空袭普京官邸？专家：剑指美俄谈判

来源：日经中文网

• 黄金、白银和铂金大幅下跌，因投资者在近期创纪录高位后获利了结。

• 由于中东紧张局势加剧和对供应中断的担忧，油价上涨超过2%。

• 在工业需求的推动下，白银仍以150%的惊人涨幅保持年度最佳表现。

贵金属价格在过去几周大幅上涨后，周一大幅下跌，投资者纷纷获利了结。

盘中稍早触及纪录高位的银和铂价格下跌。

金价也下跌了5%以上，跌破了4500美元/盎司的水平。

与此同时，由于对中东供应减少的担忧，油价上涨了2%以上。

黄金白银暴跌

截至撰写本文时，纽约商品交易所黄金合约价格为4,355.75美元/盎司，下跌4.3%。

银价暴跌7.2%，至71.590美元/盎司。当日早些时候曾触及82.615美元/盎司的历史高点。

与此同时，铂金价格下跌12%，至2157.09美元/盎司，此前在交易时段曾达到2478.50美元的历史高点。

今年贵金属价格大幅上涨。

黄金价格上涨了约65%，而铂金和钯金价格也将出现年度上涨。

然而，白银表现最为出色，实现了150%的惊人涨幅。

这种优异的表现得益于其作为一种重要矿物的地位、持续的供应短缺以及工业和投资者需求的增加。

周日，特朗普表示，他和泽连斯基正在接近达成协议，结束乌克兰的冲突。周一晚些时候，川普还计划会见以色列总理内塔尼亚胡，推动目前陷入僵局的加沙停火取得进展。

作为一种传统的避险资产，当经济或地缘政治不确定性较高时，黄金往往表现良好。

此外，无息黄金在低利率环境下会蓬勃发展。

投资者目前预计明年将有两次降息，市场预期聚焦于周二即将公布的美联储12月会议纪要，以进一步明确其政策方向。

地缘政治紧张局势推动油价攀升

由于中东石油供应可能中断，油价周一大幅上涨。

截至撰写本文时，西德克萨斯中质原油价格为58美元/桶，上涨2.3%，布伦特原油价格上涨2%，至61.44美元/桶。

上周五，这两个基准原油价格跌幅均超过2%。

中东紧张局势加剧增加了供应中断的风险，推动油价上涨。

中东的石油储量占世界总储量的一半以上。

与此同时，全球主要石油出口国沙特阿拉伯预计将在2月份下调面向亚洲客户的主要阿拉伯轻质原油价格。

此举将标志着油价连续第三个月下跌，使油价在1月份60美分/桶的溢价基础上进一步走低，当时的溢价已经处于5年低点。

据路透社对六家亚洲炼油企业的调查显示，预期降价主要受现货市场价格下跌驱动，反映出原油供应充足。

截止北京时间09:40，华通现货白银定盘价报17638元。

来源: 中国白银网

华尔街正在形成一种罕见的乐观共识：美国股市将在2026年实现连续第四年上涨，创下近二十年来最长的连涨纪录。

自2022年10月的低点以来，标普500指数已经累计飙升约90%。尽管市场对潜在风险的讨论从未停止——从人工智能热潮是否会演变为泡沫，到美国经济和美联储利率决策的不确定性，再到特朗普第二任期可能带来的意外冲击——但过去三年的强劲涨势让所有看空言论都显得苍白无力。

如今，卖方策略师们几乎一致看好后市。根据彭博社对21位预测者的调查，市场对2026年标普500指数的年终平均预测意味着还有9%的上涨空间，并且无一人预计股市会下跌。

华尔街策略师对2026年美股前景普遍持乐观态度，平均预测标普500指数将达到7500点。

华尔街空前乐观：看涨成主流

“悲观者错了太久，他们的论调已经没人听了。”资深市场策略师、长期多头埃德·亚德尼（Ed Yardeni）表示。他预测标普500指数明年将收于7700点，这意味着较上周五收盘价还有11%的涨幅。

然而，即便是他也对这种毫无争议的一致看多感到一丝不安。

“我的逆向直觉开始发挥作用了：事情顺着我的预期发展了很长时间，现在似乎所有人都变得乐观，这有点令人不安，”他坦言，“悲观主义在今天已经过时了。”

历经震荡的脆弱共识：2025年的市场考验

华尔街的乐观情绪，是在经历了动荡的2025年后才得以巩固。今年年初，市场一度因DeepSeek对美国AI企业的挑战以及特朗普发起的贸易战而出现抛售潮，分析师的乐观目标岌岌可危。

从2月中旬到4月初，标普500指数暴跌近20%，一度逼近熊市。策略师们下调预期的速度，是自新冠疫情崩盘以来最快的一次。然而，股市随后上演了自1950年代以来最迅猛的反弹之一，迫使分析师们不得不在秋季重新上调预期。

图表显示，策略师们对2025年标普500指数的年终目标预测经历了“过山车”行情，在年中大幅下调后又在年底前反弹。

这延续了疫情以来市场预测者面临的困境。即便有关税政策冲击全球化进程，美国经济依然展现出惊人的韧性。与此同时，人工智能领域的巨额投资——尤其是在数据中心和高性能芯片上——持续推高五大科技巨头的股价，这些公司贡献了今年标普500指数近一半的涨幅。

派珀·桑德勒公司的首席投资策略师迈克尔·坎特罗维茨（Michael Kantrowitz）表示：“预测变得非常棘手，因为过去五年，尤其今年的不确定性极高。”他已经放弃发布标普500指数的年终目标。“当不确定性高时，投资者会变得极度短视，对各种数据反应过度，市场共识很容易被细微因素改变。”

从最悲观到全面看涨：摩根大通的立场大转弯

和许多同行一样，摩根大通的分析师也对今年初的市场动荡始料未及。4月，当贸易战冲击市场时，他们放弃了年初的积极展望，一度成为彭博追踪的策略师中最悲观的一派，预测标普500指数2025年将下跌12%。

到6月，该行放弃了悲观立场，转为预测小幅上涨。但即便是这个修正后的预测也过于保守——标普500指数今年最终上涨了近18%。

现在，对于2026年，摩根大通已彻底抛弃谨慎。他们预计，在企业盈利稳健和利率走低的双重推动下，标普500指数将涨至7500点。

摩根大通全球及欧洲股票策略主管米斯拉夫·马特伊卡（Mislav Matejka）解释说，这种乐观情绪建立在三大支柱之上：经济增长的韧性、通胀持续降温，以及市场普遍认为AI股票的上涨反映的是一场深刻的经济转型，而非即将破裂的泡沫。

“即使经济增速低于我们的预期，股市也未必会做出负面反应，”他说，“市场会指望美联储出手托底。”

若预言成真：美股或创历史性连涨纪录

如果华尔街对2026年的预测准确，美股将迎来全球金融危机前夕以来最长的年度连涨周期。如果其中最乐观的预测得以实现，标普500指数还将创下自上世纪90年代互联网泡沫以来，首个连续四年实现双位数回报的纪录。

不过，市场中仍有冷静的声音。加拿大帝国商业银行资本市场的策略师克里斯托弗·哈维（Christopher Harvey）是少数在今年市场波动中坚守立场并精准预测的分析师之一。他预计标普500指数2026年将收于7450点，涨幅约8%，但他同时警告，“市场正忽视诸多宏观风险”。

这些风险包括：

• 美联储政策：维持高利率的时间可能远超市场预期。

• 贸易政策：美国可能推动对加拿大或墨西哥加征关税。

• 企业盈利：在经历一轮稳健增长后，企业高管可能试图下调盈利预期。

“这些因素可能会开始扰乱当前的乐观局面，”哈维表示。

美国银行的萨维塔·萨布拉曼尼安（Savita Subramanian）也呼吁保持谨慎。她认为，高估值将限制标普500指数的上涨空间，预计2026年将涨至7100点。但她给出的预测区间凸显了当前的不确定性：如果发生经济衰退，股市可能暴跌20%；反之，如果企业盈利远超预期，股市涨幅可能高达25%。

底层逻辑：为何不能低估美国股市的韧性？

目前来看，华尔街策略师们似乎普遍吸取了过去几年的教训：永远不要低估美国股市的韧性。

基本面数据也支持这一观点。美国经济在第三季度以两年来最快的速度扩张，这主要得益于极具韧性的消费和企业支出，以及趋于稳定的贸易政策。展望未来，美国企业预计将再次实现双位数的盈利增长。

“不能仅仅因为年份变了，就改变自己的观点，”法国兴业银行美国股票策略主管马尼什·卡布拉（Manish Kabra）说。

他补充道：“盈利前景强劲，并且正从科技股向更广泛的领域扩散。”此外，美联储降息的预期和特朗普减税法案可能带来的经济刺激也不容忽视。“宏观环境从根本上是坚实的。”

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来源：格林期货

来源：国金证券

技术分析

黄金天图，昨天行情收出极端阴线，出现了直线暴跌的极端表现，这波空头应该是技术面与消息面等多重因素所导致的，并且恐慌情绪有进一步蔓延的风险，只是不要追空。

黄金4小时图，行情拉升到位后出现了诱多形态，虽然有些回落也属于正在表现，而晚盘行情引爆了恐慌下跌，跌破了多个支撑位置，目前暂时遇阻趋势线，这可能也只是短暂调整，之后可能会继续走弱。

黄金小时图，空头情绪爆发相当极端，恐慌情绪持续蔓延，但一定不要追空入场，目前市场正在进行必要调整，需要给予市场多一些时间做充分调整，注意交易节奏。

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