CPI低于预期后：特朗普喊降息，贝森特唱赞歌

来源：大势看财经

特朗普关税受司法挑战的时间线

7月底辩论

来源：第一财经

当地时间周三，美国劳工部公布的数据显示，特朗普全面加征关税的影响尚未充分显现，美国5月份CPI通胀全线低于预期。

数据公布后，现货黄金持续拉升，突破3360美元/盎司，美股三大股指期货短线冲高。

具体数据显示，美国5月未季调CPI年率录得2.4%，低于市场预期的2.5%；5月季调后CPI月率录得0.1%，低于预期的0.2%，前值为0.2%。

剔除食品和能源成本的核心CPI同比上涨2.8%，保持在2021年3月以来的最低水平，预期值为2.9%，前值为2.8%；美国5月季调后核心CPI月率录得0.1%，预期值为0.3%，前值为0.2%。

美国劳工统计局指出，能源和服务价格的持续疲软抵消了其他商品涨价的影响，而一些原本预计会因关税而上涨的关键项目，尤其是汽车和服装价格，实际上却出现了降价。

数据显示，当月能源价格下跌了1%，其中汽油价格下跌了2.6%，新车和二手车价格分别下跌0.3%和0.5%。食品价格上涨了0.3%，住房价格也上涨了0.3%，而服装价格意外下降了0.4%，这表明关税带来的成本上升尚未转嫁给消费者。

“美联储传声筒”Nick Timiraos评论称，汽车和服装价格下降，导致5月核心CPI的读数低于预期。一些预测者曾认为这两项在5月份会显示出关税的早期影响。

经济学家预计，由于多数零售商仍在销售关税生效前囤积的商品，特朗普总统全面加征关税对通胀的影响尚未充分显现，预计通胀将在今年下半年加速升温，沃尔玛上月就表示将在5月下旬和6月开始提价。

Principal Asset Management首席全球策略师Seema Shah表示：“今天低于预期的通胀数据令人放心——但只是在一定程度上，现在就认为价格冲击不会成为现实还为时过早。”

Shah认为，关税的影响可能要到夏末才会在通胀数据中体现出来，因为经济数据本身有延迟，关税政策一直在变，商家提前囤货并提供折扣，而且有些成本被零售商和制造商自己承担了。

市场定价表明，美联储在9月之前可能不会考虑进一步降息，因为政策制定者正在评估关税对通胀的影响。特朗普一直在敦促美联储在通胀降温和劳动力市场放缓的背景下降低利率。

芝商所的美联储利率观察工具显示，美联储6月降息的概率几乎为零，9月降息的可能性接近70%。

高盛分析师表示，5月份温和的通胀数据表明，关税目前没有产生多大的影响，因为企业一直在使用现有库存，或者由于需求不确定而缓慢调整价格。“尽管我们可能会在未来看到一些商品价格上涨，但服务价格预计将保持稳定，这表明任何通胀上升都可能是暂时的。”

Annex Wealth Management首席经济学家Brian Jacobsen表示，本次CPI数据远较预期温和。部分进口食品价格涨幅明显，如香蕉价格上涨3.3%，玩具价格上涨2.2%，但鸡蛋价格却出现2.7%价格下跌。贸易政策若能稍趋稳定，将极大有助于避免通胀失控。这也再次证明，为何美联储可能将风险关注重点从通胀威胁转向经济增长威胁。

来源: 财联社

中国商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢10日晚在英国伦敦说，过去两天，中美双方团队进行了深入交流，就落实两国元首6月5日通话共识以及日内瓦会谈共识达成了框架。

李成钢在中美经贸磋商机制首次会议结束后告诉中外媒体记者，过去两天，中美双方团队的沟通是“非常专业、理性、深入、坦诚的”。

“我们希望这次伦敦会谈取得的进展有利于中美之间进一步增进信任，进一步推动中美经贸关系稳定健康发展，为全球经济发展注入积极的正能量。”李成钢说。

李成钢表示，中美双方原则上就落实两国元首6月5日通话共识以及日内瓦会谈共识达成了框架。双方将向各自国家领导人汇报此次会议情况以及原则上达成的措施框架。

李成钢还感谢英国政府为本次会谈给予支持、提供便利。

当地时间6月9日至10日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特及商务部长卢特尼克、贸易代表格里尔在伦敦举行中美经贸磋商机制首次会议。

来源: 人民网国际频道

全球玉米价格下跌，谷物整体供应宽松

国内玉米价格趋稳，小麦托市预案启动

图1：国内小麦与玉米价差（单位：元/吨）

国内关注小麦替代 国际聚焦进口预期

图2：国内中小面粉企业开机率（%）

来源：粮油市场报

周三，美国公布5月CPI数据，数据全线低于预期。

美国5月未季调CPI月率录得2.4%，市场预期为2.5%。美国5月未季调CPI月率录得0.1%，市场预期为0.2%。美国5月未季调核心CPI月率录得2.8%，市场预期为2.9%。美国5月未季调核心CPI月率录得0.1%，市场预期为0.3%。

数据公布后，现货黄金短线冲高12美元，突破3,360美元/盎司，为6月6日来首次；美元指数短线下挫超30点；欧元兑美元、英镑兑美元短线走高近50点。

交易员加大对联准会降息9月降息的押注，并基本今年预计将降息一倍。市场预期联准会未来一年将累计降息77个基点，到12月累计降息48个基点，此前预期未来一年降息67个基点，到12月降息42个基点。

「联准会传声筒」Nick Timiraos 表示，汽车和服装价格下降，导致 5 月核心 CPI 的读数低于预期。一些预测者曾认为这两者在 5 月会显示关税的早期影响。

家具是经济学家曾认为将很快恢复关税影响的类别。然而，本月「家具和寝具」之一的指数下跌了0.8%，是去年12月以来最弱的读数。彭博社分析师Chris Anstey表示，这可能是由于关税实施前，企业大量囤积库存所致。但无论如何，这确实引发了一些疑问。

能源指数在4月上涨了0.7%之后，本月下跌了1%。其中，汽油指数季跌2.6%，天然气价格也出现下跌。但要注意的是，电力成本却上涨了0.9%。

持续更新…

来源：金十数据