达利欧与债王警告：市场陷虚假繁荣

Devin

股市

大宗商品

经济

摘要:

桥水达利欧与“债王”冈拉克同时警告，当前市场价格信号严重失真，债务驱动的“虚幻财富”随时可能蒸发。两位巨头罕见地达成共识，力荐持有实物黄金作为防御性策略，以应对潜在的经济冲击。

桥水基金创始人达利欧（Ray Dalio）与"债王"冈拉克（Jeffrey Gundlach）同时指出当前经济中价格信号已严重失真，债务驱动的资产价格脱离实际价值，这种"虚幻的财富"可能在现实冲击下迅速蒸发。

周一，冈拉克接受播客采访时直言，市场正处于"狂热"状态。

他指出，投资者基于对高估值将继续上涨的预期进行投机性买入，推动资产价格进一步脱离其真实价值，这种基于故事而非逻辑的决策模式在历史上总会导致问题。

此前11月20日，达利欧在领英发文强调，以金融财富衡量的财富本质上只是屏幕上的数字，当债务被用于购买资产时会催生不合理的价格。

他指出债务最终必须偿还，卖出资产换取现金的过程会压低价格，这种价格下跌往往正是引发经济崩溃的导火索。

面对这一扭曲的市场环境，两位投资巨头罕见地给出了相同的防御建议：持有实物黄金。

他们认为，在货币持续贬值、非理性繁荣终将转向悲观、债务偿还压低资产价格的背景下，黄金能够保持其真实购买力。

冈拉克：市场已陷入"投机狂热"

冈拉克从市场情绪的角度剖析了风险。他虽然没有使用"泡沫"一词，但明确表示"无可争辩的事实是我们正处于狂热之中"。

冈拉克所说的"狂热"，指的是一种"过度或不合理的狂热情绪"。他认为，当前金融资产的价格与其实际价值相比，正体现出这种非理性。

投资者正在进行一场"博傻游戏"（greater fool trade）：投机者以高价买入，并寄希望于下一个更狂热的投机者以更高的价格接盘。

他观察到市场正重演历史上的典型非理性特征：

• 资产价格与现实脱节。

• 关于资产的"故事"和叙事变得比事实更重要。

• 人们基于故事而非逻辑进行投资决策。

冈拉克警告，这种现象总是会导致问题。因为经济如同任何自然系统一样，最终会自我修正。当狂热退潮，市场的修正将是不可避免的。

达利欧：警惕债务支撑的"账面财富"

达利欧的核心论点是账面财富不等于真正的财富，尤其在于债务驱动的金融财富。

达利欧强调，当债务被用于购买资产时，会推高价格至不合理水平。

这一原理在当前环境下尤为重要，因为许多领域的价格是被债务人为抬高的，而非由现金支撑，因此这些价格与其代表的购买力关系不大。

达利欧详细解释了债务驱动型价格上涨的危险机制——债务最终必须用现金偿还，而这要求将资产变现。

然而，出售资产的行为本身就会增加市场供给，从而压低价格。这意味着，在偿还最初借入的资金后，由债务驱动的买家最终获得的利润可能远低于预期，甚至可能蒙受损失。

由于整个经济体系中的现金总量有限，越多人将资产转换为现金，价格下跌就越严重。当人们看到价格下跌时会争相抛售，进一步加大价格下行压力。

达利欧认为，这种为偿还债务而必然出现的价格下跌往往正是引发经济崩溃的原因。

实物黄金的防御价值

尽管对问题的分析角度不同，但达利欧和冈拉克在如何防御这种风险上达成了共识：持有实物黄金至关重要。

他们一致认为，黄金的价值有其内在支撑，与现实世界的稀缺性和实用性挂钩，而不仅仅是屏幕上的一个数字。从长远来看，贵金属的购买力相对稳定。

因此，当法定货币持续贬值、非理性的市场繁荣最终转为萧条与悲观、偿还债务的压力迫使其他资产价格下跌时，黄金等贵金属能够保持其真实的购买力。

黄金等贵金属作为对冲通胀和非理性高估价格的工具，其价值储藏功能已延续了人类5000年的历史。

达利欧和冈拉克均认为，当其他资产价格暴跌时，贵金属往往表现最为亮眼。

来源：华尔街见闻

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Alexander

外汇

央行

经济

根据摩根士丹利最近的一份报告，加拿大元预计将经历至2026年的波动走势，随后在2027年企稳，这将得益于国内政策措施和来自美国的经济溢出效应。该报告指出，由于国内投资、加拿大央行（BoC）紧缩政策以及增长动态的综合作用，加元有望在中期内表现优于瑞士法郎、英镑和欧元等货币。

摩根士丹利经济学家预计加拿大经济将在2026年下半年复苏，但这一增长势头可能会被更强劲的美国经济扩张所超越，使USD/CAD维持在区间上端。从"熊市模式"向"套息模式"的转变将为加元在2027年复苏创造空间，因为加拿大央行的政策紧缩和美国需求将提振国内前景。

在短期内，美国与世界其他地区（RoW）利率差的缩小可能对加元形成上行压力，这使全球投资者对美元敞口进行对冲的成本降低。这一技术因素，加上相对的通胀轨迹和劳动力市场复苏，导致货币政策路径出现分歧，美联储可能会进一步放松政策，而加拿大央行则保持不变。

"加拿大和美国都在与持续通胀作斗争，但只有加拿大的劳动力市场最近出现了复苏，"报告指出。这种分歧将支持加元走强直至2026年中期，但随着美国经济增长加速和美联储停止其宽松周期，预计会出现逆转。从那时起，美元走强将在下半年对加元施加新的压力。

虽然加拿大经济最近在批准其2026年预算方面跨过了关键障碍，但该法案中预期的商业激励措施可能要到明年晚些时候才能完全实现。尽管财政支出增加的承诺令人期待，但摩根士丹利指出，考虑到政策效益的滞后效应和相对经济表现不佳，投资者在进入2026年时应保持谨慎。

摩根士丹利表示，加元将在2027年获得缓解，这将得益于加拿大央行可能在上半年加息，以及投资者信心的恢复。支持这一乐观预期的是加拿大出口的预期改善和刺激性财政背景，这些因素将进一步被持续的美国增长溢出效应所放大。

这一前景的主要风险仍然存在，特别是如果美国增长趋势减弱或围绕美墨加协定（USMCA）未来的地缘政治紧张局势升级。摩根士丹利警告："投资者开始对美墨加协定解体表示担忧将对加元产生不成比例的影响，就像我们在过去美加不确定性时期所看到的那样。"

来源：英为财情

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Isaac Bennett

政治

经济

随着奥巴马医改（即《平价医疗法案》）强化税收抵免即将于年底到期，共和党人正提出新的替代方案，旨在降低民众医保成本。

然而，他们推进该方案的窗口期正迅速缩小 —— 这也让美国中产群体陷入不确定的焦虑中。

美国财政部长斯科特・贝森特表示，白宫预计将于本周发布声明，说明政府将采取何种举措：是延续现行的《平价医疗法案》强化保费税收抵免，还是推出替代方案。

"我们相信医保成本问题终将得到缓解，" 贝森特在周日节目采访中称，"下周我们将就此发布相关声明。"

对莎娜・费斯特根（Shana Verstegen）和她的丈夫而言，这一声明来得越早越好。这对夫妇通过《平价医疗法案》交易所购买医保，若国会未能延长强化税收抵免，他们2026年的家庭医保保费将上涨50%。

"我们一直在梳理家庭开支，现在日子过得很紧张 —— 毕竟所有东西都在涨价，" 来自威斯康星州麦迪逊市的健身教练费斯特根说，"能削减的开支已经所剩无几，我们甚至在考虑要不要停掉孩子们参加的一些活动。"

在政府停摆期间，费斯特根曾前往华盛顿，为像她家人一样的《平价医疗法案》中产参保者争取延长财政补贴。如今政府虽已重启，但她仍在警惕地关注国会山围绕所谓 "奥巴马医改税收抵免" 的讨论。

"看到议员们终于坐下来协商，探讨如何让医保更实惠，我很欣慰。但让我失望的是，留给他们行动的时间只剩不到一个月了。" 她说。

参议院多数党领袖、南达科他州共和党议员约翰・图恩曾向民主党人承诺，作为结束创纪录时长政府停摆的协议一部分，参议院将在12月中旬就延长强化税收抵免进行投票。

12月15日是多数美国人登记2026年《平价医疗法案》医保的截止日期。然而，在国会休会过感恩节之际，关于奥巴马医改补贴的资金安排及具体形式，各方仍未达成共识。

共和党提议直接发放现金补贴

众议院部分共和党议员已签署一份跨党派信件，敦促参议院领导层组织参众两院议员共同协商，寻求将强化税收抵免延长一年的方案。

现行补贴政策于新冠疫情期间出台，旨在为中产参保者提供支持 —— 将其医保保费自付比例上限控制在家庭收入的8.5% 以内。

据无党派机构美国政府问责局测算，延长这项税收抵免每年需投入超300亿美元。

美国总统唐纳德・特朗普反对延长奥巴马医改税收抵免，称该政策为 "吸金的" 保险业提供资金支持。他在其社交平台 "真实社交"（Truth Social）上发文表示："我只会支持或批准能将资金直接返还给民众的医保方案。"

佛罗里达州共和党议员里克・斯科特已提出一项法案，计划通过名为 "特朗普健康自由账户"（Trump Health Freedom Account）的健康储蓄账户，向《平价医疗法案》参保者发放现金。参保者可使用这笔资金支付医保保费及医疗费用。根据法案内容，该现金补贴计划将于2026年1月1日起生效。

目前，《平价医疗法案》的补贴以中档 "白银级" 医保计划为基准计算。据健康政策机构凯泽家庭基金会（KFF）数据，这类计划的平均免赔额略高于5000美元。

卡西迪议员：替代补贴方案将权力赋予患者，而非让保险公司获利

路易斯安那州共和党议员比尔・卡西迪（Bill Cassidy）提出了另一项方案：将补贴基准从 "白银级" 下调至低档 "青铜级" 计划，同时发放现金补贴以抵消 "青铜级" 计划更高的免赔额。凯泽家庭基金会数据显示，"青铜级" 计划的平均免赔额超过7000美元。

卡西迪周一（11月24日）在接受采访时表示，他的方案将为低档医保计划提供补贴，将参保者的自付保费额度控制在与前总统政府时期提案相近的水平。

"但我们选择了成本更低的医保计划，因此更容易实现这一目标，" 他解释道，"这样就能节省出资金存入健康储蓄账户。"

若不享受强化税收抵免，从基准 "白银级" 计划降级为 "青铜级" 计划，参保者实际节省的费用十分有限。

以凯泽家庭基金会的保费计算器为例：佛罗里达州一对年收入8.6万美元的60岁夫妇，若享受强化税收抵免，2026年 "青铜级" 计划的保费可为0美元；若失去该补贴，同一计划的月保费将高达2169美元，年保费超2.6万美元。

与时间赛跑

目前国会正休感恩节假期，而本立法年度剩余时间已不足一个月。

乔治城大学医保改革中心联合主任萨布丽娜・科莱特（Sabrina Corlette）指出，要在2026年医保生效前，不仅通过健康储蓄账户补贴相关法案，还要完成实施准备，这或许已无法实现。

"从概念上讲，他们讨论的是对《平价医疗法案》保险交易所及税收抵免机制的彻底重构，" 科莱特表示，"但事实上，距离民众需支付1月保费以确保医保生效，只剩几天时间了。"

奥斯卡健康（Oscar Health）首席执行官马克・贝尔托利尼（Mark Bertolini）表示，从长远来看，他支持由政府或雇主向民众发放现金，让其在保险交易所自主购买医保的全国性计划；但就目前而言，延长强化税收抵免仍是最合理的选择。

"我认为这是他们解决当前问题的方式 —— 先度过中期选举，再争取时间制定更全面的方案。" 贝尔托利尼说。

参保者面临12月15日截止日期

无论税收抵免是否延长，2026年医保登记的截止日期目前仍未变动。对于通过联邦医保交易所（healthcare.gov）参保的民众而言，距离截止仅剩三周；而在加利福尼亚州、马萨诸塞州等由州政府运营的医保交易所，截止日期为2026年1月31日。

由于保险公司预计部分参保者可能因强化保费税收抵免能否延期的不确定性而退出市场，2026年奥巴马医改的保费已出现上涨。

奥斯卡健康公司正与保险经纪人合作，向其客户推广更实惠的医保计划。

"我们曾预计，在受强化补贴影响的人群中，有85% 的人可能会选择我们的计划。而目前的数据显示，这一比例或许还会更高。" 贝尔托利尼说。

凯泽家庭基金会负责健康政策的执行副总裁拉里・莱维特（Larry Levitt）建议，即便国会在年底前未能通过保费减免相关法案，参保者仍应在12月15日前完成登记。因为特朗普政府已收紧了 "开放登记期" 外的参保规则。

"医保保费是按月支付的，所以登记仅意味着承诺支付一个月的保费，" 莱维特解释道，"如果后续觉得负担不起，随时可以退保；但如果现在不登记，之后就无法再参保了。"

来源：新浪财经

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Michael Ross

能源

大宗商品

经济

知情人士透露，沙特阿拉伯国家石油公司（沙特阿美）正考虑通过出售一系列资产筹集数十亿美元资金，这些交易可能会成为该公司迄今为止最重大的资产处置计划。

知情人士表示，作为计划的一部分，沙特阿美正在权衡出售其原油出口及储存终端的部分股权。他们称，沙特阿美已要求多家银行参与相关项目的可行性研究，这些资产的出售金额可能超过100亿美元。

知情人士称，沙特阿美正在考虑的选项包括通过交易引入新的股本资金。该公司也可能采取与此前类似的交易结构——与由贝莱德旗下全球基础设施合作伙伴（GIP）牵头的财团达成的110亿美元协议。

今年8月，沙特阿美宣布与GIP牵头的国际投资财团签署一项涉及贾富拉天然气处理设施的租赁及回租协议。根据协议，新成立的贾富拉中游天然气公司将获得贾富拉气田天然气处理厂及里亚斯天然气液分馏设施的开发与使用权，并以回租形式租赁给沙特阿美，租期为20年。

作为回报，沙特阿美将向该公司支付相关关税，以换取其在贾富拉地区独家接收、处理和加工原始天然气的权利。沙特阿美将持有贾富拉中游天然气公司51%的多数股权，其余49%由以全球基础设施合作伙伴为首的投资者共同持有。

一位知情人士说，这笔交易吸引了来自全球多家公司的兴趣。随着投资者需求上升，银行持续向沙特阿美推荐多项资产处置方案，其终端业务被视为极具吸引力的优质资产，公司最快可能在明年初启动正式的出售程序。

与此同时，石油巨头也在考虑出售其房地产资产组合的一部分。一些知情人士表示，这些资产的价值也可能达到数十亿美元，而在沙特推进外国投资者可持有更高资产比例的计划背景下，这些资产将显得更具吸引力。

沙特阿美的主要原油储存和出口设施位于波斯湾沿岸的拉斯坦努拉（Ras Tanura），在红海沿岸也设有类似的终端设施。在国际上，该公司还持有荷兰成品油码头的股份，在埃及、日本等也有租赁原油及成品油储存设施。

当前正在考虑的这些交易，标志着沙特阿美在资产处置力度上的升级——此前的交易主要集中于管道基础设施的股权。

今年以来，国际原油价格已累计下跌约五分之一，尽管更高的产量在一定程度上缓解了这一影响，但沙特阿美仍推迟了一些项目，并通过出售资产来释放现金用于投资。

作为全球最大的石油出口商，沙特阿美是沙特经济的关键支柱。能源销售收入以及公司发放的巨额股息，有助于支撑该国高成本的经济转型计划，但其中部分项目也受到不断上升的成本制约。

来源：财联社

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Daniel Carter

经济

央行

瑞银指出，美联储下月会议时间安排面临前一个"尴尬"的处境：其12月的FOMC会议将在两份关键就业报告发布之前召开，而这两份报告恰恰是决定是否降息的核心数据。这促使市场开始讨论一种可能性——美联储是否会将原定12月10日的会议推迟一周，以便在决策前掌握关键的就业数据。

此前，美国劳工统计局宣布取消发布10月非农就业报告，原因是10月家庭调查数据无法追溯采集，无法计算失业率等关键指标。10月的部分数据将被纳入12月16日公布的11月非农报告中。

回顾过往，会议时间的调整并非没有可能，1971年和1974年，美联储均曾因特殊情况推迟会议。而从规则层面看，美联储法案仅要求FOMC每年至少召开四次会议，未对日期调整作出刚性规定。

瑞银指出，历史上单份就业报告就足以改变货币政策方向，而此次美联储则是面临失去两份报告的风险。若真的出现会议推迟的情况，将增加政策不确定性，但可能提高决策质量。

近几周，美联储内部的分歧正在加剧。在12月的政策会议即将到来之际，各位官员纷纷亮出了截然不同的立场。

在今年拥有投票权的12位官员中，有5位已表示他们倾向于在下个月保持利率不变。

"现在我们需要对货币政策保持小心和谨慎，"美联储理事巴尔表示。巴尔过去一直倾向于为劳动力市场提供支持。

其他过去的鸽派人士也暗示他们可能更倾向于下月维持利率不变。其中包括芝加哥联储主席古尔斯比。他在美联储任职近三年来从未投过反对票，但他表示如果他觉得有必要，他会投。

"如果我最终对某个方向感受强烈，而这与其他所有人的想法不同，那么这就是事实。这没关系。我认为这是健康的，"古尔斯比周四在与记者的电话会议中说，"我不认为投反对票有什么不对。"

他承认今年的反对票比美联储近期历史上要多，但也称之为健康。

12月的决定正成为多年来最难下的判断。有些人，如德意志银行高级经济学家布雷特·瑞安（Brett Ryan），认为威廉姆斯上周五的言论已经锁定了降息。但其他人则不那么确定。

新世纪顾问公司首席经济学家、前美联储经济学家克劳迪娅·萨姆（Claudia Sahm）"我真的认为这仍然是抛硬币。"

自美联储10月29日做出上次利率决定以来，鲍威尔本人就没有公开发言。

"现在鲍威尔选择不发声，是让公开市场委员会的每一个成员都有机会发声并被倾听，"萨姆表示，"他给了他们空间来表达这种分歧，而这实际上是一件好事，因为当前的形势很艰难，你们就应该进行这些辩论。"

来源: 新浪财经

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Samantha Luan

经济

高市早苗的不当言行，搞得日本的经济最近是一泻千里。单就观光行业来看，现在12月份乃至1月份的赴日订单，基本上能退掉的都退掉了；再加上最近层层加码的各种进口限制，对于日本不少行业从业者而言，这个年末假期显然不太好过。

不过，如果站在高市早苗的背景和选民基础上分析，她的言行倒也不奇怪。事实上，高市早苗的背景，可以说“比特朗普还要特朗普”——她是日本“铁锈带”的代表人物，也是日本经济结构性问题的结果。

高市早苗出身在奈良县——奈良是日本的古都，不过经济却不怎么样，在日本全国这几年甚至是吊车尾的水平，也是全日本唯一一个人均GDP连300万日元都不到的都道府县。与之相比，首都东京的人均GDP是800万日元。

如果我们去看日本的各县人均GDP和收入（县民所得），可以看到奈良的经济一直持续在恶化。2011年的时候，东京的人均收入是521.9万日元，奈良是255.5万日元——东京是奈良的整整两倍；到了2021年的时候，东京的人均收入是576.1万日元，每年增长个1%左右，奈良结果还下跌到了254.9万日元。至于人均GDP的对比就更加离谱——2023年的统计显示，奈良县敬陪末座，293.8万日元；东京都高居榜首，810.5万日元，差距已经达到了2.8倍。

日本经济常年存在“一极集中”的问题——人口和各种生产资料不断汇集在首都东京，使得东京以外的城市（俗称地方）的经济持续恶化，和东京的差距越来越大，形成了恶性循环。这种恶性循环甚至在东京内部还要再集中——比如说东京的核心商务区港区，其GDP竟然占到了东京全体的一半。

同时，奈良身为古都，遍地佛寺，而且还不靠海的特殊性，也极大限制了其发展经济的手脚。正如西安挖地铁时不时会挖出文物一样，奈良的城市建设和产业发展，也会受到古都身份的限制。因此，奈良县的经济实在乏善可陈——当地城规限制，酒店都建不起来，每年大家从大阪京都过来喂喂小鹿、看看佛寺，就又会回到大阪或者京都去了。

这倒也不只是奈良的问题，京都（417万日元）、大阪（460万日元）也是半斤八两好不到哪里去。由于关西地方历史上是曾经和东京分庭抗礼的古都，因此普遍有着虎落平阳的心态。这和其它县份还不一样——其它县份从来就没阔过，反而这样的心里落差没有那么重。

这种“祖上曾经阔过，现在落魄了”的地方，放在美国就是铁锈带了。所以这一类地方，特别容易出鹰派政客，高喊“Make xxx Great Again”、“xxx Is Back Again”——大阪的桥下彻、吉村洋文、京都的前原诚司、再加奈良的高市早苗，本质上都是这种虎落平阳情绪在选票上的体现。这种思潮在日本甚至有一个专门的词语——关西地方主义。

日本政府倒也不是说没想过振兴地方。安倍政府上来以后就高喊观光立国，积极挖中国和韩国的墙脚。之前日本驻上海总领事馆大幅度降低单次签证的申请门槛（凭上海户口的身份证和护照即可直接下签），就是最好的例子之一。

中韩游客的确“拯救”了日本不少中小城市——随着中国和韩国的经济发展，中韩不少地方的人均GDP（例如上海或者首尔），其实比日本这些地方的GDP要高。例如，香港5.4万美元，换算成日元将近850万日元，超过了东京；上海的人均GDP已经达到了3.0万美元，换算成日元也已经有480万日元，超过了除了东京、爱知以外的大部分县份。因此，到这些地方旅游，在经济上是没有任何问题的。

但是，入境旅游业是一个高度外向的行业。虽然我们说日本的经济本身是高度外向型经济，但是旅游业的外向和制造业的外向还是有很大的不同。

制造业的外向，哑巴英语足矣——做过外贸的老师都知道，和老外采购商打交道，对面的英语往往也是三脚猫水平，大家互相发发邮件、打打电话、比划比划，最后总归能谈成生意。这是因为买卖双方往往在同一行业，知识背景相似，理解起来还是很快的。所以，哪怕是听起来颇为令人莞尔的“Engrish”，也能做起很大的全球企业。

但是，靠着三脚猫英语做观光业这样的服务业，那要出大事。服务业的客户很多是普通民众，要是语言讲不利索，别说做大了，很多时候根本做不起来生意。比如中国国内入境旅游做得好的张家界，当地为了做韩国游客的生意，朝鲜语标语随处可见，大家也或多或少能说上几句；日本现在稍微高级一点的酒店、乐园、景点、餐厅，为了做中国人和韩国人的生意，也会配有会讲汉语、朝鲜语等的服务人员；同时，当地也会有中国、韩国移民“同胞服务同胞”，做起如“白牌车”这样一肩挑起司机和导游服务的生意。

这就导致了结构性的就业偏差：一方面，资方为了服务外国客户，天天抱怨会外语的人才不够多；另一方面，由于汉语、朝鲜语学习有难度，不谙汉语、朝鲜语的普通民众，是没法找到此类服务业工作，无法享受到观光立国的红利的。

同时，游客作为出口经济的一部分增加了对当地商品的需求，必然会引致当地通货膨胀。日本现在最典型的问题，就是民宿问题和白牌车问题。民宿这些由中国投资者购入土地兴建，由经营管理签证移民到日本的中国人管理，面向中国游客租出的简易住宿设施，正在提高观光目的地的土地和房产的价格；白牌车这些由中国移民驾驶，服务中国游客交通需求的非营运车辆，也在提高日本的车辆售价。这种“中国人在日本服务中国人”的离岸经济，普通日本人根本无从参与，也没有能够参与到其中的技能和机会，门儿都摸不着。

同时，游客在当地的需求，也会提高当地食品、景点、甚至交通的价格。对于奈良这样收入低、景点多的地方，这种通货膨胀对于没有“上车”，没有享受到观光立国的福利的普通民众而言，明显地影响到了日常生活。

因此，日本很多地方的普通民众在指桑骂槐，借着游客的一些不文明行为大喊反对过度旅游，要求对中国施加各种限制。这本质上和MAGA之类的反移民主义没有区别——都是由于本国民众没有享受到红利而产生的排外主义思潮。

如果留意日本这几年的政坛变化，最大的变化就是地方主义和极右的崛起。刚刚说的大阪维新会（吉村洋文、前原诚司）是地方优先主义的代表（其核心政纲是让日本把大阪设立为副首都），而参政党（神谷宗币）是排外主义的代表。自由民主党和传统上的中间派公明党由于政治献金问题决裂以后，为了维持政权，是势必要向这两者靠拢的——而最终自民党和日本维新会形成的“自维联立政权”，也极大助长了关西地方主义的志气。

我们具体到高市她本人来讲。对于高市而言，安倍立下的观光立国政策，已经在奈良等“铁锈带”地区积累了足够的怨气，出身于奈良的高市，实在不敢说进一步扩大观光立国政策，这会直接摧毁她的政治基础，让她连议员都选不上；但是选上议员以后，要想获得自民党议员的支持当首相，就必须考虑那些来自“受益于观光立国的地方”的议员，以及经团联等经济界组织的意见。

因此，高市现在面临一个极为拧巴的政治困局——处理不好的话，她可能就不是“日本撒切尔”，而是“日本特拉斯”了。因此，中方是完全可以持续施压的——在日本业界的怒火下，高市早苗“要么道歉、要么下台”几乎已经是定局了。

来源：FT中文网

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Daniel Carter

政治

习近平指出，上个月我们在韩国釜山成功举行会晤，达成很多重要共识，为中美关系这艘巨轮稳健前行校准航向、注入动力，也向世界传递积极信号。釜山会晤以来，中美关系总体稳定向好，受到两国和国际社会普遍欢迎，事实再次说明，中美"合则两利、斗则俱伤"是经过实践反复验证的常识，中美"相互成就、共同繁荣"是看得见、摸得着的实景。双方要保持住这个势头，坚持正确方向，秉持平等、尊重、互惠态度，拉长合作清单、压缩问题清单，争取更多积极进展，为中美关系打开新的合作空间，更好造福两国人民和世界人民。

习近平阐明了中方在台湾问题上的原则立场，强调台湾回归中国是战后国际秩序重要组成部分。中美曾并肩抗击法西斯和军国主义，当前更应该共同维护好二战胜利成果。

特朗普表示，习近平主席是伟大的领导人。我同习近平主席在釜山的会晤非常愉快，完全赞同您对两国关系的看法。双方正在全面落实釜山会晤达成的重要共识。中国当年为二战胜利发挥了重要作用，美方理解台湾问题对于中国的重要性。

两国元首还谈及乌克兰危机。习近平强调，中方支持一切致力于和平的努力，希望各方不断缩小分歧，早日达成一个公平、持久、有约束力的和平协议，从根源上解决这场危机。