“美国需求太猛”导致“库存不足”，Meta延迟Ray Ban智能眼镜全球扩张计划

据三位知情人士透露，特朗普政府已向委内瑞拉的强硬派内政部长迪奥斯达多·卡贝略（Diosdado Cabello）发出警告：要么协助临时总统德尔西·罗德里格斯（Delcy Rodriguez）满足美方要求、维持秩序，要么就可能成为美方打击名单上的头号人物。

这一策略背后，是美国对委内瑞拉局势的最新盘算。

对卡贝略的“胡萝卜加大棒”

一位了解美国政府思路的消息人士称，华盛顿方面认为，在委内瑞拉的过渡时期，控制着安全部队的卡贝略是少数几个能维持稳定的马杜罗亲信之一。

但鉴于卡贝略过往的记录以及与罗德里格斯的不和，美国官员担心他可能扮演“破坏者”的角色。因此，美方正试图通过中间人向他传递双重信息：如果他公然反抗，可能会面临与马杜罗相似的命运，甚至生命受到威胁；如果选择合作，则有获得安全退路的机会。

然而，直接除掉卡贝略也存在风险，此举可能会刺激被称为“colectivos”的亲政府武装团体走上街头，引发混乱。

除了卡贝略，国防部长弗拉基米尔·帕德里诺（Vladimir Padrino）也在美国的潜在目标名单上。与卡贝略一样，他也面临美国的毒品贩运指控，并被悬赏数百万美元。一位美国司法部官员匿名表示：“这仍然是一次执法行动，我们还没有结束。”

不过，美国官员认为帕德里诺对武装部队的控制权对避免权力真空至关重要。与卡贝略相比，美方认为他并非死硬的教条主义者，更有可能为了自身安全而选择与美方合作。

为何绕开反对派？美国的现实考量

消息人士称，特朗普政府已经认定，由诺贝尔和平奖得主玛丽亚·科里纳·马查多（Maria Corina Machado）领导的委内瑞拉反对派将无法维持和平。而白宫当前的目标，是希望当地局势足够平稳，以便美国石油公司能够迅速启动对该国庞大石油储备的开发，同时避免派遣地面部队。

一份机密的CIA评估报告成为美国决策的关键。据知情人士透露，该报告的结论是，在过渡时期，马杜罗的高级助手们才是管理国家最合适的人选。

因此，美国官员决定暂时与马杜罗的盟友合作。他们担心，如果强行推动权力移交，不仅可能导致国家陷入混乱，还可能刺激马杜罗核心圈子中被排斥的成员发动政变。

罗德里格斯：美国眼中的关键过渡人物

在华盛顿的计划中，罗德里格斯被视为在“后马杜罗时代”治理方案成型前，暂时掌权的理想人选。

美国对委内瑞拉领导人的要求清单非常明确，包括：

• 以有利于美国公司的条款开放委内瑞拉石油工业。

• 严厉打击毒品贸易。

• 驱逐古巴安全人员。

• 终止与伊朗的合作。

消息人士称，美国希望在未来几周内看到这些目标取得实质性进展。

为了施加压力，除了军事威胁外，美国还可以利用罗德里格斯的个人财务状况作为杠杆。有消息称，美国已经锁定了她藏在卡塔尔的资产，并可能随时将其扣押。不过，一位卡塔尔官员对此予以否认，称罗德里格斯在卡塔尔“没有任何金融账户或资产”。

“管理”委内瑞拉：特朗普的最终目标

特朗普曾誓言要“管理”委内瑞拉，这背后反映的是一种强烈的愿望——即在不部署地面部队的情况下，对这个欧佩克（OPEC）成员国施加外部控制或至少是重大影响。

美国当局及其代理人也在积极拉拢其他委内瑞拉高级官员，为建立一个符合华盛顿利益的政府铺路。

在特朗普顾问的眼中，罗德里格斯是一位愿意在过渡和石油问题上与美国合作的技术官僚。尽管她和马杜罗的其他核心成员目前大多表现出统一战线，但这种局面能否持久，仍是未知数。多年来，罗德里格斯和卡贝略同在权力核心运作，但从未被视为亲密盟友，他们之间的关系也为委内瑞拉的未来增添了更多不确定性。

据LMArena公司透露，这家凭借人工智能模型性能排名体系广受行业认可的初创企业，在新一轮融资中筹集到1.5亿美元资金，投后估值（含本次融资额）达到17亿美元。这一估值较2025年5月披露的种子轮融资估值增长了近两倍。

本轮融资由现有投资方菲利斯资本以及加州大学投资部门联合领投。所筹资金将用于两方面：一是为公司的人工智能模型测评业务购置算力资源 —— 其测评客户涵盖OpenAI、谷歌、xAI、微软等行业巨头；二是招募技术人才。目前，每月有数百万人访问LMArena的网站，通过模型两两对比的方式对其进行评分，这些评分结果将作为模型排名的重要依据。

2025年9月，LMArena的年化营收规模为数百万美元，其最新营收数据暂未对外披露。该公司估算，按照近期客户使用量推算的 "年化消费营收额" 已于上月突破3000万美元。

这家公司脱胎于近三年前启动的一个开源项目，目前在全球150个国家和地区拥有超500万月活跃用户，不过暂不清楚这一数据是否同时包含网站访客与模型评分参与者。

LMArena的网站向所有互联网用户开放，访客可以在平台上提出问题，或是调用模型生成图像等内容。用户需要在两个模型输出结果中选出更优的一个，之后平台才会揭晓每个结果对应的模型。LMArena会将所有评分结果汇总，形成涵盖人工智能代码生成、图像生成、视频生成等多个类别的模型排行榜。

这家初创企业有时还会在模型正式发布前，提前接入平台供用户测评，帮助模型开发企业获取早期反馈。随着行业内各个人工智能模型的性能差距逐渐缩小，模型开发商开始将自家产品在LMArena上的排名作为对外宣传的重要亮点。

公司首席执行官兼联合创始人阿纳斯塔西奥斯・安杰洛普洛斯表示："头部人工智能实验室选择与我们合作，是因为他们很难自行判断旗下模型的优劣水平。"

不过，部分模型开发商对LMArena的测评方式提出了质疑。他们认为，依靠无偿互联网用户提供反馈的模式存在缺陷，不仅容易被人为操纵，而且结果也无法反映行业专家的专业意见。与之形成对比的是，LMArena的竞争对手 —— 例如数据标注初创企业Scale AI—— 会聘请律师、教授等专业人士对模型进行评估打分。

针对外界的质疑，LMArena回应称，普通用户在评判与自身相关的问题答案时，往往具备更精准的判断力，而且不向专家支付报酬的模式，能够让平台获取更真实客观的反馈。

公司联合创始人扬・斯托伊卡于2025年末在接受《信息》采访时表示："能获得的最高质量测评 —— 也就是业内所说的'黄金标准'，往往来自人们对自己熟悉领域的评价。"

扬・斯托伊卡是美国加州大学伯克利分校的计算机科学教授，同时也是数据中台公司Databricks的联合创始人。他最初与伯克利分校研究生阿纳斯塔西奥斯・安杰洛普洛斯、江伟霖合作，以 "聊天机器人竞技场（ChatBot Arena）" 为项目名启动了这一测评平台。项目早期资金完全来自各类科研资助与社会捐赠，直至2025年5月才正式转型为营利性企业。

斯托伊卡此前曾透露，LMArena正考虑拓展业务边界，计划利用平台积累的数据，通过强化学习技术训练人工智能模型。强化学习是一种奖惩机制驱动的训练方法，模型完成既定目标会获得奖励，反之则会受到惩罚。虽然人类反馈可以用于模型训练，但随着 "推理型" 人工智能模型的兴起，行业内越来越倾向于从其他人工智能模型中获取反馈数据。而向强化学习相关服务领域拓展，或将帮助LMArena持续贴合客户的核心需求。

本轮融资联合领投方、菲利斯资本的普通合伙人彼得・邓恩表示："一旦成为行业公认的测评基准平台，产品的业务边界自然会随之拓展。其核心价值在于与人工智能实验室建立深度合作关系 —— 将实验室的内部数据与平台的外部对比数据相结合。"

除领投方外，安德森・霍洛维茨基金、众议院基金、LDVP资本、凯鹏华盈、光速创投、劳德创投等机构也参与了本轮融资。至此，LMArena的融资总额已突破2.5亿美元。

来源: 新浪财经

一则关于委内瑞拉可能秘密持有600亿美元比特币的传闻，正搅动着市场神经。消息称，为规避美国多年的制裁，该国通过黄金交易、原油换USDT等方式，已悄然积累了这笔巨额的“影子储备”。如果属实，委内瑞拉将一跃成为全球最大的比特币持有国之一。

这究竟是真是假？它和2026年开年比特币的暴涨有何关联？这笔巨额资产又将对市场产生怎样的冲击？本文将逐一拆解。

600亿美元比特币意味着什么？

600亿美元，按当前市价计算，约合65万枚比特币。这个数字足以重塑全球比特币的持仓版图。

首先，这笔数量占到了比特币2100万枚总供应量的约3.1%，在已挖出的约1995万枚比特币中占比近3.2%。

横向对比来看：

• 机构巨头： 以持续购入比特币闻名的MicroStrategy公司，目前持有约67.4万枚比特币。委内瑞拉传闻中的持仓规模已与它不相上下，同属全球顶级玩家。

• 主权国家： 公开拥抱比特币的萨尔瓦多，累计购入约7474枚比特币，与65万枚相去甚远。即便是被视为“大户”的美国政府，过去十年通过各类执法行动（如“丝绸之路”案）累计扣押的比特币也仅为19.8万枚。

• ETF基金： 自2024年美国现货比特币ETF获批以来，机构资金大举入场，目前所有ETF合计托管约130万枚比特币。委内瑞拉传闻的65万枚，相当于ETF总持仓的一半。其中，规模最大的贝莱德IBIT基金资产规模约627亿美元，也与传闻中委内瑞拉的储备规模相当。

可以说，如果这笔储备真实存在，委内瑞拉将成为国家层面的头号比特币持有者，并跻身全球最具影响力的比特币“巨鲸”行列。

传闻的来源与现实的差距

市场之所以会有600亿美元的估算，主要源于对委内瑞拉在长期制裁下多种资产腾挪路径的推测。

• 黄金变现（约450-500亿美元）： 据推测，在2018至2020年间，马杜罗政府为获取流动性而出口黄金，并将部分收益在比特币价格低位时（约5000美元/枚）持续换成比特币。这是构成传闻中储备的最大部分。

• 石油结算（约100-150亿美元）： 在其官方加密货币Petro失败后，委内瑞拉国家石油公司（PDVSA）被曝在2023年后要求部分原油出口以USDT结算。为规避稳定币地址被冻结的风险，当局可能将大量USDT兑换成了比特币。

• 查没资产（约5亿美元）： 2023至2024年间，通过查封和扣押非法挖矿活动，据估计也为政府带来了少量比特币。

然而，这些都还停留在推测层面。从可验证的链上数据看，主流追踪平台目前仅确认委内瑞拉官方持有约240枚比特币，价值约2230万美元。公开数据与市场传闻之间，存在着巨大的鸿沟。

比特币开年大涨的推手？

2026年1月第一周，比特币价格从约8.7万美元迅速拉升，一度突破9.3万美元，五个交易日累计涨幅约7%。

这次上涨，一方面体现了比特币作为地缘风险对冲工具的属性，当市场因美方可能对委内瑞拉动武的消息而震荡时，资金选择涌入比特币。

更直接的驱动力则来自传闻本身。市场预期，如果这笔巨额比特币最终落入美国手中并被冻结，相当于市场上的流通筹码突然减少。这种强烈的供给收缩预期，直接支撑了价格。

与此同时，美国现货比特币ETF在2026年开年也迎来资金净流入。仅1月5日单日，多只ETF合计录得约6.97亿美元的净申购。ETF带来的增量资金与委内瑞拉传闻带来的供给收缩预期，共同点燃了市场的看涨情绪。

这笔巨款会被立刻抛售吗？

随着马杜罗夫妇在纽约联邦法院出庭受审，市场的焦点转向了这笔传闻中资产的最终命运。一个普遍的共识是：短期内被集中抛售的可能性极低。

更有可能发生的情况是，这笔资产将陷入漫长而复杂的司法程序中，长期处于冻结状态。

• 法律程序复杂： 即便美方最终确认并控制了这批比特币，处置过程也面临重重法律障碍。案件涉及跨国执法、犯罪收益认定等复杂环节，无法绕开完整的司法程序。

• 债权人追索： 委内瑞拉长期存在主权债务违约问题。一旦美方确认掌控这笔巨额资产，各国债权人（如违约债券持有人、国际仲裁胜诉方）几乎必然会立即申请法院禁令，阻止任何处置行为。类似的法律诉讼可能持续数年甚至十几年。

• 资产定性敏感： 相关指控主要针对个人犯罪，而非国家行为。因此，这批比特币很可能被视为涉案人员的犯罪收益，而非国家储备。其最终归属，需要在美方、未来委内瑞拉合法政府以及各类债权人之间进行长期博弈后才能确定。

因此，最现实的结局是，这批比特币将被长期托管在执法机构控制的账户中，作为案件证物被冻结，相当于在很长一段时间内退出市场流通。

事件背后的深层启示

对投资者而言，委内瑞拉事件的真正意义，不在于这600亿美元是否存在，而在于它揭示了一个被市场长期忽视的风险：不透明的主权行为对市场供给结构的潜在冲击。

过去，市场对政府持币的认知主要基于公开信息，如萨尔瓦多主动披露的购买行为，或美国政府公开的查没资产。这些持仓是明确且可追踪的。

但委内瑞拉传闻，则指向了“国家级隐性积累”的可能性。如果一个受长期制裁的国家都能通过各种渠道积累起如此庞大的头寸，那么理论上，其他资源丰富、同样寻求“去美元化”的国家，也有动机和能力复制这一模式。这意味着，比特币的实际供给中，可能存在一部分由主权国家控制、但未被市场识别的“隐形存量”。

这些“隐形存量”在常态下不参与交易，但在政权更迭或司法接管等极端情况下，可能迅速改变市场的供需平衡。同时，稳定币在其中扮演的角色，也必然会引发监管层对其在跨境结算中合规边界的重新审视。

最终，委内瑞拉事件究竟是一次历史的插曲，还是比特币风险结构系统性变化的开端，将取决于后续能否有确凿的钱包地址被验证，以及全球债权人将如何介入这场复杂的资产处置大戏。

全球央行的储备资产版图，正在发生一场历史性的结构变化。黄金，这个古老的价值符号，正悄然追上甚至超越美国国债，争夺各国官方储备中“压舱石”的地位。

黄金VS美债：一个时代的转折点

根据世界黄金协会本月发布的数据，海外官方持有的黄金总量已超过9亿金衡盎司。

按11月30日的金价计算，这批黄金的价值高达3.82万亿美元。这是一个什么概念？作为对比，截至10月，美国以外的各国政府持有的各期限美国国债总额约为3.88万亿美元。二者已经非常接近。

如果按年底的价格推算，并假设各国央行没有抛售黄金，那么到2025年底，非美国央行持有的黄金储备估值将达到约3.93万亿美元。这意味着，黄金在全球储备资产中的规模，已正式超越了美国国债。

避险与去美元化：央行购金的深层动机

“没人再信任任何人的法定货币，因此黄金和其他金属的吸引力才会上升。” NDR首席宏观策略师乔·卡利什周一在一份报告中直言。他预测，各国黄金储备的价值即将全面超越其持有的美债。

卡利什补充道：“三个月前我刚开始讨论这个话题时，两者差距还很明显。但现在，基于估算和当前定价，差距已经消失了。” 考虑到去年金价飙升了66%，黄金夺得“储备之王”的桂冠似乎只是时间问题。

黄金地位的跃升，背后是各国对美国金融体系风险敞口的系统性降低。这既可能是为了对冲美元贬值的风险，也可能是为了规避资产被特朗普政府扣押或制裁的潜在风险。

地缘政治的紧张空气，也总能立刻在金价上得到体现。例如，上周六美国扣押委内瑞拉总统的事件发酵后，Comex近月黄金期货价格周一大涨2.8%，周二接着再涨1%，其避险属性展露无遗。

金价后市：华尔街的多空对决

不过，并非所有人都认为地缘政治能为金价提供持续动力。全球投资公司Allspring的贵金属主管迈克尔·布拉德肖就认为，这类短期提振可能是短暂的。他表示，地缘政治事件“是持有黄金的理由，但不一定是今天立刻买入黄金的理由”。

黄金的长期走势，依然取决于更宏大的变量，比如美国的货币和财政政策。通常情况下，降息和高通胀会增加黄金的吸引力。此外，美元的相对强弱以及全球央行是否会持续买入，也是决定金价的关键。

目前，华尔街多数机构看涨黄金，瑞银甚至刚刚将其评级上调至“超配”。

但也有坚定的看空者。凯投宏观就预测，金价将在2026年下跌。他们认为：“近期价格的疯狂上涨主要由西方散户的投资需求推动，而这种需求可能会迅速消退。” 该机构特别指出，如果他们关于“美联储降息幅度将低于市场预期”的判断成真，金价将面临巨大压力。

展望未来，黄金市场显然处于多空因素的交织之中。一方面，央行持续购金、地缘政治风险和通胀预期为金价提供了坚实支撑；另一方面，美联储降息预期降温、美元可能走强以及技术性回调压力，则像乌云一样笼罩在市场上空。

对于投资者而言，黄金作为传统避险资产的价值依然稳固，但在当前高位追涨需格外谨慎。密切关注美联储的政策风向、地缘局势变化以及全球央行的购金动态，将是管理风险、优化配置的关键。

美印两大国的关系再起波澜。美国总统特朗普最新表态称，由于美国对印度征收高额关税，印度总理莫迪对他心存不满，这是两国贸易紧张局势的又一信号。

关税成心结，特朗普直言莫迪“不高兴”

特朗普周二在美国对共和党人发表讲话时，直接谈到了他与印度总理的关系。他表示：“我和他的关系非常好，但他对我不太满意，因为他们正在支付大量关税。”

同时，特朗普补充说，印度购买俄罗斯石油的数量“已大幅减少”。

这番言论延续了他近期对印度释放的混乱信号。就在上周日，特朗普还曾对记者发出警告，称莫迪知道自己“不高兴”，并威胁“我们可以非常迅速地提高对他们的关税，那对他们来说将是非常糟糕的”。

50%高关税背后：俄油问题与贸易僵局

美印之间的贸易摩擦并非空穴来风。今年8月，特朗普政府对印度出口产品征收了高达50%的关税，这一税率为亚洲最高。此举的部分原因，直指俄乌冲突爆发后印度持续购买俄罗斯石油的行为。

高额关税严重影响了这两个长期伙伴的关系。尽管双方进行了多轮贸易谈判，两国领导人也进行了四次通话，但双边贸易协议至今未能达成，关税措施依然有效。

自去年3月以来，印度一直寻求与美国达成一项贸易协议。然而，特朗普对协议前景释放的信号一直摇摆不定，甚至暗示可能对印度大米等商品加征新的关税。

从经济冲击到外交摩擦：印度面临多重压力

美国的关税政策已经对印度的经济造成了实际冲击。包括纺织、宝石珠宝和皮革在内的劳动密集型出口行业遭受重创，迫使莫迪政府不得不宣布一项价值50亿美元的救济计划，以援助本国出口商。

除了贸易争端，两国在其他问题上也存在分歧。特朗普曾多次声称，他在去年5月一场为期四天的武装冲突中，促成了印度与巴基斯坦之间的停火。这一说法激怒了印度，印方对此予以坚决否认。

在周二的讲话中，特朗普还提到了一个具体的军售案例。他称印度方面指出了AH-64阿帕奇直升机交付延误的问题，并为此等待了五年。特朗普说：“印度方面来找我说，我们已经等了五年……我们正在改变这种状况。印度订购了68架阿帕奇，莫迪总理特地为此来见我。”

委内瑞拉政局突变，尼古拉斯·马杜罗下台。然而，接替他的并非外界普遍预期的反对派领袖，而是他的副手德尔西·罗德里格斯——这一结果背后，离不开美国政府与石油利益集团的共同推动。

近几个月，在美国威胁要颠覆马杜罗政权之际，一群石油行业高管、律师和投资者频繁游说于白宫和国会山。他们的核心诉求很简单：让罗德里格斯成为委内瑞拉的新领导人。

石油界的“自己人”

对于国际石油公司而言，罗德里格斯是一个熟悉且可靠的合作对象。她曾担任石油部长，长期以来是各大公司对接委内瑞拉事务的关键人物。在国际制裁、经济崩溃和管理混乱的多重压力下，她依然设法维持了委内瑞拉石油工业的运转，这给许多业内高管留下了深刻印象。

游说者认为，尽管罗德里格斯忠于马杜罗，但她才是那个能稳定局势、推动美国议程并帮助委内瑞拉重振石油产业的最佳人选。

值得注意的是，美国大型石油巨头并未直接参与这场游说。知情人士称，马杜罗的下台让它们感到意外，目前仍在研究如何与美国政府协调后续步骤。雪佛龙是唯一获准在委内瑞拉运营的美国大型石油公司，其发言人表示，公司对政局变动“事先未得到任何通知”，也未就后马杜罗时代的治理问题与美国官员磋商。

但全球范围内，许多在委内瑞拉经营多年的中小企业与白宫和国会山联系紧密，它们迫切希望解除制裁，以便罗德里格斯能尽快拿出成果。时间非常紧迫，去年12月底，由于石油无法出口储存，委内瑞拉已开始关闭部分油井。如果更多油井停产，不仅经济复苏更加困难，罗德里格斯的执政根基也将动摇。

白宫的务实考量

特朗普的核心幕僚团队也得出了同样的结论，但据知情人士透露，这是他们独立判断的结果。美方认为，长期被视为政府与私营部门“桥梁”的罗德 里格斯，能够比反对派领袖玛丽亚·科里纳·马查多更快地稳定经济，并为美国企业打开大门。

美国官员对萨达姆·侯赛因倒台后伊拉克陷入的混乱记忆犹新。商业利益之外，维持基本的商业连续性，是实现平稳过渡的关键。罗德里格斯恰好能满足这两点：她既掌控着委内瑞拉的石油体系，又在左翼政权核心层拥有数十年的人脉。

美国中央情报局的一份报告也支持了这一观点。该报告整合了公开信息和情报，结论是：若马杜罗卸任，以罗德里格斯为首的现政权核心成员是领导委内瑞拉的最佳人选。

在周六的一场新闻发布会上，特朗普正式表态支持罗德里格斯，并评价新晋诺贝尔和平奖得主马查多“缺乏”领导国家所需的“威信”，这对国内外反对派无疑是沉重一击。

罗德里格斯是谁？

这位56岁的新任代总统，一直是马杜罗核心圈子里的关键人物。她务实的作风，是赢得石油企业和部分国际债权人青睐的重要原因。

“革命者之女”与强硬派

罗德里格斯出身于一个左翼革命家庭。她的父亲是马克思主义政党的创始人，1976年在狱中遭酷刑身亡，这段经历深刻塑造了她的政治理念。她的兄长同样是政权核心成员，长期担任与美国谈判的首席代表。

在已故总统查韦斯时期，毕业于法学院的罗德里格斯开启了政治生涯。她工作极其勤奋，在2024年马杜罗争议性连任后对国内反对派展开严厉镇压时，她始终陪伴在马杜罗左右。她与这个被指控犯有广泛侵犯人权罪行的政权联系根深蒂固。

务实的技术官僚

与此同时，罗德里格斯也展现出务实和灵活的一面。她曾执掌外交部等多个关键部门，建立了广泛的国际人脉。她不仅与北京和莫斯科保持着长期联系，也常年和休斯敦、孟买等地的国际石油高管通话。

2024年，她被任命为石油部长，负责整顿腐败、提高财务透明度。在马杜罗下台前的几周里，她与财务顾问多次开会，重点讨论委内瑞拉约600亿美元外债的重组，以及与美国大型石油企业的合作。这种务实作风，加上她从未像马杜罗那样遭到美国刑事起诉，使她成为各方都能接受的过渡人选。

一场高风险的赌局

特朗普政府前官员金伯利·布莱尔称，白宫支持罗德里格斯是一个“极具务实精神的清醒选择”。格雷洛克资本管理公司首席执行官汉斯·休姆斯也认为：“如果你需要一个能在困境中维持运转的人，最佳人选就是曾在最恶劣环境下执掌过局面的人。”

休姆斯表示，特朗普正在进行一场豪赌，如果成功，将“重塑全球能源格局”。

然而，风险依然存在。布莱尔指出，尽管罗德里格斯能与能源企业顺畅合作，但她与旧政权的深刻联系，意味着她可能并非解决委内瑞拉问题的长期方案。美国的这场豪赌，结果仍是未知数。