美委关系破冰？特朗普力推石油投资

美国总统特朗普又一次打破了惯例。在美国劳工统计局（BLS）正式公布关键的月度就业报告前约12小时，他似乎提前在社交媒体上披露了部分核心数据。

美东时间1月9日上午8点30分，美国官方发布了2025年12月的非农就业报告。然而，市场观察人士很快发现，特朗普已于前一天（8日）晚上8点20分，在其社交媒体平台发布了一张图表，其中的数据与次日公布的官方报告惊人地吻合。

特朗普“抢跑”非农数据

特朗普发布的图表显示，自去年“1月以来”，美国私人部门累计增加了65.4万个工作岗位，而政府部门的就业岗位则净减少了18.1万个。这一私人部门的新增就业数字，与BLS在9日发布的2025年全年数据完全一致。

特朗普在官方发布前12小时公布的就业数据图表

这意味着，特朗普至少提前12小时获取了这份高度敏感的经济数据，并将其公之于众。

有“新美联储通讯社”之称的《华尔街日报》首席经济记者Nick Timiraos指出，特朗普发帖的时间点，恰好落在白宫经济顾问委员会（CEA）已收到就业报告、但BLS尚未公开发布的窗口期内。按照惯例，美国总统通常会在数据公布前一天听取简报。如果在这个时间窗口获得尚未公开的12月数据及修正数据，那么特朗普图表中的数字就能准确吻合。

华尔街日报记者分析特朗普的发帖时间窗口

截至目前，白宫方面尚未就此事发表评论。

疲软的就业市场真相

撇开提前泄露的风波，这份就业报告本身也揭示了美国劳动力市场的疲态。

数据显示，美国12月非农就业人口仅增加5万人，不及市场预期的6.5万人。2025年全年累计新增就业58.4万人，创下自2020年新冠疫情导致就业锐减920万人以来最差的年度表现。

美国非农就业月度净变化显示2025年增长乏力

私营部门增长创20年新低

报告的细节进一步证实了市场的担忧。12月私营部门就业仅增加3.7万人，远低于去年同期。

分析显示，2025年，在经济未陷入衰退的情况下，私营部门雇主平均每月新增就业岗位仅6.1万个，这是自2003年“就业复苏乏力”时期以来最疲弱的增长水平。

数据显示2025年美国私营部门月均就业增长创20年新低

从行业来看，就业增长主要由休闲酒店业和医疗保健行业支撑，后者12月增加了2.1万个岗位。但即便是医疗保健行业，其去年月均增幅（3.4万）也远低于2024年的月均5.6万人。与此同时，零售、建筑和制造业的岗位均出现萎缩，11个主要行业中有5个就业人数减少。

2025年美国就业增长主要由少数行业支撑

历史数据大幅下修

更糟糕的是，BLS还大幅下修了前两个月的数据。10月非农就业人数从减少10.5万下修至减少17.3万，11月数据从增加6.4万下修至增加5.6万，两个月合计下修7.6万人。

修正后，美国三个月的移动平均就业增长已转为萎缩2.2万人。密歇根大学教授Betsey Stevenson评论称：“这份报告延续了我们从其他数据中看到的趋势，这是一个正在走弱的劳动力市场。”

失业率意外下降，降息预期落空

尽管就业增长乏力，12月的失业率却出人意料地从4.6%降至4.4%。这让市场对美联储1月降息的希望彻底破灭。

失业率下降的背后，并非是经济走强的信号，而是因为劳动力参与率下滑至62.4%。这意味着部分失业者选择彻底退出劳动力市场，不再被统计为“积极寻找工作”的人群。

美国劳动参与率下滑，是失业率数据下降的原因之一

数据公布后，交易员普遍认为美联储将在1月会议上按兵不动，并将2026年的降息预期调整为两次，合计约50个基点。受此影响，标普500指数开盘走高，美债收益率上行。

Natixis美国首席经济学家Christopher Hodge表示，这份报告将为美联储中主张更关注通胀的鹰派提供弹药。

报告中也有一些亮点，例如薪资增长保持坚挺。平均时薪环比增长0.3%，同比增长3.8%，比通胀率高出约1个百分点。但与此同时，失业27周及以上的长期失业人数去年增加了近40万人，创下2020年以来的最大增幅。

原油市场的风险雷达正快速转向伊朗。过去几天，伊朗国内的抗议活动与美国可能采取报复行动的威胁，共同将油价推向了新的敏感地带。

布伦特原油期货在最近两个交易日内上涨超过4%，抹去了此前因美军在委内瑞拉行动而录得的全部跌幅。交易员们为对冲未来油价上涨风险所支付的成本，也已飙升至去年夏天以色列与伊朗互相空袭以来的最高水平。

为何伊朗是更大的变数？

尽管委内瑞拉的局势一度引发市场关注，但由于美国计划将该国数百万桶原油投放市场，这一事件很快演变为价格的拖累因素。

相比之下，伊朗是体量远超委内瑞拉的产油国和出口国，其供应若出现任何中断，都将对全球市场产生更显著的冲击。伊朗的原油日产量超过300万桶，同时还生产天然气等其他产品。数据显示，该国在10月和11月的日均出口量约为200万桶。

美国总统特朗普在采访中再次向德黑兰发出警告，要求其不要对抗议者动武，并称“如果他们那样做，将付出惨痛代价。”

全球顶级大宗商品贸易商托克集团的全球石油业务负责人本周也明确表示，当前油市担心的看涨风险来自伊朗，而非委内瑞拉。

A/S Global Risk Management的首席分析师Arne Lohmann Rasmussen指出：“市场的焦点已经转向伊朗，那里爆发了暴力抗议。市场对局势动荡的担忧正在加剧，就像我们在委内瑞拉看到的那样。”

历史风险与现实压力的叠加

围绕伊朗的地缘政治紧张并非首次。去年夏天，该国就曾遭受美国和以色列的打击，一度引发外界担忧，认为德黑兰可能干扰霍尔木兹海峡的航运——这是中东能源运输的关键通道。

虽然此前的担忧和抗议活动并未对伊朗的石油供应造成实质性影响，但这一次的情况有所不同。当前紧张局势的背景是，美国刚刚封锁了委内瑞拉的原油出口，与此同时，期货市场上的一股关键力量正在大举增加看涨押注。

伊朗风险在期权市场中体现得尤为清晰。数据显示，美国原油期货期权中，衡量看涨情绪的波动率偏斜指标已升至7月以来的最高点。

金融资金正在涌入做多

放大了伊朗风险的另一个关键因素是市场结构。此前，大量交易员因押注供应过剩而持有大量看跌头寸，这为价格的急剧反转留下了空间。一旦这些空头头寸被迫平仓，将引发一轮猛烈的上涨。

Energy Aspects的量化服务主管James Taylor表示，趋势跟随型的商品交易顾问（CTA）已于周四开始买入原油，如果价格能够维持现有水平，他们未来几天将继续增持。

市场的看涨氛围还体现在以下几个方面：

• 看涨期权激增： 本周布伦特原油看涨期权的成交量超过75万份，为10月以来最高。其中包括大量执行价为80美元的看涨期权，市场人士认为，这些交易是为了对冲价格飙升的风险。

• 指数基金入场： 加拿大皇家银行（RBC）估计，未来几天，商品指数基金的年度再平衡将为市场带来超过60亿美元的资金流入，进一步强化了地缘政治风险带来的看涨势头。

正如Taylor所说：“在商品交易顾问、指数基金和期权交易商的共同作用下，金融资金流正在为油价提供顺风。”

国际油价周五大幅走高，背后是市场对伊朗原油供应可能中断的深切忧虑。

在美盘交易时段，WTI原油期货涨幅迅速扩大至3.15%，报59.56美元/桶；布伦特原油也上涨超过2.8%，达到63.70美元/桶。

伊朗骚乱点燃供应担忧

市场情绪的紧张，直接源于中东主要产油国伊朗国内的社会动荡。

盛宝银行大宗商品分析主管Ole Hansen一针见血地指出：“伊朗的抗议活动似乎正在加剧，这使市场开始担忧原油供应可能受到干扰。”

除了伊朗局势，市场对俄乌战争可能波及俄罗斯原油出口的担忧，也共同加剧了供应端的不安情绪。

经济困境引发全国抗议

伊朗的紧张局势正迅速升级。由于经济困境，抗议活动已从首都德黑兰蔓延至马什哈德、伊斯法罕等主要城市及全国多地。

周四，伊朗更出现了全国范围的互联网中断。

尽管如此，伊朗外交部部长阿巴斯·阿拉格齐对外表示，伊朗不希望与美国或以色列开战，并致力于通过谈判解决问题，但也已为任何可能发生的情况做好了准备。

伊朗官方直指美以“策划”

对于国内的骚乱，伊朗官方将矛头指向了外部势力。

伊朗最高国家安全委员会发表声明，谴责美国和以色列是此次骚乱的幕后黑手。声明称：“近日事件始于抗议，但在犹太复国主义敌人的控制和策划之下，已演变成为对安全的破坏。”

该委员会认为，美国总统特朗普近期的言论也表明，这两个政权共同策划了这些事件，意图破坏伊朗的国家安全。

伊朗最高领袖哈梅内伊周五也表示，面对迅速蔓延的国内抗议和美国的干预威胁，伊朗绝不会退让。他将国内的动荡归咎于企图“取悦美国总统”的“破坏分子”，并强调“所有人都应该清楚，伊朗不会后退”。

特朗普与哈梅内伊隔空交锋

这场危机也演变成了美伊领导人之间的一场口水战。

美国总统特朗普周四晚些时候接受采访时称，伊朗政权可能正处于崩溃的边缘。他重申，如果伊朗政府动用致命武力镇压抗议，美国将会进行干预。

特朗普的干预威胁并非空穴来风。考虑到近期美国突袭委内瑞拉首都加拉加斯并抓捕其领导人马杜罗的先例，外界对这位美国总统的行动边界充满了不确定性，也让伊朗感受到了更直接的压力。

对此，哈梅内伊敦促特朗普先关注美国自身的问题。他表示，历史上傲慢的统治者“往往在最自负之时被推翻”，并点名了包括伊朗末代国王在内的多位人物。他直言，特朗普“最终也将被推翻”。

尽管本轮动荡的范围仍然有限，但在严峻的经济形势以及去年与以色列和美国冲突的后续影响下，伊朗当局的处境显得愈发脆弱。

来源: 华尔街见闻

经过长达25年的拉锯，欧盟与南美南方共同市场（Mercosur）的自由贸易协定终于闯过了关键一关。欧盟成员国于本周五对此协定达成临时批准，这标志着史上规模最大的自贸协定之一即将落地。

然而，这一决定在欧盟内部激起了巨大争议。一方面，德国等国视其为应对全球贸易变局的战略利器；另一方面，以法国为首的反对力量则誓言将斗争进行到底。

全球贸易变局下的战略考量

对于协定的支持者而言，这份协议的意义远超贸易本身。在当前全球贸易格局下，欧盟委员会及德国、西班牙等成员国认为，该协定具有双重战略价值。

首先，它能有效对冲美国关税政策带来的贸易损失。其次，通过确保关键矿产资源的供应，协定有助于降低欧盟在供应链上对中国的依赖。

德国总理弗里德里希·默茨盛赞这次投票是“一座里程碑”，认为协定将惠及德国乃至整个欧洲。但他同时指出，长达25年的谈判周期实在过久，未来的贸易协定谈判必须提速。

农民的愤怒：法国为何投下反对票

协定最大的阻力来自农业领域。以欧盟最大农业国法国为首的反对者担心，协定将打开廉价农产品的进口闸门，尤其是牛肉、家禽和食糖，这将严重冲击欧盟本土农民的生计。

为表达不满，多国农民已经发起抗议，封锁了法国和比利时的多条公路，波兰农民周五也加入了示威行列。

在此次投票中，法国投下了反对票。据欧盟外交官及波兰农业部长透露，最终有21个成员国支持该协定，奥地利、法国、匈牙利、爱رل兰和波兰反对，比利时则弃权。由于支持国总人口占比超过65%，达到了协定通过的门槛。

协定细节：40亿欧元关税减免的背后

这份自贸协定将成为欧盟有史以来关税削减力度最大的贸易安排之一，预计每年可为欧盟出口商品节省40亿欧元（约合46.6亿美元）的关税。

南方共同市场成员国（阿根廷、巴西、巴拉圭、乌拉圭）目前维持着较高的关税壁垒，例如汽车零部件关税高达35%，乳制品为28%，葡萄酒为27%。双方希望在2024年1110亿欧元的货物贸易额基础上，实现贸易规模的均衡增长。欧盟主要向该地区出口机械、化工和运输设备，而南方共同市场的出口则集中于农产品、矿产和纸制品。

为争取更多支持，欧盟委员会也做出了一些让步，包括制定保障措施，允许在必要时暂停敏感农产品的进口；加强对农药残留等进口管控；设立危机应对基金；并承诺降低化肥进口关税。

这些举措成功说服了意大利，使其从去年12月的反对立场转为支持。意大利总理乔治娅·梅洛尼表示，协定达成的利益平衡是“可持续的”。

终局未定？欧洲议会成最后战场

尽管成员国层面已经放行，但这场博弈远未结束。法国农业部长安妮·热纳瓦尔明确表示，反对该协定的战斗远未结束，并承诺将推动欧洲议会否决此协定。

法国国内对此反应激烈，极左翼政党“不屈法国”的党团主席玛蒂尔德·帕诺称法国在国际舞台上遭受了“羞辱”。随着协定获批，法国的极右翼与极左翼政党计划对政府发起不信任动议。

环保组织同样是该协定的坚定反对者。他们指出，出口到欧洲的大宗商品，其产地往往涉及森林砍伐。绿色和平组织欧盟分部的活动人士莉丝·库尼亚警告称：“这项不得人心的协定将给亚马逊雨林带来灭顶之灾。”

接下来，该协定需要获得欧洲议会的批准才能正式生效。欧洲议会贸易委员会主席贝恩德·朗格对此表示乐观，预计最终表决将在今年4月或5月举行。届时，各方力量将围绕这一协定展开最后的较量。

来源: 新浪财经