英国央行政策制定者在呼吁降息时淡化了通胀风险

中国央行公告称，5月30日以固定利率、数量招标方式开展了2911亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量2911亿元，中标量2911亿元。Wind数据显示，当日1425亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放1486亿元。

资金面方面，银行间市场周四存款类机构主要回购利率波动微弱，隔夜维持在1.4%附近低位;月末将至对非银机构影响稍明显，以信用债为抵押融入隔夜，最新报在1.6%，较上日上行，跨月品种报价亦上涨。长期资金方面，全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在1.72%-1.73%，较上日微升。交易员称，央行呵护流动性态度十分明确，即使月末资金利率有波动但应无大碍，惟需持续关注近来坚挺的存单利率走向。

中信证券称，经测算，完全排除MLF以及逆回购到期的因素，6月基本不存在流动性缺口。但考虑到财政支出通常在月末，月内资金面仍有波动的可能。此外，存款降息可能进一步加剧“存款搬家”，目前银行融出规模尚未观察到明显的冲击，但后续仍需跟踪存单是否持续提价发行，以及央行对于流动性的支持方式与力度。

日前美联储会议纪要显示，本月稍早的会议上，美联储决策者普遍认为，经济面临的不确定性比之前更高，对待降息适合保持谨慎，等待特朗普政府关税等政策的影响更明朗，再考虑行动。而且，此次纪要中，联储决策者几乎全都表达了对关税长期推升通胀的担忧。继4月的上次会议纪要后，本次纪要中，联储官员再度警惕，联储货币政策委员会FOMC可能不得不在抗通胀和保就业之间做出“艰难的取舍”。

日前国务院总理李强出席在印尼中资企业座谈会时表示，当前国际经贸秩序正在遭受严重冲击，产业链供应链碎片化程度加深，贸易壁垒增多，给各国经济发展都造成很大影响。面对风险挑战，我国加大宏观政策逆周期调节力度，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，今年以来经济延续回升向好态势，特别是外贸保持了较强韧性。我们针对外部冲击作了充分准备，正陆续推出稳就业稳经济相关举措，同时还在研究储备新的政策工具，包括一些超常规措施，将根据形势变化及时推出。我们有信心有能力推动经济运行持续向好。

此前5月MLF加量续作。央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，5月23日将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元MLF操作，期限为1年期。由于本月有1250亿元MLF到期，这意味着5月央行MLF净投放将达到3750亿元，为连续三个月加量续作。市场人士表示，降准落地后央行仍保持相当力度的MLF操作，一方面是本月买断式逆回购到期规模依旧较大，此外面对外部环境的变数，央行依旧保持维稳姿态。

我国最新一期LPR出炉，1年期降至3%，5年期以上降至3.5%，均下降10个基点，为去年10月以来首次下调。与此同时，国有六大行及部分股份行启动年内首次人民币存款利率下调，对活期、定期、通知存款利率下调幅度在5到25bp之间，其中一年期存款首次跌破“1%”。多家国有银行大额存单利率也同步下调，部分期限降幅高达35bp。紧随LPR下调，北京、上海下调房贷利率10个基点。

华泰固收张继强团队称，本轮LPR和存款利率下调是5月降息政策的延续，此前已有预告。幅度上，本次大行3年、5年定期存款利率下调幅度与上次(去年10月)保持一致，其他期限降幅低于上次，总体下调幅度略超预期，主要源于商业银行面临较大的净息差和经营压力。贷款方面，本次1年期LPR和5年期LPR均下调10BP，与OMO降息幅度保持一致，符合预期。4月地产数据边际走弱，但5年期以上LPR调降幅度并不大。不过，本轮降息对银行息差改善幅度预计依然有限。短期宽货币博弈告一段落，下次降息窗口预计至少等到三季度。

央行行长潘功胜主持召开金融支持实体经济座谈会，会议指出，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，抓好一揽子货币金融政策措施的落实和传导，以高质量发展的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性。会议强调，要实施好适度宽松的货币政策，满足实体经济有效融资需求，保持金融总量合理增长。加力支持科技创新、提振消费、民营小微、稳定外贸等重点领域，用好用足存量和增量政策，提高金融支持实体经济质效，支持经济结构调整、转型升级和新旧动能转换。强化货币政策执行和传导，维护市场竞争公平秩序，推动金融服务实体经济和银行自身可持续发展的有机统一。有序推进人民币国际使用，提高贸易和投融资便利化水平。统筹发展和安全，坚决维护国家金融安全。

日前央行发布一季度货币政策执行报告，明确下一阶段要实施好适度宽松的货币政策，灵活把握政策实施的力度和节奏。报告有多篇专栏从不同角度体现出宏观政策思路的转变，明确指出提振消费是当前扩内需稳增长的关键点;对比中美日政府债务情况，中国政府债务扩张仍有可持续性;促进物价合理回升，需要推动经济供需平衡，关键在于扩大有效需求。报告还指出，要加强债券市场建设;视市场供求状况择机恢复国债买卖操作。

来源: 万得股票

特朗普近日重返白宫后，德国存放在纽约的黄金储备安全问题突然成为公众辩论焦点。作为全球第二大黄金持有国，德国央行3352吨黄金中三分之一存放在纽约联储，这一安排可追溯至冷战时期建立的货币体系。

过去这些储备虽偶尔受到质疑，但主要由德国极右翼政党“选择党”主张撤回。如今随着特朗普在贸易、安全领域与传统盟友的对抗，以及其对美联储的频繁抨击，更多主流声音加入了讨论。德国纳税人联合会本周致信央行和财政部，明确要求撤回在美黄金储备。该联合会副主席迈克尔·耶格尔（Michael Jaeger）表示：“特朗普试图控制美联储，这意味着他可能掌控德国在美黄金——这是我们的钱，必须撤回。”

德国执政党基民盟的欧洲议会议员马库斯·费伯（Markus Ferber）指出，美国“已不再是过去那个可靠伙伴”。他警告称：“特朗普行事难以预测，不能排除某天他会对外国黄金储备提出‘创造性’处置方案——德国央行的黄金政策必须反映新地缘现实。”德国公共电视台ZDF和ARD近期也连续报道纽约黄金储备的安全问题。

德国央行回应路透社称，纽约联储仍是“重要存储地”，强调“对这位合作伙伴充满信任”。财政部则将问题转交央行处理，同时重申央行独立性。任何撤回黄金的暗示都可能被解读为对美联储的不信任——上周欧洲央行还专门表态支持美联储的可靠性，但特朗普对鲍威尔的持续攻击（其任期还剩一年），已引发对美联储未来独立性的担忧。

这场“黄金回家”运动的发起者、现选择党议员彼得·伯林格（Peter Boehringer）称，如今主流媒体和政界讨论该议题让他得到认同：“当初我被视作阴谋论者，如今特朗普让我的担忧成为共识。”

德国黄金储备主要积累于1950-1960年代出口繁荣期。冷战时期存放在纽约既能远离俄罗斯威胁，又巩固了与美国的军事同盟——至今美国在德仍驻有数十个军事基地。2014-2017年间，德国已从纽约撤回300吨黄金，称要“建立国内信心”。但俄乌冲突爆发后，欧洲安全格局再度复杂化。费伯强调必须实现储备地点多元化：“对黄金而言，分散风险是关键——绝不能把鸡蛋放在太少篮子里。”目前德国黄金存放在法兰克福央行总部、纽约和伦敦英格兰银行。

基民盟议会发言人弗里茨·冈茨勒（Fritz Guentzler）表示虽不怀疑美联储，但央行应继续“定期检查库存”。德国央行称已对纽约13%的储备进行抽样检测。

来源: 金十数据

澳大利亚统计局30发布报告称，经季节性因素调整，2025年4月该国零售销售额同比增长约3.8%，环比下降约0.1%，达到约372.08亿澳元（约合人民币1722.81亿元）。

经调整计算，今年3月澳大利亚零售销售额环比增长约0.3%，2月则环比增长约0.2%。

统计局商业统计主管罗伯特•尤因（Robert Ewing）表示，尽管昆士兰州的零售业情况从3月的前热带气旋阿尔弗雷德的影响中恢复，但4月澳大利亚整体的家庭零售支出仍有所下降，尤其是在服装购买方面。服装零售商表示，今年4月的天气比往年温暖，导致人们推迟购买冬装。同时，渡过恶劣天气的昆士兰州家庭在4月增加了外出就餐，并在家具和电器等家居用品方面进行恢复性购买。

分行业来看，经季节性因素调整，4月澳大利亚食品零售领域的销售额环比下降0.3%；家居用品零售领域的销售额环比增长0.6%；服装鞋靴和个人配饰零售领域的销售额环比减少2.5%；百货商店领域的销售额环比减少2.5%；咖啡厅、餐厅和食品外带服务领域的销售额环比增加1.1%；其他零售领域的销售额环比增长0.7%。

另外，经季节性因素调整，4月澳大利亚网络零售销售额同比增长7.3%，环比增长0.6%，至大约45.37亿澳元。在3月网络零售之中，食品相关销售额相比2月增长约4.5%，至大约14.02亿澳元；非食品相关销售额环比减少1.1%，至大约31.35亿澳元。

来源: 中国金融信息网

南非储备银行（央行）29日宣布将基准利率下调25个基点至7.25%。

南非央行行长卡尼亚戈当天表示，全球经济形势动荡、贸易壁垒提升以及不确定性持续上升，可能会削弱世界经济。南非方面，虽然一季度经济数据尚未发布，但矿业和制造业等行业指标表现令人失望，失业率也有所上升。有鉴于此，央行已下调南非经济增长预期，预计南非2025年GDP将增长1.2%，到2027年升至1.8%。

卡尼亚戈还表示，受燃料成本下降推动，南非通胀率连续两个月处于央行3%至6%的目标区间以下，全年的平均通胀预期也被调低。此外，尽管全球经济环境依然不确定，但兰特汇率已回升，较3月份趋于稳定。在此背景下，央行货币政策委员会决定自5月30日起将基准利率下调25个基点。

南非统计局21日公布的数据显示，南非4月份消费者价格指数（CPI）同比上涨2.8%，较3月份的2.7%小幅回升。

来源: 中国金融信息网

5月29日，国际黄金市场遭遇显著回调。伦敦金现货价格盘中一度下探至3245.19美元／盎司，创本周以来新低，COMEX黄金期货价格亦同步回落。受此影响，国内黄金ETF普遍下跌，黄金概念股领跌两市。

国际金价创本周以来新低

5月29日，伦敦金现货价格跌破3330美元／盎司，一度下探至3245.19美元／盎司，创本周以来新低。截至当日17时45分，伦敦金现货价格报3281.82美元／盎司，COMEX黄金期货价格同步回落至3303.6美元／盎司。

黄金ETF纷纷下行，华安黄金ETF（518880）、易方达黄金ETF（159934）均跌逾1%。黄金概念股中，莱绅通灵跌停，明牌珠宝跌逾6%，曼卡龙、周大生等股跌幅靠前。

对于近日金价走势，机构分析认为，从技术面上来看，黄金价格触及历史新高之后，大量交易型资金蜂拥而入，使得交易层面的分歧不断加剧。从技术指标观察，黄金净多头、乖离度及黄金价格交易波动幅度均已呈现出下降态势，显示市场短期过热情绪有所缓解。消息面上，关税博弈短期缓和、美联储暂缓降息等信息让市场的避险情绪有所降温，对金价上涨形成了压制。

美国东部时间5月28日，美联储公布联邦公开市场委员会（FOMC）5月6日至7日的会议纪要。会议纪要显示，美联储同意将联邦基金利率目标区间维持在4.25%-4.5%之间。在考虑货币政策前景时，与会者一致认为，美国经济前景的不确定性进一步增加，在美国政府的一系列政策变化对经济的影响变得更加清晰之前，采取谨慎的态度是恰当的。委员会完全有能力等待通胀和经济活动前景的进一步明朗。未来货币政策将受到经济数据、经济前景和风险平衡的影响。

巴克莱研究团队维持对FOMC今年降息一次25个基点的预测，预计在12月进行，以应对关税导致的经济增长放缓以及通胀上升。同时，其预计FOMC将在2026年三次降息，到2026年年底将政策利率置于其认为略显紧缩的水平。

短期面临3350美元技术阻力

美联储会议纪要公开后，美元指数应声站上100点关口，对以美元计价的黄金构成直接压制。截至5月29日，国际金价已从5月内高点回调约4%。国新证券表示，金价短期面临3350美元／盎司的技术阻力，若突破3300美元／盎司则有望打开上行空间，反之跌破3200美元／盎司或引发技术性抛售。

针对近期黄金的震荡走势，广发基金表示，最近一段时间，金价确实有波动加大的可能性。鉴于今年以来金价涨幅已超20%，交易拥挤度较高，难免受到投机情绪影响，表现出一定的脆弱性。根据5月美银基金经理调查，六成认为做多黄金是“最拥挤”的交易，投票“黄金被高估”的人数近半。金价在激烈的多空博弈中更易陷入易涨易跌的怪圈，对地缘局势、贸易摩擦、美联储动向等任何消息都变得更加敏感。

浙商证券认为，当前市场已度过初期恐慌阶段，避险情绪有所消退，短期黄金大概率维持震荡行情。

高盛则持相对乐观态度，预测到明年中期金价将达到4000美元／盎司。其认为，绝大多数可用的黄金储备已经被开采，在供应短缺以及通胀忧虑下需求增加，为金价上升提供动力。鉴于美国及多国央行可能增持实物黄金，建议投资者在长期投资组合中，黄金配置比例应高于常规水平。美国海关数据显示，美国4月从瑞士进口的实物黄金数量升至2012年以来最高水平。

瑞银财富管理投资总监办公室（CIO）认为，考虑到地缘局势风险仍存，以及预期实际利率或下降，美元将走软，维持至明年一季度金价达每盎司3500美元的预测，而近期金价回调是增配战略敞口的好时机。在广泛的多元化美元投资组合中，投资者可以考虑配置5%左右黄金，以管理对冲一系列潜在风险。

来源: 中国金融信息网

美东时间周三晚间，特斯拉CEO马斯克宣布，他将不再担任特朗普政府的特别雇员。特朗普也在周四表示，5月30日将是马斯克在政府效率部（DOGE）的最后一天。

而在马斯克离开后，他原本所领导的政府效率部又该何去何从？

DOGE可能很快会“倒闭”

尽管马斯克和白宫官员都声称，即便在马斯克离开后，DOGE也将继续其工作，完成特朗普所设想的精简美国政府的目标，但一名前DOGE工作人员却在接受采访表示，在他看来，马斯克离开后，DOGE项目很可能会失败。

美东时间周四，曾在DOGE的技术专家团队工作了近两个月的软件工程师拉文贾（Sahil Lavingia）接受采访表示，他预计DOGE很快就会“失败”。

“它很快就会倒闭…此前这个部门的吸引力和诱惑力都来自埃隆。”他表示，他预计DOGE的员工很快就会“停止上班”，“现在的情况就像一群孩子们加入了一家4个月后就会倒闭的初创公司。”

如果真如他所说，这将为DOGE的巨大失败画上句号。

拉文贾还在接受采访时吐槽了DOGE内部的管理缺乏组织性。据他描述，他是在今年3月通过个人联系被招募进入DOGE团队的。但是进入团队之后，他常常不知道自己究竟该干什么。

“我带着一台惠普笔记本电脑被扔进了退伍军人事务部。我们该怎么办？路线图是什么？”拉文贾说，他问了好多问题，但都无济于事，“我感觉自己被耍了。”

“我很奇怪为什么没有一个集中的DOGE软件工程手册来记录我们所有的学习成果；总的来说，我对DOGE内部缺乏知识共享感到惊讶。感觉每个工程师都是从零开始。”

拉文贾是在本月初因私自接受媒体采访而被DOGE解雇的。但据他所说，他在入职DOGE之后，从未有人告诉过他不能接受采访。

马斯克走后的DOGE将何去何从？

据公开信息，在马斯克宣布离开DOGE后，已经有至少两名知名的DOGE员工跟随马斯克离开了：一位是特朗普的长期得力助手、负责DOGE日常运营的史蒂夫•戴维斯（Steve Davis），他在周四宣布离职；另一位是特朗普副幕僚长斯蒂芬·米勒的妻子、发言人凯蒂·米勒，她此前全职为马斯克工作。

不过，马斯克走后，DOGE并非群龙无首。据道，接替马斯克的是基督教民族主义者、“2025计划”（Project 2025）的关键作者之一拉斯·沃特（Russ Vought）。沃特长期以来一直认为总统应该拥有广泛的行政权力，他曾表示，他希望联邦雇员“受到创伤”，并削减联邦资金。

白宫发言人哈里森·菲尔兹表示：“DOGE是联邦政府运作不可或缺的一部分，其使命由总统的行政命令确定，将在特朗普政府各机构和部门负责人的指导下继续执行。”

马斯克在年初上任时，曾曾发誓要削减2万亿美元的联邦支出。然而到目前为止，在DOGE大刀阔斧地裁撤掉不少政府部门和联邦雇员后，根据DOGE所自称的数据，他们削减的支出大约为1750亿美元——而且这一统计数据也饱受外界质疑，可能被大大高估了。

来源: 财联社