美参议院为稳定币铺平道路，特朗普与加密巨头迎来里程碑式胜利

最新公布的数据显示，英国5月份通胀水平虽有小幅缓解，但仍维持在较高水平，显示出非常明显的粘性。

英国国家统计局18日公布的数据显示，5月份，英国的消费价格指数（CPI）同比放缓至3.4%，4月份为3.5%。与此同时，英国的核心价格指数和服务价格指数也出现了同步放缓。5月份，英国的核心价格指数从4月份的3.8%降至3.5%，服务价格指数从5.4%降至4.7%。英国国家统计局指出，交通运输的价格下调推动了整体价格上涨的放缓，但同时，英国的食品、家具价格出现了明显的上涨。

尽管英国5月份的通胀水平与4月份基本齐平，但从细项来看仍有值得关注的地方。5月份，英国的食品价格明显上涨，从4月份的3.4%上涨至5月份的4.4%。与此同时，一些英国家居生活的基本生活品，如巧克力等，也出现了明显上涨，这推动了英国居民的生活负担。“从4月份开始，英国居民需要支付更高的能源、水、网络等服务价格，同时，新增的商业成本也持续渗透到经济中。这使得英国5月份的总体通胀率维持在3.4%，令消费者担忧的是，随着食品通胀的持续上升，英国居民每周购物价格再次上涨，达到自去年2月以来的最高水平。”英国零售商协会（British Retail Consortium)的研究总监Kris Hamer说。

对于英国现阶段的通胀水平和未来几个月的发展趋势，市场机构目前普遍的看法是，英国通胀还将持续维持在高位一段时间。“今天的通胀数据几乎没有什么意外，因为随着能源价格上限的上调，以及其他一些公共服务价格的上涨，加上就业成本的抬高，在这些价格因素上涨的传导下，英国通胀率持续处于央行目标区间之外。由于这些因素影响，预计未来几个月英国通胀率仍将维持高位。”智库英国董事学会 (Institute of Directors)首席经济学家Anna Leach说。针对最新的通胀数据，英国商会（BCC）研究主管David Bharier指出，英国5月份通胀率小幅回落至3.4%，符合普遍预期，但这一通胀水平仍是英国企业担忧的核心问题之一，也证实了价格压力的持续存在。短期内，英国价格压力继续放缓存在一些明显的阻力。以色列和伊朗之间的紧张局势，对全球供应链构成了重大风险。

此前，英国国家统计局的数据显示，尽管英国雇员薪资上涨幅度放缓，但仍大大高于现阶段的通胀水平。数据显示，今年2—4月份，不包括奖金在内，英国雇员的收入同比上涨5.2%，包括奖金在内，同比上涨5.3%。

英国现阶段的价格压力，加上雇员薪资的上涨压力，使得英国央行在6月份几乎没有多少降息空间。5月初，英国央行降息25个基点，为本年度的第二次降息。此后的4月和5月份的通胀数据均严重高于央行的通胀目标，市场预期，英国央行在6月份仍将维持利率不变，继续对价格走势加以进一步的观察。英国商会（BCC）研究主管David Bharier指出，日益加剧的不确定性使得英国央行在6月19日继续维持利率在4.25%的可能性很大。

但英国经济在4月份的大幅萎缩，要求英国政府采取措施稳定和促进经济。英国国家统计局的数据显示，今年4月份，英国经济增速（GDP）环比下跌0.3%，高于市场下跌0.1%的预期。这是英国经济增长今年单月首次出现下跌情况。对英国经济增长至关重要的服务业在4月份出现了下跌，环比下跌0.2%，而在此前几个月，英国服务业一直处于增长状态。同时，英国的制造业在4月份继续处于萎缩状态，环比下跌0.6%。4月份，英国仅建筑业处于增长状态，环比上涨0.9%。

面对这一经济增长动能疲弱和通胀压力持续存在的困境，英国的行业组织指出，英国政府应该有效减轻企业的税收负担，才能稳定消费价格和推动经济增长。“自去年10月以来，英国零售商就一直警告称，英国在新财年财政预算案中新增成本，零售商无法完全消化，将不可避免地转嫁至消费者。英国目前的食品通胀率已超过4%，并且预计在今年晚些时候还会进一步上升。英国政府现在必须采取行动，缓解零售商面临的成本压力。”英国零售商协会（British Retail Consortium)的研究总监Kris Hamer说。

来源: 中国金融信息网

来源：中国宏观经济论坛

伊朗最高领袖阿亚图拉·阿里·哈梅内伊（Ayatollah Ali Khamenei）周三在一份由电视主播宣读的声明中称，伊朗不会接受美国总统特朗普要求的“无条件投降”。

这是自上周五以色列开始轰炸伊朗后，哈梅内伊首次公开发声——他在伊朗国家电视台网站播出的讲话中强调，伊斯兰共和国不会屈服于外部强加的和平或战争。

“了解伊朗、伊朗民族及其历史的智者，绝不会用威胁性语言与这个民族对话，因为伊朗民族不会投降，”他表示，“美国人应当知道，任何美军军事干预都必将伴随不可挽回的损失。”

周三，在以色列战机连夜轰炸德黑兰后，数千民众逃离这座城市。以色列军方宣布，50架以军战机连夜袭击德黑兰约20个目标，包括导弹原材料生产地、零部件及制造系统站点。

一位知情人士透露，特朗普及其团队正在评估一系列方案，其中涉及与以色列联合打击伊朗核设施。

他周二在Truth Social上写道，“我们确切地知道所谓的‘最高领袖’藏在哪里”，“我们不会把他干掉，至少现在不会……我们的耐心正在消耗殆尽。”

伊朗驻日内瓦联合国大使阿里·巴雷尼（Ali Bahreini）则表示，伊方已向华盛顿传达：若美国直接参与冲突，伊方将进行报复。他还称，美国已“是以色列所作所为的同谋”。

到目前为止，美国在以色列与伊朗的冲突中只采取了间接行动，包括帮助击落向以色列发射的导弹。三名美国官员透露，美国正在向中东部署更多战斗机，并延长其他战机的部署时间。

俄罗斯副外长谢尔盖·里亚布科夫（Sergei Ryabkov）周三也警告说，美国对以色列的直接军事援助可能会从根本上破坏中东局势的稳定。

据俄罗斯国际文传电讯社报道，里亚布科夫警告美国不要直接向以色列提供军事援助，甚至不要考虑这种“投机性选择”。 据称，莫斯科与以色列和伊朗都有接触。

在另一篇评论中，俄罗斯对外情报局局长谢尔盖·纳雷什金（Sergei Naryshkin）被引述说，伊朗和以色列之间的局势现在非常危急。

英国已表示，如果特朗普对伊朗发动军事打击，它将不会加入美国的行列。英国副首相安吉拉•雷纳（Angela Rayner）坚称，英国将继续支持“外交途径”。

来源: 金十数据

日本央行在再次加息前可能会有一次漫长的停顿，但它也对不断扩大的、可能埋下过高通胀种子的物价压力发出了警告，从而为年内的行动留下了空间。

尽管投资者在本周日本央行的政策会议上关注的焦点是其放缓缩减债券刺激规模的鸽派决定，但该行也为为何应坚持加息提供了充足的论据。

行长植田和男周二表示，日本央行近期的重点是日本经济面临的下行风险，预计美国关税的冲击将在今年下半年加剧，这表明该行并不急于恢复加息。

但他表示，物价不仅存在下行风险，也存在上行风险，并补充说，日本央行不应排除食品价格上涨导致持续、基础更广泛的通胀的可能性。

“加上已经上涨的食品价格，如果伊朗和以色列紧张局势引发的油价波动持续下去，可能会影响通胀预期和基础通胀，”他在日本央行做出符合普遍预期的维持利率不变的决定后告诉记者。“因此，我们必须仔细审视事态发展。”

这番言论发表之际，中东冲突不断升级，已导致原油价格飙升。

瑞穗证券预计，近期燃料成本的上涨将在今年秋季左右将日本核心消费通胀推高多达0.2个百分点，并可能加剧面临更高汽油和水电费账单的家庭的通胀预期。

这将叠加在已经上涨的大米和食品价格之上，日本4月份的整体通胀率已被推高至3.6%——远高于日本央行2%的目标。

这种物价压力可能会导致日本央行在其将于7月31日发布的下一份季度展望中上调其物价预测，届时委员会将重新审视成本推动型压力是否如他们预测的那样正在缓和。

摩根大通证券经济学家Ayako Fujita说，“我们预计日本央行将在7月的展望报告中上调其物价预测，为10月份的加息铺平道路。”

在当前5月1日做出的预测中，日本央行预计，在截至2026年3月的财年中，核心消费通胀将达到2.2%，然后在次年放缓至1.7%。这些估算是基于原油价格在整个预测期内大致持平，以及食品价格上涨的影响逐渐减弱的假设。

喜忧参半的信号

美国贸易政策的不确定性，使日本央行让经济摆脱长达十年刺激措施的努力变得复杂，其最初于7月加息的计划因美国总统特朗普4月份宣布的关税而告吹。

一些日本央行观察人士认为，植田和男本周的言论出人意料地鸽派，排除了近期加息的可能性。

前日本央行理事会成员木内登英表示，即使日本央行恢复加息，下一次加息也可能在年底或明年初左右，这将给央行时间来掌握特朗普关税对经济的影响。

即便如此，日本央行最近已升级其对供应冲击第二轮效应的警告，因为它越来越警惕在应对过高通胀风险方面落后于形势。

在5月1日的展望报告中，日本央行表示，上涨的大米和食品价格可能通过改变公众对未来价格走势的看法来影响基础通胀。

在上个月，植田和男发出了迄今为止对物价压力最强烈的警告，称日本正在以食品价格上涨的形式经历“新一轮的供应冲击”，这可能需要政策回应。

“鉴于基础通胀比几年前更接近2%，我们需要小心食品价格通胀将如何影响基础通胀，”他说，并指出了忽视原材料价格影响的危险。

日本央行正特别关注食品价格上涨将如何影响家庭的通胀预期。作为日本主食，该国大米价格已翻倍，并引起公众的强烈关注。

一位熟悉日本央行想法的消息人士说，“价格上涨已不再吓跑消费者，这可能是一个迹象，表明家庭的通胀预期已在升温。”

另一位消息人士说，“如果整体通胀率保持在4%左右，日本央行内部的一些人可能会更倾向于加息。”

目前，日本央行可能会坚持其沟通策略，即为自己保留尽可能长时间按兵不动的空间——或者在美国贸易政策不确定性消除后迅速加息。这可能会让市场参与者继续猜测下一次加息的时机。

荷兰国际集团（ING）的分析师预计，如果日本与美国的关税谈判拖延时间超过预期，日本央行将推迟加息至2026年初。但他们补充说，如果基础通胀压力增强，加息时间可能会提前。

ING表示，“早期的大米和食品价格上涨已经传导至服务价格和其他制成品价格。我们还看到未来几个月租金将逐步回升，如果核心通胀在未来几个月继续保持在2%以上，日本央行仍有可能在2025年第四季度加息。”

来源: 金十数据

来源：“高天SEK”微信公众号

当地时间6月17日，美国全国住宅建筑商协会（NAHB）发布了6月住房市场指数报告。数据显示，6月NAHB住房市场指数（HMI）从5月的34下滑至32，较去年同期的43大幅回落。低于50的荣枯线表明市场信心偏负面。

此前，分析师基于近期关税谈判进展及特朗普政府相关政策调整，预期本月HMI将回升至36，但当前数据低于预期反映出建筑行业对融资成本高企与政策不确定性的担忧仍持续蔓延。

细分指标全线走弱

自2012年以来，HMI仅有两次跌破32。一次是2022年12月，因抵押贷款利率从疫情前两年的历史低位飙升，该指数降至31，一次是2020年4月新冠疫情暴发初期，该指数暴跌至30的历史低位。

具体来看，6月有3个HMI主要指标录得下跌：销售状况指数较5月下降2个百分点至35；买家流量指数下降2个百分点至21，创下2023年11月以来最低读数；因市场观望情绪显著升温，未来6个月，销售预期指数下降2个百分点至40。

从HMI区域分数的三个月移动平均值来看，中西部地区建筑商信心小幅上扬，东北部、南部及西部地区均现下滑。其中，南部与西部地区建筑商信心最弱，两大区域也是全美新房建造量最高的地区。

根据住房金融机构房地美的数据，抵押贷款利率持续高企。过去6个月，市场主流的30年期固定利率抵押贷款平均利率始终维持在6.60%至7.04%区间，上周该利率为6.84%，仍处于历史相对高位。

NAHB主席巴迪·休斯（Buddy Hughes）表示：“受抵押贷款利率高企、关税政策及经济不确定性影响，购房者持币观望情绪日益浓厚。为缓解购房负担能力压力并吸引犹豫不决的买家，越来越多的建筑商正采取降价策略。”

NAHB首席经济学家罗伯特·迪茨（Robert Dietz）也指出：“随着库存水平攀升，潜在购房者因等待购房负担能力改善而暂缓入市，这导致多数市场的房价涨幅持续放缓，越来越多市场的二手房价格出现下跌。”

数据显示，37%的美国建筑商表示在6月采取降价策略，这一数据较5月的34%和4月的29%持续攀升，创下NAHB自2022年启动月度跟踪以来的最高比例。平均降价幅度稳定在5%，与2024年11月至今各月的调价水平持平。与此同时，6月销售激励措施的使用率升至62%，较5月提高1个百分点，行业通过价格手段刺激需求的力度仍在强化。

NAHB报告发布前，美国最大住宅建筑商之一莱纳（Lennar）公布季度财报显示，其二季度平均房价较2024年同期下跌近9%，新订单及交付量指引亦低于分析师预期。

莱纳联合首席执行官斯图尔特·米勒（Stuart Miller）在财报中指出：“在抵押贷款利率高企、消费者信心持续走弱的背景下，通过促销手段推动销量，以期提升购房可负担性并助力消费者完成置业。”

基于当前市场环境，NAHB预测2025年美国独栋住宅开工量将下降。

美联储会议备受瞩目

购房者面临的抵押贷款利率高企与建筑商融资成本攀升，均与美联储货币政策直接相关。而特朗普关税政策的不确定性，使美联储在货币政策上持续保持谨慎态度。

美东时间6月18日14:00（北京时间6月19日2:00），美联储将发布最新政策声明及经济与基准利率预测更新，美联储主席鲍威尔随后将召开新闻发布会。市场普遍预计，美联储将连续第四次维持基准隔夜利率在4.25%至4.50%区间不变，自去年12月以来，该利率一直保持未作调整。

鉴于经济前景存在多重不确定性，市场对美国联邦公开市场委员会（FOMC）将发布的《经济预测摘要》（SEP）关注度颇高。分析师与投资者期待从中探寻自3月发布上一轮预测以来，美联储官员对经济前景的判断发生了哪些变化。彼时，特朗普关税政策的影响尚未完全显现，且尚未因市场负面反应推迟部分高关税措施。

部分分析师指出，鉴于美联储对控制通胀的强调，叠加特朗普新关税可能推高物价，点阵图存在进一步向“鹰派”倾斜的可能性。摩根大通首席美国经济学家迈克尔・费罗尔（Michael Feroli）指出，“贸易政策变化可能导致美联储预测显著调整，今年增长放缓与通胀上升的幅度或超3月预期。尽管这类滞胀式修正未为点阵图指明明确方向，但我们预计其可能小幅偏向鹰派，年内降息次数或缩至一次。”

美联储官员已在3月下调今年经济增长预期并上调通胀预期，但维持年内两次25个基点降息的中位数预期不变。尽管这一利率预期与去年12月一致，但利率预测点阵图显示官员观点分歧明显收窄。

自特朗普今年1月重返白宫并推出超预期的激进加税计划以来，美联储官员坦言，政策不确定性已成为政策辩论的核心议题。

多数美联储官员及经济学家预计，特朗普的贸易政策将对美国经济产生滞胀效应，既拖累经济增长，又推高物价水平。而采取降息或是维持当前利率的货币政策将取决于两大风险的博弈结果——经济下行压力与通胀上行风险何者更为严峻。

来源: 国际金融报网