欧佩克维持石油需求强劲增长预期，挑战“供应过剩”论调

以色列9日对卡塔尔发动空袭，并发表声明称，对巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）高层成员进行了“精准打击”。这打破了以色列不攻击海湾阿拉伯国家的先例。这起攻击恐将使以色列和哈马斯之间的对话难以继续，加剧地区紧张局势。当前，联合国、中国、欧盟、阿盟等谴责以色列本次袭击。

在以色列的视角下，有一批重要的哈马斯高层官员，曾经参与策划和实施了2023年10月对以色列的攻击行动，并活跃在其他国家，因此要对这些高层官员展开全球“追杀”。近两年，以色列对在加沙、黎巴嫩、伊朗等地的哈马斯高层官员发动了一系列打击，包括伊斯梅尔·哈尼亚、叶海亚·辛瓦尔等遭到以色列的“定点清除”或远程打击。当前，哈马斯政治局副主席、首席谈判代表哈利勒·哈亚等高层官员，都仍然是以色列的主要跟踪目标。

从各方信息看，以色列此次通过远程奔袭的方式，以战机编队经过空中加油之后，抵近卡塔尔附近空域，发射多枚空对地导弹，对卡塔尔境内目标进行打击。以色列打击决策的制定、打击战机编队飞行等，都需要时间，这意味着以色列军方和情报部门需要精确搜集哈马斯成员在卡塔尔的活动信息。以色列选择9月9日发动军事打击，目的是实现对哈马斯领导层“一击全歼”的军事效果。

以色列发动对卡塔尔的攻击，将使美国和阿拉伯国家关系受到冲击。在打击发生后，以色列官员高调宣布美国总统特朗普“批准”了以在卡的袭击活动。尽管特朗普发文称，空袭“不是我做的决定”，但是阿拉伯国家和美国之间的关系仍会受到影响。卡塔尔的乌代德空军基地，是美国在海湾地区的重要军事支点，拥有强大防空能力，人员据估多达一万余人。但是面对以空军的远程打击，该基地防空体系“装聋作哑”，将导致卡塔尔乃至整个阿拉伯世界舆论的不满。与此同时，特朗普今年访问沙特阿拉伯、卡塔尔和阿联酋，同三国签署数千亿美元的历史性合同大单。维持同阿拉伯国家尤其是海湾阿拉伯国家的友好关系，是特朗普政府中东政策的重要支柱。此事之后，美国在海湾阿拉伯国家中的形象也必将受到影响。

目前看，卡塔尔的反制措施集中于政治和外交方面。一方面，卡塔尔的军事实力不足，无法对以色列展开直接军事打击；另一方面，由于美国在卡塔尔驻军的存在，卡塔尔事实上长期将防务责任交给美国，因此美国也会干预卡塔尔的报复活动。因此，卡塔尔的反制只能通过外交途径展开。尽管卡塔尔和以色列没有外交关系，但是过去多年里，双方保持着密切联系。在此次袭击之后，卡塔尔很可能暂停同以色列在经贸、政治、文化等领域的部分合作，同时会呼吁联合国、海湾阿拉伯国家合作委员会、阿拉伯国家联盟等多边机制，通过外交和政治方式对以色列展开反制。

然而，阿拉伯国家的反制措施可能无法形成合力。以色列打击卡塔尔，打破了海湾阿拉伯国家“置身事外”的战略情势，引起沙特阿拉伯、阿联酋、科威特、伊拉克等其他海湾阿拉伯国家对以色列的不满，进而带动约旦、摩洛哥等更多阿拉伯国家对以色列形成新的外交压力。但是由于阿拉伯国家内部就是否对以色列展开更强制裁难以统一，加之多个阿拉伯国家仍然无法割裂同以色列的政治关系，因此阿拉伯国家对以色列的反制措施，或将只能通过外交谴责或者联合声明等方式实现。

鉴于当前卡塔尔是中东国家中少有的同时和以色列与哈马斯都有沟通渠道的国家，本次空袭恐切断以色列与哈马斯谈判的关键渠道。中东地区的一些次国家武装组织，包括也门胡塞武装等，也可能向以色列发动新的攻击以策应当前形势。中东地区的形势或将陷入更大的危机之中。

来源: 环球网

美国8月整体CPI涨幅高于预期，同时核心CPI保持稳定，但由于就业市场疲弱，预计这些数据不会阻止美联储下周降息。

美国8月季调后CPI月率录得0.4%，为1月以来新高，高于市场预期和前值的0.3%；年率录得2.9%，为1月以来新高，符合市场预期，较前值2.7%有所上升。季调后核心CPI月率录得0.3%，与市场预期和前值一致；年率录得3.1%，同样符合预期，并与前值持平。

与此同时，美国至9月6日当周初请失业金人数录得26.3万人，为2021年10月23日当周以来新高，市场预期为23.5万人，前值从23.7万人下修为23.6万人。

数据公布后，美元指数短线下挫30余点。现货黄金持续拉升，短线涨幅扩大至近30美元，一度重回3640美元/盎司上方。

报告显示，住房在8月份上升了0.4%，是所有项目中最大的月度增长。食品价格也在上涨，食品指数本月上涨0.5%，居家食品指数上涨0.6%，离家食品指数上升0.3%。这份基本符合预期的报告为美联储下周的降息铺平了道路。

美国短期利率期货在CPI数据公布后上涨，交易商对美联储降息的押注更加坚定，完全定价美联储2025年底前将降息三次。利率期货定价则反映了对美联储到明年1月将连续四次降息25个基点的押注。

在近期就业市场出现悲观消息后，CPI报告可能引发对滞胀的担忧。美国总统特朗普全面征收关税的影响是渐进的，但未来几个月价格可能会加速上涨，因为企业现在已经耗尽了关税前的库存。一段时间以来，商业调查一直在暗示价格即将上涨。

桑坦德银行美国资本市场首席经济学家Stephen Stanley表示：“大量证据表明，更多与关税相关的通胀即将到来，尽管这可能还需要几个月的时间才能完全传导。”

分析师EndaCurran则指出，除了通胀数据外，我们还看到了一些令人震惊的失业救济申请人数。上周初请失业金人数跃升至近四年来的最高水平，这表明在招聘急剧放缓的情况下，裁员活动可能正在增加。

美国上周初请失业金人数大幅增加，与就业市场状况明显走软相符。本周早些时候，美国政府表示，截至3月份的12个月中，非农就业人数可能被夸大了91.1万人。上周非农报告显示，8月份就业增长几乎停滞，6月份就业岗位减少，这是四年半以来的第一次。纽约联储调查也显示，8月份消费者找工作的信心降至2013年6月以来的最低水平。美联储预计将在下周降息，降息25个基点的幅度已被市场完全消化。

来源: 金十数据

美国劳工统计局今日公布，8月份所有城市消费者消费价格指数（CPI-U）经季节性调整后上涨0.4％，此前7月份上涨0.2％。过去12个月，经未季节性调整的全项指数上涨2.9％。

8月份居住类指数上涨0.4％，是当月整体指数上升的最大推动因素。食品指数当月上涨0.5％，其中家庭食品指数上涨0.6％，外出就餐指数上涨0.3％。能源指数在8月份上涨0.7％，其中汽油指数当月上涨1.9％。

剔除食品和能源的核心指数8月份上涨0.3％，与7月份一致。当月上涨的项目包括机票、二手车和卡车、服装及新车。医疗保健、娱乐和通信指数是少数在8月份下降的主要项目。

截至8月的过去12个月，全项指数上涨2.9％，此前截至7月的12个月为上涨2.7％。剔除食品和能源的核心指数过去12个月上涨3.1％。能源指数在截至8月的12个月上涨0.2％。食品指数过去一年上涨3.2％。

食品

食品指数8月份上涨0.5％，此前7月份保持不变。家庭食品指数当月上涨0.6％。六大类主要杂货食品组指数在8月份均有上涨。水果和蔬菜指数当月上涨1.6％，其中番茄指数上涨4.5％，苹果指数上涨3.5％。肉类、禽类、鱼类和蛋类指数8月份上涨1.0％，其中牛肉指数上涨2.7％。非酒精饮料指数上涨0.6％，家庭其他食品指数上涨0.1％。乳制品及相关产品指数和谷物及烘焙产品指数在8月份均上涨0.1％。

外出就餐指数8月份上涨0.3％。正餐指数当月上涨0.4％，快餐指数上涨0.1％。

截至8月的过去12个月，家庭食品指数上涨2.7％。肉类、禽类、鱼类和蛋类指数过去一年上涨5.6％。非酒精饮料指数同期上涨4.6％，家庭其他食品指数上涨1.5％。水果和蔬菜指数截至8月的12个月上涨1.9％。谷物及烘焙产品指数上涨1.1％，乳制品及相关产品指数上涨1.3％。

外出就餐指数过去一年上涨3.9％，其中正餐指数上涨4.6％，快餐指数上涨3.2％。

能源

能源指数8月份上涨0.7％，此前7月份下降1.1％。汽油指数当月上涨1.9％。电力指数当月上涨0.2％，天然气指数同期下降1.6％。

能源指数在过去12个月上涨0.2％。汽油指数在此期间下降6.6％，燃油指数下降0.5％。相比之下，电力指数过去一年上涨6.2％，天然气指数上涨13.8％。

剔除食品和能源

剔除食品和能源的核心指数8月份上涨0.3％，与7月份一致。居住类指数当月上涨0.4％。业主等效租金指数8月份上涨0.4％，租金指数上涨0.3％。外出住宿指数当月上涨2.3％。

机票指数8月份上涨5.9％，此前7月份上涨4.0％。二手车和卡车指数8月份上涨1.0％，服装指数上涨0.5％。新车指数当月上涨0.3％，家庭用品及运营指数上涨0.2％。娱乐指数和通信指数8月份均下降0.1％。

医疗保健指数当月下降0.2％，此前7月份上涨0.7％。牙科服务指数8月份下降0.7％，处方药指数下降0.2％。医生服务指数当月上涨0.3％，而医院服务指数保持不变。

过去12个月，剔除食品和能源的核心指数上涨3.1％。居住类指数过去一年上涨3.6％。其他涨幅明显的项目包括医疗保健（+3.4％）、家庭用品及运营（+3.9％）、二手车和卡车（+6.0％）以及机动车保险（+4.7％）。

未季节性调整的CPI指标

所有城市消费者消费价格指数（CPI-U）在过去12个月上涨2.9％，达到323.976（1982-84=100）。该指数当月未季节性调整前上涨0.3％。

城市工资收入者和文职工人消费价格指数（CPI-W）在过去12个月上涨2.8％，达到317.306（1982-84=100）。该指数当月未季节性调整前上涨0.3％。

所有城市消费者链式消费价格指数（C-CPI-U）在过去12个月上涨2.7％。该指数当月未季节性调整前上涨0.3％。需要注意的是，过去10至12个月的指数可能会被修订。

来源: 金十数据

9月11日，欧洲央行公布最新利率决议，将存款机制利率维持在2%不变，主要再融资利率和边际贷款利率维持在2.15%和2.40%不变，符合市场预期。此前该行曾连续七次会议降息，并在七月开始按下暂停键。

决议全文

欧洲央行管委会今日决定维持三大关键利率不变。当前通胀水平大致处于2%的中期目标附近，管委会对通胀前景的评估基本未变。

新的欧洲央行工作人员预测显示，通胀走势与6月预测大体相似。预计总体通胀在2025年均值为2.1%，2026年为1.7%，2027年为1.9%。剔除能源和食品后的通胀，预计2025年均值为2.4%，2026年为1.9%，2027年为1.8%。

经济增长方面，预计2025年增长1.2%，较6月预测的0.9%有所上调；2026年增长预测小幅下调至1.0%，2027年维持1.3%不变。

管委会坚定致力于确保中期通胀稳定在2%目标。货币政策立场将根据数据驱动、逐次会议评估决定。特别是，利率决策将基于对通胀前景及其相关风险的判断，并结合最新经济和金融数据、基础通胀走势以及货币政策传导效力进行考量。管委会不预先承诺特定利率路径。

欧洲央行关键利率

存款机制利率、主要再融资利率和边际贷款利率将分别维持在2.00%、2.15%和2.40%不变。

资产购买计划（APP）与疫情紧急购买计划（PEPP）

由于欧元体系不再对到期债券的本金进行再投资，APP和PEPP投资组合正以稳步且可预期的速度缩减。

管委会随时准备在其职责范围内调整所有工具，以确保中期通胀稳定在2%目标，并维护货币政策传导的顺畅运行。此外，传导保护工具（TPI）可用于应对不合理、无序的市场动态，这类动态可能严重威胁货币政策在欧元区各国的传导，从而帮助管委会更有效地履行价格稳定的使命。

来源: 金十数据

4550亿美元云订单震惊市场

一场不能太当真的交易

▲此前，OpenAI发布其最新人工智能模型GPT-5。

或成AI泡沫破裂前奏

来源：新京报评论

当地时间周四，国际能源署(IEA)在其备受关注的月度报告中表示，随着欧佩克+成员国进一步增产，加之外部供应增加，今年全球石油供应的增长将快于预期，并预计2026年市场可能出现更大规模的过剩。

IEA预计，今年全球原油供应量将增加270万桶/日，高于此前预测的250万桶/日；预计2026年原油供应量将增加210万桶/日。

在欧佩克+决定比原定计划更快地取消第二批减产措施后，该组织正在向市场注入更多原油。这一额外供应引发了市场对供给过剩的担忧，并在今年对油价形成了压力。

尽管IEA上调了今年全球石油需求增长预期至74万桶/日(此前预测为每天68万桶)，理由是发达经济体的交付需求比预期强劲，但在IEA看来，这种需求增长仍不足以抵消供应的快速扩张。

月报指出：“石油市场正受到多重力量撕扯，一方面，西方国家新一轮对俄罗斯和伊朗的制裁可能导致供应损失，另一方面，欧佩克+增产以及可能日益膨胀的库存，则令供需失衡前景更加突出。”

IEA的需求预测处于行业区间的低端，因为该机构预计全球向可再生能源转型的速度将快于其他机构的判断。欧佩克的预测则更为乐观，认为需求增幅将高于IEA的预期。

周四欧盘交易时段，国际油价小幅走低，布伦特原油价格在每桶67美元附近交投，美国WTI原油报每桶63美元。

IEA此前已多次警告，全球石油市场正面临供应过剩。最新报告指出，随着供应大幅超出需求，2025年下半年全球库存预计平均将增加250万桶/日，这一水平被形容为“不可持续”。

报告还暗示，2026年供应可能比需求多出约330万桶/日，届时欧佩克+及美国、加拿大、巴西、圭亚那等非欧佩克产油国的供应均将继续增长，而需求扩张却十分有限。

不过，IEA也补充称，这种过剩未必一定发生：“未来仍可能出现一系列变数，包括地缘政治紧张局势、贸易政策以及针对俄罗斯和伊朗的额外制裁，这些因素都可能改变市场平衡。”

来源: 财联社