奥本海默：标普500明年或达8100点，华尔街最乐观预测

美联储本周召开的会议，将开始为特朗普即将提名的央行新掌门奠定预期基础，这可能让政策制定者陷入两难境地——一方面普遍担忧通胀问题，另一方面要应对特朗普的降息要求。

在将于北京时间周四凌晨结束的为期两天会议上，25个基点的降息似乎已板上钉钉，但围绕该决定的政策声明及附带的经济预测，将揭示下任主席接手的会是一个倾向于反对进一步降息的机构，还是一个更愿意接受争论、短期前景更偏鸽派的团队。

特朗普尤其希望通过降低借贷成本提振住房市场，以此解决民众对可负担性的普遍担忧——这一问题可能成为中期选举的核心议题。但实现这一目标可能给下任美联储主席带来风险：预测人士预计明年经济将保持韧性，加码的退税政策将支撑消费支出，进而导致通胀更具持续性。

"无论谁领导美联储，货币政策首要取决于经济状况，"法国巴黎银行（BNP Paribas）首席美国经济学家詹姆斯·恩格尔霍夫（James Engelhof）在2026年展望电话会议上表示。该行预测，经济将保持韧性，通胀将维持在3%的高位，因此在本周预期的降息之后，明年仅会再降息一次。"数据将表明，没有必要进行激进降息。"

这可能让下任美联储主席陷入鲍威尔目前所处的困境——特朗普施压要求降息，但当前经济更需要克制而非刺激。随着中期选举可能取决于可负担性问题和劳动力市场状况，美联储面临的压力可能会加大，政策权衡的难度也将加剧。

降息幅度过大可能刺激需求、促进就业、降低房贷负担，但同时也会推升通胀；极端情况下，还可能改变公众预期，使美联储更难实现2%的通胀目标——这是现任政策制定者誓言要避免的结果。

选择风险最低的路径已导致美联储内部分裂，本周的利率决议可能出现多张反对票。与政策声明一同发布的新一批政策制定者对明年利率、通胀和失业率的预测，将显示这些分歧在领导层换届期间是否可能持续。9月时，政策制定者的中位预期是2026年仅降息25个基点，年末利率维持在3.25%至3.50%区间，这一水平可能仍对经济略有抑制作用。

陷入信息盲区的美联储

鲍威尔的美联储主席任期将于明年5月结束。特朗普表示，他将在明年初提名继任者，随后由参议院进行确认投票。

本周的预测将受到10月至11月为期43天的政府停摆影响。最新的官方就业和通胀数据仅更新至9月，政策制定者不得不依靠私人机构估算、自身调查以及与企业和社区人士的沟通来填补信息空白。

美联储会议后公布的数据可能有助于明确经济是倾向于就业疲软还是通胀高企，从而缓解政策分歧。但正如预测人士目前所预期的，如果失业率保持相对低位、通胀持续高于目标，这些数据也可能延长当前的僵局。

路透社近期对经济学家的调查显示，2026年美国经济增长率预计约为2%，略高于多数趋势增长率估算；核心通胀率将明显高于美联储目标，达到2.8%；失业率平均为4.4%（与9月持平）。

这将让部分美联储官员（尤其是一批地区联储主席）难以松口，他们表示，通胀已近五年高于目标，必须确保其明确回落趋势后，才会支持进一步大幅降息。

SGH宏观顾问公司首席美国经济学家蒂姆·杜伊（Tim Duy）表示，经过"激烈博弈"，他预计美联储本周将实施"鹰派降息"。

杜伊称，"此后政策利率将足够接近中性水平，进一步降息的门槛将提高"——中性利率被视为既不鼓励也不抑制经济活动、既不推升也不抑制通胀的利率水平。

冒险恐引发反噬

确定中性利率本就是众所周知的困难，如今变得更加棘手：在预测人士试图估人工智能热潮可能带来的劳动力和生产率冲击之际，经济仍在消化特朗普政府加征关税、移民限制等政策，令相关预测面临更大挑战。

此外，特朗普任命的美联储理事会成员已提出多种支持持续降息的理由。新任理事史蒂芬·米兰（Stephen Miran）主张，应将利率降至其多数同事认为具有激进刺激性的水平。

与此同时，特朗普经济顾问、美联储主席热门候选人凯文·哈塞特（Kevin Hassett）称，人工智能将推动生产率繁荣——如果这一趋势真的形成，即便经济增速加快，也可能降低通胀风险，为降息创造空间。

这是推动美联储更贴合特朗普立场、更趋鸽派的广泛举措的一部分，包括特朗普试图解雇前总统拜登任命的理事莉萨·库克（Lisa Cook），以及财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）近期就地区联储主席任命机制可能改革发表的评论——这一机制可能成为向目前偏鹰派的地区联储主席群体施压的切入点。

一切最终会如何转化为货币政策仍有待观察，尤其是如果经济基本保持正轨、通胀被证明具有持续性的话。花旗集团全球首席经济学家内森·希茨（Nathan Sheets）表示，若新主席领导下的美联储试图过快、过大幅度降息，可能会适得其反。

希茨解释道，"如果美联储操之过急，降息幅度超出市场认为的合理范围，市场会认为这具有通胀风险，"进而推高长期利率（包括房贷利率），即便美联储正在下调短期利率。他补充道，"如果美联储主席与政府关系更密切，希望为总统、为中期选举打造强劲经济，那么让收益率曲线后端飙升绝非明智之举……这将抑制住房市场。"

来源：金十数据

随着欧洲央行多个关键岗位临近换届节点，一场牵动欧元区各国的角力已经悄然打响。

据周一的最新消息，欧洲央行执行委员会成员、德国经济学家伊莎贝尔·施纳贝尔公开表示，如接到邀请，她将准备好接替拉加德的行长职务。

作为背景，从明年5月副行长路易斯·德·金多斯离任开始，到2027年底，欧洲央行的6人执行委员会中将有4人届满，包括行长拉加德，以及负责提出货币政策建议的首席经济学家连恩。

以下为欧洲央行执行委员会的成员及任期情况：

2026年5月 西班牙人、副行长路易斯·德·金多斯任期结束

2027年5月 爱尔兰人、首席经济学家连恩的任期结束

2027年10月 法国人、行长拉加德的任期结束

2027年12月 德国人、施纳贝尔的任期结束

2028年12月 荷兰人、弗兰克·埃尔德森的任期结束

2031年10月 意大利人、皮耶罗·西波洛内的任期结束

（从左到右：西波洛内、施纳贝尔、路易斯·德·金多斯、拉加德、连恩、埃尔德森）

不难看出，这些关键职位背后，是21个欧元区成员国之间的"权力游戏"。因此也有一条明确的"潜规则"：任何一国不得同时拥有两个执委席位。此外，各国政府还力求在大国与小国、北方与南方、鹰派与鸽派之间保持平衡。

就施纳贝尔而言，她竞争行长一职的最大优势在于：自1998年欧洲央行成立以来，最大经济体德国一直保有执委席位，但从未拿到欧洲央行行长一职。该职位曾两次由法国人出任，意大利和荷兰各出任过一次。

在被问及现在是否该由德国人领导欧洲央行，且她是否可以成为那个人时，施纳贝尔直言："如果有人邀请我，我会准备好。"

施纳贝尔竞争行长一职的障碍主要有二。首先，她的执委任期也将在2027年届满，且执委任期不能续期。但欧洲央行的法律顾问认为，这可以通过规则中的"漏洞"绕过。

更大的问题在于她的鹰派立场。自前奥地利央行行长罗伯特·霍尔茨曼8月离任后，施纳贝尔就被认为是欧洲货币政策制定者中最鹰派的成员。她不仅确认欧元区的政策利率处于"良好位置"，也是首位明确表示利率已经触底的官员。

在周一的最新表态中，施纳贝尔也直言："市场和调查参与者都预计下一次利率变动将是加息，尽管不会很快发生。我对这些预期相当放心。"

很显然，如此强硬的政策立场，显然不会得到所有欧元区成员国的一致欢迎。

眼下还有一层权力博弈层面的掣肘。在接替路易斯·德·金多斯的副行长职位竞争中，目前处于领先位置的是前荷兰央行行长克拉斯·诺特，德国央行行长约阿希姆·纳格尔也在潜在竞争者前列。

如前文所述，德国不可能同时拿下欧洲央行行长和副行长的职务。所以理论上纳格尔和施纳贝尔的竞争存在互斥关系。此前也有知情人士称，纳格尔也有意竞争欧洲央行行长一职。

最后还有一个很明显的问题：德国默茨政府到底想不想要欧洲央行行长的位置。德国政府历来不认为欧洲央行行长一职具有重大战略重要性，特别是因为要赢得这一职位往往需要在其他领域做出让步。

此前在传出纳格尔有意竞争欧洲央行行长一职时，就有匿名德国政府官员评论称"没有任何迹象表明这种看法在默茨执政后有所改变"，而且他们也不理解为何一名保守派总理要为社民党人（纳格尔）争取这一职位。

来源：财联社

周一亚市交易时段，30年期超长日债收益率涨3.9BPs，站上3.4%整数关口，再次刷新上周创下的纪录。盘后，日债继续下跌，2年期日债收益率涨1.8BP至1.068%，10年期日债收益率涨2.6BPs至1.975%，再次刷新纪录；20年期日债收益率涨4.4BPs至2.964%。

市场对日本央行下周加息的预期似乎更加不安，日债市场整体承压，10年期日债收益率周一（8日）盘中交易中升至1.965%，达到2007年6月以来的最高水平。

周一亚市交易时段，30年期超长日债收益率涨3.9BPs，站上3.4%整数关口，再次刷新上周创下的纪录。盘后，日债继续下跌，2年期日债收益率涨1.8BP至1.068%，10年期日债收益率涨2.6BPs至1.975%，再次刷新纪录；20年期日债收益率涨4.4BPs至2.964%。

日本央行行长植田和男上周表示，在12月18-19日的议息会议上，他们"将考虑提高政策利率的利弊，并酌情做出决定。"

目前市场预计的日本央行12月加息概率已攀升至约90％。与此同时，投资者认为，高市早苗政府不会反对上调利率。

日本财务大臣片山皋月上星期五说，她与植田和男的沟通"非常好"。

外汇市场方面，日元汇率行情的上行面临沉重压力。市场预计，日美两国央行将在本周至下周期间敲定相反方向的政策调整方针，也就是"美国降息，日本加息"。按照常理，这是推动日元升值的主要原因，但日元汇率却一直徘徊在1美元兑155日元附近的贬值水平。

野村证券首席外汇策略师后藤祐二朗则指出："如果日元贬值进一步加剧通胀担忧，将对高市政府形成阻力，因此政府对日本央行的容忍度或将提升。随着市场对日银加息预期升温，资金将转向回购日元，预计到2026年底，日元汇率将走强至1美元兑140日元的水平。"

本周一，日本财务大臣片山皋月呼吁执政党和反对党合作，迅速制定政府的补充预算。

她在众议院全体会议上发表讲话说，由于通货膨胀继续超过工资增长，日本经济不够强劲。

她说："为了让日本经济恢复强劲，我们应该尽快通过补充预算法案。"

周一早些时候，日本政府向国会提交了2025财年补充预算草案，其中一般项目支出为18.30万亿日元，主要用于资助首相高市早苗执政以来的首个全面经济刺激计划。这比上一财年的13.94万亿日元的追加预算要大得多。经济一揽子计划将集中于缓解物价上涨影响的措施，以及对增长型行业的投资。片山在此之后发表了上述言论。

日本众议院预算委员会将于周二和周三举行会议，讨论预算提案。日本政府的目标是在定于12月17日结束的本届国会期间通过该法案。

在众议院，自民党和革新党组成的执政联盟拥有多数席位，因此可以单独通过预算案。但是，执政党在参众两院中仍占少数，高市政府希望得到在野党的配合，以便尽快通过预算案。

据日本财务省12月8日公布的国际证券交易月报，截至11月当月，日本投资者净增持海外中长期债券7,189亿日元，增持短债24亿日元；海外投资者净增持日本中长期债券18,839亿日元，减持短债10,351亿日元。

来源：中国金融信息网

当地时间周一（12月8日），桥水基金创始人瑞·达利欧警告称，由于多种力量交织，全球经济在短期内正走向不确定的未来，并重申他对市场处于泡沫状态的担忧。

"未来一两年将更加动荡不安，"达利欧周一在接受采访时说。他还指出了其所说的三大主导周期的叠加：债务周期、美国政治冲突，以及地缘政治。

全球债务过高已经在市场的部分领域造成压力。

达利欧表示："我们在多个方面看到市场出现裂痕，包括私募股权、风险投资、需要再融资的债务等。我认为，从几乎所有衡量标准来看，我们正处于泡沫之中。"

他同时指出，这一情形与2000年的泡沫类似，但不同于1929年的大崩盘。

达利欧预计，美国政治在迈向2026年中期选举时会更加动荡。"随着我们走向2026年选举……你会看到更多形式的冲突，"他说。

他补充称，高利率与市场领导权高度集中加剧了脆弱性。

"各国政府……既无法继续累积债务，又因政治阻力无法增税削减福利。因此陷入僵局，"达利欧表示。

达利欧指出，这种财政困境加剧了美国国内两极分化的蔓延。"我们现在同时有左翼民粹主义和右翼民粹主义……这意味着不可调和的分歧，"他说。

达利欧重申，他认为人工智能（AI）的上涨处于泡沫区间，但建议投资者不必仅因为估值过高就急着退出。

最近几个月，投资者对AI泡沫的担忧持续升温，并一度导致全球股市大幅回调。

达利欧说："所有泡沫都发生在重大技术变革时期。不应仅因泡沫而退出，而应等待泡沫破裂的征兆。"

他表示，导致泡沫"被戳破"的催化剂通常来自货币紧缩，或被迫出售资产以履行义务。

达利欧还警告风险投资、私募股权和商业地产领域存在压力，这些行业中的廉价债务正以更高利率进行展期。

来源：财联社

美元指数近乎持平于98.99附近，10年期美债收益率日内上涨0.43%至4.158%，现货黄金小幅攀升0.39%至每盎司4212.30美元。市场焦点集中于全球债市的同步波动：德国30年期国债收益率升至2014年以来高位，欧洲央行执委伊莎贝尔·施纳贝尔在访谈中提及"对下一次利率行动可能是加息感到较为安心"，此番言论加剧了欧债抛压，并通过跨市场传导机制影响美债走势。日本国债收益率因央行加息预期及新首相的财政扩张承诺而升至多年高点，进一步强化了全球长端收益率的攀升趋势。本文将基于最新市场数据，从美债收益率变动对美元的影响、债市避险情绪向黄金市场的传导两个维度，分析未来2-3日的潜在走势。

全球债市联动：美债收益率攀升的驱动逻辑

首先，欧洲债市的抛售压力直接传导至美债市场。施纳贝尔的鹰派言论虽未明示近期加息，但显著扭转了市场对欧洲央行2026年政策路径的预期。德国30年期国债收益率升至2011年以来最高水平，10年期德债收益率突破2.837%，创3月以来新高。北欧银行首席分析师安德斯·斯文森指出："尽管各地叙事不同，但欧元、日元和美元债券曲线的走势高度关联，跨市场投资者正使这些曲线保持同步。"这种联动性使得欧债的疲弱迅速蔓延至美债市场。

其次，日本债市的波动成为全球收益率上升的重要催化剂。市场预期日本央行可能在即将召开的会议上加息，叠加新任首相高市早苗承诺通过扩大支出来刺激经济，推动日本国债收益率升至多年峰值。日本高企的债务负担（在发达经济体中债务占GDP比例最高）使得政策调整过程尤为敏感，其波动通过全球资产配置渠道放大。

最后，强劲的经济数据削弱了宽松预期。德国10月工业产出超预期增长，通胀数据亦高于预期，商业活动指数升至两年半高位。这些数据共同挑战了市场对欧元区乃至全球主要央行进一步降息的预期。尽管货币市场交易员仍押注欧洲央行将按兵不动至2026年底，但杰富瑞经济学家莫希特·库马尔指出："我们认为降息的可能性仍大于加息。"这种预期差加剧了债券市场的波动。

技术面与区间预测： 10年期美债收益率短期阻力位于布林带上轨4.170，若突破则可能测试前期高点4.20-4.22区间；支撑位于布林带中轨4.107及下轨4.045。盘中需关注收益率与美元指数的背离情况——若收益率上行而美元未能走强，可能暗示避险资金流向其他资产。

美元指数：美债收益率攀升下的"滞涨"困境

美元指数当前交投于98.99，240分钟图显示其处于布林带中轨（98.9497）与上轨（99.0843）之间，MACD指标中DIFF（-0.0962）仍位于DEA（-0.1190）下方，但负值收窄，表明下跌动能减弱。然而，与美债收益率的显著攀升相比，美元指数日内近乎持平的表现显得滞后，这反映出两个关键矛盾：

其一，非美货币央行的鹰派倾向部分抵消了美元利差优势。施纳贝尔的言论推动欧元微幅反弹至1.1647，尽管幅度有限，但抑制了美元的上行动能。与此同时，英镑与日元虽小幅走弱（分别报1.3318与155.51），但日本央行潜在的加息动作为日元提供了底层支撑，限制了美元指数的涨幅。

其二，全球债市波动加剧了市场对财政可持续性的担忧，这种担忧一定程度上削弱了美元作为避险资产的吸引力。德国长债收益率飙升背后，隐含着市场对欧元区财政压力的焦虑——法国2026年预算案陷入僵局，尽管下议院已于上周通过了明年社会保障融资的税收部分，但其10年期国债收益率仍上升至3.562%，与德债利差维持在73个基点。这种担忧同样适用于美国财政前景，抑制了美元的全盘走强。

技术面与区间预测：

美元指数短期阻力位于布林带上轨99.0843，若突破则可能测试99.20-99.30心理关口；支撑位于布林带中轨98.9497及下轨98.8150。盘中需关注美元与美债收益率的联动性是否修复，以及欧元能否守住1.1620-1.1600支撑带。

现货黄金：债市避险效应与利率压力的博弈

现货黄金当前交投于4212.30美元，240分钟图显示价格紧贴布林带中轨（4208.02）波动，MACD指标中DIFF（3.56）虽低于DEA（5.01），但差值较小，暗示多空力量处于微妙平衡。金价的小幅上涨（0.39%）反映了市场在债市波动中的避险需求，但这种需求正受到全球收益率上升的抑制。

从传导机制看，黄金的避险买盘主要来源于两方面： 第一，全球长债收益率飙升加剧了市场对主权债务风险的警惕。德国30年期国债收益率突破3.463%，上周涨幅超过10个基点，为8月以来最大单周涨幅。这种急剧波动引发了对固定收益资产稳定性的质疑，推动部分资金转向黄金等非信用资产。

第二，地缘政治与政策不确定性叠加。日本新政府的财政扩张承诺、法国预算案僵局以及美国大选周期中的关税言论，共同构成了市场的"不确定性网络"。尽管地缘议题（如俄乌局势）未出现重大升级，但政策层面的博弈仍促使投资者增加黄金配置以对冲尾部风险。

然而，黄金的上行空间受到实质利率上升的压制。美债收益率攀升意味着持有黄金的机会成本增加，这在传统上不利于无息资产。金价目前处于布林带中轨附近，尚未形成明确的趋势方向，反映了市场正在权衡"避险需求"与"利率压力"之间的力量对比。

技术面与区间预测：

现货黄金短期阻力位于布林带上轨4231.84，若突破则可能测试4250-4260区域；支撑位于布林带中轨4208.02及下轨4184.20。盘中需关注金价与美债收益率的背离关系——若收益率上升而金价未跌，可能暗示避险情绪正在主导市场。

未来2-3日展望：关键变量与市场情景

央行言论与数据发布： 欧洲央行多位官员将发表讲话，若鹰派基调延续，可能进一步推动欧债收益率上行，并通过跨市场联动加剧美债波动。此外，美国将于周三公布CPI数据，若通胀超预期，可能强化美联储维持高利率的立场，推动美债收益率测试4.20%关口。

日本央行议息会议前夕的仓位调整： 随着日本央行会议临近，市场对加息预期的定价可能导致日元波动加剧。若日本国债收益率继续攀升，全球债市的抛压可能进一步传导至美债，加剧收益率曲线的陡峭化。

黄金的避险属性测试： 若全球债市波动性持续上升（如德国长债收益率突破3.50%），黄金可能再度吸引避险资金流入，上探4230-4250区间。反之，若美债收益率突破4.20%且美元同步走强，金价可能回落至4180-4200支撑带整理。

美元指数的方向选择： 美元能否摆脱当前区间将取决于美债收益率的传导效率。若美国经济数据强劲且欧系货币承压，美元指数可能上攻99.30；若市场焦点转向美国财政风险或避险情绪全面升温，美元则可能回落至98.50-98.80区间。

当前市场处于全球债市重新定价的关键阶段，美债收益率的攀升虽为美元提供了理论支撑，但被非美央行的鹰派倾向与财政担忧部分抵消。黄金则受益于债市波动引发的避险需求，但面临实质利率上升的压制。未来2-3日，投资者应重点关注央行信号传递的连续性、日本政策动向以及债券市场的跨区域联动，这些因素将共同决定美元与黄金的短期路径。盘面上，建议密切关注美债收益率4.17-4.20阻力带、美元指数99.00-99.30区间以及黄金4210-4230区域的突破情况，以验证市场核心驱动力的演变。

来源：汇通网

美联储预计将在本周进行第三次连续降息，但主席鲍威尔在争取同事支持这一举动中所面临的挑战，预示着他的继任者未来将面临的困难考验。

今年的历次降息都伴随着反对票。预计在本年度最后一次会议上，将有三名决策者再次投下反对票。

面对唯一的工具需要应对相互冲突的两个目标——通胀过高和就业市场走弱——这位以即使在困难时期也能召集共识而闻名的美联储领导人，现在发现这项任务几乎不可能完成。

曾于2014年至2024年担任克利夫兰联储主席的洛蕾塔·梅斯特表示："如果没有分歧，我会更担心。我们现在看到的反对票，确实说明了经济可能以不同方式发展的这一事实。"

鉴于鲍威尔(其主席任期将于明年5月届满)在利率制定委员会中享有深厚的尊重，这对于下一任主席团结其18位同事的能力来说，预示着不好的前景。

中性利率之争

美联储官员们普遍同意将利率降至既不会对经济造成显著压力，也不会积极刺激经济的水平。但他们无法就这个水平究竟在哪里达成一致，这正在导致反对票的增加。

巴克莱资本首席美国经济学家、达拉斯联储前研究主管马克·贾诺尼表示："这就是事情的本质。在这一点上，很难去争辩政策到底是中性、扩张性还是限制性的。"

自上次美联储会议以来的六周，暴露了对于还需要多少次降息的不同意见。随着官员们来回表达偏好——一些人敦促进一步降息以支持疲软的劳动力市场，而另一些人则着眼于持续的通胀而主张暂停——市场对12月降息的概率也随之波动。

当两名被视为鲍威尔最亲密助手的官员透露他们已准备好降息时，鸽派发出了最后的攻势，从而暗示了主席有意引导更多委员会成员朝此方向发展。

这是鲍威尔扮演过多次的角色，他在担任主席期间很少看到反对票。与其他一些中央银行不同，美联储通常以共识运作，潜在的反对者会通过同意投票换取对会后声明或主席对未来利率路径指导的调整。这种方法的支持者认为，它表明了对政策的更多信心，从而限制了市场的不确定性和波动性。

但那种合作的时代似乎正在终结。本月的会议将是连续第四次出现至少一次反对多数决定的投票——如果12月有三张反对票，那么在此期间的反对票总数将达到八张。这与此前47次会议中投出的反对票数量相同。

联邦公开市场委员会投票信号

随着特朗普总统即将任命一位新主席，频繁而大量的反对票可能会成为常态。总统毫不掩饰他对大幅降低利率的渴望。如果特朗普的被任命者主张进行更多降息，这将使许多美联储官员，特别是那些担心通胀的官员，变得更加怀疑。

接替鲍威尔的领跑者凯文·哈塞特曾表示，美联储可以大幅降低利率，因为人工智能的繁荣正在提高美国经济的生产力。就像1990年代互联网的引入一样，用更少的资源生产更多的产品可以缓解增长对通胀的影响。

但哈塞特未来潜在的同事们大多不完全相信现在正在发生这种情况。在9月份发布的预测中(下周将进行更新)，官员们表示，他们平均预计2026年只会有一次额外的降息，2027年也只有一次。

无论如何，他们更关心的是在短期内制定正确的政策。

那些投票赞成在本月再次降息的人可能会指出最近发布的数据显示劳动力市场进一步疲软，包括9月份失业率上升至4.4%。ADP Research上周发布的数据表明，11月份情况有所恶化，企业裁员32,000人，这是近三年来的最大降幅。

经济学家Anna Wong和Stuart Paul认为："12月9日至10日的FOMC会议降息25个基点几乎已是板上钉钉，但围绕它的信息传递仍悬而未决。……如果美联储主席鲍威尔在新闻发布会上倾向鹰派言论以安抚鹰派的地区联储主席，这还有意义吗？毕竟，下一任美联储主席——国家经济委员会主任凯文·哈塞特是领跑者——最快可能在明年2月加入委员会。"

但那些表达了不愿进一步降息的人则表示，政策仍应致力于抑制通胀。受政府停摆延迟公布的新价格数据显示，美联储首选的通胀指标在截至9月的12个月内上涨了2.8%，仍远高于2% 的目标。

一些人还担心，政府新税收政策和放松监管措施带来的利好可能会在新年提振经济活动，进一步给物价带来压力。

官方的11月份劳动力市场数据要到美联储会议之后的12月16日才会公布，随后通胀数据将在两天后公布，这让那些密切关注经济的人感到焦虑。

下周的降息很可能会以鹰派的方式被定性，既是为了安抚那些宁愿保持稳定的官员，也是为了反映大多数决策者认为不需要进行更多降息的预期。

LH/Meyer Monetary Policy Analytics经济学家德里克·唐表示："内部政治很复杂，但如果说有人能维持住局面，那一定是鲍威尔。鲍威尔赢得了同事们的极大尊重。他拥有大量的内部政治资本。"

来源：智通财经