日美第六轮关税磋商仍在汽车领域持续对立

在中东紧张局势加剧的时候，更重要的往往是多看看没有发生的事情，而不是盯着以色列和伊朗之间针锋相对的空袭和导弹袭击的戏剧性新闻标题。

从原油市场的角度来看，这意味着要关注一个事实，即迄今为止还没有失去一桶原油供应，此外，保持这种状况符合所有相关方的利益。

6月13日，布伦特原油跃升7%，达到近五个月来的最高点，以色列当天发动了一系列空袭，炸死了几名伊朗高级指挥官和核科学家，并破坏了核设施。 周一亚洲早盘，原油价格再次上涨。

但值得注意的是，中东地区实物油价的反应比纸面市场的反应更有分寸。6月13日，以迪拜原油实物价格结算的迪拜掉期价格上涨5.8%，收于每桶71.03美元。

迪拜掉期合约每桶上涨3.86美元，与布伦特原油合约每桶上涨4.87美元形成鲜明对比。实物原油的涨幅较小，这或许表明，与布伦特原油的纸面投资者相比，贸易商和炼油商对供应中断的担忧略低。

尽管实物油价的涨幅小于纸面油价，但两者的涨幅仍然很大，这是对冲突升级的理性反应，尤其是冲突几乎没有降温的迹象，以色列的袭击和伊朗的导弹袭击仍在继续。

但对石油市场来说，关键在于伊朗的原油生产和出口基础设施受到攻击以及伊朗试图封锁霍尔木兹海峡的风险是否现实或迫在眉睫。

波斯湾和阿曼湾之间狭窄的霍尔木兹海峡，以及霍尔木兹海峡之外的印度洋，每天运载着高达2000万桶石油，占全球消耗量的约五分之一。

欧佩克成员国沙特、阿联酋、科威特、伊拉克和伊朗的大部分原油和产品出口都使用这条路线，几乎没有其他可行的替代路线。这也是卡塔尔出口液化天然气的路线，卡塔尔是世界上第二大超级冷冻燃料运输商。

不过，同样值得注意的是，在过去困扰中东的所有冲突中，该海峡从未被封锁过，尽管伊朗曾经登上并扣留过此地的油轮。

也可以说，伊朗目前的最佳选择是让市场继续思考霍尔木兹海峡的航运风险，从而保持油价的溢价，而实际上却不采取任何行动关闭航道。

但是，如果伊朗寻求所谓的“核选择”并试图关闭该水道，会发生什么情况呢？

这将阻止伊朗和其他国家出口任何原油，而且几乎肯定会吸引其他大国卷入冲突。美国可能会采取行动来保持航道的开放，伊朗也会牺牲它与海湾邻国以及外国客户的友谊。

华盛顿发出的信息似乎也相当明确，即他们将帮助以色列进行自卫，但只有在德黑兰直接攻击美国人员或利益时才会介入冲突。

以色列还仅限于攻击伊朗国内的能源基础设施，如炼油厂和储油罐，这些措施旨在增加伊朗人的生活难度，但不会损害原油生产和出口。

这并不是要将中东原油供应的风险降到最低，而是要认识到，即使是戏剧性的局势，过去也曾导致过有限的供应中断，紧张局势最终也会得到缓解。

以上观点来自路透社亚洲商品和能源专栏作家Clyde Russell。

来源: 金十数据

政策将继续优化

来源：路透

要加大大城市驱逐移民力度

驱逐移民行动引发更多怒火

来源: 财联社

接受调查的53位分析师全部预期日本央行将保持0.5%的利率不变。焦点集中在日本央行更新的国债购买计划上——约三分之二受访者预测，4月起的缩减规模将小于当前季度。

这是日本央行首次将量化紧缩计划延伸至新财年，日本央行政策委员会将通过此次会议，向市场传递对近期收益率波动的态度。上月超长期日本国债收益率创历史新高时，日本曾被视作全球债市动荡的源头。

去年3月取消负利率和收益率曲线控制政策后，该央行于夏季缩减购债。央行数据显示，随着购买放缓和债券到期，日本央行持有的国债在第一季度创纪录地减少6.2万亿日元。但经过十多年大规模货币宽松，日本央行仍持有约半数未偿国债，迫使交易员紧盯其每个动作。

自去年8月以来，日本央行每季度减少4000亿日元债券购买。按此速度，到2026年第一季度，月度购买量将较量化紧缩前约6万亿日元的水平减半。

6月会议的关键在于调整节奏。知情人士透露，政策制定者正考虑将缩减幅度减半至每季度2000亿日元。

“债券市场失稳不利于货币政策实施，”法国巴黎银行日本首席经济学家Ryutaro Kono指出，“为审慎平衡缩表节奏，日本央行很可能从明年春季起放慢购债的缩减速度。”

彭博调查显示，约40%分析师预期新缩减幅度为2000亿日元，25%预测为3000亿日元，另有20%认为将维持4000亿日元。

植田和男曾表示，日本央行干预债市的门槛很高，因其正修复过去量化宽松和收益率曲线控制造成的市场功能损伤。与此同时，财务省暗示可能在本财年削减超长期债券发行——本周稍晚将与市场参与者商讨此事。

在日本央行公布政策声明后，市场焦点将转向植田和男下午的记者会，投资者试图捕捉下次加息的蛛丝马迹。

这位行长强调需密切关注全球贸易谈判进展及其经济影响，认为前景存在“极高”不确定性。其谨慎表态已使市场对近期加息的预期降温。彭博调查显示，分析师现普遍预期下次加息最可能在明年1月（约三分之一经济学家持此观点），7月加息概率骤降至8%，10月概率维持在30%左右。

此次会议正值七国集团峰会期间，日本首相石破茂预计将在加拿大落基山脉与特朗普举行会晤。交易员密切关注可能降低日本经济前景不确定性的贸易协议进展。

为提升支持率应对可能于下月举行的参议院选举，石破茂正试图通过降低生活成本争取民意。在日本央行政策利率远低于其他国家的情况下，日本消费者通胀持续位居七国集团之首。

美国财政部在本月半年度汇率报告中罕见地提及日本央行政策，称其应继续收紧政策以修正日元疲软、平衡双边贸易。

曾任植田秘书的前日本央行官员Tetsuya Inoue指出：“日本央行必须保持应对基础通胀上升的姿态，这既是缓解民众对生活成本不满的需要，更是日美贸易谈判的关键筹码。”

来源: 金十数据

当总统的权杖变成“挖矿镐”

2025年6月14日，特朗普提交的财务报告揭开了一个惊人的秘密：这位争议不断的总统，仅通过加密货币平台World Liberty Financial就狂揽5736万美元（约4.12亿元），远超其地产、高尔夫俱乐部等传统产业收入。而这份报告背后，是一场权力、政策与资本交织的“加密帝国”崛起大戏——总统如何将国家战略与家族生意“无缝衔接”？加密货币的监管真空如何成为财富收割的温床？

政策红利：白宫战略储备与家族生意的“神同步”

特朗普的加密财富密码，始于一场精心设计的政策布局。

• 比特币战略储备

• 立法“助攻”

加密版图：从NFT到稳定币的“全产业链收割”

特朗普的加密野心远不止于持股分红。其家族构建了一个覆盖发行、交易、挖矿的完整生态：

1、NFT数字卡

2022年起，特朗普发行三套NFT，以“共进晚餐”为噱头吸金1900万美元，尽管市场评价两极，但粉丝经济的流量被完美变现。

2、稳定币USD1

家族企业推出与美元挂钩的USD1，宣称由美国国债支持，但储备透明度存疑，被指可能重演Terra崩盘危机。

3、比特币挖矿

次子埃里克联合矿企成立American Bitcoin，打着“美国制造”旗号抢占挖矿市场。

核心模式：通过代币分配规则（如TRUMP币80%由家族锁定）、交易手续费抽成（每笔0.3%），实现“躺赚”。散户在二级市场搏杀时，特朗普家族已从每一笔交易中稳赚抽成。

权力变现：白宫晚宴与“加密献金”的灰色游戏

特朗普将政治影响力深度嵌入加密生态，创造了新型“权力-资本”交换范式：

• 天价晚宴

• 监管操控

当总统成为“庄家”

特朗普的加密帝国在暴利背后暗藏系统性危机：

匿名代币交易可能成为外国势力渗透通道，前白宫官员警告：“点几下鼠标就能向总统账户汇款”。

DJT公司斥资25亿美元 建立比特币金库，但其2024年亏损高达4亿美元，营收仅360万美元，被指估值依赖“政治叙事”而非实际盈利。

政府将比特币纳入战略储备，实则为家族稳定币USD1铺路，动摇美元霸权根基。

加密资本与政治规则的终极博弈

特朗普的加密野心远未停步：

• 链游布局

• 立法角力

加密时代的“帝王术”

从总统到“币圈操盘手”，特朗普的财富神话揭示了一个残酷现实：在监管滞后的加密世界，权力与资本的合谋正在重塑金融规则。而当白宫的决策与家族的账本共享同一行代码，民主制度的防火墙或将面临前所未有的冲击。特朗普加密帝国的下一步动向——是泡沫破裂，还是改写历史？

来源: 金色财经

日前，欧洲央行宣布将三大关键利率分别下调25个基点，旨在回应通胀回落与经济增长疲弱的现实，同时应对全球贸易紧张局势带来的不确定性。不过，欧洲央行并未对整体前景过度悲观。欧洲央行已进入政策微调阶段，降息动作仍然可能延续，但频率和幅度都将受到更多宏观环境与地缘政治因素影响。

日前，在最新一次货币政策会议上，欧洲央行决定将三大关键利率分别下调25个基点，这是该行自2024年6月宣布降息以来第八次下调利率，虽符合市场预期，但这一次央行释放出的信号比“继续宽松”更耐人寻味：当前的货币政策周期可能已经接近尾声。

“我认为我们正接近本轮货币政策周期的终点。”欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在新闻发布会上表示，“考虑到当前政策路径的合理性，我们正处于一个有利的位置。”

此次降息后，欧元区存款机制利率、主要再融资利率和边际借贷利率分别降至2.00%、2.15%和2.40%。分析认为，此举旨在回应通胀回落与经济增长疲弱的现实，同时有利于应对全球贸易紧张局势带来的不确定性。

欧洲央行此次降息的最直接驱动力来自通胀明显回落。欧元区物价水平在过去3年长期高企后，目前显示出稳定迹象。根据欧洲央行最新预测，2025年欧元区总体通胀率预计为2.0%，2026年将降至1.6%，反映出能源价格走低以及欧元汇率走强的联合作用。预计至2027年，欧元区通胀率将温和回升并稳定在2%左右。

尽管多数通胀指标显示回归目标区间，但市场与政府决策层面对未来走势的解读仍不一致。葡萄牙央行行长森特诺提醒，通胀率可能在明年年初接近甚至低于1%，让人联想到疫情暴发之前欧元区持续多年低通胀甚至通缩的风险。与之相反的是，爱沙尼亚央行行长穆勒则表示，目前并无价格失控或急剧下行的迹象，欧洲央行2%的通胀目标已基本达成。

相较于通胀，欧元区经济增长的回升势头显得更为脆弱。欧洲央行最新预测，2025年欧元区实际国内生产总值（GDP）平均增速将达0.9%，2026年将达1.1%，且各国经济表现分化明显。德国经济预计今年将再度陷入停滞，连续第三年实现零增长或负增长，引发市场对欧元区整体复苏前景的担忧。业内部分分析人士指出，欧元区近期优于预期的经济增长数据背后存在短期技术性扭曲，例如美国新关税生效前的出口冲刺等。

不过，欧洲央行并未对整体前景过度悲观。其声明指出，政府在国防和基础设施方面的投资增加将在中期内为经济增长提供支撑。同时，更高的实际收入水平和强劲的就业市场将增强家庭消费能力。随着融资环境的持续改善，这些因素预计将有助于增强欧元区经济对外部冲击的抵御能力。

而对外部冲击最为显著的担忧，来自全球贸易政策的变数。美国政府威胁将对欧盟商品征收高达50%的关税，引发欧洲市场广泛警觉。在全球供应链高度互相依赖的背景下，任何形式的贸易摩擦升级都可能对企业投资与跨境出口造成压力。对此，拉加德指出，贸易政策的不确定性正在短期内抑制欧洲企业的信心。芬兰央行行长奥利·雷恩进一步表示，现有政策模型难以完全模拟潜在风险，包括贸易壁垒、金融市场波动，乃至供应链中断带来的连锁反应等。

市场分析人士认为，这将使欧洲央行不得不在政策调整节奏上保持更大灵活性。德意志银行经济学家马克·沃尔在一份报告中指出，尽管拉加德表态谨慎，但本次降息并不意味着宽松周期已画上句号。他强调，贸易冲突“本质上是不可预测的”，一旦全球需求进一步疲软，通胀可能持续低于预期，届时欧洲央行可能需要再次降息以防止经济再度滑入低迷。德国智库宏观经济和经济形势研究所经济学家西尔克·托伯也警告称，如果欧元区迟迟无法进入稳健的复苏轨道，中期内可能面临更长期的通胀过低风险，这将成为货币政策持续宽松的重要理由之一。

不过，尽管内外部挑战并存，但市场对欧洲央行近期政策举措的反应仍相对积极。汇丰资产管理公司投资策略主管侯赛因·迈赫迪表示，欧洲央行看起来处于令人羡慕的地位。潜在通胀已回落至乌克兰危机前的水平，在欧元走强、油气价格下跌的背景下，通货紧缩似乎将持续下去。欧洲资产似乎将受益于欧洲央行的积极举措。

大西洋两岸分化的货币政策及其对金融市场影响也成为分析人士观察的重点。随着欧洲央行将借贷成本下调至2.00%，美欧两地利差已达到225个基点以上，为2019年9月以来的最高水平。通常而言，美国利率上升会使美国资产更具吸引力，从而提振美元，但近期美元汇率走势却未如以往那般强劲。自今年1月中旬以来，欧元兑美元已累计上涨超过13%。分析认为，美国预算赤字大幅扩张前景叠加美国贸易政策带来的不确定性，已促使全球投资者慎重考虑对美投资，越来越多的资金开始转向相对稳定的欧元区市场。

来源: 经济日报