延续特朗普上任后下滑趋势 美国消费者信心连降三月

在今年诺贝尔和平奖获奖者公布数小时前，挪威政界人士正严阵以待——若奖项未授予美国总统特朗普，美挪关系可能面临潜在的连锁反应。

挪威诺贝尔委员会周四明确表示，已于周一敲定2025年和平奖得主人选，当时距以色列与哈马斯根据美国总统加沙方案达成停火尚有数日。

考虑到时间节点及独立五人委员会的构成，多数诺贝尔专家与挪威观察家认为特朗普获奖可能性极低，这引发该国对特朗普公开受冷落后可能做出的反应感到担忧。

挪威左翼党领袖兼外交政策发言人柯尔斯蒂·伯格斯特（Kirsti Bergstø）表示，奥斯陆必须“做好万全准备”。

“唐纳德·特朗普正将美国引向极端方向——攻击言论自由、纵容蒙面秘密警察光天化日绑架民众、打压公共机构与司法系统。当总统如此反复无常且专制独断时，我们当然需做好应对任何情况的准备，”伯格斯特向《卫报》表示。“诺贝尔委员会是独立机构，挪威政府不参与奖项决定。但我不确定特朗普是否知晓这点。我们必须对他的任何反应做好准备。”

特朗普始终直言不讳认为自己理应获得和平奖——该荣誉曾于2009年授予前总统奥巴马，以表彰其“为加强国际外交与人民合作作出的非凡努力”。

据报道，特朗普今年7月曾致电挪威财政大臣、北约前秘书长延斯·斯托尔滕贝格（Jens Stoltenberg）询问诺贝尔奖事宜。上月他在联合国错误宣称自己已终止七场“永无止境的战争”，并告诉各国领导人：“所有人都说我该得诺贝尔和平奖。”

挪威绿党领袖阿里尔德·赫姆斯塔（Arild Hermstad）强调，诺贝尔委员会的独立性正是奖项公信力的基石。

“和平奖靠的是持之以恒的奉献，而非社交媒体闹剧或威逼恐吓，”他表示，“特朗普支持近期以哈停火协议值得肯定，任何缓解加沙苦难的举措都值得欢迎。但一次迟来的贡献不能抹去多年纵容暴力与分裂的过往。”

挪威诺贝尔研究所所长克里斯蒂安·伯格·哈普维肯（Kristian Berg Harpviken）证实，委员会在周一最近一次会议中已最终确定获奖人选。

哈普维肯指出评选决定不涉政治，但由挪威议会任命委员会成员的做法可能使外界难以完全认同这一印象。

“我亲身见证委员会完全独立运作。但阿尔弗雷德·诺贝尔在遗嘱中规定须由议会任命成员，这确实给我们带来困扰。遗憾的是，这一点无法协商，”他坦言。

报纸专栏作家兼分析师哈拉尔·斯坦格赫勒（Harald Stanghelle）推测，特朗普可能的报复形式包括加征关税、要求提高北约军费分摊比例，甚至将挪威列为敌对国家。

“他（特朗普）如此难以预测。我不愿使用‘恐惧’一词，但确实感到可能面临棘手局面，”他表示，“向特朗普或世界上许多国家解释这是完全独立的委员会非常困难，因为他们不尊重这种独立性。”

他认为若特朗普获奖，将是“诺贝尔和平奖史上最大意外”。

奥斯陆和平研究所所长尼娜·格雷厄（Nina Græger）指出，今年最有可能获奖的候选对象包括苏丹应急响应室、保护记者委员会及妇女国际和平自由联盟。

“尽管他为结束加沙战争作出的努力值得肯定，但断言和平方案能否落实并带来持久和平仍为时过早，”格雷厄分析道，“特朗普退出国际机构、企图从北约盟友丹麦王国手中接管格陵兰岛，以及在国内侵害基本民主权利的行径，都与诺贝尔遗嘱精神相悖。”

挪威目前正与美国进行贸易协议谈判，希望取消其出口美国商品15%的关税，该国的贸易部长本周将在华盛顿会见美方官员。

另一重忧虑关乎挪威规模2万亿美元的主权财富基金（全球最大）。该基金约40%资产投资于美国，各方担忧特朗普可能将此基金列为打击目标。

据Oddschecker数据显示，特朗普已成为博彩公司最看好的人选，紧随其后的是在战火蹂躏的苏丹运作的志愿援助网络“苏丹应急响应室”，以及已故俄罗斯反对派领袖阿列克谢·纳瓦尔尼的遗孀尤利娅·纳瓦尔纳亚。不过博彩公司预测往昔常有偏差。

在周四晚间的社交媒体发文中，特朗普之子埃里克在X平台呼吁粉丝：“若认为唐纳德·特朗普值得诺贝尔和平奖请转发。” 白宫官方X账号几乎同步发布了特朗普照片，并称其为“和平总统”。

来源：金十数据

以色列政府10日凌晨宣布，已批准与巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）签署的加沙停火第一阶段协议。随着以方完成批准程序，协议开始进入执行阶段。

这份备受国际社会关注的协议具体包含哪些内容？各方作何反应？执行前景如何？

协议具体内容

以色列媒体10日披露了以色列、哈马斯和调解人在埃及签署的协议副本。根据相关内容，停火将分为六个步骤实施：美国总统特朗普宣布“结束加沙地带战争，各方同意为此采取必要措施”；在以色列政府批准后，战争将立即结束；人道主义援助立即全面进入加沙地带；以军将根据所附地图撤至商定界线，这将在特朗普宣布战争结束后并在以政府批准后的24小时内完成，且只要哈马斯全面执行协议，以军就不会返回加沙地带；在以军撤出后72小时内，哈马斯释放所有被关押在加沙地带的以方被扣押人员，归还已故人员遗体，同时以色列也将相应地释放被关押的巴勒斯坦人员；由美国、卡塔尔、埃及和土耳其等国代表组成工作组，跟进双方执行协议情况并进行协调。

以色列政府发言人9日说，以内阁会议结束后的24小时内，加沙地带将实现停火。双方接下来将交换被扣押人员，巴勒斯坦民族解放运动（法塔赫）领导人马尔万·巴尔古提不在交换名单中。人员交换结束后，以军将撤至商定界线，但仍将控制加沙地带53%的领土。

哈马斯高级成员乌萨马·哈姆丹9日下午接受媒体采访时说，协议规定以军停止对加沙地带的军事行动，并从加沙城、加沙地带北部、拉法及汗尤尼斯等地撤出，同时以方开放5个过境点允许人道援助物资进入加沙。

哈马斯首席谈判代表哈利勒·哈亚在9日晚间的声明中提及“双向开放拉法口岸”。他还明确人员交换的具体数量，即以方将释放250名被判无期徒刑的巴勒斯坦人员，以及1700名在2023年10月7日之后被捕但未参与袭击的人员，其中包括妇女和儿童。哈亚强调，已获得斡旋方及美国政府的保证，“各方均确认战争已彻底结束”。

国际社会如何反应

多个国家和国际组织对协议达成表示欢迎，呼吁各方全面落实协议，尽快结束战事、缓解加沙人道主义危机。

约旦、阿曼、叙利亚、伊拉克、突尼斯等多国对该协议的达成表示欢迎，认为这有助于实现地区安全与稳定。土耳其总统埃尔多安在社交媒体上发文说，很高兴看到达成加沙停火第一阶段协议。

法国总统马克龙在社交媒体发文对协议生效表示欢迎，呼吁各方严格遵守协议。

阿拉伯国家联盟（阿盟）秘书长盖特对协议生效表示欢迎，呼吁斡旋方继续不懈努力，确保协议持久有效。

联合国秘书长古特雷斯表示，联合国将全力支持加沙停火协议，并已与合作伙伴做好准备，加大对加沙地带的人道救援。

协议执行前景

尽管各方表态积极且协议开始进入执行阶段，但在具体落实过程中仍存在不确定因素。

短期来看，双方的人员交换面临信任危机。上海外国语大学中东研究所副研究员包澄章认为，哈马斯与以色列之间本就缺乏互信，一旦出现撤军延迟或被扣押人员释放受阻等履约问题，协议的执行可能随时中断。

从长远看，尽管第一阶段停火协议有望结束当前交战状态，但这仅是解决巴勒斯坦问题的一小步，距离实现巴以持久和平仍很遥远。包澄章说，哈马斯解除武装与以色列停止军事行动之间的结构性矛盾，可能导致停火难以持续。哈马斯虽口头同意放弃加沙治理权，但对国际监管和部署维和部队持抵制态度，可能造成停火后加沙治理出现权力真空与混乱。

来源：人民网国际频道

美联储理事沃勒周五表示，他依然支持继续下调利率，但在经济信号出现分化的背景下，美联储需要保持谨慎。

沃勒在当天接受采访时表示：“我仍然认为我们需要降息，但在操作上必须谨慎行事。”

沃勒指出，一方面，美国劳动力市场似乎正在失去动能，就业岗位减少，可能预示着更广泛的经济放缓；但另一方面，国内生产总值(GDP)增长依然强劲，同时通胀仍明显高于美联储2%的目标。

“总得有一方要作出调整，要么劳动力市场回升，与GDP增长重新匹配；要么GDP增速会回落。无论哪种情况，都会影响我们的政策取向。我希望能够逐步推进降息，但不会激进或过快地行动，以免在判断经济走势时犯下重大错误。”

在9月的议息会议上，联邦公开市场委员会(FOMC)将基准利率下调25个基点，为2024年12月以来首次降息。与此同时，委员们在“点阵图”中预计，今年年底前还将有两次降息，每次25个基点。

沃勒表示，他对这一节奏感到“满意”，但认为美联储不应比这更快行动。新任理事斯蒂芬·米兰则主张一次性降息50个基点，并希望到今年年底前，美联储再累计降息125个基点。

沃勒声称：“随着数据的变化，我们随时可以调整政策。但如果你明天就降息75个基点，那就可能会有麻烦。”

在这番货币政策表态前，据最新报道，沃勒已入围下届美联储主席的五人终选名单。鲍威尔的任期将于2026年5月届满。沃勒近日已与财政部长斯科特·贝森特进行面谈，后者将向特朗普递交一份候选名单。

据报道，沃勒在面试中进行了长时间讨论。特朗普希望挑选一位“更符合其偏好”的美联储主席，即倾向于更低利率政策的人选。然而，沃勒表示，与贝森特的谈话完全聚焦于政策本身。

沃勒透露：“那是一次很好的面谈，我们深入讨论了美联储的方方面面，也谈到了我以往发表的演讲和我的政策观点。整个过程非常好，没有任何政治内容，全都是严肃的经济学讨论。”

沃勒的谨慎态度同样体现在他对经济的整体看法上。他指出，过去几个月美国可能已经出现了就业岗位的负增长。而在通胀方面，他仍认为特朗普关税带来的影响只是暂时性的。

此前一天，美联储理事巴尔也发表了类似的观点，他表示，在美联储上月首次降息后，美联储应谨慎推进政策立场的进一步调整。

与此同时，旧金山联储主席戴利表示，鉴于通胀上升幅度低于预期，她的工作重点已更多地转向劳动力市场，预计美联储将进一步降息。

来源: 新浪财经

根据伦敦证券交易所集团（LSEG）的数据，国际现货白银价格目前在每盎司50美元左右交易，在周四触及每盎司51美元上方的历史高点后，年内已上涨约70%。与此同时，现货铂金价格交易在每盎司1620美元附近，年内涨幅更是惊人的80%，处于大约13年来的高位。

麦格理集团（Macquarie Group）的全球外汇和利率策略师蒂埃里·威兹曼（Thierry Wizman）周三撰文指出，白银的飙升反映出这种“白色金属”——与比特币等资产一起——如今被视为“易于获取的全球通胀避风港”。

黄金的表现虽然也令人印象深刻，但略微落后于白银和铂金。

盛宝银行（Saxo Bank）大宗商品策略主管奥勒·汉森（Ole Hansen）周三撰文称，黄金、白银和铂金的同步上涨不仅仅是为了对冲通胀或基于对利率的预期，它反映了一些更深层次的原因。

汉森写道，这些强劲的涨势“预示着贵金属领域正在向‘有形价值储存手段’进行更广泛的轮换”。

汉森补充说，西方国家对俄罗斯进行制裁，突显出“在一个日益碎片化的世界里，西方将市场、支付系统和储备资产‘武器化’的行为，侵蚀了人们对美元和美债等传统避险资产的信心”。

汉森认为，这种信任的侵蚀，正在推动机构投资者和主权投资者寻求传统金融体系之外的安全保障。这种转变加速了全球中央银行前所未有的购金浪潮——这表明对真正的、无负担资产的需求现在是结构性的，而非投机性的。

汉森写道：“结果是，市场不再由对实际利率变动做出反应的短期投机资金主导，而是由一种持久的结构性安全需求所推动。”

除了长期的结构性资金流动，地缘政治也为今年黄金的上涨增添了新的动力。分析师指出，特朗普的新贸易关税可能刺激通胀，以及对美联储独立性和美国政府债务负担的担忧。

汉森写道：“美国现在支付的利息费用多于国防开支——这一数据支撑了持有不附带交易对手风险的资产的吸引力。”

他写道，黄金的上涨已成为“对旧金融秩序信心减弱的一面镜子”。他补充道：“几十年来，投资者一直将美债视为全球无风险的基准。今天，市场的信号更为微妙：‘没有违约风险’和‘完全值得信任’不再是同义词。”

尽管关于黄金创纪录的涨势还能持续多久的疑问不断累积，但顶尖预测者仍看好前景。本周早些时候，高盛将其对2026年12月黄金价格的预测从每盎司4300美元上调至4900美元，理由是西方黄金ETF的强劲资金流入和央行的需求。

汉森写道：“如果投资者越来越认为政治和金融体系是相互交织且可能很脆弱的，那么持有无负担有形资产的理由就会大大增强。”

他总结道：“这可能代表了对信任、主权以及‘安全’真正含义的一次集体重新评估。从这个意义上说，市场不仅是在质疑旧秩序，它可能已经在为下一个秩序定价了。”

来源: 金十数据

法国的马克龙原定于周五（10月10日）举行的政府首脑选举旨在选出领导人，以带领国家走出政治僵局，此举暂时避免了新一轮选举。

自去年马克龙冒险提前举行大选以来，法国政坛一直处于僵局——他本希望借此巩固权力，结果却导致议会悬峙，极右翼势力席位大增。

知情人士透露，马克龙原定于周五北京时间20:30在总统府会见除极右翼国民联盟和激进左翼不屈法国党之外的所有政党领导人。

马克龙的办公室表示，他将在周五晚上选出新总理人选。此前，他的第七任总理塞巴斯蒂安·勒科尔尼因数月来在紧缩预算问题上陷入僵局，于周一宣布辞职。

这位中间派总统正面临2017年上任以来最严重的国内危机，至今仍未向公众发表讲话。

作为马克龙的忠实支持者，勒科尼同意多留任两天以与各政党进行磋商。他在周三晚间告诉法国电视台，他对新内阁能让支出法案在议会获得通过持乐观态度。

他的两位前任因支出法案僵局下台，而他上周日公布的新内阁名单因未能与过去彻底划清界限而受到批评。

担任国防部长三年的勒科尔尼没有透露下一任总理人选。

他声称自己的任务已经完成，但一些政界人士认为总统可能冒着激怒反对派、再次引发不信任投票的风险重新任命他。

其他人认为，曾在右翼总统希拉克和萨科齐手下担任部长的博洛可能是潜在候选人。

但这位74岁的中间派人士周四表示，他对此毫不知情，与总统办公室“零”接触。

前社会党总理贝尔纳·卡泽纳夫会是合适人选吗？或是另一位社会党人士——法国最高审计机构负责人皮埃尔·莫斯科维奇，能帮助整顿国家财政？

不应有野心？

勒科尔尼表示，修订后的2026年预算草案可能于下周一提交部长会议审议，这是该法案在今年年底前获得议会通过的最后期限。

这意味着新内阁将在本周末前宣布。

勒科尼周三提议可以任命一个更注重技术官僚的政府，其成员不应有参加2027年总统选举的“野心”。

危机不断升级，昔日的盟友也开始批评总统。

前总理爱德华·菲利普——下届总统选举的角逐者之一——本周早些时候表示，马克龙应在预算通过后主动下台。但马克龙一直坚持留任至任期结束。

极右翼政党领导人玛丽娜·勒庞本周拒绝参与勒科尼发起的协商会谈，她于周三表示将阻挠新政府的一切施政举措，“对所有议案投反对票”。

勒庞的反移民政党“国民联盟”认为，随着马克龙已任满两届总统任期，2027年大选将迎来该党掌权的最佳历史机遇。

勒庞因腐败案被定罪后遭禁止参选，但其30岁的副手乔丹·巴德拉可能成为替代候选人。

对欧元潜在影响分析

组建新政府而非提前选举，暂时消除了极右翼势力通过选票进一步壮大的直接风险，缓解了市场对欧元区第二大经济体政治失控的担忧。这为欧元提供了短期的喘息空间和空头回补的动力。

前总理勒科尔尼关于组建“无政治野心”的技术型政府的提议，若成真，可能被视为一个致力于解决财政问题的务实信号，有助于稳定市场情绪。

即便新政府成立，其在悬峙议会中推动立法的能力依然存疑。勒科尔尼的两位前任均因预算案僵局下台，新政府能否打破这一魔咒，是评估欧元中长期走势的关键。

国民联盟领袖勒庞已明确表态将“对所有议案投反对票”，这意味着新政府的任何重大立法都将面临重重阻碍。这种持续的内部政治对抗，将制约法国推行必要改革的能力，对欧元的潜在价值构成持续压力。

马克龙已成为“跛脚鸭”总统，其政治影响力正在衰减。各政治力量，尤其是虎视眈眈的极右翼，已将焦点完全转向2027年大选。未来三年的法国政治将充满内耗，长期削弱欧元作为统一货币的政治基础。

在政治妥协的压力下，任何政府都可能难以推行严格的财政紧缩。市场将密切关注修订后的2026年预算草案是否具备足够的财政纪律，若令人失望，可能重新推高法国与德国国债的利差，对欧元构成压力。

周五欧市时段市场反应明显，欧元兑美元并未延续前四个交易日的下跌走势，而是小幅走强，反应了基本面对欧元的支撑。

来源：汇通网

美国政府停摆乱局几无好转迹象。据央视报道，当地时间10月9日，美国民主党提出的临时拨款法案在国会参议院的投票中再次未获通过。同日，美国共和党提出的结束美国政府停摆的法案未能在参议院获得足够票数，法案未获通过。市场预测显示，美国政府可能停摆15天以上。

美国总统特朗普9日表示，鉴于美国国会在重启政府问题上似乎仍陷于僵局，他计划削减一些受民主党欢迎的联邦项目。“将进行永久性的削减，而且只会削减民主党的项目”。特朗普没有具体说明他计划削减哪些项目，但特朗普几天来一直威胁称，如果民主党继续坚持要求以让步换取通过联邦拨款法案，他将开始大规模裁员。

美国联邦政府因两党政治博弈而关门在历史上并不少见。20世纪70年代以来，美国联邦政府因共和、民主两党政策分歧导致拨款中断而“停摆”已有二十多次。

上一次也是最长的一次“停摆”发生在2018年年底至2019年年初，特朗普第一任期内，民主党反对特朗普提出的美墨边境墙项目拨款，两党在移民问题上争斗不休，导致政府关门五周。当时大约四分之一的联邦政府机构“关门”持续五周，殃及80多万名政府雇员，经济损失估计超过100亿美元。

这一次，美国政府关门危机会如何收场？

停摆或无望迅速解决

中国银行研究院主管王有鑫对21世纪经济报道记者分析称，美国两党在临时拨款法案上的持续僵持，表明美国政治极化现象日益严重，本质上是价值观冲突、权力博弈与制度缺陷三重因素共振的结果。此次分歧的核心议题——民主党要求延续《平价医疗法案》补贴的期限，而共和党坚持削减边境安全开支，反映出两党在社会福利开支领域的不同侧重和考量。这种对立在“政治极化”格局下被进一步放大，临时拨款法案要想在参议院通过，至少需得到60票，而在当前两党鸿沟加剧情况下，任何法案都很难轻易获得通过。

在申万宏源证券首席经济学家赵伟看来，西方政府停摆多由两类争端引发。一是财政政策争端，争议焦点是财政是否扩张，如1981年里根政府关门。二是政治博弈争端。多数政府关门与财政立场无关，而是被反对党当作政治博弈工具，两党强行将医保、移民等政策与财政预算捆绑，以达到自身政治目的，如2018年美国政府关门。

今年美国政府停摆，主因是两党就是否延长医疗保险补贴政策发生争执、未能及时通过临时拨款。民主党坚持延长奥巴马《平价医疗法案》的增强型医疗保险税收抵免，并要求撤销《美丽大法案》中对医疗补助的削减条款；共和党则指责民主党强行捆绑议题，应为政府停摆负责。

1980年以来美国政府“关门”共11次，平均持续时长8.6天，最长34天，最短1天，10月是政府关门高发期。赵伟发现，1977年以来，美国政府几乎从未按时通过财政预算法案，10月1日新财年开始时，美国一般都使用临时拨款法案进行过渡，这也导致10月成为停摆高发期。

随着政治极化加剧，美国政府“关门”相关的博弈成为家常便饭。据央视新闻报道，此次特朗普政府的态度也让局势更为复杂。通常，政府“停摆”意味着大量联邦雇员被临时无薪休假，资金恢复后，就可以直接复工。

但特朗普政府此次要求准备可能的“永久裁员”，这一做法打破了过去的政治默契，让“停摆”可能不再只是一次可逆的财政僵局，而成为潜在的制度性伤害，使得这场财政拉锯战的后果变得更加难以预测。

今年5月，由于美国政府债务和利率支付比例增加，国际信用评级机构穆迪决定将美国主权信用评级从AAA下调至AA1，同时将美国主权信用评级展望从“负面”调整为“稳定”。至此，标准普尔、惠誉、穆迪这三大主要国际信用机构已全线下调美国的AAA主权信用评级。

对经济和货币政策影响几何？

如果停摆持续，美国经济和美联储货币政策也会受到影响。

王有鑫对记者分析称，若美国政府停摆持续更长时间，联邦政府工作人员将面临被解雇风险，停薪休假的员工可能无法获得补发工资。部分公共服务可能瘫痪，签证审批延迟、食品券发放中断等将直接冲击民生和消费，将对美国短期经济增长和社会运行带来负面影响。美国劳工统计局暂停发布非农就业等核心经济数据，将使企业和投资者陷入“信息真空”，影响美联储货币政策制定，对经济金融市场带来不利影响。美债危机和债务违约风险也将持续演化，冲击美元信用和国际金融市场稳定性。

在不少华尔街分析师看来，政府关门可能会进一步巩固美联储10月降息预期。Evercore ISI全球政策和央行策略主管Krishna Guha表示，美国政府关门以及相关的数据延迟，使得我们原本已确信的美联储10月降息更无悬念。政府关门带来的潜在损害，加上对劳动力市场的持续担忧，将盖过对通胀的担忧。

美银经济学家Stephen Juneau认为，首先，需要一份稳健的9月就业报告才能令美联储10月按兵不动。如果9月就业数据无法获得，美联储主席鲍威尔可能会倾向于推动另一次“风险管理”降息。其次，美联储希望防范政府长时间关门带来的下行风险，尤其是在政府工作人员被解雇的情况下。

相对而言，政府“关门”对美国GDP的冲击较弱。赵伟表示，美国政府停摆主要通过公务员收入和政策不确定性等渠道影响经济，由于持续时间较短，且会补发工资，对GDP的影响有限。

美国政府停摆对非农就业往往无实质影响，但可能小幅临时抬升失业率，复工后出现回落。政府关门，公务员停薪休假，但仍属于就业状态，对非农影响较低；但政府关门可能导致CPS（家庭调查）口径下的临时失业率上升，2019年美国政府关门34天，导致失业率先小幅抬升0.1个点，后降低0.2个点。

但需要警惕的是，麦格理集团全球外汇及利率策略师Thierry Wizman提醒，本轮美国政府“关门”还伴随另一风险，特朗普可能选择永久解雇部分被迫休假的政府雇员。如果发生这种情况，不仅可能会加深经济负面影响，更将引发关于美国治理能力的新担忧。

市场如何演绎？

在美国政府停摆之际，股债汇商市场也有所波动，最典型的例子是，金价一举突破4000美元/盎司，创历史新高。

从历史经验看，赵伟表示，此类政府关门对大类资产的长期影响相对有限。美股并不必然恐慌下跌，标普500指数胜率75%，美国政府关门期间平均涨幅2.91%；过去几轮5天及以上的政府关门期间，标普500指数收益率分别为1.2% 、-0.03%、2.45%、8%。

政府关门带来温和的美债避险买盘，10年期美债收益率小幅下行，前端下行更明显。10年期美债胜率75%，平均下跌2.25基点，2年期美债胜率100%，平均下跌8基点。若关门持续数周并造成经济数据空缺，市场可能更倚重替代指标（如ADP），利率波动可能放大。

美元胜率仅25%，平均下跌0.30%。政府停摆作为美国特有的不确定性，相对抑制美元，但美元跌幅通常温和。

赵伟还发现，黄金小幅上涨但胜率不高。黄金胜率50%，平均上涨1.07%。此类政府关门导致不确定性上升，1995年及2018年两次长期政府关门事件中，黄金涨幅更高；短期停摆事件里，黄金表现不稳定。

当前市场对美国政府停摆的反应呈现分化格局，不同资产演变逻辑各不相同。王有鑫对记者分析称，对于美股来说，由于部分经济数据无法及时推出，美股短期将继续炒作降息预期，科技股可能继续上涨，但周期股和公共事业股受政府停摆影响可能呈现回调。美元短期因避险需求走强，但长期看，停摆暴露出的美债偿还压力、美国政府财政失能以及美联储宽松预期将压制美元。美债收益率曲线将更加陡峭化，期限溢价和信用风险上升，降息预期将压制短端利率，但对美债违约的担忧又可能引发抛售，长端收益率可能反弹。在国际货币体系重构背景下，黄金是美元体系的最主要对冲产品，将继续获得支撑。

来源：21经济网