医保补贴恐大涨，共和党待特朗普定调

美联储内部在12月议息会议前再度显露分歧，多位地方联储主席陆续发表讲话，就是否应在通胀仍高企、就业趋缓的背景下继续降息提出各自观点，凸显出决策层对经济前景的不同判断。

波士顿联储主席柯林斯在接受采访时表示，目前维持利率不变"是合适的"，因为通胀可能在较长时间内保持在高位。她指出，劳动力市场确实有所降温，但速度并不快，失业情况也未出现显著恶化。如果未来看到劳动力市场明显恶化，她将"非常严肃地对待"，并认为这可能为短期进一步宽松提供理由，但目前的情况尚不支持这样的判断。柯林斯强调，美联储当前政策正在"平衡劳动力市场风险与通胀风险"，并认为两次连续降息后，政策利率已经"更接近中性水平"，即既不抑制也不刺激经济活动。

她还提到，关税因素仍在推动物价上涨，预计通胀将在今年剩余时间及明年初保持偏高，但随着关税影响逐步被经济吸收，物价压力将慢慢下降。柯林斯同时指出，9月份的就业数据并未改变她的整体观点，因为新增就业主要来自医疗保健和休闲等行业，而整体就业趋势显示"温和降温"。

与柯林斯持相似谨慎态度的还有达拉斯联储主席洛根。她在瑞士苏黎世的一场活动中表示，如果没有明确证据显示通胀将比预期更快下行，或劳动力市场降温更迅速，那么她"将很难支持"在12月再次降息。洛根认为，在不确定性升高的环境下，贸然继续降息可能导致未来不得不重新加息，从而引发金融和经济波动，因此暂停降息更能让决策者观察当前政策的实际限制效果。她还指出，金融市场的资产价格上涨及信用利差收窄表明金融环境依然宽松，因此政策利率需要抵消这类来自金融条件的顺风。

洛根也谈到未来资产负债表操作，表示美联储可能在不久后恢复资产购买，以确保资金市场运作顺畅。她强调，这类操作属于技术性举措，不会代表货币政策方向发生改变。

相比之下，美联储"三把手"、纽约联储主席威廉姆斯则释放出更鸽派的信号。他在智利发表讲话时表示，随着劳动力市场出现更多下行风险、通胀上行压力减弱，他认为近期还有进一步降息的"空间"。威廉姆斯指出，目前货币政策处于"温和限制性"状态，但较过去几个月已不那么紧缩，因此适度调整利率区间可以让政策更接近"中性水平"。他强调，美联储需要确保在将通胀重新拉回2%目标的同时，不会对就业造成过度损害。

威廉姆斯表示，关税对整体通胀贡献约为0.5至0.75个百分点，但尚未看到其引发二轮通胀效应。他预计通胀要到2027年才能重新回到2%的目标水平，并认为财政政策将在明年为经济增长带来一定支撑，但移民与关税政策可能带来相反的压力。

威廉姆斯讲话发布后，金融市场迅速反应，利率期货数据显示，投资者对美联储12月继续降息的押注从约45%升至65%。鉴于纽约联储主席一向与美联储主席保持高度一致，市场解读他的表态为12月会议降息可能性明显提升的信号。

在连续两次降息后，美联储内部对是否应继续放松政策显然存在分歧。部分官员担忧通胀仍高于目标，倾向暂停；另一部分则认为劳动力市场风险正在上升，应保持宽松。主席鲍威尔在12月会议前没有更多公开讲话，美联储如何在内部达成共识，将成为市场密切关注的焦点。

来源：智通财经

据央视新闻等媒体报道，美国已威胁停止武器供应和情报共享，以迫使乌克兰在11月27日前签署美国提出的结束俄乌冲突新计划草案（即所谓"和平计划"）。

据悉，美国政府向乌克兰提交了一份28点计划，认可了俄罗斯在战争中的核心诉求，包括要求乌克兰让出更多领土、限制军队规模，并永久禁止加入北约。白宫官员称，美国总统特朗普认为，如果各方展现出灵活性，就有机会结束俄乌冲突。

知情人士表示，乌克兰当前面临的压力超过此前任何一次和平谈判，美方希望其在下周四(11月27日)前签署该和平计划。

此前一天，一支美国高级军事代表团在基辅与乌克兰总统泽连斯基举行了会晤。美国驻乌大使及随行的陆军公共事务主管称此次会议"富有成效"，并表示美国寻求达成"一份在短时间内能够签署"的协议。

到了周五，泽连斯基与法国总统马克龙、英国首相斯塔默和德国总理默茨通话。他表示，通话中讨论了针对乌克兰及整个欧洲的和平计划。他在公开表态中十分谨慎，既未拒绝美方方案，也避免冒犯美国。

泽连斯基表示："我们感谢美国、特朗普总统及其团队为结束战争所做的努力。我们正研究美方准备的文件，这必须是一份确保真正和平且体面的方案。"

欧盟外交与安全政策高级代表卡拉斯声称："我们都希望战争结束，但结束的方式至关重要。俄罗斯对乌克兰毫无法律权利索要任何让步，任何协议的条款最终应由乌克兰决定。这对所有人来说都是极其危险的关头。"

欧洲领导人未被征询意见便面临这份28点计划，但他们明确表达了对乌克兰的强烈支持。

美方为其计划辩护称，该方案是在与乌克兰国家安全与国防委员会秘书鲁斯捷姆·乌梅罗夫磋商后起草的。乌梅罗夫是泽连斯基的亲密盟友，曾任国防部长至今年7月。

但乌梅罗夫周五回应称，他从未讨论过计划条款，更未予以批准，他的职责仅是组织谈判。"我未提供任何评估，更谈不上批准任何条款。这不在我的职权范围内，也不符合程序。"

克里姆林宫则称，尚未收到来自美国有关该28点和平计划的任何正式内容。俄总统新闻秘书佩斯科夫表示，乌克兰应作出"负责任的决定，而且应该现在就作出"。

来源：财联社

来源：FT中文网

俄罗斯中央银行20日向俄罗斯国际文传电讯社确认，该行已开始出售储备的实物黄金，以弥补国家预算所需资金。

俄罗斯中央银行20日向俄罗斯国际文传电讯社确认，该行已开始出售储备的实物黄金，以弥补国家预算所需资金。

俄央行未透露销售实物黄金的时间或规模。据俄罗斯多家媒体报道，俄罗斯持有超过2300吨黄金，是全球第五大黄金储备国。

据俄罗斯新闻社报道，乌克兰危机2022年2月全面升级以来，欧盟、七国集团冻结了俄罗斯接近一半外汇储备，总额约3000亿欧元，其中大约2000亿欧元在欧洲清算银行等账户中。

美国彭博社上月底提供的数据显示，作为全球第二大黄金生产国，俄罗斯每年开采超过300吨黄金。然而，自2022年以来，俄罗斯金条被禁止进入西方市场，而英国伦敦金银市场协会也不再接受俄罗斯黄金。

为应对这一局面，俄罗斯取消针对零售黄金购买的增值税以刺激国内需求，并帮助受制裁矿企寻找出口替代方案。

彭博社10月29日援引一项调查结果报道，在过去四年中，黄金成为俄罗斯人最青睐的储蓄方式之一，预计该国消费者黄金购买量将达到与西班牙或奥地利国家储备相当的水平。

上述调查提供的数据显示，今年俄罗斯消费者对金条、金币和首饰等零售黄金的购买量预计将达到62.2吨。

英国BCS全球市场公司位于莫斯科的分析师德米特里·卡扎科夫说："关联制裁的限制出现后，（西方）货币用于保存储蓄的便捷性降低。对黄金的需求自2022年起增加。"

来源：中国金融信息网

据Bitstamp报价，周五（11月21日），比特币一度跌至80537美元，为4月份以来的最低水平； 现反弹至83572美元，近24小时的跌幅接近8.5%，以太坊、瑞波币则跌超9%。

截至发稿，比特币本月已经累跌超23%，有望创下2022年6月以来的最差单月表现。2022年5月时，Do Kwon的稳定币项目TerraUSD崩溃，引发了一连串企业倒闭，交易所FTX也垮台。

尽管在特朗普政府对加密货币态度友好、机构也在加速采用，但比特币自10月初创下纪录高点以来已经暴跌超30%。

与此同时，金融市场的环境也未能带来帮助。隔夜，美股一度因英伟达业绩报告走高，但盘中受到估值担忧叠加美联储官员"放鹰"的双重打击，纳指从涨超2%到跌超2%。

澳大利亚对冲基金Apollo Crypto的投资组合经理Pratik Kala表示："整体情绪非常糟糕。市场中似乎出现了被迫抛售的情况，但目前还不清楚事态会恶化到何种程度。"

区块链研究机构Arkham Intelligence发文称，一个标有"Owen Gunden"的加密钱包（自2011年起持有比特币）在10月下旬开始出售总计13亿美元的比特币，并于周四卖光了最后的持仓。

一项衡量波动性、动能和需求等因素的加密投资者情绪指标也跌至2022年崩盘以来的最低水平，目前显示交易员处于"极度恐惧"状态。

机构投资者似乎也不愿逢低买入。周四，美国上市的12只比特币ETF出现了9.03亿美元的净流出。同时，永续合约的未平仓合约量也从10月峰值的940亿美元回落了35%。

IG Australia分析师Tony Sycamore提到，市场可能会测试 比特币储备公司Strategy的承受能力，如果价格进一步下跌，接近该公司的盈亏平衡点，可能会触发杠杆的追加保证金要求。

Strategy股价周四收跌5.02%。Sycamore补充说，该公司的mNAV（即市值与债务总额除以比特币持仓价值的比例）已暴跌至1.2附近。

摩根大通分析师本周警告称，Strategy可能会失去其在MSCI美国指数和纳斯达克100指数等指数中的地位，相关决定预计将在1月15日前后作出。

来源: 财联社

纽约联邦储备银行行长约翰・威廉姆斯（John Williams）表示，随着劳动力市场降温，美国央行在短期内仍有再次降息的空间。

威廉姆斯周五在智利圣地亚哥发表演讲时，在演讲稿中指出，就业面临的下行风险有所增加，而通胀面临的上行风险已有所缓解。

威廉姆斯表示："我认为当前的货币政策具有适度限制性，尽管相比我们近期采取行动之前，限制性有所减弱。因此，我仍然认为，在短期内，联邦基金利率目标区间有进一步调整的空间，通过调整可使政策立场更接近中性区间，从而维持实现我们两大目标之间的平衡。"

威廉姆斯的此番言论表明，再次降息仍有可能。目前美联储主席杰罗姆・鲍威尔（Jerome Powell）正试图在12月9日至10日于华盛顿召开的政策会议前，推动意见分歧的决策者们达成共识。

在10月份美联储连续第二次降息后，已有多名官员表示反对在12月连续第三次降息，或对此持不确定态度。

根据期货合约定价显示，投资者对12月会议降息的押注有所增加：目前市场认为降息概率约为60%，而在威廉姆斯发表演讲前，这一概率约为45%。

威廉姆斯在演讲中称："我的判断是，随着劳动力市场降温，就业面临的下行风险有所上升，而通胀面临的上行风险则有所减轻。在没有任何证据表明关祱会引发第二轮效应的情况下，核心通胀率仍在持续下降。"

威廉姆斯指出，贸易关祱可能已使当前通胀率上升了0.5至0.75个百分点，但他补充称，尚未发现关祱对物价产生任何第二轮效应或其他溢出效应。

截至9月的过去一年里，消费者价格指数（CPI）上涨了3%，这引发了部分官员的担忧。

尽管威廉姆斯表示，美联储必须将通胀率拉回到2% 的目标水平，但同时也需避免给劳动力市场带来更大压力。

他表示："展望未来，必须持续将通胀率恢复到我们2% 的长期目标。同样重要的是，在实现这一目标的过程中，不能给我们的最大就业目标带来过度风险。"

威廉姆斯认为，关祱对物价的提振作用将持续到明年，但他预计到2027年，通胀率将重回向2% 目标迈进的轨道。

来源：新浪财经