欧洲央行行长或提前离任？拉加德被曝拟接班达沃斯掌门人

Kevin Morgan

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摘要:

世界经济论坛创始人施瓦布透露，曾与欧洲央行行长拉加德商议由其接任主席。拉加德或需提前离职，但欧洲央行否认。

世界经济论坛创始人克劳斯·施瓦布（Klaus Schwab）向英国《金融时报》透露称，欧洲央行行长拉加德曾讨论过缩短其任期，以出任世界经济论坛主席一职。

施瓦布上月因被指行为不当（其本人否认相关指控）而离职。他表示，已为拉加德接手该组织做好了一些实际安排，例如在瑞士提供公寓，而她目前的欧洲央行任期要到2027年才结束。若拉加德提前离任，可能引发欧洲央行行长职位的继任之争。

据《金融时报》报道，施瓦布在接受采访时表示，他与拉加德多年来一直在筹划由她接任世界经济论坛（WEF）的领导工作。该组织正是每年在瑞士达沃斯举办全球政商精英峰会的幕后机构。他透露称，两人最近一次讨论是在4月初，当时他在法兰克福拜访拉加德，

“与她讨论了WEF的领导层交接计划，我本人将继续担任主席，直至她准备好接任，最迟为2027年初”。

拉加德或需提前10个月离职，但仅在讨论阶段

拉加德自2008年起就是WEF理事会成员，她在欧洲央行的任期为八年，将于2027年10月底届满，不可续任。两位知情人士透露，拉加德与施瓦布之间对时间表达成了默契，这将要求她至少在任期结束前10个月离职。

其中一人表示，拉加德同意接任该职位，但前提是她需先将通胀降至欧洲央行2%的中期目标。然而，这位知情人士也补充说，在有关其未来的多次讨论中，拉加德对是否能提前离开欧洲央行曾表达过一定的保留态度。

多位熟悉WEF继任计划的人士指出，WEF与拉加德之间尚未达成正式协议。但两位知情人士表示，自施瓦布离任以来，拉加德与WEF之间关于领导职位的讨论仍在继续。

欧洲央行一位发言人表示：“拉加德行长始终全力以赴履行职责，并坚定完成整个任期。”该发言人拒绝进一步置评。WEF方面则称“无权就前主席与拉加德女士之间可能进行的保密讨论发表评论”。

拉加德现年69岁，是前国际货币基金组织总裁和法国财政部长，如果她真提前离任，将成为继杜伊森贝赫之后第二位提前离任的欧洲央行行长。这毫无疑问是欧洲最引人注目的金融职位之一，历来都涉及欧盟成员国之间高度博弈的政治交易。

自2019年出任欧洲央行行长以来，拉加德带领央行应对了新冠疫情、封锁后的历史性通胀飙升以及俄罗斯对乌克兰的全面进攻所带来的经济动荡。目前欧元区通胀已重新得到控制，上月保持在2.2%，而欧洲央行工作人员预计明年可回落至目标水平。

而达沃斯如今已成为全球首席执行官和各国政府首脑的重要活动平台，同时也是一台赚钱机器，2024年收入高达4.4亿瑞士法郎。拉加德若接任，有望年薪翻倍。她在欧洲央行的年薪为46.6万欧元，而施瓦布年薪约为100万瑞士法郎。

施瓦布受举报遭提前免职

施瓦布还告诉《金融时报》，WEF位于日内瓦湖畔的自有别墅Villa Mundi中，已为拉加德预留了一间公寓，以便她承担更多责任时有工作之处。面对举报人关于施瓦布家人私用Villa Mundi部分设施的指控，他回应称，这套公寓是为拉加德准备的，而非供其本人使用。WEF则回应称，对于施瓦布关于该公寓的说法“我们此前并不知情”，并表示Villa Mundi目前由WEF员工和成员使用。

现年87岁的施瓦布在今年4月初表示计划于2027年1月卸任WEF理事会主席职务。然而，仅几周后，由于匿名举报人提出包括其本人及家人从WEF获取不当经济利益等多项指控，他被WEF董事会提前免职。在此之前，施瓦布刚刚被认定与其他指控无关，他也否认了这轮新的指控。

他向《金融时报》表示，自己担心因提前离职和机构声誉受损，可能会影响原本计划好的拉加德接任计划。“我担心如果这种情况持续下去并悬而未决，克里斯蒂娜·拉加德就不会担任主席一职，”他说，“我不想失去她，我希望确保我们建立起来的成果不被毁掉。”

WEF已任命雀巢前首席执行官彼得·布拉贝克-莱特马特（Peter Brabeck-Letmathe）为临时主席。该机构表示，“仍处于强势运营状态”，并补充称其近期活动的参与度创下新高。

来源: 金十数据

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Damon

经济

当地时间5月28日，德国联邦就业局公布了5月份德国劳动力市场的最新统计数据。德国5月季调后失业人数增加3.4万人，失业率维持6.3%_1

数据显示，5月份德国季调后失业人数增加了34,000人，达到296万人，超过市场预期的10,000人增幅，创下十年来的新高。尽管如此，季调后失业率仍维持在6.3%，与前一个月持平，但这一水平是自2015年以来（不包括疫情期间）的最高值。德国5月季调后失业人数增加3.4万人，失业率维持6.3%_2

劳工局局长安德里亚·纳勒斯（Andrea Nahles）指出，劳动力市场缺乏实现趋势性复苏所需的动力，预计夏季失业人数将继续上升。

此外，5月份的职位空缺数量为63.4万个，较去年同期减少了6.7万个，显示出劳动力需求的放缓。

德国经济目前正面临多重挑战，包括长期劳动力短缺、全球贸易紧张局势以及美国总统唐纳德·特朗普宣布的新关税措施，这些因素可能进一步削弱德国经济，甚至可能导致德国自二战以来首次连续三年陷入衰退。

数据显示，1950年至2025年，德国平均失业率为6.02%，2005年3月达到历史最高点12.10%，1966年3月达到历史最低点0.40%。

来源：路透

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Alex

债券

美国财政部长斯科特·贝森特近期提出，通过调整银行业补充杠杆率（Supplementary Leverage Ratio，SLR）以降低长期国债收益率的政策方案，已成为市场关注的焦点。SLR自2014年建立以来，旨在确保银行在压力时期拥有足够的高质量资本，以应对潜在损失。

当前，八家全球系统重要性银行（G-SIB）须维持至少5%的有效补充杠杆率，其他银行的最低要求为3%。贝森特近期表示，监管机构美联储（Fed）、货币监理署（OCC）和联邦存款保险公司（FDIC）正加紧协调，预计在今夏出台相关调整措施，以释放银行增持美国政府债务的空间，进而在需求端为国债市场提供支撑。

市场环境与政策驱动因素

当前美国国债市场承压，主要源于贸易摩擦与财政前景的双重不确定。特朗普政府的关税政策令交易员对美国政府债务的未来买家存疑，而国会对总统税收与支出一揽子计划的“微弱通过”进一步加剧市场对财政可持续性的担忧。受此影响，30年期国债收益率上周一度触及5.09%，创下自2023年10月25日以来的新高，这一表现凸显了交易员对长期财政风险的高度敏感。分析师认为，调整SLR成为解决市场信心缺失、稳定收益率曲线的重要手段。

政策传导机制分析

SLR调整的核心在于改变银行持有国债的监管激励。在现行框架下，投资于“无风险资产”的国债反而因杠杆率惩罚而被动减少持有规模。借鉴疫情危机期间临时取消SLR所产生的积极效果，贝森特及其团队估算，此次政策或可将国债收益率下调数十个基点，为当前高企的长期借贷成本带来明显缓解。分析师指出，若银行在不增加监管成本的前提下扩增国债配置，则能有效提升国债需求，对价格形成支撑、压低收益率。

市场质疑声与风险评估

然而，市场并非一面倒。布莱克利咨询集团的彼得·布克瓦尔在研究报告中表示，SLR下调或并不一定能促使银行成为更活跃的国债买家。他指出，若银行的交易态度未发生实质变化，美联储将不得不更多地承担市场中介角色，这种长期依赖干预的格局对市场健康并非良策。此外，硅谷银行倒闭一事犹在眼前，其过度集中配置长期国债导致流动性危机加剧，警示银行在增持国债时或更倾向于谨慎行事。

银行行为预期与市场结构影响

因风险管理考量，分析师普遍预期，即便银行决定增持国债，也更可能选择期限较短的国库券而非延长久期的长期债券。这意味着，本次SLR调整对30年期等长期品种的直接支撑或有限。同时，美国国债的持有人结构已趋多元，除银行外，养老基金、保险公司和外国央行等长期投资者的配置决策同样影响收益率曲线。银行行为虽重要，但整体市场表现仍取决于多方力量的协同作用。

国际因素与市场动态

国际层面，日本对其长期债券发行计划的政策动向近日给美国债市带来波动：周二日本暗示可能调整发债节奏后，30年期美债收益率下跌9.7个基点至略低于4.94%，10年期收益率下降7.6个基点至4.43%。该现象表明，美债收益率不仅受国内政策影响，也高度依赖跨国资金流动与主要经济体货币政策的联动。分析师认为，全球债市的相互依存已成常态，任何主要持有国的政策信号都可能迅速传导至美债市场。

政策时机与市场预期

在贸易政策方面，特朗普已将对欧盟征收50%关税的计划推迟至7月9日，此举暂时缓解了市场对贸易摩擦升级的担忧，三大股指因而集体收涨，显示交易员对政策不确定性缓和的积极反应。分析师指出，SLR调整的实施窗口正逢此类敏感时点，其成效一方面取决于监管机构的具体执行细节，另一方面也需结合其他政策信号来共同塑造市场预期。从长期角度看，SLR调整在短期内或许为债市提供必要支撑，但同时可能埋下金融稳定风险，尤其是在经济下行周期中，资本充足性放松或放大系统性风险。

来源: 汇通网

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Damon

印巴冲突

法国军方首次回应“阵风”战机疑被击落，称若属实将是该机服役以来首次在实战中损毁。

图：印度空军引进的“阵风”战斗机

据环球网5月28日援引凤凰卫视报道，法国国防部军方发言人5月27日在例行记者会上回答凤凰卫视记者提问，强调若相关信息属实，这将是“阵风”战斗机服役20年来首次在实战中损毁。这也是法国军方就这一话题首度做出官方回应。

法国国防部武装部队参谋部发言人韦尔内上校表示，目前关于事件的具体情况仍笼罩在迷雾之中，很多信息尚无法证实。而对于“阵风”战斗机的表现，法国方面高度关注，并正与印度保持密切沟通，以便掌握第一手信息。

韦尔内上校还透露，有些报告指出，这场战斗动用了数百架军机。法方将从这次高强度的战斗中，尽可能地汲取经验。

当地时间5月7日凌晨1时05分，印度军方发动代号“朱砂行动”的军事打击，向巴基斯坦及巴控克什米尔发射导弹。巴基斯坦方面在当天早些时候表示，为了报复印度发动的袭击，巴基斯坦击落了5架印度空军战斗机，其中包括3架“阵风”战斗机、一架苏-30MKI和一架米格-29。

据美国有线电视新闻网（CNN）当地时间5月7日报道，一名法国高级情报官员透露，法国方面确认印度空军的一架“阵风”战斗机被巴基斯坦方面击落。这是“阵风”战斗机首次在战斗中损失。

印度官方至今未正面回应“阵风”战斗机在冲突中被击落的消息。5月11日，印度军方首次公开承认，近期在与巴基斯坦的军事冲突中遭受损失，但强调所有印度飞行员都已回国，并且拒绝就印度方面飞机损失情况发表评论。

印度曾在2016年与法国签署36架“阵风”的购买协议，该合同价值79亿欧元，战机于2019至2022年交付。为了进一步提升空中实力，印度空军计划扩大“阵风”战斗机的规模，印度海军也已经选择“阵风”的舰载机型号作为其下一代舰载机。据新华网4月29日援引法新社的报道称，印度正式与法国签署采购26架“阵风”M舰载战斗机的采购合同。此份合同预计售价6300亿卢比（约合74亿美元）。

来源：澎湃新闻

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Thomas

政治

中美贸易战

中国外交部发言人毛宁主持例行记者会。有记者提问称，我们注意到，2025年全球贸易投资促进峰会在北京举办期间，中国美国商会会长何迈可表示，关税战就像一场“事实验证”，证明中国是美国重要的商品市场，也是美国商品重要的供应来源。摩根大通等多家美国企业表示，将持续在华投资，深耕中国市场，参与中国经济增长和创新。发言人对此有何评论？

对此毛宁表示，中美经贸关系的本质是互利共赢，作为全球体量最大的两个经济体，经贸合作为两国企业和消费者带来了实实在在的利益。中美日内瓦经贸会谈之后，美国采购商的订单激增，中美航运市场“一船难求”，充分反映了两国之间巨大的双向需求，保护主义没有出路，我们欢迎包括美国企业在内的各国企业在中国经营发展、深化合作、共创机遇、共享未来。