7500美元税收抵免月底取消，美国电动汽车普及料进一步放缓

经济

摘要:

根据安永的一项最新预测，到2039年，电动汽车在美国汽车销量中占比将达到一半，比此前预测推迟了五年。

美国电动汽车本已缓慢的普及速度将在本月底7,500美元购车税收抵免到期后进一步放缓。根据安永的一项最新预测，到2039年，电动汽车在美国汽车销量中占比将达到一半，比此前预测推迟了五年。安永在周一发布的研究中表示，美国本十年电动汽车销量的增长几乎停滞，到2029年其市场份额仅为11%，而去年为8.1%。

这一预测再次突显出，美国总统特朗普主导的政策预计将使美国成为全球电动汽车普及的落后者。特朗普在竞选连任期间誓言要终止他所称的电动车强制政策。他已指示联邦机构取消雄心勃勃的排放和燃油经济性法规，而其3.4万亿美元财政方案则取消了汽车制造商未达到相关标准时的经济处罚，并将在9月30日取消电动汽车购买7,500美元的消费者税收抵免。

安永预计，在美国消费者此前因电动车价格高昂和充电基础设施不足而望而却步之后，这些举措将使他们购买电动车变得更加困难。与此同时，汽车制造商也削减了他们在本世纪初对电动汽车投入的数十亿美元，当时他们预计到2030年电动汽车将占到销量的一半。车企如今正将资源重新转向传统汽油车，并急踩电动汽车生产的刹车。上周，通用汽车(GM.US)削减了两家电动汽车工厂的产量，理由是客户需求放缓。福特汽车(F.US)首席执行官吉姆·法利(Jim Farley)近期告诉分析师，尽管公布了新的平价电动汽车产品线计划，但公司正在“大规模”减少电动汽车支出。

安永全球出行业务负责人Constantin M. Gall表示，放松监管政策、高昂成本和基础设施缺口正共同导致美国电动车普及率下降。电动车普及的推迟将使美国落后中国和欧洲数年。安永预测，中国电动车销量将在2033年超过市场一半，到2039年将占比超过70%。在欧洲，安永预测到2032年新车销量中超过一半将为电动车，比美国提前七年。该机构还预计，更严格的气候法规和更慷慨的消费者激励措施将推动欧洲和中国的电动车普及。

Constantin M. Gall表示：“在欧洲和中国，处罚机制与美国完全不同。在许多国家，你将面临更严格的监管环境，这些监管要么通过对私人汽车拥有征税来执行，要么通过对汽车制造商征税来实现。”

研究机构iSeeCars周一发布的另一份预测指出，由于联邦激励措施的取消和监管回撤，2026年至2028年美国电动车的市场份额将减半——降至约4%。iSeeCars执行分析师Karl Brauer在一份声明中表示：“随着7,500美元电动车激励措施将在9月30日结束，我们已经达到了美国电动车销量和市场份额的峰值——至少在未来几年是这样。”他补充称：“从今年第四季度开始，电动车产量、销量和市场份额都将出现大幅下降。”

来源: 智通财经

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Alice Winters

外汇

在市场普遍认为美元已触底反弹之际，摩根士丹利发布研报称，美元熊市远未结束，当前跌势“仅仅行至中途”。

据追风交易台消息，摩根士丹利9月7日发布的报告显示，市场对美元的乐观情绪主要源于几个方面：一是认为美国经济比预期中更能吸收进口关税带来的冲击，二是美国股市再次跑赢全球同行，三是欧洲和亚洲经济增长面临关税的负面影响，以及部分经济体的财政健康问题令投资者不安。

然而，大摩策略师James K Lord在报告中指出，这些看似有说服力的论点忽略了美元的长期前景。该行坚信，美元的下行趋势并未结束，恰恰相反，其跌势“ barely halfway through”（仅仅走完一半）。

美联储容忍更高通胀，实际收益率承压侵蚀美元根基

报告的核心论点直指美联储的政策转变。大摩的美国经济团队认为，美联储现在“更愿意忍受更高通胀的威胁”。

这意味着，如果市场利率在美联储引导下进一步走低，而通胀由于关税向消费价格的传导而顽固地保持在目标之上，那么美国的实际收益率将会被侵蚀。

报告强调，根据其同事David Adams著名的四象限框架，实际收益率的侵蚀是“美元的历史性逆风”。

此外，市场对美联储加大宽松的定价风险显著，该行利率团队持续做多5年期美债，预期曲线前端将定价更深的降息周期。

“美国例外论”难以为继，经济放缓已现端倪

支撑美元的另一大支柱——“美国经济卓越论”同样面临质疑。大摩的基线观点是，到2025年第四季度，美国GDP增长率将放缓至1%左右，并在2026年仅略高于此水平。报告认为，这样的增长率很难支撑“美国将跑赢世界其他地区”的论点。

最新疲软就业报告更显示招聘陷入停滞，增长下行风险凸显。低利率环境还将激励持有美元资产的外国投资者加大汇率对冲，这一行为转变势必加剧美元弱势。

央行政策分化与对冲需求：美元的“双重压力”

全球主要央行的政策分化，正成为压垮美元的另一根稻草。报告分析称，当美联储“降低了降息的门槛”时，欧洲央行（ECB）却“提高了它”，而英国央行（BoE）最近的表态也“更偏鹰派”。这种组合显然有利于美元走弱。

更深层次看，治理与机构独立性疑虑浮现，这些历史上支撑美元储备地位的因素正在动摇。白宫经济顾问委员会主席Miran亦承认，美元特权地位给美国带来代价。看空美元的怀疑论者常强调欧洲财政风险，却忽视美国同样难以置身事外。

此外，较低的美国利率将进一步激励持有美元资产的外国投资者进行汇率对冲。大摩预计，这一投资者行为的转变将成为推动美元走弱的又一因素。

总而言之，摩根士丹利认为，美元面临的关键风险在于增长前景以及货币和公共政策的不确定性。该行维持其观点，即美元将在今年余下的时间里走弱。

来源: 华尔街见闻

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Cohen

大宗商品

金价周二（9月9日）连续第三个交易日上涨，在市场对美联储将于9月会议降息的预期50个基点升温推动下，创下3654.38美元/盎司的历史新高。现货黄金当前交投于3650关口附近美元/盎司，日内涨幅约0.4%。

金价一度飙破3650！降息预期持续提供上涨动能，通胀数据能否再添火？_1

弱势就业数据助推降息50点预期，金价持续冲高

美国劳动力市场疲软促使投资者全面定价美联储9月降息25个基点。8月非农就业人数仅增加2.2万人，失业率从4.2%升至4.3%，这些数据强化了黄金的吸引力，同时打压美元走势。

其他数据显示，随着美国供应管理协会（ISM）服务业PMI以六个月来最快速度扩张，服务业商业活动重现增长。

值得注意的是，市场存在部分猜测认为美联储可能在9月会议上开启50个基点的激进降息。

市场目光聚焦即将公布的美国通胀数据，周三将公布生产者价格指数（PPI），周四发布消费者价格指数（CPI）。若通胀数据延续下行趋势，将巩固降息预期；反之可能引发美元反弹，令市场措手不及。

通胀数据公布前夕金价强势上扬，美元、美债收益率双双重挫

金价上涨主要受美元普遍走软支撑。美元指数（DXY）延续前两个交易日跌势，周二微跌0.08%，报97.35。

美国国债收益率持续走低，10年期国债收益率下跌超3个基点至4.049%。经通胀预期调整后的美国实际收益率下降近3个基点，截至发稿时报1.679%。

周三将公布生产者价格指数，预计年率将维持在3.3%不变；核心PPI预计从3.7%降至3.5%。周四公布的消费者价格指数预计从2.7%升至2.9%，而剔除波动项目的核心CPI年率预计保持3.1%不变。

实物需求也为金价提供支撑——自年初以来黄金涨幅已达38%。中国官方数据显示，中国人民银行（PBOC）8月连续第十个月增持黄金储备。

技术展望：金价近期有望上探3700美元关口

近期金价维持上涨趋势，市场推动金价一度突破3650美元大关，为挑战3700美元铺平道路。

相对强弱指数（RSI）确认看涨动能加速——尽管处于超买区间，但尚未触及80以上的极端水平，这意味着除非RSI自80以下开始走低（可能预示见顶信号），否则金价仍有进一步上行空间。

上行方面，若金价站稳3650美元关口上方，后续目标位将上看3700、3750及3800美元。

下行方面，初步支撑位于9月8日低点3578美元，其次为3550美元水平。买方最终防御线将落在3500美元心理关口。

金价一度飙破3650！降息预期持续提供上涨动能，通胀数据能否再添火？_2

现货黄金日线图

来源: 汇通网

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Michael Ross

债券

央行

随着美国劳动力数据降温，带动美联储将加大政策宽松力度的押注，一个全球债券指数已从2022年的低点升逾20%。

在固定收益普遍上涨的背景下，追踪发达市场和新兴市场的主权债和企业债务的彭博GlobalAgg指数已攀升至2022年3月以来的最高水准。

交易者普遍预期，美联储将于下周降息，部分押注的降息幅度将为半个百分点。随着各国央行下调借贷成本以应对通胀回落和劳动力市场紧张迹象加剧，债券价格上涨。

西太平洋银行金融市场策略主管Martin Whetton表示，曲线一直具有高度的方向性，这也带来了对收益的追逐，调查显示，美国市场上相当多的空头头寸，这或许也是驱动因素。

来源: 新浪财经

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John Adams

外汇

经济

周二早盘，美元指数（DXY）下行至97.40左右，延续上周以来的疲弱表现。

此前公布的美国非农就业数据（NFP）显示，8月新增就业人数大幅下滑，失业率升至2021年以来最高水平，凸显美国劳动力市场正在降温。该报告强化了市场对美联储在本月降息的押注。

市场工具显示，美联储基金期货目前隐含约90%概率降息25个基点，另有10%的概率降息50个基点。投资者认为，若劳动力市场继续疲软，美联储可能不得不采取更大幅度的宽松措施。

关注点很快转向通胀数据。美国将于周三公布8月生产者物价指数（PPI），市场预计同比上涨3.3%，核心PPI则预计增长3.5%。如果通胀数据高于预期，可能短期提振美元指数，令市场重新评估降息的幅度和时点。

Monex USA华盛顿分部交易主管Juan Perez表示：“我们认为美元可能会因通胀数据而出现意外反弹，尤其是在PPI和CPI显示价格失控的情况下。”

从技术面来看，美元指数（DXY）在日线图上已经跌破98整数关口，目前在97.40附近寻找支撑。短期均线呈现下行排列，显示空头压力依旧明显。

若97.20一线失守，可能进一步下探至96.80区域；相反，如果能企稳在97.40之上，并突破98.00关口，则有望展开反弹，目标将指向98.50甚至99.00。整体格局显示，DXY处于震荡下行通道中，但下方关键支撑仍在发挥作用。

美元指数跌破区间支撑，市场聚焦PPI通胀数据_1

当前美元走势受两股力量交织影响：一方面，疲软的就业数据推动市场押注降息；另一方面，潜在的通胀压力可能限制美联储宽松空间。短期内，美元指数或继续在97—98区间震荡，真正的方向突破将取决于本周PPI与下周CPI数据的表现。

来源: 汇通网

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Glendon

加密货币

萨尔瓦多通过另一次购买来纪念其比特币法定货币法颁布四周年——这是一次刻意的、引人注目的购买，旨在展示该国的加密货币持有量。

据总统纳伊布·布克莱（Nayib Bukele）和该国比特币办公室称，政府周日购买了21个比特币，象征性地遵守比特币2100万的供应上限。

报告显示，萨尔瓦多政府持续以每天1枚比特币（BTC）的速度购买。自2024年3月以来，政府一直在购买 BTC。根据政府数据和区块链数据，萨尔瓦多目前持有6313枚 BTC。

按当前价格计算，这些资产价值约7亿美元。虽然每日预算不多，但这些举措却具有重大的政治意义。

有报道披露，此次购买行为违反了去年12月签署的14亿美元国际货币基金组织贷款协议。该协议要求公共实体停止自愿持有比特币，并要求冻结根据最终确定的中期贷款机制进行的进一步收购。

作为协议的一部分，政府修改了比特币法，使商家接受比特币是自愿的，同意清算 Fidebitcoin 信托，并计划退出 Chivo 钱包计划。

然而，购买仍在继续。这让国家货币基金组织（IMF）官员和外部观察人士关注未来是否会批准拨款，因为合规性审查计划持续到2027年。

根据国际货币基金组织3月份的一份报告，该基金估计萨尔瓦多自2021年以来在比特币上花费了约3亿美元。按当前市场水平计算，这些购买代表着超过4亿美元的未实现收益。

但国际货币基金组织也指出，交易和持有量的披露有限，使得进行全面独立评估变得困难。即使现在有了公共仪表盘，政府对比特币活动的披露仍然不完整。报告指出，如果市场价格下跌，未实现收益可能会受到影响。

上个月底，国家比特币办公室将比特币持有量重新分配到多个地址，每个地址的上限约为500 BTC。官员们表示，这一变化是出于对未来量子计算威胁的担忧。新的地址已发布在公共仪表板上，此举旨在提高托管方面的清晰度。

一些市场和行业观察人士对这个仪表盘表示欢迎。而另一些人则表示，量化论证听起来只是预防措施，仍然需要更清晰的审计标准。

其中，一些比特币倡导者和非政府组织（NGO）批评认为，比特币政策对政府有帮助，但对这个中美洲国家的普通居民没有帮助。

批评人士表示，需要更多的教育举措来充分实现世界上第一个分散的点对点电子现金系统的好处，并促进当地居民（而不是政府机构和国际公司）的采用。

在萨尔瓦多采用比特币作为法定货币四年后，其做法仍然存在争议。周年纪念日表明，萨尔瓦多推动比特币的举措仍被许多人视为大胆的举措，但也引起了很大争议。

来源：币海财经

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Justin

经济

大宗商品

外汇

北京时间9月9日上午，国际黄金价格强势突破3640美元/盎司关口，伦敦金现报3644.85美元/盎司，日内涨幅0.24%；国内Au9999同步攀升至829.20元/克，沪金期货逼近933元/千克。在全球央行降息预期与地缘政治风险双重催化下，黄金正迎来新一轮价值重估。

货币政策转向点燃行情

美国8月非农就业数据爆冷，失业率升至4.3%，市场对美联储9月降息概率飙升至86%。历史数据显示，降息周期开启后60天内黄金平均涨幅达6%。更值得关注的是，美联储理事涉嫌违规事件引发独立性质疑，叠加全球未偿债务突破100万亿美元，美元信用体系面临严峻考验。

地缘风险溢价持续扩张

法英等26国宣布向乌克兰派遣“保障部队”，虽声称不参与前线行动，但已触发俄罗斯强烈反应。地缘冲突升级为黄金注入风险溢价。

供应端：稳增长与政策护航

国内黄金产量保持0.44%稳定增长，境外矿山产量飙升16.2%彰显"走出去"战略成效。九部门联合印发《黄金产业高质量发展实施方案（2025-2027）》，明确要求2027年资源量增长5%-10%，深部找矿与绿色开采技术将突破资源瓶颈。

需求端：投资与消费分化

全球央行连续16年净购金；国内金条金币需求暴涨23.7%，年轻投资者通过黄金ETF（年内净流入470亿美元）和"锁价金豆"等产品低门槛入市。与之对比，传统金饰消费受高金价抑制大幅下滑，轻克重、IP联名款成为破局方向。

消费新趋势：以旧换新与观念变革

全国多地推出"以旧换新"补贴政策，促进黄金循环利用；消费者从"装饰性购买"转向"资产配置"，对价格敏感度提高。工业领域成为新增长极，半导体封装和纳米医疗技术推动工业用金年增18%，2025年全球需求达270吨。

结构性牛市三大支柱

全球去美元化进程加速：2025年上半年各国央行净购金量达123吨，中国央行实现连续10个月增持；

工业需求爆发：AI芯片金导线与氢能电解槽技术推动工业用金年增45%；

投资配置转向：非美国央行持有黄金总量已超美债持仓，预示全球储备体系深刻变革。

投资策略与风险提示

技术面显示伦敦金已突破3646美元关键阻力，周线MACD呈多头排列。建议关注3578美元支撑位逢低布局，目标上看3800美元。需警惕俄乌局势意外缓和或美国经济数据超预期反弹可能引发的技术回调。建议将黄金配置提升至投资组合15%-20%，重点关注9月美联储议息会议与东欧局势进展。

黄金正从传统避险资产升级为“新时代硬通货”，在货币信用重构与科技革命交汇的时代，其货币属性与商品属性形成双重支撑。投资者应把握结构性机遇，同时密切关注地缘政治与货币政策动向，灵活调整持仓策略。

来源：长江有色金属网

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来源: 智通财经

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美元指数跌破区间支撑，市场聚焦PPI通胀数据

来源: 汇通网

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需求端：投资与消费分化

消费新趋势：以旧换新与观念变革

结构性牛市三大支柱

投资策略与风险提示

来源：长江有色金属网

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