卢比创新低，印度央行力守90

金融政策委员会(FPC)已将英国银行资本要求的基准从此前的14%降至风险加权资产的13%，旨在提高银行向家庭和企业放贷的信心。

这一决定于周二在英国央行的《金融稳定聚焦》报告中宣布，反映了FPC对银行体系自2015年首次设定资本基准以来已经发生演变的评估，包括风险测量的改进以及部分银行系统重要性的降低。

报告指出："鉴于FPC基准的降低，银行应当对利用其资本资源向英国家庭和企业放贷有更大的确定性和信心。"

一级资本要求的13%基准包括11%的基础最优水平（包括英国逆周期资本缓冲的中性率）以及额外2个百分点，用于弥补风险测量中的缺口。

FPC指出，当巴塞尔协议3.1于2027年1月实施时，系统范围内的资本要求预计将降至约13%，因为这些改革将改善风险测量，并允许审慎监管局将最低要求降低约0.5个百分点。

委员会警告称，将资本要求大幅降至其基准以下可能导致"长期预期GDP的显著减少"，因为这会增加金融不稳定风险。

该报告还确定了几个需要进一步审查的领域，以使资本框架更加有效，包括增强监管缓冲的可用性以及审查英国杠杆率的实施情况。

英国银行目前维持着约2%风险加权资产的资本缓冲，高于其要求，尽管各机构之间存在相当大的差异。FPC指出，英国主要银行在过去三年通过回购和股息向股东返还了约900亿英镑。

来源：英为财情

美元指数（DXY）周二在欧洲早盘保持横盘整理，围绕99.45运行。在此前触及月内99.00低位并出现技术性反弹后，当前走势明显受到市场对美联储降息预期的主导。

市场对政策前景的押注显著增强。根据最新预期，美联储在下一次12月会议上降息25个基点的概率已上升至87.2%。这一变化主要源于美国经济数据显示的放缓迹象，使投资者认为继续维持高利率的必要性正在降低。

最新的美国ISM制造业PMI录得48.2，再次处于收缩区间且弱于预期的48.6。制造业需求疲软引发外界对经济前景的更多担忧，也进一步强化了宽松政策的合理性。

在生产端承压的背景下，投资者情绪偏向谨慎，同时对美元的中期方向保持观望。展望本周，市场焦点重新转向美国11月ADP就业数据以及ISM服务业PMI。这两项数据将为投资者提供判断劳动力市场与服务业景气度的重要依据。

当前机构预估私营部门新增就业仅为10K，远低于10月底的42K，反映出企业扩张意愿下降。服务业PMI预期从52.4小幅回落至52.1，也暗示需求动能可能继续放缓。

某研究机构外汇策略师表示："在制造业疲弱、就业增长预期承压的背景下，美元指数短线缺乏向上突破动能。"

从日线级别观察，美元指数在跌破短期均线后进入横向整理格局，K线围绕99.30—99.60区间震荡，MACD保持低位粘合，显示动能不足；

若进一步跌破99.00，将打开向98.50区域回调的空间，而上方首个压力位关注100.00整数关口，只有有效突破，才可能重启反弹节奏。

从目前的经济环境来看，货币政策方向对美元走势的影响正在显著加大。疲弱的数据强化了市场的宽松预期，但真正决定美元后续方向的仍是就业与服务业表现是否继续走弱。

在降息概率大幅提升的情况下，美元指数短线偏弱运行的概率更高。本周数据或将成为美元方向性突破的关键窗口。

来源：汇通网

周二（12月2日）亚欧时段，原油价格持续于近一周高位附近运行，涨幅约0.14%，投资者正持续消化加剧的地缘政治风险。

近期里海石油管道联盟黑海终端遭无人机袭击，这起无人机袭击事件据报道破坏了里海石油管道联盟终端的一个关键系泊点，引发了供应中断担忧，尽管事后已通过备用泊位恢复部分装载作业。这不过是俄乌双方近期一连串袭击事件的最新一起，持续不断的袭击正在破坏当前进行中的和平谈判进程。

与此同时，美国与委内瑞拉之间的政治紧张局势也加剧了市场不确定性，投资者担忧进一步限制或制裁措施可能抑制委内瑞拉石油出口。美军在委内瑞拉周边的军事部署升级引发了两国间可能爆发冲突的忧虑，这或导致重大的供应中断风险。

OPEC+上周日确认将在2026年第一季度维持当前产量水平，也为油价提供了一定的上行动力，这一定程度上抵消了基于基本面因素形成的长期下行压力。

普京称俄罗斯已控制乌克兰两座城市，乌克兰否认这一说法

俄罗斯总统普京宣称，俄军已控制波克罗夫斯克和沃夫昌斯克，这两座乌克兰城市数周来一直是该国东部地区激战之地，但目前未经证实。普京在与美国特使史蒂夫·维特科夫于莫斯科会晤讨论结束俄乌冲突的和平协议前夜发表了上述言论。

这些说法似乎旨在影响此次会晤，传递出俄方正在推进攻势且无需妥协的信号。然而乌克兰军方否认了普京的说法，前线士兵向美国广播公司表示这些言论不实。普京及俄军方此前曾多次虚假宣称过早占领乌克兰城市。

乌克兰空降突击部队第七快速反应兵团周一在脸书发帖称，乌军仍在波克罗夫斯克"持续阻击"俄军攻势。这座乌克兰重要防御据点已遭俄军持续猛攻逾一年半，俄方付出巨大代价。

据独立军事分析人士及当地乌军人员透露，过去一个月俄军曾几近攻陷这座满目疮痍的城市，但乌军仍坚守部分区域，该城尚未完全失守。

沃夫昌斯克位于乌克兰哈尔科夫州，毗邻俄罗斯边境。俄军在此地与乌军已激战数月，但始终未能完全掌控该城。

乌克兰联合部队通讯主管维克托·特列古博夫表示，乌克兰武装力量仍在沃夫昌斯克南部坚守阵地。当被问及俄方宣称占领该城时，他强调："这座城市虽未被攻陷，但已实际不复存在。"

特列古博夫补充道："俄军正穿越废墟向城市西部推进。他们始终未能将我军完全逐出该地区，但目前大部分废墟地带已处于其控制之下。"普京近期还多次宣称已占领库皮扬斯克，但如今乌克兰方面表示即将将俄军击退出该城。俄罗斯国防部周一在电报频道发布了一段士兵在波克罗夫斯克展开俄罗斯国旗的视频。

俄方已在波克罗夫斯克多次采取此类行动，但该城控制权至今仍存争议。

尽管如此，即使俄乌和平进程破裂，根本性的结构性因素仍将限制油价上行空间。需求担忧与充足的供应持续压制油价，多数分析师认为2026年可能出现供应过剩局面。

展望后市，交易商将密切关注委内瑞拉和乌克兰局势可能出现的新爆发点，这些因素可能导致价格大幅波动。下周的美联储会议同样备受关注，市场当前预期将降息25个基点。此外，美国石油协会和能源信息署的库存报告也将为整体需求状况提供更多线索。

（美原油连续四小时图，来源：易汇通）

来源：汇通网

叙利亚总统艾哈迈德·沙拉（右）和以色列总理本雅明·内塔尼亚胡 (半岛电视台)

随着阿萨德政权垮台一周年纪念日的临近，叙利亚正处于庆祝氛围的笼罩下。大多数叙利亚人希望外交政策的成功能够改善他们的生活条件，并为国家的复苏和重建铺平道路。

然而，以色列却给叙利亚人的庆祝活动蒙上了阴影。自阿萨德政权垮台以来，以色列就从未停止过针对叙利亚领土的袭击和入侵。最近一次是针对贝特詹镇的军事行动——当地居民与占领军发生冲突，并导致13位平民丧生。以色列军方承认其有6名人员受重伤，其中包括两名军官和一名士兵。

谈判之路

叙利亚新政府从一开始就向所有邻国和世界发出令人安心的信息，表示不会对任何国家构成威胁，并致力于维护稳定和内部安全。然而，以色列却无视这些保证，并继续侵犯叙利亚主权。尽管如此，叙利亚政府仍采取了明智的外交手段，并同意在美国的斡旋下与以色列开展间接谈判。

叙利亚政府希望谈判能够促成其与以色列达成一项类似于1974年《脱离接触协议》的安全协议。为此，双方进行了5轮谈判。此前，人们还期待能在叙利亚总统艾哈迈德·沙拉访问华盛顿期间达成一项新的安全协议，对此，一些美国政府官员甚至声称即将达成协议，但那次访问最终未能宣布达成任何协议。

内塔尼亚胡此行的危险之处不仅在于其表面上的武力展示，更在于其在叙利亚的潜在扩张野心。因此，他希望多位内阁部长以及高级军事和情报指挥官陪同他出行。

以色列方面迅速宣布谈判破裂。以色列广播管理局将此归咎于大马士革和特拉维夫之间的分歧——这些分歧在叙利亚外交部长阿萨德·希巴尼与以色列战略事务部长罗恩·德默尔的会晤中显露出来。这些分歧主要涉及以色列拒绝叙利亚提出的以下要求：从自2014年12月8日阿萨德政权垮台以来占领的阵地撤军；恢复1974年联合国监督下的脱离接触协议；停止以色列对叙利亚领土的侵犯和袭击。

以色列极右翼政府将撤出被占领的叙利亚领土与双方达成全面和平协议挂钩，却丝毫没有归还其自1967年以来一直占领的戈兰高地的意愿。

以色列的挑衅

以色列正利用其压倒性的力量来向叙利亚强加条件。叙利亚已被前阿萨德政权的遗留问题所累垮。叙利亚新政府拒绝接受以色列的挑衅，并选择通过对话和政治理解来实现其与世界关系的正常化。

以色列总理内塔尼亚胡似乎难以掩饰他对国际社会接纳叙利亚新政府的不安，尤其是在叙利亚总统艾哈迈德·沙拉历史性地访问华盛顿并受到美国总统唐纳德·特朗普的热情接待之后。内塔尼亚胡一如既往地诉诸升级手段，并在宣布与叙利亚的谈判破裂之后，对以色列占领的缓冲区进行了挑衅性的视察。

内塔尼亚胡此行意在展示武力并公然挑衅，这进一步加剧了以色列占领军对叙利亚领土的一系列袭击和入侵。自1967年以来，以色列占领了包括戈兰高地在内的超过450平方公里的叙利亚土地，并在从大马士革延伸至叙利亚南部和西南部边境的南部地区部署了安全力量。

内塔尼亚胡此行的危险之处不仅在于其表面上的武力展示，更在于其在叙利亚的潜在扩张野心。因此，他希望多位内阁部长以及高级军事和情报指挥官陪同他出行。在这样的情况下，陪同内塔尼亚胡视察的代表团成员众多，其中包括国防部长卡茨、总参谋长埃亚尔·扎米尔、辛贝特局长戴维·津尼、国家安全顾问吉尔·赖希、北方司令部司令拉菲·米洛以及第210师师长亚伊尔·弗莱。

其代表团成员还包括外交部长吉迪恩·萨尔、以色列驻美国大使叶希尔·莱特。此外，以色列政府领土活动协调员、德鲁兹族军官加桑·阿利安少将也参与了此次访问。阿利安少将曾担任戈兰尼旅旅长，并于2014年在卡桑旅的伏击中负伤。

在内塔尼亚胡的访问结束后，以色列的挑衅和行动升级并未停止。相反，由8架以色列战斗机组成的飞行中队侵犯了叙利亚的领空，并飞越了叙利亚南部地区、中部霍姆斯省和哈马省，抵达了靠近土耳其边境的叙利亚海岸。随后，以色列占领当局宣布计划启动一个培训项目，旨在为来自苏韦达的17名德鲁兹人提供"专业消防"培训。

令人震惊且极具讽刺意味的是，以种族主义和极端主义观点以及对全体阿拉伯人的仇恨而闻名的以色列国家安全部长伊塔马尔·本-格维尔，竟然建议向苏韦达地区提供一辆消防车，并称之为"高尚的人道主义姿态"。毫无疑问，本-格维尔缺乏人道主义精神，绝不会做出这样的举动，而他赠送这辆消防车的目的并非为了扑灭叙利亚的战火，而是为了挑起冲突和内讧，并点燃更多的战火。

内塔尼亚胡并未停止其升级行动，反而攻击了叙利亚总统艾哈迈德·沙拉，指责后者"开始做以色列绝不接受的一切事情"，并声称他"在与美国总统唐纳德·特朗普会晤后趾高气扬……想要将俄罗斯军队引往边境"，这表明以色列政府对俄罗斯和叙利亚恢复接触感到不满，尤其是最近有叙利亚军方官员参与的大马士革会晤。随后，叙利亚-俄罗斯联合代表团对叙利亚南部地区进行了广泛的实地考察，包括军事设施及其相关地点。

以色列的坚持

以色列希望保持叙利亚南部非军事化，清除任何叙利亚军事力量，并使其成为以色列控制下的安全区。

以色列的这一坚持很可能会遭到叙利亚的拒绝。因此，在谈判破裂之后，以色列的升级行动对叙利亚政府构成了重大挑战。谈判的暂停加剧了叙利亚-以色列边境的紧张局势，并威胁到叙利亚在多年冲突后重建稳定的努力。

以色列的升级行动可能演变为军事行动，但叙利亚-以色列谈判所受到的地区和国际社会的关注减轻了这些行动的严重性。

以色列为其行动辩解称，它希望在叙利亚南部建立一条安全带，内塔尼亚胡还表示，"决心防止2023年10月7日事件在任何边界重演，包括在叙利亚境内"。他还声称，以色列"对其在苏韦达的德鲁兹盟友感到担忧"。

然而实际情况表明，以色列在南部地区另有图谋，且与地区安全和保护少数族裔无关。叙利亚国力衰弱，疲惫不堪，其首要目标是维护国家稳定，它对任何邻国都不构成威胁，正如其总统沙拉多次声明的那样。此外，苏韦达是叙利亚的一个省，其人民是叙利亚民族不可分割的一部分。内塔尼亚胡最好关注巴勒斯坦的德鲁兹人，赋予他们应有的权利，而不是利用他们作为其对巴勒斯坦人和阿拉伯人发动侵略战争的燃料。

以色列坚持叙利亚南部地区的非军事化，这给叙利亚和以色列之间的谈判带来了重大挑战。叙利亚总统沙拉强调，"很难讨论完全非军事区的存在"，并且质疑一旦发生混乱，将由谁来负责该地区的安全，以及该地区是否有可能被某些势力用作攻击以色列的平台。

叙利亚的立场

以色列极右翼政府以及以色列军方和安全机构担心，美国和叙利亚关系的缓和，尤其是在美国总统特朗普与沙拉在白宫会晤之后，可能会迫使他们在其叙利亚占领区内做出让步，而他们的扩张野心则让他们不愿意这样做。

美国调解人理解叙利亚政府为什么拒绝以色列的要求。叙利亚总统沙拉透露，"美国和许多国际组织都与我们站在一起进行谈判"，并且"美国总统唐纳德·特朗普也支持我们的立场"。他预计特朗普"将会尽快推动解决这一问题"。

但事实上，特朗普并没有对极右翼的以色列政府施加任何压力，以使其停止针对叙利亚的反复袭击和侵略。

显然，叙利亚政府试图将旨在使以色列回归1974年《脱离接触协议》的安全协议与和平协议分开。和平协议要求以色列将其占领的戈兰高地归还叙利亚，并概述叙利亚与以色列之间的长期关系。

在经历了数十年的疲惫、政治经济萧条和社会瓦解之后，现阶段的叙利亚人民需要一段恢复和喘息的时间。

与一些分析相反，叙利亚政府显然并不急于与以色列实现关系正常化。在阿萨德政权垮台后，以色列持续为叙利亚重获稳定与安全设置重重障碍。此外，以色列的计划和扩张野心没有止境，正如沙拉告诉《华盛顿邮报》的那样，"其触角甚至可能延伸至慕尼黑"。因此，以色列真正想要从叙利亚政府那里得到的远不止和平协议，更像是投降和领土割让协议。

来源：半岛电视台

静默期前信号明确！美银反转预测称美联储12月将降息25基点，呼应市场88%的降息定价，同时认为后续降息节奏与美联储领导层变动挂钩。

美国银行周一表示，鉴于疲软的劳动力市场状况以及政策制定者近期暗示可能降息的言论，该券商现在预计美联储将在12月再降息25个基点，而此前的预期是这家央行本月晚些时候将维持利率不变。

在一份报告中，包括阿迪蒂亚・巴韦（AdityaBhave）在内的分析师列出了推动其更新预测的几大因素。私营部门招聘疲软、美联储近期发布的劳动力市场状况调查不及预期，此外"美联储主席鲍威尔既未直接、也未通过媒体反驳市场对12月9日至10日会议降息的定价"，这些因素均影响了该券商的判断。

芝加哥商品交易所（CME）的美联储观察工具（FedWatch）显示，受支撑疲软就业形势的需求推动，投资者目前预计会议上降息25个基点的概率约为88%，仅约12%的投资者认为借贷成本将维持在当前3.75%至4%的区间不变。

美联储已于上周六进入常规的会议前静默期，在此期间，委员们对货币政策的公开评论受到限制。由于近期美国政府停摆导致新经济数据相对匮乏，市场一直格外密切地关注美联储官员的言论。

今年9月和10月，美联储累计降息50个基点，这一迹象表明，政策制定者可能更优先支持劳动力市场，而非关注粘性通胀压力的信号。

美国银行分析师表示，在此背景下，交易员预计美联储将采取所谓的"鹰派降息"——即下调利率，但保留在未来会议上调整政策以对抗通胀的选择权。

尽管更新了12月降息的预测，但分析师们仍表示，预计美联储明年仅会在6月和7月分别再各降25个基点。

"我们仍认为，下一任美联储主席将无法说服利率制定机构联邦公开市场委员会（FOMC）将利率降至3%以下，"分析师们写道。

他们补充称，预测2026年将进一步降息，是因为预计美联储领导层将发生变动，"而非基于我们对经济的判断"，"我们认为，美联储下周降息将增加其政策转向宽松区间的风险，而此时财政刺激措施即将生效。"

市场普遍认为鲍威尔将在明年美联储主席任期结束被取而代之。有报道称，他的继任者可能是美国总统特朗普的亲密盟友——白宫经济顾问凯文·哈塞特，特朗普本人长期支持大幅且快速降息。

全球大多数主要券商预计美联储下周将降息25个基点，只有摩根士丹利和渣打银行等少数券商预计其将维持利率不变。

来源：新浪财经

有"华尔街神算子"之称的金融市场研究机构Fundstrat联合创始人兼研究主管Tom Lee预计，12月美股将表现强劲，标普500指数到年底可能攀升至7300点高位，这意味着较当前水平上涨10%。Tom Lee表示："标普500指数达到7000点仅需上涨2%。从当前点位来看，我认为该指数12月可能实现5%、甚至10%的涨幅。"

尽管美股在12月首个交易日表现不佳——标普500指数周一收跌0.53%，但Tom Lee仍对美股前景持乐观态度。他指出，美联储结束量化紧缩(QT)将成为市场上涨的主要推动力。他周一表示："量化紧缩于今日正式结束。众所周知，美联储自2022年4月以来一直在缩减资产负债表。"他将当前形势与2019年9月进行类比，当时美股在量化紧缩结束后的三周内上涨超过17%。

Tom Lee还认为，11月的美股市场波动促使头寸实现了健康重置，"我们接触的许多基金经理在11月震荡中几乎放弃了抵抗"。值得注意的是，这一观点与高盛交易部门的观点一致。高盛交易部门指出，尽管标普500指数11月以基本持平收官，但随着波动性回落、股市广度改善以及趋势跟随策略转为买方，美股以更清晰格局步入12月。

高盛资深交易员Lee Coppersmith在一份报告中表示，以标普指数成份股涨跌家数五日均值来衡量的市场广度，11月早些时候一度暴跌至-150，显示出"表面之下出现了相当严重的损伤"，而在感恩节前夕，该指标已反弹回到+150附近。Lee Coppersmith表示："这是一个重大转变——市场参与度更加广泛，而不仅仅是狭窄的挤压行情，同时也进一步表明市场在11月中旬已经释放了相当一部分压力。"高盛的"波动恐慌指数"也呈现出相似态势。该指数目前处于5附近，略高于其三年平均值，并远低于11月初的高点。

与此同时，所谓系统性策略的仓位也已经重置。高盛交易部门估算，11月约有160亿美元与标普500指数相关的抛盘，这些交易加剧了股市此前的下跌。在这一轮去风险过程基本被市场消化后，该行对12月的基准情形预期转为小幅净买入，规模约为47亿美元。Lee Coppersmith表示："这意味着，与几周前相比，我们进入12月有着更为干净的起点。"

此外，Tom Lee相信，美联储的鸽派立场将继续支撑股票和加密货币市场。美股在此前经历震荡后于上周表现回暖，三大股指均获得较大涨幅——道指上周累计上涨3.18%，标普500指数上涨3.73%，纳指上涨4.91%。部分美联储官员的鸽派讲话、以及市场对坚守鸽派立场的美国白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特将成为下一任美联储主席的押注是推动降息预期重新升温的重要原因。而随着市场对美联储降息预期的回归，有分析师称，市场情绪已重回风险偏好模式。

Tom Lee表示："若美联储维持鸽派立场，这将成为真正的推动力。"尽管加密货币近期的表现令人失望，但Tom Lee仍保持乐观态度。他表示："比特币和其他加密货币近期确实令人失望，在11月中旬遭受重挫后近期又遭受二次打击。"但他坚持认为，比特币和以太坊尚未触及峰值，并暗示其复苏可能与股市上涨同步。

华尔街乐观展望美股前景

临近年末，多家华尔街大行相继发布了对2026年标普500指数的展望。尽管目标点位有所不同，但这些大行普遍指出，货币政策转向宽松是支撑美股涨势延续的重要因素之一。

由Dubravko Lakos-Bujas领衔的摩根大通股票策略团队为标普500指数设定了2026年年末7500点的目标位，同时指出，若美联储持续实施降息政策，这一基准指数在未来一年有望突破8000点。在基准情景假设中，小摩预计美联储将再进行两次降息，随后进入漫长暂停阶段。该行认为，通胀形势持续改善将促使美联储加大降息力度，这一因素将推动标普500指数向8000点及以上水平攀升。

摩根士丹利策略师Michael Wilson同样立场乐观，预计标普500指数将在未来一年攀升至7800点。Michael Wilson认为，近期的市场抛售潮已接近尾声，任何短期的弱势都是布局2026年多头仓位的良机。他预计，美联储的降息举措将为股市提供支撑，同时AI技术将驱动企业效率提升。

除了货币政策转向宽松之外，人工智能(AI)投资浪潮以及盈利增长扩散同样是华尔街大行看涨美股前景的理由。小摩表示："尽管市场存在AI泡沫担忧与估值压力，但我们认为当前偏高的市盈率恰能反映超趋势盈利增长、AI资本开支热潮、股东回报提升以及宽松财政政策(即《大而美法案》)的预期。""更重要的是，放松监管与AI相关生产力提升范围扩大所带来的盈利利好，尚未得到市场充分认可。"

德银设定了2026年底8000点的标普500目标位，该行的信心源于其对盈利增长"扩散"的预期。该行股票策略师预测，标普500指数明年每股收益将大幅增长14%至320美元。该行认为，AI带来的增长动力将突破"美股七巨头"的范畴，向金融股和周期性板块等更广泛的市场领域扩散，从而推动一轮覆盖面更广的牛市。

瑞银全球研究部发布报告称，美股由AI推动的上涨行情将延续至2026年，该行将标普500指数明年年底目标设定为7500点，核心逻辑在于企业盈利有望保持强劲增长，且集中度较高但韧性十足的科技板块将持续贡献涨幅。报告同时指出，尽管市场对泡沫风险及AI相关个股估值的担忧仍在，但预计此类担忧对市场的实际影响将较为有限。

汇丰同样将2026年底标普500指数目标点位设定为7500点，预计在AI投资热潮的核心驱动下，该指数将实现连续第二年两位数涨幅。汇丰银行美洲区股票策略主管Nicole Inui表示，在"宏观经济稳定、政策不确定性有所缓解及AI投资热潮"的支撑下，标普500指数成分股企业每股收益预计将增长12%。

巴克莱上调2026年底标普500指数的预期目标至7400点，并表示尽管宏观经济增长乏力，但大型科技股表现强劲，并且货币与财政环境正在持续改善。该行股票策略团队指出，最新目标位较此前设定的7000点提升5.7%，同时将标普500指数2026年每股收益预期从295美元上调至305美元。他们认为，在宏观经济低增长环境下，大型科技股持续稳健运营，且AI领域的竞争热度毫无降温迹象，因此科技行业盈利增速将超出华尔街普遍预期。

来源: 智通财经