英伟达业绩暴增驱散AI阴霾，华尔街吃下“定心丸”

美国政府正与俄罗斯就结束俄乌冲突的框架协议接近达成"重大突破"，预计最迟本月底、甚至"最快本周内"完成。

据了解，这份潜在协议由白宫与莫斯科直接协商形成，可能以"既成事实"方式呈交乌克兰总统泽连斯基，且"几乎没有征求乌克兰或欧洲盟友的意见"。

此前，美国中东问题特使威特科夫被曝上月底在迈阿密与俄方谈判代表基里尔·德米特里耶夫进行了三天闭门会谈，目前已有一份28点和平方案进入讨论。

美方已向乌方发出信号

据两名知情人士表示，美国已向乌克兰总统泽连斯基发出信号，要求乌方接受一项由美国起草的俄乌停战框架。该框架内容包括乌克兰放弃部分领土并交出部分武器。据悉，美方将此方案视为结束冲突的核心基础，并要求乌克兰接受。

俄方：没有额外进展

19日，俄罗斯外交部发言人扎哈罗娃表示，俄外交部未通过官方渠道从美国获得任何关于俄乌和平协议的信息。俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫表示，除俄美安克雷奇会晤成果，双方没有任何涉及解决乌克兰冲突的新的额外进展。

来源：财联社

埃尔多安说，俄乌双方相互袭击加剧，是土耳其提议重启伊斯坦布尔谈判的主要原因。他呼吁"以一个更全面、能解决当前紧迫问题的框架"重启伊斯坦布尔谈判进程。

土耳其总统埃尔多安19日在首都安卡拉会晤到访的乌克兰总统泽连斯基，敦促乌克兰和俄罗斯重启伊斯坦布尔谈判进程。

埃尔多安在会晤结束后的联合记者会上说，土耳其主张"以务实和注重结果的方式继续伊斯坦布尔（谈判）进程"。此前三轮谈判标志着俄乌双方朝着潜在解决方案迈入"一个重要阶段"。土耳其期盼各方代表对重启这一进程"采取建设性的态度"。

埃尔多安说，俄乌双方相互袭击加剧，是土耳其提议重启伊斯坦布尔谈判的主要原因。"特别是针对能源基础设施的袭击事件不断增加，造成的生命损失正在给双方带来无法弥补的破坏。"他呼吁"以一个更全面、能解决当前紧迫问题的框架"重启伊斯坦布尔谈判进程。

泽连斯基在记者会上感谢土耳其在整个俄乌冲突期间所持立场，并表示乌方"相信土耳其的外交力量"，希望今年年底前与俄罗斯重启战俘交换。

今年5月至7月，俄罗斯和乌克兰高级谈判代表在土耳其最大城市伊斯坦布尔举行三轮会谈。双方分歧仍存，未在两国领导人会晤、停火等核心议题上实现突破，但在人道主义议题上取得进展，同意继续交换被俘人员。

来源：中国金融信息网

美国总统特朗普挑选的美联储主席候选人之一、白宫国家经济委员会（NEC）主任凯文·哈塞特（Kevin Hassett）周三对媒体表示，美国国会明年有空间考虑推出"关税返利支票"。

哈塞特周三在一场由美媒主办的讨论中说：

"我们在减少国家债务方面取得了非常大的进展，所以我认为，可以合理地考虑在2026年的所谓预算协调法案里，我们还能推动哪些政策。"

他说，特朗普一直在推动返利支票的提议。

"随着关税收入不断进账，而且没有引发滞胀，我认为这项想法肯定会被摆上桌面来讨论。"

哈塞特还表示，过去几年的价格暴涨后，消费者物价压力可能尚未完全得到控制。他说：

"我们在不久前失去了对通胀的控制，现在情况更可控了——也许还没完全到位。"

他表示，由于物价飙升时工资并未同步上涨，实际收入下降，因此"人们有理由说他们在负担能力方面遇到了问题"。他还说，格林斯潘（Alan Greenspan）在担任美联储主席时曾批评财政支出"鲁莽"，并强调这种政策带来的通胀风险。

当被问到如果他本人成为美联储主席，会不会像格林斯潘那样公开批评时，哈塞特对媒体表示，如果通胀并不是"暂时的"，他就不会称其为"暂时的"，暗指现任美联储主席鲍威尔在2021年物价上涨时曾使用过这个说法。

哈塞特还说，特朗普的政策目前正在推动实际工资上涨。

"但如果财政政策像上一届国会那样不负责任，那你肯定会再次看到通胀上涨。"

根据联邦预算数据显示，美国债务以美元规模来看仍在持续攀升。政府在截至9月的财政年度中出现1.78万亿美元赤字，与2024年的1.82万亿美元几乎没有变化。

共和党议员抵制

一些共和党议员正在抵制特朗普的这项发钱计划。媒体称，这是特朗普与共和党控制的国会之间出现分歧的最新迹象，也显示特朗普对华盛顿的掌控正在减弱。

不过，特朗普似乎没有被共和党议员的反对所影响。

特朗普周三在华盛顿的美沙投资论坛上说：

"我们将向低收入和中等收入人群发放至少2000美元的'分红'。"

美国众议院预算委员会主席阿林顿（Jodey Arrington）对媒体说，他在周三的会议中告诉财政部长贝森特（Scott Bessent），他更希望把关税收入用于减少赤字，而不是用于2000美元的支票。阿林顿告诉记者，他认为更好的方式是通过"促进增长的政策"把钱放进人们的口袋里，并警告这些支票可能会推高通胀。

参议院多数党领袖图恩（John Thune）周二对媒体说，他希望关税收入能够被好好利用，并明确提到了用于减少美国赤字。共和党参议员保罗（Rand Paul）和约翰逊（Ron Johnson）坚决反对发支票，另一些议员如卡皮托（Shelley Moore Capito）也表达了保留意见。

保罗在周二晚间表示：

"我认为在我们还有赤字的时候给人们送钱是疯狂的。"

虽然白宫承认最终可能需要国会通过立法才能实施这项措施，但政府官员正在考虑绕过国会、直接发放支票的选项。分析认为，这种做法将再次绕开国会的"财政支配权"，并可能激化政府行政部门与国会之间的紧张关系。

也有外部分析人士表示，支票金额轻松超过实际关税收入，并会让本已庞大的预算赤字进一步恶化。

沃尔夫研究公司的托宾·马库斯（Tobin Marcus）在一份报告里写道：

"我们认为这项计划极不可能通过。我们不认为以2000美元刺激支票为重点的第二份预算协调法案能得到共和党所需的近乎一致的支持。"

根据专注财政政策的非党派组织"负责任联邦预算委员会"（CRFB）的初步分析，特朗普的分红计划发放的金额，将远超美国目前从关税中获得的收入。

该组织估计，这些分红将花费大约6000亿美元。而美国财政部数据显示，截至9月30日，今年关税收入大约为1950亿美元。CRFB表示，如果关税维持不变，经济学家预计每年能带来约3000亿美元收入。

来源：华尔街见闻

美国总统特朗普在公开场合升级了对美联储主席鲍威尔的批评，直言"我很想炒掉他"，并称其"极度无能"。

周三特朗普在美国华盛顿举行的美国-沙特投资论坛上，敦促美国财政部长贝森特加快寻找鲍威尔继任者的进程。特朗普对坐在观众席的贝森特说：

你得努力点，贝森特。贝森特唯一搞砸的就是美联储这件事。

鲍威尔的美联储主席任期将于明年5月到期，美联储理事任期则到2028年。特朗普还半开玩笑地对贝森特施压：

利率太高了，贝森特，如果你不快点搞定，我就要炒掉你。

正在牵头物色美联储新主席人选的贝森特近日称，特朗普将在感恩节11月27日后与三位最终候选人会面，新的人选可能在12月25日圣诞节前宣布。

继任者搜寻进入冲刺阶段

周二据媒体报道，特朗普称美国政府对美联储最高职位已有一些"很好的人选"。

他重申贝森特不想要当美联储主席，并继续抨击鲍威尔。

特朗普此前曾多次表示，贝森特将是他对美联储主席职位的首选，但贝森特告诉他更愿意留任美国财政部和国税局负责人。

目前贝森特已确定五位最终候选人名单：美国白宫经济顾问哈塞特、前美联储理事沃什、现任美联储理事沃勒、负责监管的美联储副主席鲍曼，以及贝莱德高管Rick Rieder。

下任主席可能被任命为2月1日开始的14年美联储理事任期。

白宫内部存在分歧

特朗普周三的讲话首次暗示了白宫内部对鲍威尔去留问题的分歧。

他表示，贝森特一直私下劝说他不要解雇鲍威尔，而商务部长卢特尼克则"更倾向于解雇"鲍威尔。

特朗普模仿贝森特对他说的话：

请不要解雇他。他只剩三个月了。

特朗普说：

我想让他走人，我认为卢特尼克更倾向于解雇他。我想卢特尼克会说，把他赶出去。

财富管理研究公司DA Davidson研究主管James Ragan表示：

市场真的很欣赏有贝森特在身边。他一直是特朗普政府中非常理性的声音。

特朗普持续施压美联储政策

特朗普一直批评美联储利率过高。

美联储在鲍威尔领导下于去年9月开始九个月来首次降息，并在上月会议上再次降息25个基点。这使美联储基准利率降至三年来最低水平。

美联储官员们对是否应继续降息存在分歧，因通胀率仍高于2%的目标，且特朗普的关税政策仍可能推高通胀。

因美国政府停摆而延迟的9月劳动力市场数据将于周四公布，这将为美联储未来政策方向提供重要参考。

今年特朗普还声称鲍威尔应该因处理美联储总部翻修项目而被起诉，称该项目超支数十亿美元。当时鲍威尔驳斥了这一说法，辩称特朗普将五年前完成的另一个央行办公室的翻修费用也算了进去。

虽然鲍威尔作为美联储主席拥有相当大的影响力，但他只是12位利率决策投票者之一。

来源：华尔街见闻

美联储政策制定者对进一步降息存在分歧，一些成员指出由于政府停摆导致的数据中断以及对通胀的担忧是暂停降息的理由，而其他成员则支持进一步降息以缓解劳动力市场的软化，美联储10月28-29日会议纪要周三显示。

"在讨论近期货币政策走向时，与会者对委员会12月会议上最可能采取的适当政策决定表达了强烈不同的观点，"会议纪要显示。

在10月会议结束时，联邦公开市场委员会（FOMC）将其基准利率下调至3.75%至4%的区间。

今年第二次降息伴随着美联储内部对利率前景分歧加深的迹象。美联储理事Stephen Miran在10月会议上呼吁降息50个基点，而堪萨斯城联储主席Jeffrey R. Schmid则倾向于暂停降息。

在美联储会议纪要发布前的几周，FOMC成员的"美联储讲话"已经暴露了分歧的深度，引发了对12月是否会降息的怀疑。

"我认为进一步降息对修补劳动力市场的任何裂缝帮助不大——这些压力很可能来自技术和移民政策的结构性变化，"Schmid在最近的讲话中表示。而Miran则表示他将继续支持在12月会议上大幅降息50个基点。

根据Investing.com的美联储利率监测工具，12月降息的概率现在约为29%，较一个月前的约94%大幅下降。

来源：英为财情

随着延迟已久的美国非农就业报告（NFP）成为市场焦点，交易员们正密切关注此次盘整是否为下一轮上涨前的短暂休整。整体市场环境依旧紧张：美联储的鹰派言论、美国政府停摆导致的经济数据延迟发布，以及持续的地缘政治紧张局势，都在重塑市场情绪。然而，拨开短期波动的表象，黄金此次回调更像是市场回归均衡，而非弱势的体现。

黄金均值回归的驱动因素

此次回调源于数月来的持续买盘热潮——美国疲软经济数据、去美元化资金流动以及各国央行创纪录的购金行为共同推动了金价上涨。黄金从3450美元飙升至4380美元的速度远超基本面支撑，导致技术指标严重超买，市场情绪陷入狂热。

如今，随着交易员重新调整对12月降息的预期（据芝商所美联储观察工具显示，当前降息概率为48.9%），金价已回落至4050-4100美元的中轨区间，这一区域正是短期与长期均线的交汇点。

此次回落也反映了市场的心理重置。美联储的谨慎态度正被市场消化：副主席菲利普·杰斐逊主张政策调整应"循序渐进"，地区联储主席博斯蒂克和施密德则暗示倾向维持利率稳定。

这些言论叠加延迟发布的宏观数据，使得投机仓位减少，黄金得以喘息。实际上，市场正在重新寻找平衡——这正是过度上涨后均值回归的典型特征。

为何此次均值回归至关重要

黄金的均值回归背后，是更深层次的信任危机与货币疲劳。正如城堡投资集团的肯·格里芬所言，金价上涨反映出"市场首先对美国国债失去信任，进而蔓延至七国集团债券市场"。投资者并非在应对短期波动，而是对政府债务及法定货币稳定性的结构性担忧做出反应。

德意志银行分析师维持黄金中期上涨趋势不变的判断，预测明年黄金均价将达到每盎司4000美元。他们强调"官方需求高企"——即各国央行持续的购金行为。

10月，中国央行增持0.9吨黄金，实现连续12个月增持。2025年全年的持续购金使中国官方黄金储备增至2304.5吨。

这一现象表明，尽管交易员在进行均值回归操作，但各国并未停止行动——它们正稳步推进外汇储备多元化，远离美元。

对各市场的影响

在中国，即便金价回调，投资者的购金热情依然高涨。10月黄金ETF资金流入激增320亿元人民币（约合45亿美元），推动总持仓量创下227吨的纪录。

以上海黄金交易所提货量衡量的实物需求同比增加17吨至124吨，逆势摆脱季节性疲软。这一数据表明，投资者将回调视为买入机会，而非风险信号。

全球市场趋势类似。美国疲软的就业数据及不断攀升的申领失业金人数削弱了美元强势，推动投资者重新配置黄金和白银资产。

尽管市场意识到，强劲的非农就业数据或地缘政治风险缓解可能导致金价涨势停滞，但均值回归并非看空信号——而是市场在投机性飙升后恢复秩序的方式。在动荡时期，秩序本身就是最坚实的看涨基础。

专家展望

多数分析师认为，黄金中期上涨轨迹保持不变，短期波动将取决于美国就业数据及美联储12月政策立场。独立交易员王泰表示："疲软数据略微提升了12月降息的预期——这对正试图结束三连跌的黄金和白银构成支撑。"这一观点精准捕捉了当前市场的均衡状态：谨慎乐观与宏观审慎并存。

分析师指出，若非农就业数据不及预期，黄金可能迅速测试4200美元关口；若数据意外走强，金价可能回调至3950美元，完成教科书式的均值回归周期后企稳。无论哪种情况，由去美元化、人工智能驱动的劳动力市场变革及通胀惯性构成的长期看涨逻辑均未改变。市场面临的问题并非黄金是否会再次上涨，而是何时重启涨势。

技术分析

（现货黄金日图 来源：易汇通）

黄金似乎处于潜在看涨延续的初期阶段，技术形态显示，若动能持续维持在布林带中轨上方，可能重启上行压力。

黄金长期处于从3451美元启动的上涨行情中，200期均线（MA200，3426.97美元）持续上行，构成牛市"基石支撑"；100期均线（MA100，3676.43美元）与50期均线（MA50，3963.78美元）多头排列，短期趋势偏强。

RSI当前数值53，处于50上方，表明多头动能占据优势，尚未进入超买区间，仍有上行潜力。MACD指标中，DIFF（32）与DEA（38）形成绿柱，显示短期多空处于胶着状态，但绿柱幅度收窄，暗示有金叉动能修复的可能。

黄金当前"短期震荡蓄力、中长期牛市未改"。操作上，可依托4000–4200美元区间进行波段布局：若价格突破布林带上轨及4200美元，可顺势追多；若下探3940美元支撑位，可逢低布局中长期多单。同时需紧密关注美联储纪要、非农数据等基本面事件对技术点位的催化作用。

来源：汇通网