美国与日本一致认为，当前美元兑日圆汇率反映基本面

因投资美国国债而蒙受巨额亏损的日本农林中央金库(Norinchukin Bank)周四表示，将对购买日本国债持“极度谨慎”态度。

该公司首席财务官Masaki Nagano在一次简报会上表示，预计日本将进一步加息。此番表态正值日本7.8万亿美元国债市场本周遭遇剧烈震荡之际。

农林中央金库的立场与其他投资者不谋而合——这些投资者正在密切关注从美国到日本各国的财政健康状况。随着美国立法者就减税法案展开辩论，美国国债收益率持续飙升;而日本长期债券则因央行在通胀抬头之际缩减持仓而遭抛售。

简报文件显示，农林中央金库已抛售价值17.3万亿日元的所谓低收益资产，包括欧美政府债券和投资级公司债。截至3月底，该行债券未实现亏损为1.24万亿日元，较上年同期的2.2万亿日元有所收窄。

由于大规模抛售美国国债等海外债券，这家农业金融机构报告称，在截至3月的财年录得1.8万亿日元(约合126亿美元)亏损，而上年同期盈利为636亿日元。根据简报文件，农林中央金库维持先前预测，预计本财年将实现300亿至700亿日元利润。

作为美国利率飙升的典型受害者之一，这家总部位于东京的银行因持有的外国债券价值随利率上涨而缩水，同时美元融资成本激增超过证券收益，最终承受巨额亏损。其巨额亏损深刻警示，在宏观经济压力下，即便是美国国债等传统避险资产也暗藏风险。

在前任首席执行官Kazuto Oku因对上财年亏损担责辞职后，新任首席执行官Taro Kitabayashi于4月上任，正着手重建其40.3万亿日元的证券投资组合。自1994年加入该行的Kitabayashi，在3月底之前一直担任首席财务官职务。

Kitabayashi正在广泛考察其他投资资产类别，力求将非利率敏感型资产纳入投资组合。首席财务官Nagano在简报会上表示，公司正在债券、信贷和另类资产领域进行投资布局。

根据该行披露文件，受新增投资和汇率因素影响，截至3月底，该行持有的抵押贷款支持证券规模从三个月前的8.2万亿日元增至8.3万亿日元，占投资组合比例达20%。

来源: 智通财经

本周，由于美国能源信息署报告原油库存全面增加，加上美国和伊朗有望快速推进核问题谈判，释放伊朗石油产能，原油价格出现部分回落。

然而，据消息人士对媒体称，6月初的欧佩克+会议上，各成员国代表可能将作出7月增产石油的决定，这也将是该组织今年连续第三次增产。

据悉，这次增产规模可能为41.1万桶/日，为最初计划的三倍。但这一方案还处于讨论中，成员国代表还未正式作出决定。

不过，这一消息显然与欧佩克+一直想要捍卫石油市场价格城墙的努力并不相符。也有人指出，继续增产打压油价一方面是欧佩克+想要打压过度生产的成员国以收回市场份额，另一方面则是为了向美国总统特朗普示好。

悲观看法

沙特阿拉伯曾经就哈萨克斯坦和伊拉克等成员国的过度生产而发出警告，然而目前为止，这些国家仍旧只有口头承诺，并未付诸实践。这可能是沙特希望继续推动增产的一个原因。

另一方面，由于沙特阿拉伯、阿联酋与卡塔尔在前不久与访问中东的美国总统特朗普达成了数千亿美元的投资协议，这三个在欧佩克+组织中占有重要份额的国家可能也希望进一步向美国政府示好，配合继续降低油价。

市场目前对原油价格的看法较为悲观，除了增产之外，需求能否复苏也始终分析师们担忧的一个关键问题。这又与特朗普贸易政策有着极高的关联性，分析师们正在密切关税对全球经济增长的抑制效应，以判断原油能否在接下来的日子中看到需求回升。

然而，据日产证券分析师Hiroyuki Kikukawa对媒体表示，鉴于即将到来的美国阵亡将士纪念日将开启夏日旅游季，推动美国驾驶需求激增，本月油价进一步下跌的空间有限。

此外，地缘政治因素将继续扰乱市场。消息称，若美国与伊朗谈判失败，以色列可能将迅速袭击伊朗。非洲方面，据一份政府信函显示，苏丹军方准备因内部冲突关闭苏丹港，而该港口是邻国南苏丹出口石油最重要渠道。

来源: 财联社

德国私营部门5月份意外收缩，因服务业表现创两年半来最差，抵消了制造业改善的影响。

周四公布的数据显示，欧洲最大经济体德国S&P Global综合采购经理人指数降至5个月低点48.6，4月为50.1。该指数低于50的荣枯分水岭。分析师此前预期为50.3。

“积极的一面是，制造业出现改善，”汉堡商业银行经济学家Cyrus de la Rubia在声明中表示。“相比之下，服务业活动下滑更为明显。由于服务业占经济比重较大，这一下滑拖累整体活动进入收缩区间。”

数据公布后，货币市场坚定押注欧洲央行今年将再降息两次，而对政策敏感的德国两年期国债收益率下跌3个基点，至1.84%。欧元延续早前跌势，一度下跌0.3%，至1.1296美元。

周四公布的数据也凸显了新政府在带领德国摆脱长期经济停滞方面面临的挑战。德国经济专家委员会本周预测今年经济零增长，预计到2026年才会在财政支出增加的推动下出现回升。

在法国，经济活动连续第九个月萎缩，这与经济学家的预测一致。综合采购经理人指数仅从4月份的47.8小幅上升至48，仍明显低于50的荣枯分水岭。

来源: 新浪财经

英国国家统计局22日公布的数据显示，4月份，英国公共财政借款202亿英镑，超出去年同期水平10亿英镑。

在截至3月底的上个财政年度里，英国政府的公共借款达1483亿英镑，比英国政府预算责任办公室最初的预计多出了110亿英镑。截至4月底，英国政府债务总额与GDP之比为95.5%，高于上年同期0.7个百分点。

4月份是英国新财年的开始。根据新的预算安排，在新的一个财年里，英国的雇主保险税率将上调，帮助英国的公共财政带来收入增长。但与此同时，由于公共支出的持续增长，英国政府的公共借款数量也还在增加。

英国工党政府执政以来一直强调修复公共财政，为此不惜增加税收。但现有的数据显示，这些措施尚未看到效果。未来几个月，英国政府将面临一个艰难选择：为满足财政纪律要求，要么缩减公共服务，要么继续加税。

来源: 中国金融信息网

与会代表表示，OPEC+成员国正在讨论在7月实施第三次连续增产，具体决定将在一周多以后举行的会议上作出。

代表们称，将7月产量提高41.1万桶/天 —— 达最初计划的三倍 —— 是讨论的选项之一，但目前尚未达成最终协议。因信息未公开，代表们要求匿名。最终决定将在6月1日的会议上作出。

该组织自宣布5月和6月分别增产41.1万桶/天（相当于当前OPEC+总产量的约1%）以来，已导致油价大幅下跌。增产举措打破了其多年以来捍卫油价的做法。周四，油价再次下跌，截至伦敦时间上午8：02，跌1.7%，至每桶63.81美元。

虽然OPEC+表示增加供应是为了满足需求，但官员们私下透露了一系列动机，包括惩罚超产成员国、夺回市场份额以及安抚美国总统唐纳德·特朗普。

作为集团领导者的沙特阿拉伯在最近一次会议上警告哈萨克斯坦和伊拉克等违规成员国，若不遵守配额，沙特可能进一步增产。尽管哈萨克斯坦方面做出了一些弥补承诺，但该国并未采取实质性措施限制在境内运营的国际石油公司，出口量仍接近纪录高位。

摩根士丹利全球石油策略师Martijn Rats表示：“我们预计，7月OPEC将把配额再增加41.1万桶/天，与5月和6月类似。超产国家的遵守情况并未发生太大变化，目前来看，此前配额的上调也已被市场吸收。”

来源: 新浪财经

5月22日，周四欧市盘中，欧元/日元下跌0.5%至162.00附近。随着欧元区HCOB采购经理人指数（PMI）初步数据在5月份出人意料地下降，投资者为该货币对的更多疲软做好准备。

报告显示，综合PMI降至49.4。低于50.0阈值的数字被视为商业活动的收缩。经济学家预计综合采购经理人指数将从4月份的50.4上升至50.7。综合采购经理人指数（PMI）的显着下降来自服务业活动的收缩。服务业PMI出人意料地下降至48.9。

根据PMI报告，随着德国加入法国进入收缩区域，欧元区经济的整体商业活动下降。

与此同时，由于对美国（US）财政失衡的担忧日益加剧，增加了其避险需求，日元（JPY）全面跑赢大盘。国内方面，对日本央行（BoJ）进一步加息的坚定预期也使日元处于领先地位。

欧元/日元技术分析

欧元/日元的盘中偏见目前保持中性，可能会看到更多的盘整。只要161.57支撑位守住，进一步反弹就有利。突破165.19将恢复从154.77至166.67阻力位的上涨。然而，坚决突破161.57将表明近期反转，并将偏见转回下行。

从更大的角度来看，从175.41开始的价格走势被视为从114.42（2020年低点）反弹的修正。应该从114.42到175.41的38.2%回撤位152.11看到强劲支撑，以遏制下行空间。然而，持续突破152.11将带来更深的下跌，即使作为修正。

来源: 亚汇网