特朗普政府拟推新政，要求芯片进口与美国产量“对等”

预测人士预计，这份报告将显示，以个人消费支出（PCE）衡量的8月份物价年率将录得2.7%，高于7月份2.6%，月率将录得0.3%，高于上个月的0.2%；剔除了波动的食品和能源行业的核心PCE预计在过去一年中上涨了2.9%，与7月相同，月率则较上月的0.3%小幅回落至0.2%。

美联储主席鲍威尔周二在一次公开活动中公布了美联储对PCE报告的展望。他说，美联储经济学家的计算表明，在截至8月的12个月中，PCE物价指数将上涨2.7%，核心PCE年率将录得2.9%，与市场预测一致。

尽管通胀已经让位于劳动力市场，但美联储官员仍在密切关注通胀，他们特别想看到的是商品价格继续上涨多少，以及最近服务成本的上涨是否只是昙花一现。

商品受关税影响最大，自年初以来价格不断上涨。在截至7月的12个月中，商品价格仅上涨了0.5%，但实际上在2023年和2024年的大部分时间里一直在下降。

直到最近，服务价格一直在放缓并抑制通胀，但他们在6月和7月有所回升，发出了一些危险信号。

大多数美联储高级官员认为服务成本将再次趋于平稳，他们将在8月份的PCE报告中寻找证据。

北卡罗来纳州罗利市RGA Investments首席投资官Rick Gardner表示，“周五的PCE是下一个值得关注的关键经济数据点。”

降息并非板上钉钉？

外界普遍预计美联储将在10月的下一次会议上降息。但如果通胀高于预期，特别是在本周其他几份强于预期的经济报告之后，美联储可能会维持利率不变。

周四的一份报告显示，美国第二季度GDP增长超过了最初的估算，而另一份报告则发现上周的初请失业金人数有所下降。

周三的数据显示，8月份新屋销售健康地跃升了20%。所有这些都表明，美国经济在面对关税时保持了韧性，这可能会减少对就业市场正在恶化的担忧。

这一点很重要，因为美联储官员一直在其支持就业市场（这要求降低利率）和抑制通胀（这要求将利率维持在高位更长时间）的双重目标之间左右为难。

疲软的就业市场与高物价的博弈

最近，美联储官员表示他们更担心就业市场而非通胀，并在本月进行了今年的首次降息，但一份高于预期的通胀报告可能会使进一步降息的计划脱轨。

经济学家们普遍预计，随着关税推高进口价格，今年通胀将稳步上升，而包括租金在内的其他关键价格的通胀则会减速。

高盛首席美国经济学家David Mericle在一份评论中写道，“我们预计基础通胀趋势将继续下降，但累积的关税效应将增长，将年化增长率略微推高至12月份3.2%的峰值，然后在2026年恢复下降。”

目前，核心PCE通胀仍高于美联储2%的年率目标。Moneyfarm的首席投资官Richard Flax在一份评论中写道，“在通胀仍高于目标的情况下，（周四的）数据发布很可能成为反对未来几个月大幅降息的理由。”

这一观点在周四至少得到了一位美联储决策者的呼应。堪萨斯城联储主席施密德在达拉斯的一次活动上，根据准备好的讲稿说，“我的看法是，通胀仍然过高，而劳动力市场虽然在降温，但仍基本保持平衡，”“我认为当前的政策立场仅是略微限制性的，我认为这是正确的位置。”

截至周四，根据芝加哥商品交易所集团的“美联储观察”工具，金融市场定价10月份美联储降息的可能性为85.5%，低于周三的92%。

如果周五的通胀数据高于预期，金融市场可能会下滑。较低利率和较低借贷成本的前景，通常会推高股价。

Capital.com的高级市场分析师Daniela Sabin Hathorn在一份评论中写道，“市场希望得到更具体的证据，表明通胀正在降温，”她补充说，如果通胀高于预期，股市可能会受到打击。

黄金多头动能暂时耗尽？

美联储主席鲍威尔本周早些时候的谨慎评论以及美国的GDP被大幅上修，将美元推至两周高点，并严重打压了无收益的黄金价格。

尽管如此，交易员们仍然预计美联储将在10月和12月再次降低借贷成本。此外，鸽派的前景限制了美元的任何进一步上涨，并为该商品提供了一些支撑。

FXStreet分析师指出，从技术角度来看，本周金价未能上破3800美元关口，可能是看涨动能可能耗尽的第一个迹象，同时日线图上的相对强弱指数（RSI）仍处于超买状态。话虽如此，上周突破3700美元大关被视为黄金多头的关键触发点，并为在该关口附近出现一些逢低买入提供了理由。然而，一旦金价令人信服地跌破后者，可能会引发一些技术性抛售，并将黄金价格拖向3650美元的中间支撑位，最终下探3610-3600美元区域。

另一方面，突破约3752美元区域后，黄金可能会在3765-3766美元区域附近遭遇一些阻力，若能突破这两大阻力，这将为重新测试历史最高点（约3790美元区域）的走势奠定基础。若出现一些跟进买盘并使金价稳站在3800美元大关之上，将为延续过去一个月左右所见的、已确立的上升趋势铺平道路。

来源：金十数据

美国国防部长皮特·赫格塞斯下令全球各地高级将领于下周二（9月30日）上午前往华盛顿附近召开紧急会议。该决定令多位军官感到意外，甚至引发一定程度惊愕。会议地点设在弗吉尼亚州匡蒂科的海军陆战队基地，但与会者均未被告知会议具体目的或议程安排。

五角大楼回应谨慎，会议目的引发多方猜测

五角大楼发言人肖恩·帕内尔在回应时使用了赫格塞斯的次要头衔——“战争部长”，该头衔依据特朗普本月签署的行政命令设立。帕内尔仅表示“战争部长将于下周初向高级军事领导人发表讲话”，未透露会议是否公开或全程闭门进行，也未说明具体内容。

关于会议目的的猜测众说纷纭，从公布一项预计将强调保卫西半球的新《国防战略》，到对五角大楼进行全面改革，不一而足。

一位美国高级官员表示，会议将处理管理问题。五角大楼的一位发言人未予透露细节，也未说明会议的部分内容是否会播出或完全闭门进行。

赫格塞斯背景与改革立场鲜明，曾推动将领精简计划

赫格塞思曾在陆军国民警卫队担任少校。在被任命为国防部长之前，他最为人所知的身份是福斯新闻的主持人，以及对军队内部多元化项目的尖锐批评者。

赫格塞思5月份发布了一份内部通知，指示五角大楼大幅削减高级将领的数量。

根据该计划，至少20%的四星级职位和国民警卫队将军将被裁撤，而一星及以上的所有级别将军和将领数量将减少10%。该计划尚未完全实施。

自赫格塞思1月份入主五角大楼以来，一系列高级军事领导人被解雇，其中包括参谋长联席会议主席CQ Brown Jr.将军、海军作战部长莉萨·弗兰凯蒂(Lisa M. Franchetti)和国防情报局局长、空军将领杰弗里·克鲁斯(Jeffrey A. Kruse)等人。

特朗普称其为常规会议，但军官指其不寻常

美国总统特朗普试图淡化这次会议，将其称为高级军官与文职领导层的例行会议。特朗普在椭圆形办公室说：“我认为将军们和高层人士希望来到美国，与我们现在的战争部长会面，这是件好事。”

但一些高级军官表示，这次会议通知得很突然，让他们措手不及，不得不修改日程安排。他们也对五角大楼未让他们更全面地了解会议内容感到困惑。

一位被召集参加会议的高级领导人表示：“我真的毫不知情，这肯定很重要。”

另一位军官说：“除了知道要开会之外，我对其余的一无所知，这肯定是件不寻常的事。”

此次会议召开之际，美国扩大了其在加勒比地区的影响力，对涉嫌从委内瑞拉运送毒品的船只实施空袭，将致命武力用于传统上属于执法任务的行动。

据知情人士称，预计特朗普政府将在未来数月扩大动用军队进行毒品拦截的行动。与此同时，在俄罗斯无人机和飞机已侵入北约领空的背景下，五角大楼正试图加强其在太平洋的军事态势。

随著白宫向几个美国城市派遣国民警卫队，军队在美国国内的影响也已扩大。

突发军事会议引发不确定性，黄金避险属性凸显

这种高级别、高保密性的紧急军事会议，立刻让市场联想到可能存在的未公开的地缘政治危机或重大军事行动，短期显著利好黄金多头。

它制造了一个典型的地缘政治“信息真空”，不确定性成为市场主导因素，黄金的避险价值得到彰显。然而，金价的持续上涨取决于这一不确定性是否会转化为真实的危机或冲突。

市场应做好两手准备：一方面利用避险情绪推升金价，另一方面警惕事件“雷声大雨点小”后金价的快速回调风险。

来源：汇通网

美联储正试图引导经济应对通胀上升与劳动力市场显露出疲软迹象的双重局面。美联储官员表示降息是为应对劳动力市场走弱，但同时对通胀保持警惕。

牛津经济研究院首席经济学家Nancy Vanden Houten在研究报告中指出，周四发布的最新每周失业救济数据在一定程度上证实劳动力市场状况未严重恶化。她表示数据支持其预测，即美联储将在10月28日至29日的会议上维持利率不变，将下次降息推迟至12月。

在周四的单独讲话中，美联储12人利率委员会的两名具有投票权的成员对进一步降息的必要性表示质疑，因通胀仍顽固高于美联储2%的目标水平。堪萨斯城联储主席施密德表示，当前政策立场“处于合适位置”。他补充道：“我认为通胀仍然过高，而劳动力市场虽在降温，大体仍保持平衡。”

芝加哥联储主席古尔斯比则对快速连续降息表示担忧。古尔斯比称：“在美联储仅假设通胀是暂时性的情况下，过早推行过多降息令我感到些许不安。”他指出通胀已持续五年高于美联储目标，他希望“确认”通胀确实处于下行通道。

美联储理事巴尔周四讲话时称，市场过分关注美联储在年底前的行动，而对明年利率走向的大局考量不足。他表示：“我确实认为最可能的政策方向是在未来逐步降息，但执行方式需保持谨慎。”巴尔补充说通胀可能在2026年继续上升后逐步回落，同时美联储需防范关税带来的价格上涨效应嵌入经济体系。

圣路易斯联储主席穆萨莱姆周一表示，“在不导致政策过度宽松的前提下，进一步放宽的空间有限。”这位同样拥有投票权的官员强调政策调整需要分寸。

衍生品市场交易员仍预期10月降息，但概率已从周三的93%降至83%。许多经济学家坚持认为美联储将在10月放宽政策。

杰富瑞集团首席美国经济学家Thomas Simons指出劳动力市场尚未摆脱困境。诸如美联储“褐皮书”企业调查等零星报告显示，越来越多企业难以避免通过裁员降低人力成本。西蒙斯表示：“我们预计美联储将在10月和12月各降息25个基点。”他提到潜在变数在于政府停摆可能导致经济数据缺失，或促使美联储推迟行动。

SGH宏观顾问公司首席美国经济学家Tim Duy认为美联储主席鲍威尔支持10月和12月降息。杜伊指出市场不应过度解读地区联储主席对降息的谨慎表态，强调由鲍威尔及华盛顿七人理事会成员设定政策方向，且理事会中支持降息的官员占主导地位。

部分经济学家认为美联储可能在10月会议后暂停行动。摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli表示：“除非劳动力市场动能出现重大转变，否则10月再次降息势在必行。”但他补充道：“若第四季度劳动力市场风险未显现，特别是失业率未上升，则美联储利率委员会可能在10月或12月会议后暂停行动。”

在美联储下次利率会议前，仅剩一份就业报告待发布。野村证券在报告中指出，一旦政府关门，包括劳工统计局（BLS）在内的大部分联邦统计机构将暂停运作。这意味着，原定于10月发布的月度就业报告、CPI、PPI以及零售销售等一系列至关重要的数据，都将无法按时公布。美联储评估经济状况的难度将显著增加。这将大大降低其在10月29日的会议上偏离9月预测的既定路线的可能性。

来源：金十数据

来源：Barrons巴伦

来源：日经中文网

周四公布的数据显示，美国第二季度GDP年化增速上修至3.8%，显著高于此前估值和预期的3.3%。与此同时，上周初请失业金人数降至21.8万人，低于预期的23.5万人，刷新自7月以来的低位。数据发布后，美元获得买盘支撑，推动DXY延续上涨。

近期美联储官员释放出不同信号。堪萨斯城联储主席Jeffrey Schmid指出，降息是为了确保劳动力市场保持健康。

而芝加哥联储主席Austan Goolsbee则表示，在通胀高于目标且走势不利的情况下，他并不倾向于进一步大幅宽松。

目前市场预计，今年剩余两次议息会议合计约有43个基点的降息空间，但最终决策仍将取决于通胀与就业数据表现。

投资者的焦点转向美国8月PCE物价指数，作为美联储最关注的通胀指标，该数据将为后续政策提供重要线索。市场普遍预期：整体PCE同比增速为2.7%，核心PCE同比增速为2.9%。

若数据低于预期，将增强降息预期，从而打压美元指数；反之，若通胀表现偏热，可能削弱降息空间，并进一步支撑美元。

从日线图来看，美元指数在96.80附近获得支撑后连续反弹，目前站稳于98.40，逼近三周高点。短期均线呈现多头排列，MACD动能柱扩大，显示上行动能强劲。

但RSI逐步逼近超买区域，短线可能存在调整风险。若DXY突破98.60，将有望测试99.00整数关口；若回落，98.00和97.50是关键支撑位。

如果数据偏强，美元可能进一步冲击99关口；若通胀放缓，则市场可能重新强化降息预期，推动美元回落。整体来看，短期内DXY维持高位震荡的概率较大。

来源：汇通网