题发出了严辞警告。

警告一：干预美联储或将适得其反

戴蒙首先表达了对美联储独立性的担忧。他强调，虽然个人并不完全赞同美联储的所有决策，但他“对鲍威尔这个人怀有极大的尊重”。

他警告称，特朗普任何试图通过干预美联储来推动降息的企图，最终都可能事与愿违。戴蒙直言：“任何削弱这一点（美联储独立性）的做法可能都不是明智之举。在我看来，这会产生相反的后果。它将提高通胀预期，并可能随着时间推高利率。”

摩根大通首席财务官杰里米·巴纳姆也呼应了这一警告，并补充说，更大的问题在于此举“对美国经济前景的损害，坦率地说也是对全球经济稳定的损害”。

警告二：信用卡利率上限是“下下策”

对于特朗普提出的将信用卡利率上限定为10%的呼吁，摩根大通的回应更为强硬。

巴纳姆在电话会议上冷冽地表示，如果这一政策真的落地，将“对消费者非常不利，对经济也非常不利”，公司将因此“不得不大幅调整业务”。

尽管摩根大通拒绝量化该提议可能带来的具体财务影响，理由是存在“太多不确定性”，但巴纳姆警告称，在应对他所称的“依据薄弱、却意图对公司业务进行激进改变的指令”时，“一切手段都在考虑之中”。这被市场普遍解读为一种毫不含糊的威胁。

在数月的回避与沉默后，美联储主席鲍威尔终于对特朗普总统发起了反击。导火索是美国司法部对他本人发起的刑事调查——一项被鲍威尔视为直接攻击美联储独立性的政治行为。

鲍威尔在上周日晚间发布了一段罕见的视频讲话，向公众直接阐明利害关系。他明确表示，这场风波的核心并非他去年的国会证词，也不是美联储大楼的翻修问题。

“刑事指控的威胁，是因为美联储根据公众利益来设定利率，而不是遵循总统的偏好。”鲍威尔在视频中说道。在他看来，这不过是动用国家机器干预货币政策的“借口”。

对特朗普政府的委曲求全策略宣告失败，鲍威尔的强硬姿态预示着双方的冲突将进入新阶段。

鲍威尔的姿态：从隐忍到公开对抗

这场冲突的升级，不仅体现在特朗普政府的策略变化，更体现在鲍威尔本人的反击姿态上。

过去，特朗普政府仅限于口头批评，希望通过舆论压力迫使鲍威尔辞职。如今，司法部直接介入，将威胁提升到了刑事层面。

面对这种变化，鲍威尔也彻底改变了沟通策略。在过去数月的会议中，他总是回避或拒绝对政府的施压企图发表评论，力求将美联储置于政治纷争之外，专注履行其稳定物价和促进就业的核心使命。但现在，随着司法部的调查逼近，他已没有退路。

这种转变可能不止于言辞。此前有猜测，鲍威尔或将在明年5月主席任期结束后离开美联储，尽管他的理事任期要到2028年才结束。但这场前所未有的法律攻击，反而可能激励他留任至理事任期完全结束。这既能阻止特朗普提名新的继任者，也能为自己赢得时间，直至调查结束。

核心争议：美联储独立性面临直接威胁

对于鲍威尔及其国会盟友而言，司法部的刑事调查是对美联储独立性的公然挑战。

其逻辑在于：如果政府可以因为不喜欢央行的货币政策决策而对官员进行刑事追责，那么央行将沦为行政部门的附庸。这将严重侵蚀市场信任，阻碍投资，并最终破坏抑制通胀和维持就业的核心目标。

周一金融市场对此反应平淡，多数投资者选择观望，等待事态的下一步发展，以判断其对经济和美联储地位的实质影响。

Evercore ISI全球政策与央行策略主管Krishna Guha评论道：“从表面看，政府和央行现在似乎处于公开交战状态——这正是鲍威尔和财政部长贝森特极力避免的局面。后续事态的严重程度，将取决于各方的反应，并最终决定美联储的独立性在市场上是否依然牢固。”

继任者难题：下任主席提名蒙上阴影

鲍威尔的主席任期仅剩几个月，这场风暴将直接影响下一任美联储主席的产生。

无论最终提名人选是谁，都将不得不在上任之初就面对来自政府关于利率政策的潜在威胁。同时，他们还必须应对外界将其视为“白宫傀儡”的尖锐批评。

如果下一位提名人进入确认程序，他们无疑会面临来自各方的严厉质询。整个提名和就职过程，都将被笼罩在鲍威尔事件的阴影之下。

国会介入？共和党议员威胁阻击提名

部分国会议员已经开始行动，以捍卫美联储的独立性。

北卡罗来纳州共和党参议员汤姆·提利斯公开表示，他将在此问题上阻止特朗普所有的央行提名人选。提利斯所在的委员会，正是负责举行美联储提名人确认听证会的关键机构。

另一位共和党人、阿拉斯加州参议员丽莎·穆尔科斯基也将政府的调查称为“赤裸裸的胁迫企图”，并对提利斯的行动表示支持。在刑事调查解决之前，美联储主席的提名确认程序或将难以启动。

来源：华尔街见闻