雨季影响显现，西非好望角型船需求承压？

周一，克利夫兰联储主席哈马克的表态明确指出，鉴于美国通胀依然过高，且贸易关税对价格压力的影响存在持续不确定性，美联储目前没有立即降息的必要。

她在接受福克斯商业频道采访时表示：“我们非常接近中性利率水平，我看到经济具有韧性，运行良好，除非劳动力市场出现实质性疲软，否则我不会认为有必要真正降低（利率）。”

对于哈马克来说，通胀水平仍高于2%的目标，是短期信贷成本下调的主要障碍。关于本月底（7月29日至30日）举行的联邦公开市场委员会（FOMC）会议，哈马克向该电视频道透露：“我带着开放的心态参加每一次会议，等待数据指引我们，等待讨论结果。”

她补充道：“但就我目前的观察而言，我们正在实现就业方面的使命，而在通胀方面尚未达标。”她强调，鉴于通胀仍旧过高，“我认为我们保持限制性货币政策立场非常重要，以确保我们将通胀降至2%的目标。”

近几周发表讲话的大多数美联储官员似乎都同意，目前的联邦基金目标利率区间（目前介于4.25%至4.5%之间）将在本月底保持不变。在美联储上个月的会议上，官员们预测今年晚些时候将有两次降息，投资者普遍预计宽松政策将从9月份的会议开始。

然而，少数美联储官员则倾向于在7月份降息，他们的理由是，特朗普政府激进且不断变化的进口关税上调只会对通胀产生一次性影响，在制定货币政策时可以忽略。上周，美联储理事沃勒表示：“我们的政策过于紧缩，可以考虑在7月份降低政策利率。”沃勒补充说，他对利率的看法“不涉及政治”。

美联储一直面临来自总统特朗普要求降息的巨大压力，但官员们迄今为止抵制了这种压力，专注于经济数据。在采访中，哈马克警告称，目前尚不清楚关税将如何演变。

鉴于关税影响仍在持续显现，“我认为‘观望’是我们最好的选择，因为我们不清楚这些影响到底会是怎样。”

来源: 金十数据

当地时间7月13日，欧盟委员会主席冯德莱恩表示，决定推迟原定于7月15日对价值210亿欧元的美国产品加征报复性关税，以争取通过谈判达成协议。但她也强调，欧盟将继续准备进一步的反制措施清单以确保“完全准备就绪”，同时重申倾向于“谈判解决”。

欧盟拟团结反击

若谈判最终破裂，欧盟已准备启用两套针对美国商品的关税反制清单，涉及商品总价值约930亿欧元。

根据该方案，第一阶段反制措施可迅速启动，针对价值约210亿欧元的美国商品加征关税；第二阶段则作为储备措施，涵盖价值约720亿欧元的商品，将视美方后续行动决定是否实施。目标商品包括奶酪、红酒、钢铁及铝制品等关键美国出口品类。

法国方面展现出强硬立场。早在今年3月特朗普威胁对法国葡萄酒征收200%关税时，法国负责外贸事务的部长级代表洛朗·圣-马丁（Laurent Saint-Martin）就在社交媒体平台X上回应：“我们不会屈服于威胁，法国决心作出反击。”

意大利副总理兼外长安东尼奥·塔亚尼（Antonio Tajani）呼吁美欧双方展开开放对话，同时也警告称，若美方持续采取强硬立场，欧盟“将不得不进行回击”。

分析人士认为，欧盟目前选择暂缓实施报复性关税是明智之举，此举既为谈判保留了时间窗口，也有助于稳定市场情绪。

另外，彭博社13日援引知情人士的话称，欧盟正准备加强与其他同样受到美国关税打击国家的合作，如同加拿大、日本等国进行接触，可能涉及协调应对措施。

或重创法国食品业

法国农业食品联合会（ANIA）主席让-弗朗索瓦·卢瓦索（Jean-François Loiseau）警告称，新关税将对法国食品行业造成“灾难性冲击”，尤其对出口导向型乳制品产业影响深远。

法国乳制品协会（FNIL）主席弗朗索瓦-格扎维埃·于阿尔（François-Xavier Huard）向路透社表示，美国市场每年进口约3.5亿欧元（约合3.75亿美元）的法国乳制品，30%的附加关税将重创奶酪和液态奶生产商。他强调：“行业必须适应全新的贸易环境，这种变化显然不是暂时性的。”

数据显示，法国乳制品行业约50%产量用于出口，其中美国是其重要出口市场，主要进口品类包括布里奶酪等特色乳酪，以及酸奶、黄油等新鲜乳制品。业界担忧，叠加关税可能导致产品终端价格大幅攀升，超出正受通胀困扰的美国消费者承受能力。

法国葡萄酒与烈酒出口协会主席雅尼克·菲亚利普（Yannick Fialip）分析指出：“高端红酒等具有奢侈品属性的产品将最先受到消费紧缩影响。若美国通胀持续，消费者很可能削减此类非必需消费。”此外，欧元对美元汇率走弱也使法国葡萄酒出口面临价格竞争力下降的压力。

冯德莱恩强调，若欧盟启动反制措施，美国产品在欧盟市场的销售将遭受显著冲击，特别是以中小企业为主的行业。

德国财政部长拉尔斯·克林贝尔（Lars Klingbeil）补充道：“报复性关税的实际成本终将由美国企业和消费者承担，可能进一步推高美国国内物价水平和通胀压力。”

来源: 国际金融报网

2025年夏季，美国总统特朗普再次凭借关税言论搅动全球市场情绪。他近日威胁将自8月1日起对来自欧盟与墨西哥的进口商品征收30%的高额关税，并强调若对方采取报复措施，将引发更严厉的税负回应。尽管措辞强硬，但市场对此反应却显得异常冷静。部分分析指出，这种“言重而行轻”的政策路径已在过往多次展演，被交易员总结为“TACO交易”（Trump Always Chickens Out）模式。

历史上，特朗普在关键关税决策节点屡次延后措施。例如今年4月曾宣布对多国实施“对等关税”，但最终连续两次延期执行，至今仍未真正落地。由此，市场逐步形成一种路径依赖，即即便关税政策声势浩大，实际落地力度却有限。然而，分析警告，若此次“威胁”变成“执行”，市场可能遭遇风险定价的突发错位，尤其在流动性边际收紧、通胀与增长前景分化的背景下，结构性调整风险不容忽视。

CPI数据揭示通胀是否重燃

7月15日，美国即将公布6月CPI数据，市场尤其聚焦核心CPI的表现。预测数据显示，同比增幅可能从前月的0.1%跳升至0.3%。这将是判断通胀是否步入新一轮上行周期的关键节点。尽管当前美国加权平均关税水平已显著提升，但整体通胀并未全面爆发，部分原因在于企业和零售商通过提前进口、压缩利润等方式对冲成本压力。

不过，这种“内吸型”缓冲机制终将面临极限。一旦核心CPI持续走高，将大幅强化市场对美联储再次收紧政策的预期，从而在汇率层面提振美元，并进一步推高美国实际利率水平。分析指出，通胀与政策路径的互动将成为未来数月金融资产波动的主轴。

英国通胀结构性粘性难解

英国6月CPI数据将于7月16日公布，核心CPI此前已连续两个月维持在3.5%的高位，远高于英国央行设定的2%通胀目标。更令人担忧的是，这种高通胀并未伴随明显的经济增长，反映出英国经济正面临典型的“滞胀”格局。

分析认为，此次数据若进一步走高至4%附近，可能强化加息预期，对英镑构成支撑；但若意外回落至3%以下，则缓解政策压力，同时也可能令市场重新评估英国经济基本面疲弱的风险。

PPI数据暴露供给端通胀积压

同样在7月16日，美国将公布6月PPI数据。尽管该数据对市场短期反应的驱动力不如CPI，但其对美联储关注的PCE指标存在前导关系。上月核心PPI同比已高达3%，大幅超过联储的2%目标区间。若6月数据延续上行趋势，可能说明企业已难以继续吸收关税带来的成本压力，转而通过提价传导至消费端。

分析认为，PPI上行将为通胀持续性提供更多实证支持，加大政策制定者维持紧缩立场的压力。在当前外部不确定性与内部通胀并存的背景下，供给侧通胀压力尤其值得警惕。

零售销售数据决定经济动能

7月17日，美国将发布6月零售销售数据。尽管5月整体零售销售环比下降0.9%，但控制组数据上涨0.4%，表明核心消费活跃度仍在维持。6月数据预期为持平（0%），若实际表现低于预期，或反映出消费信心与动能的下滑，对经济增长预期构成压制。

当前市场对“软着陆”的预期仍占主流，但若消费数据接连走弱，将对这一预期形成反向冲击。分析认为，控制组表现将决定市场是否继续押注经济韧性，或开始为增长乏力定价。

消费者信心释放情绪信号

7月18日，美国密歇根大学将公布7月初步消费者信心指数。6月该指数从50反弹至60.7，主要受益于油价稳定与就业市场相对稳健。当前市场预期该指数将进一步小幅上扬，延续反弹态势。

不过，消费者信心作为“软数据”在解释实际消费行为方面存在一定滞后，其主要作用在于反映情绪面与市场预期的边际变化。分析指出，若指数意外回落，可能成为短期内市场波动的“情绪触发器”，尤其在宏观数据不确定性显著上升之际。

政策表态主导短期方向

虽然本周宏观数据密集，包括CPI、PPI、零售销售与消费者信心指数，但分析认为，相较具体数据本身，特朗普的政策表态才是影响市场行为的决定性因素。过去数轮“TACO交易”已使市场逐渐麻痹，一旦政策落地力度超出预期，交易员可能面临定价体系的再构重估。

当前阶段交易员更关注政策风险而非短期经济数据本身，尤其在全球通胀路径不确定、央行政策分歧加大的环境下，政策的“突发性”将成为金融市场新的主变量。

来源: 汇通网

《香港数字资产发展政策宣言2.0》（以下 简称《政策宣言2.0》）是中国香港特别行政区政府于2025年6月26日发布的一份政策文件，旨在将香港打造成数字资产领域的全球创新中心，进一步更新和完善现有政策和监管框架，以适应数字资产行业的快速发展。

财政司司长陈茂波表示，《政策宣言2.0》展现特区政府对数字资产发展的愿景，并通过实践展示代币化的实质应用，推进应用场景的多元化。通过结合稳慎的规管和鼓励市场创新，构建更蓬勃、与实体经济和社会生活相结合的数字资产生态圈，为经济和社会带来效益，同时巩固香港作为国际金融中心的领先地位。那么随着《政策宣言2.0》的发布，相信大家会提出这样的疑问：

• “2.0”？《政策宣言1.0》是什么...

• 《政策宣言2.0》与它是什么关系...

• 《政策宣言2.0》主要讲了什么...

• 香港对于数字资产发展的态度到底是什么...

笔者将结合虚拟资产与数字资产的发展，从多个维度为大家解读《政策宣言2.0》中的重要信息。

上图为《香港数字资产发展政策宣言2.0》

香港发布数字资产宣言

首先，在讲解《政策宣言2.0》之前，加密沙律团队先帮大家回顾“宣言1.0”讲了些什么？

所谓的“宣言1.0”，全称是：《有关香港虚拟资产发展的政策宣言》（以下简称：《政策宣言1.0》），《政策宣言1.0》于2022年发出，其阐明了香港特区政府为在香港发展具活力的虚拟资产行业和生态系统而订定的政策立场和方针，其中包括：香港政府的愿景与方针、对虚拟资产的监管框架、香港政府推出的绿色债券及数码港元等试验计划、香港政府对于虚拟资产未来的展望等等。而《政策宣言2.0》是在其基础上的进一步升级，其中包括：目标延续、监管深化、重点拓展、场景扩大、术语转变、增加税收激励等内容，二者的区别见如下表格：

上表为《政策宣言1.0》与《政策宣言2.0》区分简述

近年来，数字资产的概念是越来越明晰了，而随着所有和数字概念有关的股票每一支都发生了暴涨，国民对于稳定币、虚拟资产的概念也不再是谈币色变的态度。随着《政策宣言2.0》的发布，可以明显感受到“数字资产”这个概念即将代替原有的“虚拟资产”概念，不仅越来越多的高层领导人、专业的投资机构、原生态的Crypto以及新进来的玩家都更喜欢用“数字资产”这个词，而且如上表所示，在《政策宣言2.0》中，也将“虚拟资产”转变为“数字资产”一词。这也意味着数字资产的发展将进入到一个崭新的纪元。

上图为全球RWA市场体量与交易额（来源：RWA.xyz）

而《政策宣言2.0》的发布是在2022年10月份发布的《政策宣言1.0》的基础上提出的，相比于《政策宣言1.0》，《政策宣言2.0》的发布除了将 “虚拟资产”的概念转变为“数字资产”的概念，还将稳定币从 “工具型货币” 向 “基础设施货币” 升级，明确2025年8月1日起实施稳定币发行人监管制度，为储备资产管理等定下要求，使其更具法定属性，能被更广泛接受。

此外，该政策宣言将现实世界资产的代币化视为重点产业发展方向，不仅推动债券代币化常态化，还计划把更多收益性资产纳入代币化范围，这将打破虚拟经济与实体经济的边界。

LEAP框架四大核心支柱

在传统业务中，相当一部分的业务都有相应的法律进行规制，而在像RWA、数字资产等新兴业务中，就是缺少相关的法律法规予以制约。而《政策宣言2.0》中提出的“Leap”框架正是弥补了这一点，其包含了四大核心支柱，分别是：优化法律与监管、扩展代币化产品种类、推进应用场景及跨界别合作、人才与合作伙伴发展，以下将具体展开介绍。

香港政府在其官网发布的公告提到：政府正构建统一及全面的数字资产服务提供商监管框架，涵盖数字资产交易平台、稳定币发行人、数字资产交易服务提供商及数字资产托管服务提供商。其中，证券及期货事务监察委员会（证监会）将会就日后的数字资产交易服务提供商及数字资产托管服务提供商发牌机制担当主要监管机构。与此同时，财经事务及库务局（财库局）和香港金融管理局将牵头进行全面的法例检讨，以促进现实世界资产及金融工具代币化。

该检讨将全面检视代币化债券发行及交易的各个流程，包括但不限于结算、登记及记录要求等。在该核心要点中，主要提到了证监会、财库局以及金管局各自的职责，其为数字资产行业的治理奠定了基础。

上图为香港政府在其官网发布的有关《政策宣言2.0》发布公告

有关这一点，香港政府提到：“政府会将代币化政府债券发行常规化，并为现实世界资产代币化提供诱因（包括透过阐明适用于代币化交易所买卖基金的印花税安排），以提升流动性及普及性。在此基础上，政府乐见相关代币化交易所买卖基金日后通过持牌数字资产交易平台或其他平台进行二级市场交易。政府亦会推动更广泛的资产及金融工具代币化，展示该技术在不同界别，包括贵金属（如黄金）、有色金属及可再生能源（如太阳能板）等的多元应用。”

而“将代币化政府债券发行常规化”就代表着从最底层的金融产品开始就全部完成上链；并且“现实世界资产代币化”不仅包括RWA，也包括了其他金融工具的代币化。此外，《政策宣言2.0》所强调的“印花税减免”与“乐见其他平台进行二级交易”都能够促进数字资产的流动性与普及性，之前大多数人所诟病的数字资产无法在二级市场流通的问题也得以解决。

在推进应用场景及跨界别合作，香港政府提到：稳定币发行人发牌机制将于八月一日实施，有助推进实质应用场景的发展。与此同时，政府亦致力加强监管机构、执法机构及技术提供者的合作，以发展数字资产基础设施。为表达支持及起带头作用，政府欢迎市场参与者就政府可如何试验及使用获发牌的稳定币提出建议。另外，数码港亦将推出区块链及数字资产试点资助计划，该计划支持初创企业及相关机构，涵盖培育、加速器、市场推广、人工智能等多个方面，为具有未来应用潜力、标志性和具市场影响力的申请项目提供资金，进而推动香港数码科技发展，培育相关人才与企业，吸纳更多人才，促进产业升级，打造良好的数码科技生态圈。

那么有关该框架最为重要的一点就是要求监管机构、执法机构同技术提供者的合作，即要求他们尽快学习相关领域的技术，进而能够对相关案件做到公平公正的处理；而市场参与者也可以和机构参与者进行交流，就“如何拿牌？”“如何进行测试？”的问题可以提出宝贵意见。

有关最后一点，香港特别行政区政府提到：政府致力与业界及学术界合作推动人才发展，并将香港定位为数字资产知识分享，以及促进国际合作的超卓中心，包括联合研究计划和全球的监管协作。政府会通过培养新一代企业家、研究人员及技术专家建立一个可持续的人才库。

目前，大陆与新加坡的人才因为政策原因相继流失，而香港则抓住了这个口子，实行了“高才”、“优才”等一系列计划，为引进人才、成为人才高地作出不懈努力。

《政策宣言2.0》重点解读

目前，在该部分，我们能够发现的关键词包括：数字资产交易所、稳定币发行、数字资产交易服务提供者以及数字资产托管者，这四个主体是数字资产生态中的关键参与主体。

其中，数字资产交易所作为数字资产交易的核心平台，为用户提供数字资产的买卖、兑换及衍生品交易服务，其需要向证监会申请“第1类（证券交易）”和“第7类（提供自动化交易服务）”牌照，以确保合规经营。

而稳定币发行主要是指发行与实物资产锚定的稳定币，旨在降低数字资产价格风险，并且受到与2025年8月1日开始实行的《稳定币条例》的制约。

数字资产交易服务提供者是指为用户提供数字资产交易的辅助服务，并不直接运营交易所，其需要符合《证券及期货条例》。

此外，在该部分中，明确提出了香港需要制定代币化的法律并且强化监管的措施，要发挥金融科技和数字科技的潜力，因此，法律与监管的制度必不可少。当下应当监管与检视的重点环节包括但不限于：代币化债券发行、交易流程、结算、登记以及记录要求。

之前香港特区人民政府已经发行过两期68亿港币的代币化绿色债券，并且明确表示要将政府的代币化债券发行做到常规化，并且包含不同币值、不同币种以及不同的周期安排，进而迎合更广泛的投资者群体，此举正是迎合了该文件中所提到的“发挥金融科技与数字科技的潜力”。

而第三个方面比较重要，其主要讲述了要为现实世界资产以及金融资产代币化提供诱因。一直以来金管局与证监会之间的配合非常密切，监管沙盒推进的速度并不快，距离朗新项目的推出已经快一年了，而推进速度缓慢的原因主要在于金管局必须负责推进数码港元的建设，而在《政策宣言2.0》中也提到了必须要促进银行间代币化存款的结算，换句话说，就是要鼓励推进数码港元的建设。

目前伦敦金属交易所（LME）就已经把香港纳入了全球仓库网络范围内的许可交付地点。对于大宗商品的生态圈，如果在仓储计划中应用代币化以及实物资产追踪技术，那么代币化技术就可以成为全球仓库的识别标签，在供应链金融、大宗商品的交易以及国际的物流结算领域里面都是非常重要的技术。除了黄金、贵金属，其他的有色金属以及可再生能源也都在代币化的最前沿。

而在2025年8月1日起实施的《稳定币条例》，其重点就是关于储备资产的管理、稳定的机制、赎回的流程以及审慎的风险管理等制度。这与《政策宣言2.0》内提到的内容相契合。

此外，在《政策宣言2.0》文件中还谈及了港交所已经发布的香港首批数字资产指数，这会越来越多的成为亚洲地区可靠的比特币、以太币价格基准的数值，而最终的目标是巩固香港作为国际金融中心的领先地位。

文件同样指出，就目前而言，财政局和证监会还在就数字资产交易服务提供者和数字资产托管服务提供者提供一定的咨询，这也会使得数字资产的运作更为流畅。

结语

《政策宣言1.0》的核心目标是解决香港市场从 “无” 到 “有” 的基础性问题，因此其内容以搭建最基础的框架性规定为主。截至目前，随着各类执法机构的逐步建立与完善，市场对于 “有” 的实现方式及具体形态已形成清晰认知。

然而，在市场发展的新阶段，仅满足于“有一个基础性框架” 已无法适应需求，追求生态繁荣成为核心方向。这要求在平衡各方利益的前提下，吸纳几乎所有参与者，不仅包括传统的资产持有者、投资者，也包括玩家、炒家等投机取巧的参与者。实现这一目标需要开放更多明确的发展风口，《政策宣言2.0》对贵金属等品类的阐述更为清晰，便是这一思路的体现。

此外，《政策宣言2.0》提及“发放牌照”、“监管框架”、“咨询服务”等相关内容，不仅公开征询意见，还明确表示后续将推进落实。通过规范数字资产从发行、流通到退出全链路关键流程，确保其安全可靠并实施牌照管理，能为参与者提供稳定的操作环境，这是《政策宣言2.0》的显著进步。同时，政府职员、议员等多方积极吸纳和补充公众意见，这一特点也体现在《政策宣言2.0》及更多法规法条的精准性上。

如前文所述，依据“LEAP” 框架，需首先推进合规监管，然后推进拓展品类，再进行跨领域场景延伸，最后落实吸引人才等工作。这些构成了生态繁荣的基石，为相关主体参与数字资产行业提供了“人才”“资金”“明确目标” 等必要条件。

笔者认为，《政策宣言2.0》对该领域的管理方向精准。若其能妥善落地，香港数字资产生态圈将基本成型；若实践取得成功，加密金融市场与资金将实现高度融合。

来源: 金色财经

针对特朗普政府30%关税的威胁，欧盟委员会主席冯德莱恩13日表示，欧盟将对美关税反制措施暂停期限延长至8月初。

此前，美国总统特朗普在12日公布了致欧盟信件，表示，“将自8月1日起对从欧盟进口的商品仅征收30%关税，此举独立于所有行业关税。”特朗普对欧盟发出的关税威胁高达30%却用“仅（only）”这个词耐人寻味。

特朗普还在信中警告欧盟不要对此次加税进行报复、鼓励对方企业迁入美国，若对方积极配合可能对税率进行调整等。

正在法国调研的对外经济贸易大学国家对外开放研究院研究员、巴黎索邦大学博士生导师赵永升表示，一方面，美欧双方贸易矛盾更加深层次，双方均为发达经济体，在经济上互补性较差，找不到实际能够平衡贸易的手段，另一方面，美欧双方的贸易矛盾纠葛纵横历史深远，双方都对彼此非常熟悉，贡献了贸易历史上多个经典案例，这是一场“心知肚明”的较量。

马克龙为何强势回应

13日，冯德莱恩表示，“现在是谈判的时候了。”

“我们一直明确表示，我们更倾向于通过谈判解决问题，”她说道。如果无法达成协议，她表示“我们将继续准备反制措施，以确保充分准备”。冯德莱恩还情况，与美国的贸易紧张局势凸显了“多元化我们的贸易关系”的重要性。

欧盟内也有强硬反击的声音。

欧洲议会国际贸易委员会主席朗格13日在社交媒体上转发了欧盟将对美反制措施暂停期限延长至8月初的相关消息，并对“再次退让是否是正确的方式”持怀疑态度。朗格当天还表示，欧盟应开始启动对美国的第一轮报复性措施。

12日，法国总统马克龙在社交媒体上表示，法国与欧盟委员会一致强烈反对美国当天宣布自8月1日起对欧盟出口商品征收30%的关税。

马克龙写道，在欧盟团结的背景下，欧委会应展示欧盟坚定捍卫自身利益的决心。如果欧美无法在8月1日前达成一致，欧盟应调动包括反胁迫机制在内的全部工具，加速准备“可信的反制措施”。法国支持欧委会与美国加紧谈判，以期在8月1日前达成双方均可接受的协议。

赵永升对第一财经记者表示，冯德莱恩和马克龙各自代表的是欧盟同美国较量时所展示的不同侧面。

他解释道，冯德莱恩代表的是欧盟机构的谈判立场，但马克龙的讲话可以视为欧盟成员国的声音，“欧盟以德法主导，法德领导人的发言都可以被视为欧盟的声音，但是当前德国总理默茨在国际上影响力暂不如马克龙，因而现在马克龙的讲话就可以被视为欧盟国家意见的释放，同时也是对欧盟内部选民的一个交代。”

研判欧美谈判底线

当前，欧洲对美出口的主要商品包括制药产品、汽车、飞机、化学品、医疗器械以及葡萄酒和烈酒等。

根据欧盟统计局数据，2024年欧盟与美国的商品和服务贸易总额达1.7万亿欧元，平均每天46亿欧元。

同时，如果仅仅计算服务贸易的话，欧盟统计局在今年3月发布数据显示，2024年，欧盟向美国出口了5316亿欧元的商品，进口了3334亿欧元，贸易顺差为1982亿欧元。与2023年相比，出口增长了5.5%，而进口下降了4.0%。

据央视报道，在美国现政府上台之前，欧盟和美国一直保持着总体合作的贸易关系，美国对欧盟产品的平均税率为1.47%，欧盟对美国产品的平均税率为1.35%。

赵永升表示，特朗普政府不计算服务贸易，只在乎货物贸易，即上述近2000亿欧元的欧盟对美贸易顺差，特朗普政府的目的是明确的，就是要通过关税或者其他手段来降低该顺差。

特朗普也在致欧盟的信件中称，欧盟的关税和非关税贸易壁垒导致美国出现对欧巨额贸易逆差，双方关系“远非互惠互利”。

据报道，白宫国家经济委员会主任哈塞特13日表示，特朗普对一些贸易协议草案并不满意。

“归根结底，他看到了一些与商务部部长卢特尼克和其他贸易团队成员谈判的协议草稿，总统认为这些协议需要改进，为了划清界限，他向各方发送了这些信件。我们将看看结果如何，”他说。

赵永升表示，综合研判，特朗普对于截至7月9日的谈判并不满意，并作出了将关税从此前的20%上调到30%的新的威胁举动，“这可以理解为对此前双方谈判的不满意，以及对未来半个月谈判的一种加价威胁。”

他对记者解释道，根据他同欧方智库学者的多次交流可以看到，此前欧方在加征关税的比例上同美方存在较大不同看法，但在美方所谓的“总量控制”的谈判思路下，欧方腾挪的空间又受限。

他表示，总量控制即为特朗普所谈到的“巨额逆差”，目前如要尽量填平巨额逆差，只有对美投资、公共采购、购买油气等大宗产品或放开农副产品标准等有限形式，否则就加高关税，但首先，欧方无法替成员国承诺在美新增投资，实际上此前法国等方还警告国内企业不要在贸易战下对美增资。并呼吁他们暂停对美投资。

“其次，在公共采购方面，主要采购将集中在飞机项目上，不过空客和波音一直构成竞争关系。”赵永升表示，此外在农副产品上，美国产品难以达到欧盟的市场准入标准，欧盟如果作出较大让步，其成员国内农业群体必将强力反弹，“欧盟内部最强势的游说团体和抗议团体之一就是农业群体。”他解释道，此外从数据上看，同此前俄乌冲突前相比，欧盟已经增加了对美石油天然气采买，未来增加购买潜力有限。

他对记者总结道，总体而言，特朗普此次对欧盟关税威胁加码就是在表达对现阶段谈判成果的不满，并加码底线施压，但欧美之间相互过于熟悉，都是“明牌”，如果仅仅看双方的谈判，未来相互较量的结果路径都是可预期的。

从长远看，目前欧盟正在拓展其他贸易形式。他补充道，作为世界最大的贸易集团，欧盟当前同样也在寻求与发达经济体和新兴市场及发展中经济体开启或重启贸易和投资谈判的机会。

来源: 第一财经

7月14日，海关总署公布6月外贸数据。以美元计，6月中国进出口总值5356.0亿美元，同比增长3.9%；出口总值3251.8亿美元，同比增长5.8%；进口总值2104.1亿美元，同比增长1.1%；贸易顺差1147.7亿美元。

前6个月，中国进出口总值3.03万亿美元，同比增长1.8%；出口总值1.81万亿美元，同比增长5.9%；进口总值1.22万亿美元，同比下降3.9%。

数据来源：海关总署

以人民币计，6月中国进出口总值3.85万亿元，同比增长5.2%；出口总值2.34万亿元，同比增长7.2%；进口总值1.51万亿元，同比增长2.3%；贸易顺差8259.7亿元。

前6个月，中国进出口总值21.79万亿元，同比增长2.9%；出口总值13.00万亿元，同比增长7.2%；进口总值8.79万亿元，同比下降2.7%。

数据来源：海关总署

海关总署副署长王令浚在当日国新办新闻发布会上表示，总的看，今年上半年我国外贸顶压前行，规模稳中有增、质量优中有升，成绩实属不易。但也要看到，全球单边主义、保护主义上升，外部环境的复杂性、严峻性、不确定性增加，下半年我国外贸稳增长仍需要付出艰苦努力。

6月对美出口额降幅明显收窄，整体出口增速好于预期

以美元计，6月中国出口同比增长5.8%，较前值提高1个百分点，好于市场预期。从国别看，6月中国对美出口降幅较上月大幅收窄（同比降幅由5月的34.5%收窄至16.1%），推动整体出口增速小幅上涨。

中金宏观认为，5月12日中美日内瓦会谈后，关税摩擦缓和，有利于出口修复。但是由于从出口订单到生产到运输再到出口的过程存在一定时滞，使得关税缓和的效果可能尚未完全体现到5月出口数据中，而6月数据则进一步反映了关税缓和效果。另外，对非美地区出口稳健增长，部分对冲对美国出口下行。

银河证券指出，6月出口增速小幅回升的另一个背景是全球制造业重回扩张区间，数据显示，6月份全球制造业PMI为50.3%，环比回升0.8个百分点，2个月后再次回升至荣枯线之上，其中美欧英日韩印均有不同幅度改善。

“整体上看，上半年在美国发动全球贸易战、外部经贸环境剧烈波动的背景下，我国出口同比增长5.9%，增速较去年同期加快2.2个百分点，与去年全年增速基本持平，处于较高增长水平，抗冲击韧性明显。”东方金诚首席宏观分析师王青说，背后主要原因在于，美国4月发动全球贸易战，不仅导致一季度我国对美“抢出口”现象突出，而且二季度在美国全球对等关税“暂缓期”内，我国对欧盟、东盟“抢出口”效应持续发酵，贸易转移现象明显。这有效抵消了二季度全球贸易放缓、我国对美出口大幅下滑的影响，推动整体出口继续保持较快增长。另外，上半年面对外部经贸环境剧烈波动，国内稳外贸政策持续出台，大力提升贸易便利化程度，优化口岸营商环境，增加针对外贸企业的帮扶力度，协助企业开拓多元化出口市场。这些措施都有效提升了我国出口的抗冲击韧性。

低基数影响6月进口增速回升

以美元计，6月进口额同比增长1.1%，增速转正。

中金宏观认为，6月进口增速回升，主要是由基数效应贡献。2024年6月进口环比下降120亿美元，为近十年的次低值，2025年6月进口环比下降25亿美元，而近十年的均值为环比上升1亿美元。因此排除基数因素以外，内需仍待政策进一步支撑。

从主要进口产品看，民生银行首席经济学家温彬分析，价格拖累能源矿产进口整体下跌，铁矿、煤、原油、成品油、天然气进口延续下滑，价格延续低位运行，铜矿进口上涨15.7%，由于特朗普对铜进行了关税豁免，美国对铜进口需求暴涨，价格高位运行；高技术产品保持较快增长，增速录得9.6%，飞机、电脑、集成电路、半导体器件、医疗器械正增长，液晶、汽车负增长。

王青指出，二季度集成电路进口明显提速，主要原因是在消费品以旧换新等政策推动下，汽车、电子产品等销量较快增长，提振生产端集成电路需求。

不过，王青表示，当前我国实际进口增长动能依然偏弱。今年以来，我国进口贸易总体走弱，上半年进口额累计同比下降3.9%，增速较上年同期放缓6.0个百分点，较去年全年放缓5.0个百分点。主要有三方面原因：一是4月美国对等关税落地，高关税下自美进口大幅下滑；二是受美国关税战影响，上半年国际大宗商品价格整体下跌，而大宗商品占我国进口的三成左右，也对我国进口额增速影响较大；三是国内需求偏弱，对进口需求有一定抑制作用。

短期出口有望保持一定韧性

多家机构认为，短期出口有望保持一定韧性，但仍取决于关税政策。

中金宏观表示，由于美国对中国的90天关税暂停期截止日期晚于对其他经济体，因此预计短期内中国出口或仍有一定韧性。但近期美国威胁对其他经济体提高关税，显示关税层面仍有一定不确定性。展望未来，预计三季度或仍然保持较高增速，四季度或有一定压力。

温彬认为企业仍有抢跑动力，预计7月份出口增速将维持高位。后续出口受关税税率提、去年同期高基数以及美国库存压力增大三大因素扰动。

银河证券分析，下半年出口形势较上半年将逐步承压，一方面，北美进口货量集中前移至上半年，预计下半年增速将回落。另一方面，下半年出口环境不确定性将增强。

进口方面，王青认为，伴随出口增速持续下行，外部环境波动对进口的影响还会显现，预计下半年我国进口增长动能仍将偏弱。不过，未来影响进口的另一个主要因素是国内大力提振内需的政策效果，预计三季度末、四季度初国内稳增长政策会显著发力，将对进口增速有一定支撑作用。

来源: 网易财经