贝森特现身比特币酒吧币圈狂欢

市场对日本新任首相高市早苗的热情已然消退：过去一周东京上市公司市值蒸发约1270亿美元，日元和政府债券亦大幅下跌。

虽然消费者有理由为她开启疫情以来最大规模额外支出计划而欢呼，但投资者却担心日本可能正在透支财力。他们同时还担忧，日本央行短期内加息以抑制通胀的可能性正在降低。

一些大型资产管理公司已开始瞄准日本债务市场的弱点，而日元则持续低迷，自10月初高市早苗赢得自民党总裁之位以来，日元已成为兑美元表现最差的主要货币。

突显政府面临挑战的是，交易员周五基本上无视了财务大臣片山皋月的警告，她提醒投机者当局可能会干预汇市以支撑本币。

"市场对日本官员的言论正在变得不敏感，"澳大利亚国民银行外汇策略师罗德里戈·卡特里尔表示，并补充说日元正变成一种"玩物"。"有坚实的宏观理由证明日元走弱是合理的。"

他表示，"通胀率远高于日本央行目标，但央行仍不愿加息。政治影响力是一个新兴主题，日本央行的信誉面临风险。"

利率互换合约价格显示，日本央行在12月政策会议上维持利率不变的可能性约为80%，高于高市早苗赢得总裁之位前约30%的概率。

在股市，风险已超出与刺激措施相关的紧张情绪。周五日本股市被席卷亚洲的跌势波及，科技股遭遇重挫。

在上月高市早苗掌权时上涨后，包含日本许多大型出口商和科技公司的日经225指数本周收跌3.5%。更广泛的东证指数下跌1.8%。

纵观东京所有上市公司，本周市值损失约20万亿日元，相当于1270亿美元。这一数字与周五宣布的17.7万亿日元一般账户支出刺激计划以及总值21.3万亿日元的一揽子计划形成对比。

除此之外，日本已卷入与中国的外交争端，这也给股市带来风险。

中国方面已告知东京将暂停进口日本水产品。据知情人士透露，中国还冻结了日本新电影的审查。

与此同时，在日本国债市场，看跌的投资者已开始将目光从超长期债券转向5至10年期债券的潜在机会。

"5到10年期部分现在是我最大的日本国债空头头寸所在，"东京最大资产管理公司之一Asset Management One的固定收益首席投资官清水岳友表示。

德意志银行全球外汇研究主管乔治·萨拉维洛斯甚至警告称，高市早苗的支出计划可能引发无序资本外逃，让人联想起2022年几乎击垮英国债券市场的动荡。

根据日本证券业协会的最新数据，包括国内银行、保险公司和海外账户在内的主要投资者已将10年期日本国债的净购买量削减至2023年10月以来的最低水平。

这推高了日本债券的收益率，增加了已经负债累累的日本政府的融资成本。

First Eagle Investments的投资组合经理伊丹娜·阿皮奥表示，高市早苗的支出计划让她感到"有点更加紧张"。

来源：智通财经

图：越来越多A股和优质资产赴港上市，加上南向资金持续涌入，对港股市场长期大有裨益。

流动性环境仍充裕

信用周期震荡放缓

指数上涨空间相对有限

超配人工智能板块

来源：大公报

巴菲特经常告诫投资者，"永远不要投资一家你无法理解的企业"。然而，他执掌的伯克希尔哈撒韦近期却做了一个违背"家规"的投资——大手笔建仓谷歌。

11月21日，据资管公司Unison Advisors创始人、彭博专栏作家Nir Kaissar分析，伯克希尔哈撒韦公司对谷歌母公司Alphabet的最新投资，同时触碰了巴菲特的两个"禁区"：模糊难懂的技术和过高的估值。

将不透明的技术与高昂的估值结合起来，你肯定会失去巴菲特。

在他看来，谷歌这笔交易直接挑战了巴菲特"不投看不懂的生意"的黄金法则，正是这一原则曾帮助伯克希尔成功避开上世纪90年代末的互联网泡沫。

更关键的是，高昂的买入价格是另一个疑点。文章分析，以自由现金流（而非盈利）来衡量，更能反映科技公司在AI领域的巨额资本支出。

而这笔投资的估值水平也非同寻常。伯克希尔为买入Alphabet支付了约40倍的追踪自由现金流（FCF），远高于标普500指数自1991年以来约26倍的平均水平。

Kaissar认为，为一家业务依赖于"尚未得到验证的技术"的公司支付如此高的溢价，是一个典型的"非巴菲特式"举动。

继任者的新策略?

根据伯克希尔披露的最新持仓，该公司新建仓1784万股谷歌母公司Alphabet的股票，使之一跃成为其第十大股票。

而这笔交易的时机，恰逢伯克希尔权力交接的关键时刻，巴菲特即将于年底卸任。Kaissar推测，即将成为公司掌舵人的Greg Abel或许已在幕后扮演关键角色。这一决策可能预示着伯克希尔投资策略的重大转变。

Kaissar表示，如果这一猜测成立，它将向市场展示一种"与伯克希尔股东所习惯的截然不同的方法"。这种新方法的核心在于，愿意"现在支付更多，以换取未来可能更高的增长"，而这恰恰是巴菲特"即便有过，也极少会冒的风险"。

这一赌注也让伯克希尔直接置身于当前华尔街关于"AI交易是否过度"的激烈辩论中心。

高估值下的增长赌注

Kaissar认为，高估值与不透明技术的结合，通常是巴菲特会避开的组合。对Alphabet的投资，本质上是一场对未来增长的押注。

他分析指出，为了使其估值回归合理水平，Alphabet需要在未来三到五年内实现13%至23%的自由现金流年均增长。然而，Alphabet的盈利能力提供了有限的支撑，其去年的自由现金流利润率约为19%，华尔街预计今年将维持在同一水平。

相比之下，AI芯片领导者英伟达虽然估值更高（超过60倍自由现金流），但其利润率也"超凡脱俗"，达到44%，这为其实现高增长提供了更强劲的动力。即便如此，一些投资者仍对AI前景持谨慎态度，近期一项针对机构投资者的调查显示，45%的受访者认为AI泡沫是市场的最大风险。

文章最后总结道，虽然AI巨头们或许并非泡沫，但要判断哪一家能在大规模增长实现前稳住投资者，无疑是一场"赌博"。而对Alphabet的这笔投资似乎表明，伯克希尔的新一代领导者已经准备好参与这场游戏。

来源：华尔街见闻

美欧爆发激烈争吵。

起因？

美国对乌克兰提出28条，并逼迫乌克兰不签也得签。

俄罗斯自然不吃惊，一切都在意料之中。乌克兰大吃一惊，最后自己还是被卖了。欧洲义愤填膺，美国你这是认贼作父……

当然，外交语言，话不能说得这么白，但意思都在了。

看一下西方媒体，现在全是震惊。

法新社说，这28条，将使俄罗斯不费一枪一弹，又获得2300平方公里的领土，相当于整个卢森堡的面积。

CNN感叹，特朗普满足了克里姆林宫长期以来的诉求。

《金融时报》等说，特朗普要求乌克兰在领土、军队规模及武器问题上向俄罗斯作出重大让步，"突破自身红线"。

按照媒体的报道，特朗普已经批准了这28条，并要求乌克兰在下周四（11月27日）感恩节前签署协议。

特朗普暗示，泽连斯基别无选择，只能接受。

他的原话是："他得喜欢。如果他不喜欢，那他们就继续争斗吧。"

28条的核心是什么？

我仔细看了一下，领土是最关键的条款。

1，美西方承认，克里米亚、顿涅茨克、卢甘斯克为俄罗斯领土。

2，乌克兰放弃顿涅茨克和卢甘斯克还掌握的地区，换取俄罗斯掌控的其他地区部分乌克兰土地。

3，赫尔松和扎波罗热就地停火，俄罗斯占据的土地，事实上都归俄罗斯。

还有：

4，乌克兰修改宪法，明确不加入北约。

5，乌克兰军队缩减约一半，保持在40万-60万间。

6，北约不在乌克兰驻军，乌克兰获得安全保证，欧洲在波兰部署战斗机。

7，西方取消对俄罗斯所有制裁，邀请俄罗斯重返G8。

8，所有战争行为赦免，以后双方不得索取任何战争赔偿。

9，俄语和乌克兰语，都是乌克兰国家语言，乌禁止纳粹意识形态和活动。

10，乌克兰100天内举行大选。

哦，还有一条，关于被冻结资产。

1000亿美元俄被冻资产，将投入美国主导的乌重建项目，美国从中分得50%收益；欧洲追加1000亿美元扩大重建资金池；欧方被冻资产解冻；剩余俄被冻资产，注入美俄联合投资工具，用于实施特定领域合作项目，旨在强化双边关系与共同利益。

这一条，很符合特朗普个性。

简单对比一下。

开战以前俄罗斯所有诉求，几乎都得到了满足。

俄罗斯的土地，还更扩大了。

美国则获得了各种收益。

乌克兰得到了什么？

泽连斯基悲愤地说："乌克兰正面临一个非常艰难的选择：要么失去尊严，要么失去关键伙伴，或者面临28个难点，或者一个极其严酷的冬天。"

哪个关键伙伴？

毫无疑问，美国！

但泽连斯基还不得不一再感谢特朗普，说"乌克兰始终尊重并将继续尊重美国总统唐纳德·特朗普结束流血冲突的愿望，我们对每一项切实可行的提议都持积极态度"。

乌克兰不敢不感谢！

事实上，根据美国的28条，乌克兰100天内选举，这也意味着泽连斯基的下台。

在"感谢特朗普"的同时，泽连斯基给欧洲领导人打了一个又一个电话。

在乌克兰看来，美国这28条，实际上是俄罗斯的方案，只是通过美国的手，又逼迫乌克兰签署。

欧洲人怒火中烧。

他们都知道特朗普一贯的想法，但没想到，对欧洲和乌克兰来说，现在是这么苛刻的28条。

所以，与美国针锋相对的，欧洲是一连串的不。

欧盟外交高级代表卡拉斯警告："欧洲和平计划包含两点： 第一，削弱俄罗斯；第二，支持乌克兰。"

法国外交部长巴罗痛批："和平绝不能是投降。可以想象，乌克兰人三年来一直英勇抵抗俄罗斯的肆无忌惮侵略，他们永远不会接受任何形式的投降。"

德国外长瓦德普尔说，"和平的首要条件，是普京结束对乌克兰的侵略战争……"

意大利外交部长塔亚尼说，欧洲人不可能放弃乌克兰，因为它代表着 "欧洲的安全屏障：如果乌克兰倒下，欧洲的风险就会增加，这是我们绝对不能接受或允许的"。

我看到，在与泽连斯基的电话中，欧洲领导人继续表达支持。

德国总理默茨说，乌克兰永远可以依靠德国；欧盟领导人科斯塔和冯德莱恩说，从一开始，欧洲就与乌克兰站在一起；法国总统马克龙和英国首相斯塔默说，将继续保护乌克兰的重要利益。

欧洲的意思，也很明确，这28条，绝对不能签，签了就是投降。

这是乌克兰的屈辱，也是欧洲的屈辱。

泽连斯基肯定更不想签，因为签了，不仅他肯定下台，他百分百还会成为乌克兰的历史罪人，背负千载骂名。

所以，他暗示：我不会背叛乌克兰。

但不签，美国饶得了他？欧洲又斗得过美国？

普京则警告，"显然，乌克兰及其欧洲盟友仍抱有幻想，妄图在战场上让俄罗斯遭受战略性失败"，如果乌方拒绝讨论这28条，那俄军必然会在其他关键前线地区，重复在库皮扬斯克上演的胜利。

国际政治中，小国常常是大国博弈的棋盘，而非棋手——这或许是历史最冷酷的教训。

所以，接下来会怎样？

不排除吧，几种可能性。

1，对28条个别细节做一些修改，也算给乌克兰和欧洲一点面子，协议最终签署，战火停止，特朗普宣布又斡旋成功，这是他自己统计的第10次了吧。

2，泽连斯基表面感谢特朗普，实际上各种拖，欧洲人和美国人骂得不可开交，特朗普一怒之下走人，俄军加紧进攻，占领更多土地，乌军节节败退，岌岌可危……

3，其实没有第三种可能，如果有的话，也是第二种的后续，又打了一年半载几个月，欧洲人也疲了，还是又回到28条，特朗普更没有好脾气了，泽连斯基在不在，也是个悬念。

有时候，所谓"和平协议"，不过是战争在纸面上的延续，用条款完成枪炮未竟的征服。

唉，三年俄乌冲突，最终的结果，不外乎就是：土地属于俄罗斯，资源属于美国，债务属于欧盟，荣耀属于乌克兰！

乌克兰真有荣耀吗？

更多是苦涩和屈辱。既然是这样的结果，当初打什么打？早一点签，是不是还少损失一些？

历史的吊诡就在于：人们往往在付出最高代价之后，才看清那条原本可以少流血的路——可那时，回头已无可能。

但这就是当今的世界，很现实，很残酷，有时也很无耻。

来源：华尔街见闻

随着作为美国最大海外"债主"的日本，近来陷入于股债汇三杀的局面之中，一些业内人士已担心，日本近期局势的发展变化可能使白宫降低借贷成本的计划复杂化，同时加剧美日债券市场投资者间的竞争。

本周，日本首位女首相高市早苗内阁实施的激进财政刺激政策，导致日本长期国债收益率飙升，日元汇率大幅贬值，同时日股也与美国科技股一同大幅回落。这令包括德银在内的一些投行人士，将当前日本的局势被比作2022年9月至10月英国的状况——当时时任英国首相的特拉斯提出缺乏资金支持的减税计划令投资者惊慌，导致英镑暴跌至37年低点，英国国债市场几乎崩溃……

而眼下，鉴于美国国债规模已突破38万亿美元，美国亟需管控利息支出成本，这正是特朗普政府力图压低长期国债收益率的核心动因。上周财政部长贝森特在纽约演讲中还表示，美国在压低多数市场利率方面取得实质性进展。十年期"期限溢价"（投资者持有长期债券所需的额外补偿）基本保持不变。

长期美债收益率至关重要，因为它为美国家庭、企业和政府借贷利率提供了基准。然而，不少业内人士当前表示，日本局势的发展或将引发美国收益率随日债收益率同步上升的风险。本周日本十年期利率已飙升至1.78%以上，创逾17年新高。40年期日债收益率更是攀升至3.7%上方历史峰值。

小心日本冲击波

日本政府本周五刚刚批准了21.3万亿日元的经济刺激计划，这是新冠疫情以来最大规模的刺激方案，旨在帮助家庭应对成本上涨，并试图在第三季度GDP萎缩1.8%后重振经济。该方案包括通过追加预算新增17.7万亿日元支出，以及2.7万亿日元的减税措施。若加上地方政府支出和私营部门投资，总影响规模将膨胀至42.8万亿日元，远超去年39万亿日元的刺激计划。

可以看到，高市早苗执掌下的日本新政府正试图全方位撒钱：每名儿童发放2万日元现金补贴，提供电费燃气补贴，发放大米券，取消临时汽油税，并提高免税收入门槛。日本政府同时将向人工智能、半导体、造船等战略领域注入巨额资金。上任仅一个月的首相高市早苗正试图全力推行上述财政宽松政策，尽管市场对此似乎并不买账。

问题在于： 日本债务规模已达经济总量两倍以上，在发达国家中堪称最糟。这轮大规模支出意味着政府需增发国债，规模可能超过去年6.69万亿日元的借款额。此举令债券市场剧烈震荡，日本国债收益率创历史新高。日元汇率则遭受重创，一度跌至1美元兑157日元的10个月低点。

这一切意味着什么？短期来看，日本的刺激政策正制造混乱而非明确方向。

日本债券市场正通过抛售日本国债和日元，惩罚日本政府的财政鲁莽行为。市场担忧日本财政状况持续恶化，更忧虑大规模政府支出与央行潜在紧缩政策叠加的后果。这种不确定性正蔓延至全球风险资产领域。

分析人士表示，其影响可能将相当深远。若日本财政状况持续恶化且维持当前发债速度，或迫使日本央行提前加息。这将推升日元汇率，并可能引发全球股市与债市的抛售潮。

类似日元升值和套利交易解除的经历，人们其实并不陌生——2024年8月日本央行意外加息便预演了这一场景，当时日经225指数曾在一天内就暴跌了12%，引发全球市场恐慌。

美国最大海外"债主"的影响力

LPL Financial首席技术策略师Adam Turnquist指出，美国国债收益率未必会"完全同步"跟随日本国债收益率上升，但其下行空间也可能将因此受限。他补充道，日本政策对美国债券市场的影响可能需要数年才能显现，但"我们现在之所以关注，是因为日本的政策走向"，而且这种影响可能很快就会显现。

Turnquist补充道，通常推动美国国债收益率下行的催化剂——例如美联储政策制定者暗示可能降息的言论，可能因海外债市的变动而减弱效力。

目前，日本国债收益率的异常飙升尚未完全波及美国债市，但风险犹存。班诺克本资本市场(Bannockburn Capital Markets)首席市场策略师兼董事总经理Marc Chandler表示，"人们担忧重演特拉斯事件。"

根据美国财政部最新数据，日本是美国国债的最大海外持有者，占比约13%。市场担忧日本投资者可能有一天会突然抽走资金，将更多储蓄留在国内。

Chandler指出："传统观点认为，当日本收益率上升时，日本人更倾向于将储蓄留在国内而非投资海外。日本投资者一直是美国国债和美股的买家，若他们决定将资金留在国内，这些美国市场可能会失去买盘支撑。"

目前包括保险公司和养老基金在内的日本投资者，似乎仍在通过增持美债等外国政府债券持续输出资金。美国财政部数据显示，截至9月日本投资者持有近1.19万亿美元美国国债，这一数字今年几乎每月都在攀升，较去年12月的约1.06万亿美元出现了显著增长。

汇率因素是其中原因之一。今年日元兑几乎所有主要货币均呈贬值态势。Chandler指出，日本投资者持续购入美国国债，正是为了对冲日元风险——在未对冲情况下，日元已成为G10货币中最疲软的货币。然而，当前日元的疲态无疑正在加大日本央行干预的压力。

同时，若对高市早苗政府刺激政策的担忧导致日本收益率进一步攀升，这可能促使日本本土投资者增加国内储蓄，但也意味着美债可能面临不小的日本资产撤离风险。

富达国际基金经理Mike Riddell就警告称，长端日债的风险可能会迅速蔓延至其他市场，他提到了今年5月全球债市的抛售就与日本国债的波动有关。"我们今年早些时候就看到了，'传染病'是如何迅速从日本国债长期市场蔓延到其他市场的。"

Riddell指出，当债券收益率飙升时，日元套利交易将会开始崩溃。随着资金回流日本，日元往往会走强……套利交易平仓可能会引发更广泛的国际资产抛售，尤其是美国国债和股票ETF。当流动性收紧时，所有风险资产都会受到影响。

法国兴业银行全球策略师Albert Edwards目前则已将日本长期债券收益率的攀升，形容为"极少数需被投资者重视的重大警示信号"。

来源：财联社

俄乌冲突，传出重磅消息！

日前，美媒披露了白宫结束俄乌冲突28点新计划草案完整内容，要点包括俄罗斯与乌克兰和欧洲缔结互不侵犯协议，乌克兰承诺不加入北约等。随后，乌克兰方面确认，已正式收到美方提交的俄乌冲突和平计划草案。

此外，央视新闻21日晚间报道称，据了解，如果乌克兰不在11月27日前签署和平计划，美国或停止武器供应和情报共享。

当地时间21日，乌克兰总统泽连斯基发表对乌克兰民众公开讲话时称，乌克兰可能面临非常艰难的选择：要么失去尊严，要么冒着失去关键伙伴的风险。他表示，必须考虑乌克兰的国家利益，将与欧洲和美国平静地合作。在谈及有关美国方面提出的一项旨在结束俄乌冲突的"28点"计划时，他表示，会提出替代方案，但"绝不会给敌人理由说是乌克兰不想要和平"。

当地时间21日，美国总统特朗普在白宫接受媒体采访时表示，乌克兰总统泽连斯基必须同意美国支持的乌克兰和平计划，否则冲突将继续。在21日稍早时，特朗普曾发声称，他认为27日是乌克兰接受美国支持的和平计划的最后期限。

事关乌克兰！美国发出威胁

11月21日晚间，据央视新闻报道，自乌克兰方面了解到，如果乌克兰不在11月27日前签署美国提出的结束俄乌冲突新计划草案（即所谓"和平计划"），美国威胁将停止武器供应和情报共享。

当地时间11月20日下午，美国白宫新闻秘书莱维特在例行记者会上证实，美国政府高级官员近日与乌克兰方面举行会晤，讨论了一项"应能被俄乌双方接受的和平计划"。莱维特称，美国国务卿鲁比奥和美国中东问题特使威特科夫参与了会谈，并称美国政府正就如何结束俄乌冲突与"俄乌双方进行良好对话"。

此前有消息称，美国政府正在尝试重启俄罗斯与乌克兰的和平谈判，并已起草一项结束俄乌冲突的"28点"新计划，并同俄方展开深度讨论。

据新华社报道，美国阿克西奥斯新闻网站20日发布特朗普政府起草的结束俄乌冲突28点新计划草案的完整内容，要点包括俄罗斯与乌克兰和欧洲缔结互不侵犯协议，乌克兰承诺不加入北约等。

阿克西奥斯新闻网站报道称，其获取的计划内容已得到美国和乌克兰官员证实，美方正在敦促乌克兰在"紧迫的时间表"内达成协议，但这一计划属于"动态文件"，将根据各方意见修改。

报道说，虽然计划中多项内容此前一直被乌方拒绝，但乌总统泽连斯基未排除接受这一计划的可能性。

根据这项计划，俄与乌、欧洲缔结互不侵犯协议，俄把对乌和欧洲的非侵略政策写入法律；乌获得可靠安全保障，军队规模限制在60万人以内；北约不再扩张，不在乌驻军，欧洲战斗机将驻扎在波兰。

计划内容显示，乌军从其目前控制的顿涅茨克州部分地区撤出，该撤离区将被视为中立的非军事缓冲区。在核问题上，美俄同意延长不扩散和控制核武器相关条约的有效期，乌同意按照《不扩散核武器条约》成为无核国家。在战后重建问题上，美乌合作开发和运营乌天然气基础设施；分阶段、逐案商定解除对俄制裁；美俄签署在能源、稀土金属开采等领域长期合作协议等。此外，俄罗斯被冻结资产中，将有1000亿美元投资于美国主导的乌克兰重建和投资项目，美国将获得该项目50%的利润。

根据这项计划，一旦协议达成，俄乌双方撤退到约定地点后立即停火；乌克兰将在100天后举行选举；协议将由美国总统特朗普领导的和平理事会监督执行。

此外，阿克西奥斯新闻网站20日晚还披露了美方向乌方提交的另一份协议草案。草案显示，美国及其欧洲盟友承诺，未来将把针对乌克兰的任何"重大、蓄意和持续的武装攻击"视为对整个"跨大西洋共同体"的攻击，将予以包括使用武力在内的回应；为乌提供安全保障的初始期限为10年。草案包括乌克兰、美国、欧盟、北约和俄罗斯的签名栏。

俄乌表态各不同

据央视新闻报道，当地时间11月20日，乌克兰总统办公室宣布，泽连斯基已正式收到美方提交的俄乌冲突和平计划草案。泽连斯基明确了关乎乌克兰人民核心利益的基本原则，乌美双方达成共识，将围绕计划条款开展进一步协作，致力于达成体面终结冲突的解决方案。泽连斯基预计近日将与特朗普通电话，就现有外交可能性及实现和平的核心要素展开详细磋商。

当地时间11月21日，俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫表示，俄罗斯方面尚未收到关于乌克兰总统泽连斯基同意就美国总统特朗普和平计划进行谈判的任何信息。此前一天，佩斯科夫表示，关于俄美间有无旨在结束俄乌冲突的"28点"新计划，俄方没有新消息可提供。俄美双方仍保持接触，但未就解决乌克兰问题举行磋商和谈判。

结束俄乌冲突的"28点计划"引发欧洲国家强烈反应，欧洲担忧在俄乌和谈中被边缘化。欧盟外交与安全政策高级代表卡拉斯20日称，任何乌克兰和平计划要想奏效，都需要乌克兰和欧洲的支持。

美俄领导人今年8月在阿拉斯加会晤后，俄乌和谈陷入僵局。10月，俄方拒绝特朗普"就地停火"建议，特朗普取消原计划在匈牙利举行的美俄领导人会晤，并制裁俄两家主要石油企业。

俄乌冲突进展方面，俄罗斯总统普京20日视察了俄军西部集群一个指挥所，俄方未公布具体地点。俄武装力量总参谋长格拉西莫夫向普京汇报说，俄军在全线保持攻势，目前已控制乌克兰军队在哈尔科夫州的重要据点库皮扬斯克市。在哈尔科夫地区的沃尔昌斯克和顿涅茨克地区的红军城（乌称波克罗夫斯克），俄军分别控制了超过80%和70%的地区。

俄罗斯国防部20日称，俄军完全控制红军城的矿工区，俄军官兵已展开常态化巡逻。

乌克兰武装部队20日通报称，乌军当天凌晨对俄罗斯梁赞州梁赞炼油厂发起新一轮打击，旨在削弱俄军作战能力，乌方已确认精准命中目标，炼油厂二次加工装置区域燃起大火。通报还称，俄军在波克罗夫斯克方向当天发起43次进攻，乌军已击退其中38次进攻。

乌克兰武装力量总参谋部20日发布通报称，俄罗斯武装力量总参谋长格拉西莫夫向普京总统所汇报内容是信息挑衅，并不符合事实。通报表示，库皮扬斯克仍在乌军控制中。此外，格拉西莫夫有关俄军已控制沃尔昌斯克80%地区和波克罗夫斯克（俄称红军城）70%地区的说法也与事实不符。

来源：新浪财经