地缘政治升温，关税与货币政策风险同步放大

美国总统特朗普与美联储主席鲍威尔之间持续已久的紧张关系再度升级。当地时间1月11日，鲍威尔证实，美国司法部已向美联储发出传票，并可能就他此前关于美联储大楼翻修工程的国会证词提起刑事指控。这场风波被市场解读为针对鲍威尔的新一轮法律攻势，也让外界对美联储的独立性产生了更深层次的担忧。

旧案重提？天价装修成导火索

此次调查的核心，是鲍威尔去年6月在参议院银行委员会作证时，是否准确陈述了一项耗资巨大的历史建筑翻新项目的范围和成本。根据鲍威尔的声明，司法部已于1月9日向美联储送达大陪审团传票，威胁就其证词提起刑事诉讼。

美联储主席鲍威尔正面临来自特朗普政府的巨大压力。

该翻新项目涉及美联储位于华盛顿的两座主要办公楼，预计耗资25亿美元。这笔资金由美联储自行承担，而非动用纳税人资金。长期以来，美联储的运营费用（包括员工工资、设施维护等）主要来自其持有的政府证券利息及向金融机构收取的服务费，并不依赖国会拨款。

早在2025年7月，特朗普就曾亲自考察该项目，当时其预算从19亿美元增至25亿美元，成为他批评鲍威尔的理由之一。白宫管理和预算办公室负责人罗素·沃特更是在社交媒体上指责鲍威尔违反政府监督规定。共和党人甚至将该项目讥讽为“凡尔赛宫”，称其内部充斥着奢华的雕塑和设施。

对此，鲍威尔辩护称，这些百年建筑的翻新早就应该进行，工程开支都是必要的，仅涉及石棉清理、电力及消防系统更新等。为控制成本，美联储甚至取消了屋顶露台和喷泉等计划。

降息之争：特朗普的真正目的

尽管导火索是翻修工程，但鲍威尔直言，司法部的举动“不过是借口”，其真实目的是就降息问题向他施加更大压力。他强调自己不会屈服于任何政治压力，并将继续履行职责。特朗普则否认与传票事件有关，称“对此一无所知”，但同时强调鲍威尔在美联储“做得当然不够好”。

回顾历史，这场冲突由来已久。鲍威尔于2017年由特朗普提名，2018年就任美联储主席。特朗普曾称赞他为“聪明的经济管理者”，但随着美联储开启加息周期，特朗普的态度迅速转变，从2018年起便开始公开指责鲍威尔，甚至与幕僚讨论解雇他的可能性。

去年再度就任总统后，特朗普多次尝试干预美联储的货币政策，公开批评鲍威尔降息太迟、幅度不够，称其为“太迟先生”。

除了直接施压，特朗普政府还试图通过其他方式影响美联储决策。2025年8月，政府曾以涉嫌住房抵押贷款欺诈为由，试图解除美联储理事莉萨·库克的职务，但最终被联邦上诉法院阻止。此外，特朗普还提名其亲信、白宫经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰出任美联储理事。米兰上任后，多次在货币政策会议上投出反对票，坚持要求更大幅度的降息。

美元基石动摇？市场忧虑美联储独立性

特朗普政府的一系列举动，让市场愈发担心美国的货币政策会受到政治压力的影响，从而动摇对美联储的信心。

当前，美联储正面临棘手的两难局面。一方面，劳动力市场降温迹象明显，2025年11月私营部门就业意外减少3.2万个，失业率也从6月的4.1%升至9月的4.4%，作为经济核心的家庭消费也显露疲态。另一方面，美联储最关注的通胀指标仍远高于2%的长期目标。

在这一关键时刻，对美联储独立性的任何破坏都可能引发严重后果。分析认为，美联储的独立性是美元信用的基石，一旦货币政策被成功干预，可能引发三重危机：

1. 信心危机： 投资者对美元资产信心下降，引发资本外流和美元贬值。

2. 债务危机： 长期借贷成本上升，加重美国政府本已沉重的债务利息负担。

3. 地缘危机： 全球去美元化进程可能加速。

谁是下一任？美联储未来走向何方

鲍威尔的美联储主席任期将于今年5月结束，但他作为理事的任期将持续到2028年1月。目前，他尚未透露是否会留任理事。

上周，特朗普在接受采访时表示，他已经决定了鲍威尔的接替人选，并预计很快会宣布。分析普遍认为，无论候选人是谁，特朗普最看重的标准将是“忠诚度”，以确保新任主席能够执行他所要求的降息政策。

然而，如果美联储的独立性真的因此受到侵蚀，其影响将远超经济和政策层面，甚至可能给美国国内的政治博弈带来新的动荡。

美国总统特朗普最近呼吁对信用卡利率设置上限，这个看似为民减负的提议，却引发了华尔街的普遍担忧。瑞银集团（UBS）等机构警告称，这一政策很可能事与愿违，最终伤害的恰恰是那些最需要信贷支持的普通人。

特朗普上周五在其社交平台Truth Social上提议，从2026年1月20日开始，将信用卡利率上限设定为10%，为期一年，以阻止信用卡公司“敲诈”美国公众。他周日再次强调，若信用卡公司不遵守，将被视为“违法”。

目前，美国信用卡利率普遍在20%以上。特朗普此言一出，资本市场迅速反应，Capital One、Synchrony Financial、摩根大通和花旗集团等主要信用卡发卡机构的股价应声下跌。

华尔街的警告：好心可能办坏事

投资者抛售股票，是因为他们预见到贷款机构的盈利将面临新威胁。但瑞银指出，这项政策的潜在影响远不止于此。

瑞银分析师Erika Najarian表示，特朗普提议的利率上限可能会产生适得其反的效果。它不仅可能抑制消费者支出，更关键的是，它会导致金融机构大幅收紧信贷标准，从而减少对某些借款人群体的贷款。

换句话说，银行和信用卡公司不会简单地以10%的低利率放贷，而更可能选择直接拒绝那些风险较高的申请人。

谁将是真正的受害者？

这项政策的初衷是帮助民众应对高昂的借贷成本，但最终结果可能是切断了低收入人群的融资渠道。

“显而易见，10%的信用卡利率上限将切断那些最需要信贷支持群体的融资渠道，也就是中低收入的美国人。”Najarian明确指出。当这些群体无法通过正规渠道获得信贷时，他们的财务状况可能会变得更加脆弱。

亿万富翁投资者比尔·阿克曼也持类似观点，他称特朗普的提议是一个“错误”，并预测数百万张信用卡可能会因此被停用。

对美国经济的潜在冲击

尽管瑞银分析师团队认为该计划成为法律的可能性较低，但他们强调，这一预期本身就足以对信贷供应产生影响。

瑞银引用波士顿联邦储备银行的数据进行了测算。数据显示，截至2025年5月：

• 年收入低于3.9万美元的家庭，信用卡消费总额约260亿美元。

• 年收入在5.9万至8.3万美元的家庭，消费额约370亿美元。

• 年收入高于12.1万美元的家庭，消费额为1750亿美元。

基于这些数据，瑞银分析师写道：“至少有26%的信用卡消费将面临严重冲击，这对整体经济的影响不容小觑。”

考虑到消费支出平均占美国GDP的70%左右，而信用卡支付又占了Visa和万事达卡支付总额的半壁江山，任何导致信贷供应收缩的政策，都可能对美国经济的增长构成严重损害。

美国与伊朗的紧张关系骤然升级。特朗普政府已发出明确警告，敦促在伊朗的美国公民立即撤离，显示出局势可能失控的风险。白宫内部，关于是否对伊朗动武的辩论也已进入白热化阶段。

伊朗的强硬表态：备战也备谈

面对国内持续升级的抗议活动，德黑兰摆出了“两手准备”的姿态。

伊朗外交部长阿拉格奇公开表示，伊朗“并非寻求战争，但已为战争做好准备”，并强调准备程度“甚至超过以往”。这番言论被外界解读为暗指去年6月与以色列的冲突。但他同时留下了对话的窗口，补充说：“我们也准备好谈判，但谈判必须公平、平等且相互尊重。”

与此同时，伊朗最高领袖哈梅内伊则通过官方媒体发声，称支持政府的大规模集会是“对美国政客的警告”，并向外界展示了伊朗的决心。为了在外交上施压，伊朗外交部还召见了英国、德国、意大利和法国的大使，要求他们撤回支持抗议者的官方声明。

尽管外部压力巨大，但外界观察认为，伊朗领导层内部目前仍未出现公开分裂的迹象。约翰·霍普金斯大学教授Vali Nasr指出，群众运动的胜利往往需要对手的屈服，而这种情况在伊朗尚未发生。

白宫的抉择：军事打击还是外交斡旋？

在华盛顿，决策层正激烈讨论应对方案，核心矛盾在于：是立即采取军事行动，还是给外交斡旋最后一次机会。

据美国官员透露，特朗普本人目前倾向于批准新一轮对伊朗的军事打击，以报复其镇压抗议者的行为。然而，以副总统万斯为首的部分高级官员则力劝特朗普先尝试外交途径。

摆在桌面上的选项不止一个，包括对伊朗政权目标进行军事打击或网络攻击、实施新制裁，以及在网络空间加大对反政府声音的支持。但白宫官员也担心，美国的军事介入可能会正中德黑ran下怀，使其“抗议活动由美以在背后策划”的宣传更具说服力。

特朗普尚未做出最终决定，但他可能采取“先打后谈”的策略。他此前曾暗示：“我们可能不得不采取行动。”

值得注意的是，副总统万斯虽然通常不愿卷入冲突，但对打击伊朗持开放态度，因为他认为该国对美国构成威胁。

行动风险与第三种可能

尽管特朗普政府态度强硬，但任何军事行动都伴随着巨大风险，决策者必须仔细权衡。

军事层面，虽然美国去年与以色列的联合打击削弱了伊朗的远程导弹能力，但德黑兰仍拥有大量能覆盖阿拉伯半岛东侧的短程导弹。美军目前在中东没有部署航母，但仍可通过轰炸机、战斗机或海军资产实施打击。

政治层面，特朗普如果迟迟不动手，将面临“言而无信”的声誉风险；可一旦动手，又可能引来伊朗对该地区美军的报复。更棘手的是，空袭未必能立刻阻止伊朗当局镇压抗议，这将使特朗普陷入要么升级打击、要么无功而返的尴尬境地。

一些美国官员怀疑，伊朗提出的谈判意向只是为了拖延时间，避免空袭。白宫新闻秘书莱维特也表示，没人能确切知道特朗普总统会做什么，他更偏爱外交，但也从不排除武力。

除了“打”与“谈”，分析人士提出了风险更低的第三种选择：暂时避免严厉的军事打击，也推迟谈判，静待抗议活动持续削弱伊朗政权，从而在未来以更有利的位置达成协议。

布鲁金斯学会专家Suzanne Maloney分析认为，伊朗政权并不会轻易垮台。相反，它在国际上会更孤立，但在国内会变得更具压迫性，在与美国周旋时也更能容忍风险。政权核心反而可能因为外部压力而变得更加团结。

从去年开始，加密生态的预测市场是越来越火了。在众多竞争者中，对我们加密生态的关注者来说最知名的就是Polymarket了。

关于Polymarket，尽管我在以前的文章中也偶有介绍，不过一直以来我都只是把它当作某种竞猜、博弈的游戏去参与一下，没有特别在意这类应用对我们生活方式的影响以及可能的颠覆。

但最近，随着这类应用的出圈效应越来越明显，人们对它的潜在意义似乎也开始有了不同的理解。

一方面，已经有多起案例被高度怀疑是利用了内幕消息进行变现，甚至引发了监管部门中不少声音的担忧，但总体来说人们更相信当参与者用真金白银对未来进行预测时，这个信息的含金量更高。

这是现有的信息变现渠道所不具备的特点。

近日，道琼斯和Polymarket达成协议，将实时预测市场的数据引入《华尔街日报》、《巴伦周刊》等。

这意味着Polymarket平台上提供的信息将不再被简单地视为是对各种小道消息的竞猜和博弈，而是对现实生活中可能出现的各种信息进行定价。而这种被定过价的信息将对信息消费平台（尤其是各类新闻平台）产生重大的影响。

网上还有一种观点我认为更加深刻：

在传统世界，新闻媒体往往掌握着舆情，引导大众的情绪走向，在某种程度上扮演着社会中的第三权力。

但现在，随着Polymarket这类预测平台的兴起，它们正在逐步蚕食现有新闻媒体所掌握的权力和具有的影响力，以至于传统的新闻媒体已经无法再忽略他们对大众的影响，从而不得不和它们合作。

谁能掌握这种影响力将很可能掌握未来信息的话语权。

在过往加密生态的发展中，出圈的应用也有一些（比如NFT），但很多都像是娱乐应用，提供的是情绪价值。像预测市场这样出圈，反向影响传统严肃类应用的似乎还是第一次。这种反向影响力所波及的受众和覆盖的群体显然是此前那些娱乐应用所无法比拟的。

这个赛道已经不用再争论是否是真实应用了，它未来一定会出现巨无霸。

很多人都看到了这种趋势和影响力，所以创业团队们也正在源源不断地冲进来创业。不过到目前为止，似乎只有Polymarket和Kalshi占据着头部位置。其它应用大多只能靠发币的预期吸引羊毛党薅一阵子羊毛，但过后人气便会迅速滑落。

Polymarket尽管成立已经6年了，但它的成长似乎只是在2024、2025这两年开始才进入的快车道。

此外，川普上台以来，加密生态得到了极大的松绑，原本无法涉足美国用户的Polymarket很快也会面向美国用户。因此Polymarket很快便会回归这个最大的市场。

在这样的发展速度下，原本承载它的Polygon已经无法再满足它的扩张速度，因此团队已经决定将建立基于以太坊的第二层扩展，最终将整个应用迁移到自己的二层扩展。

可以想象在2026，Polymarket的发展只会更加快马加鞭。

这两天我在查看一些私募股权的代币化销售平台时偶然发现，Polymarket的股权竟然也有售卖了。

结合此前Polymarket也可能发币的传闻，未来Polymarket的股权中很可能既包含股票也包含代币。而且上市和发币很可能就在今年或者最晚明年。

这将是加密应用又一个破圈的伟大时刻。

来源: 非小号

日本政坛正酝酿一场风暴。据报道，首相高市早苗正在考虑于1月23日例行国会召集之初，直接解散众议院，提前举行大选。此举被视为一场高风险的政治赌博，意在通过重新获得选民授权来强化施政根基，但同时也可能引发“制造政治真空”的尖锐批评，并对经济造成冲击。

提前大选，打的什么算盘？

目前流传的选举日程方案有两个，一是“1月27日公告，2月8日投票”，二是“2月3日公告，2月15日投票”。无论哪个方案，都意味着一场突如其来的选战。

高市早苗此举的核心目标，是通过大选胜利来增强政策的执行力。然而，政府内部也存在强烈的谨慎声音，认为当务之急是确保2026年度预算案能在3月底前顺利通过。

一旦国会解散，预算案的审议进程将不可避免地被推迟。分析指出，2026年度预算案和相关的税制法案恐怕很难在财年结束前获批，这种延迟可能会直接影响到国民的日常生活。

在野党齐声炮轰：“为自我保全”？

对于首相可能解散众议院的意图，在野党方面反应激烈，普遍持批评态度。

日本最大在野党立宪民主党党首、前首相野田佳彦直言，此举背后缺乏正当理由，更像是出于“自我保全”的动机。他尖锐地质问：“首相嘴上喊着‘工作、工作、工作’，但在缓解物价上涨和提振经济方面却毫无作为，现在反而要制造政治真空，这难道合适吗？”野田认为，这种做法将严重拖累新财年预算的通过，给经济带来负面影响。

另一主要政党公明党的党首齐藤铁夫也明确表示，当前最优先的事项应该是应对物价高涨，而不是搞政治动作。

各党派紧急备战，新联盟或将成形

尽管争议巨大，但解散风声一出，日本朝野各党都已迅速进入选举准备状态。

执政的自民党政务调查会长小林鹰之表示，解散是首相的“专属权限”，自民党的议员们时刻做好了迎接选战的准备。日本维新会党首吉村洋文也表态称，该党随时可以应战。

更值得关注的是，在野党之间正在加速整合。1月12日，立宪民主党的野田佳彦与公明党的齐藤铁夫举行会谈，双方就选举合作达成基本共识，同意探讨更高层级的具体合作方式。

野田佳彦在会后表示，公明党是“最具亲和力的政治势力”，可以共同纠正政坛“过度右倾”的趋势。他希望通过协调，打造出一支能与自民党抗衡的政治力量。齐藤铁夫也积极回应，称将认真探讨与立宪民主党联手作战的可能性。这预示着，一旦大选启动，日本政坛的格局或将迎来新的变化。

美联储主席鲍威尔披露曾遭特朗普政府以大陪审团调查施压后，加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆（Tiff Macklem）迅速公开表达了坚决支持。

麦克勒姆在周一的一份声明中表示：“我重申对美联储主席杰罗姆·鲍威尔的全力支持，他是公共服务的最高典范。”他强调，“鲍威尔主席在复杂严峻的形势下表现出色，始终带领美联储基于事实证据，而非政治考量来制定货币政策。”

特朗普政府的“持续施压”手段

事件的起因是鲍威尔在上周日发布的一则罕见的视频声明。他在视频中披露，美国司法部曾向美联储发出传票，并威胁提起刑事诉讼。

鲍威尔指出，这项调查名义上是关于他在国会就美联储总部翻新工程所作的证词，但其实质是特朗普政府对他“持续施压与威胁”的一部分。此前，时任美国总统特朗普一直公开要求美联储大幅降息，并多次尖锐批评鲍威尔及其他美联储官员。

央行独立性是政策成功的基石

麦克勒姆此次表态，是他至今对鲍威尔最明确的一次声援。此前，他曾公开抨击特朗普对鲍威尔的攻击，称央行的独立性“神圣不可侵犯”。

在周一的声明中，麦克勒姆重申了这一立场，他强调，独立性是“货币政策成功的关键所在”。历史经验表明，拥有运作独立性的央行在抑制通货膨胀方面通常能取得更好的效果。

他解释说：“独立性给了央行官员决策空间，让他们能够排除短期的政治干扰，从而做出有利于经济和民众长远利益的艰难决定。”

经济学界为何一致声援？

除了加拿大央行，多位美国前美联储主席和前财政部长也在周一发声，批评这项调查，认为此举会损害美联储依据经济数据制定政策的能力。

加拿大帝国商业银行（CIBC）首席经济学家Avery Shenfeld直言：“经济学家们几乎一致认为，央行独立性对金融稳定和经济稳定至关重要。”他补充说，“如果事态继续发展，相信美国乃至全球其他地区的顶尖经济学家也会发出类似的声音。”

Desjardins Group首席经济学家Jimmy Jean则从更宏观的视角进行了解读。他认为，在全球民粹主义浪潮兴起、公众对机构的质疑情绪日益增长的背景下，麦克勒姆的举动意在捍卫所有央行的权威性。

“这可以看作是对鲍威尔罕见声明的特殊回应，”Jean分析称，“它传递的信号很明确：一旦美联储受到攻击，就意味着全球所有央行都面临威胁。这或许也是为了维护整个央行体系的公信力，以扭转部分反建制群体对央行的负面看法。”