“新冷战”阴影下的“欧洲悖论”：在依赖中对抗，在对抗中衰落

乌克兰考虑建立战略比特币储备

乌克兰政府正筹备建立国家战略比特币储备的相关立法。据悉，乌克兰目前已持有约46,351枚BTC，价值约48亿美元。这些比特币主要来自战争期间的捐赠、资产查封和募捐活动。乌克兰议员Yaroslav Zhelezniak表示，相关法案已进入最终起草阶段，预计将很快提交议会审议。该法案旨在正式将比特币纳入国家财政战略。 此前，乌克兰议会曾通过一项虚拟资产法案，但在总统办公室和国家证券委员会的压力下被撤回。目前，国家证券委员会已提出80项修正案，以完善加密资产的法律框架。乌克兰的这一举措标志着其在国家金融战略中对加密货币的重视程度不断提升。

美国现货比特币ETF本周净流出4.787亿美元

据TraderT监测，美国现货比特币ETF本周净流出4.787亿美元。

美国快餐连锁店Steak ’n Shake现已支持比特币支付

据Steak ’n Shake官方X账号称，其门店现已支持比特币支付，配文“革命正在进行”，并署名“Steaktoshi”，致敬中本聪，象征传统快餐品牌拥抱数字货币浪潮。 上周消息，美国快餐连锁店Steak'n Shake所有门店自5月16日起接受比特币付款。

奢侈手表制造商Top Win与Sora Ventures合作实施比特币储备策略

奢侈手表制造商Top Win正式更名为AsiaStrategy，并宣布与Sora Ventures合作实施比特币储备策略。Sora Ventures创始人Jason Fang将加入AsiaStrategy董事会并担任联合CEO。此举标志着又一家上市公司加入比特币储备趋势，类似于Strategy(前MicroStrategy)的商业模式。AsiaStrategy表示将继续其奢侈手表制造业务，同时并行发展比特币积累策略。

区块链公司Coinsilium筹资125万英镑建立比特币储备

英国区块链公司Coinsilium Group宣布筹集125万英镑，计划建立比特币储备金库。

纳斯达克上市公司Heritage将接受比特币和狗狗币作为支付方式

威士忌制造商Heritage Distilling （纳斯达克股票代码：CASK）宣布将实施加密货币财务策略，接受比特币和狗狗币作为支付方式，并将其作为战略资产持有，该计划由董事会的技术和加密货币委员会牵头，由Matt Swann担任主席。

以太坊基金会宣布启动"万亿美元安全计划"

以太坊基金会于2025年5月14日宣布启动"万亿美元安全计划"(Trillion Dollar Security Initiative)，旨在全面提升以太坊生态系统的安全性能，使其达到支撑全球经济基础设施的水平。该计划将对以太坊技术栈的各层面安全状况进行全面评估、实施重点改进，并加强安全性沟通。项目由Fredrik Svantes和Josh Stark领导，并得到三位区块链安全领域专家的支持。以太坊基金会同时呼吁社区成员通过指定渠道提供反馈，共同参与这一安全升级计划。

1confirmation创始人：看好L2对以太坊长期价值

1confirmation创始人Nick Tomaino在社交媒体发文强调L2解决方案对以太坊(ETH)的积极影响，指出应用链为开发者提供自主权的同时也为以太坊带来价值。他表示L2有多重益处：分发ETH、扩大EVM开发者网络效应、通过活动燃烧ETH，并称"大多数人仍然相信L2成功对ETH不利的错误叙事"。

以太坊Fusaka升级拟引入PeerDAS旨在降低L2与验证者成本

继Pectra升级成功部署后，以太坊核心开发者已将注意力转向下一次重大升级“Fusaka”，计划于2025年底上线。目前已确定将纳入涉及PeerDAS的提案，旨在降低Layer 2扩容解决方案和验证者的运营成本。PeerDAS（Peer-to-Peer Data Availability Sampling）是一种数据可用性采样机制，允许节点在无需下载完整数据的情况下验证其可用性，从而提高网络效率并降低资源消耗。该机制有望进一步优化以太坊的扩容能力，增强网络的可扩展性和去中心化特性。据悉，Fusaka升级的具体内容仍在讨论中，但开发者已就引入PeerDAS达成一致。

肖风：以太坊基金会不应远离中国市场，建议在香港设立办事处

据万物岛ThreeDAO公众号消息，万向区块链创始人肖风在与Vitalik的私下交流中建议以太坊基金会在香港设立办事处。 肖风指出，区块链开发者主要集中在英文世界和中文世界，失去中国市场即意味着失去重要的全球开发者资源。Vitalik表示以太坊基金会在柏林的开发力量主要从事底层技术工作，而目前以太坊底层技术已趋于成熟，仅剩优化空间。 肖风表示，其曾对Vitalik并半开玩笑地说:“我们十月在上海有第11届区块链大会，如果你来被抓了，我陪你一起坐牢。”随后指出这只是玩笑话，并表示事实上，中国的技术部门、政府机构及开发者群体对以太坊技术持尊重态度，建议基金会不应远离中国市场。

以太坊联创：以太坊是比特币的替代品，不是竞争对手

在Consensus 2025大会上，以太坊联合创始人Anthony Di Iorio表示，以太坊“不是为了成为比特币的竞争对手，而是为了成为一种替代方案”。他回顾以太坊早期发展时说：“我们能够感觉到它正在崛起。”Di Iorio最初是通过倡导比特币进入加密领域的，并在2012年多伦多举办比特币聚会时认识了Vitalik Buterin。他强调：“以太坊有可能在市值上最终超过比特币……凭借使用案例的数量以及以太坊所能创造的价值，我认为它有这样的机会。”

4月份以太坊链上稳定币交易量达9080亿美元，创历史新高

据Techinasia报道，2025年4月，以太坊链上稳定币交易量创下9080亿美元的历史新高，彰显出其在金融领域的应用正日益普及。在这一增长态势中，USDC表现突出，过去六个月的交易量超过5000亿美元。其他稳定币，如DAI和USDS，同样展现出活跃的交易态势，这表明稳定币市场正呈现出多元化发展趋势。 企业巨头如Meta和Stripe目前也正在探索或推出基于稳定币的支付解决方案。尽管面临竞争，但在交易量持续增长以及企业兴趣浓厚的推动下，以太坊仍是稳定币应用的首选区块链平台。

其他项目

Paradigm支持的DeFi平台Exponential推出跨链收益优化器YO

据The Block报道，加密风投Paradigm投资的DeFi平台Exponential推出跨链收益优化器YO。该平台通过标准化风险框架和自动化策略，在Base、以太坊和Solana链上整合Morpho、Pendle等协议的收益机会。其核心创新在于“单一金库多链部署”模式，既简化新手操作又提升专业用户效率。 Exponential在2022年完成1400万美元种子轮融资，由Paradigm领投，Haun Ventures等跟投。团队耗时多年开发的机构级DeFi风险评估系统成为YO的基础设施，目前支持用户通过单次存款自动获取多链最优风险调整后收益。

DeFi评级项目Exponential推出DeFi平台YO，为初学者和专业人士提供服务

由Paradigm支持的DeFi评级项目Exponential推出了一个名为YO的收益优化DeFi平台，旨在为初学者和专业人士提供服务，该公司表示，该平台旨在通过消除碎片化来大大简化DeFi，自动搜索在Base、以太坊和Solana上赚取收益的“最佳”机会。 此前报道，2022年10月3日，DeFi评级项目Exponential宣布完成1400万美元种子轮融资，本轮融资由Paradigm领投，Haun Ventures、FTX Ventures、Solana Ventures、Polygon、Circle Ventures以及80多名天使投资人参投。

Abstract或将推出官方跨链桥

据Abstract Chain开发者@0xCygaar发布的预览图，Abstract或将推出官方跨链桥。

Allora联合Mind Network推出首个隐私保护型价格预言机FHE TrustPrice Index

5月16日消息，据官方消息，Mind Network与Allora Network达成战略合作，联合推出面向DeFAI场景的首个隐私保护型价格预言机-FHE TrustPrice Index。 此外，Mind Network已开源Mind Voter原型代码库，通过BTC价格的加密获取、提交与聚合流程，展示该系统的核心工作机制，并为开发者构建FHE兼容代理提供参考方案。

万事达卡将与MoonPay合作推出新的稳定币支付卡

万事达卡与加密支付公司MoonPay达成合作，将面向全球1.5亿商户推出稳定币支付卡服务。该服务基于MoonPay今年3月收购的稳定币支付公司Iron的技术架构，交易时将自动转换为法币。

来源: 金色财经

美国信用评级再次遭遇下调，美债市场又将迎来2011年的暴动时刻？

2011年，标普下调美国信用评级之后，美股遭遇了大幅抛售，标普500指数当天跌超7%。美债也经历了大抛售，推动10年期美债收益率大幅攀升16个基点。

不过，对于穆迪下调美国评级后的市场反应，华尔街老将Jim Bianco认为，本次评级下调或将成为一场“无事发生”的表演，对市场的实际影响可能“无足轻重”。

他认为，2011年标普下调评级后，市场的恐慌在于美国国债可能不再符合合格抵押品的条件，很多机构是被迫抛售美债。Bianco称：

2011年之后，这些合约被重新撰写，将对证券的要求调整为"政府证券"，取消了对信用评级的特定资格要求，评级变动不会再触发强制的措施或抛售的行为。因此，这不会强迫任何人在周一做任何事，什么都没改变。

2011年为何引发市场恐慌？

回溯2011年8月，当标普首次将美国从AAA下调至AA+时，市场经历了恐慌性时刻，尤其是美债市场一度遭遇大幅抛售。

在评级下调当日，10年期美债遭遇大幅抛售，收益率上行16个基点，2年期美债收益率则先上行3个基点，

对于美债市场前期的大幅抛售，Bianco在社交媒体发文称，当时之所以"天塌下来"，是因为大量衍生品合约、贷款协议和投资指令禁止使用任何非AAA级别的证券。

"当时的恐惧在于美国国债可能不再符合合格抵押品的条件，这可能导致一些人违反投资指令或陷入技术性违约。”

换而言之，2011年时候，很多机构是被迫抛售美债，引发了美债市场的恐慌时刻。

值得注意的是，在起初大涨之后，10年期美债收益率一个月内大幅下行56个基点，从3%降至2.1%。2年期美债收益率在一个月内下行9个基点。分析认为，主要有以下三大原因：

尽管评级下调利空美债市场，但是避险需求推动，投资者反而抢购美债，这就是为什么10年期美债收益率在随后一个月内大幅下行的原因。

当时宏观面还面临着全球经济经济放缓和欧债危机余波未了的背景下，美债仍然被视为最安全的流动性资产。

在评级下调之后，投资者预期美联储会进一步宽松政策以对冲评级影响，因而纷纷买入债券，也压低了美债收益率。

现在已经大不同

2011年美债收益率在评级下调当天出现的问题，现在已经不存在了，因为制度已完全调整，评级变动不会再触发强制的措施或抛售的行为。

据Bianco分析：

“2011年之后，这些合约被重新撰写，将对证券的要求调整为"政府证券"，取消了对信用评级的特定资格要求。

正是因为这一变化，2023年8月惠誉将美国评级下调至AA+时，对债券市场几乎没有产生任何影响。”

最后，Bianco表示，从技术上讲，穆迪下调美国信用评级甚至没有改变美国的整体信用评级，因为此前美国评级本来就被分成了AA+，现在则统一被评为AA+。

来源: 华尔街见闻

综合多家媒体报道，美联储已决定在未来几年减少10%的员工，以体现其“对公共资源负责任的管理”。

报道称，美联储主席鲍威尔在一份内部电子邮件中表示，他已经指示美联储理事会及其遍布全美网络的领导层“寻找渐进的方式，在适当的情况下整合职能，实现部分业务流程的现代化”。

鲍威尔在邮件中要求“确保我们的规模合理，并能有效履行法定使命”他提到，“未来几年，我们的整体员工规模将比现在减少约10%。”

目前，位于华盛顿的联邦储备委员会约有3000名员工，而整个美联储系统的总人数为24000人。按照这个数字，缩减10%的员工就意味着减少近2400人。

这一决定正值特朗普政府呼吁大幅削减联邦机构开支之际。先前，特朗普任命马斯克领导“政府效率部”（DOGE），帮助其大幅削减联邦开支、大规模裁减联邦雇员。

本月早些时候，马斯克表示，他正在考虑派遣政府效率部团队前往美联储，并称美联储华盛顿总部耗费大量资金的翻新工程是政府铺张浪费的一个例证。

但媒体报道提到，有知情人士透露，本次缩小员工规模的计划是美联储内部自行作出的，并非出于政府效率部的要求。

鲍威尔在写给员工的信中写道，美联储将“向截至2027年12月31日完全符合退休资格的员工提供一项自愿延期离职计划”。

鲍威尔表示，美联储作为“公共资源的审慎和负责任的管理者”，必须确保预算“以使命为导向”。“实践表明，对任何机构来说，定期重新审视人员配置和资源使用都是健康的。”

鲍威尔补充道：“我相信，现在是时候再次以同样谨慎和深思熟虑的方式进行这项工作了。”

另一位消息人士称，美联储还将采取“自然”减员的方式，即不替换已经退休或自愿离开的员工岗位。目前，美联储已实施招聘冻结措施。

来源: 新浪财经

4月金融数据有三个不寻常信号值得关注：一是存量财政政策的落地加速，既对二季度经济形成支撑，也降低了短期内出台增量政策的必要性。二是金融数据结构上出现了“财政化”的趋势，这不仅体现在政府债对于社融的明显带动，也体现在政府相关项目对于信贷投向的“主导”。三是股市上涨带动非银存款多增，进而推升M2。具体来看：

一是存量财政政策的落地加速。这既对二季度经济形成支撑，也降低了短期内出台增量政策的必要性。

存量财政政策的加速一方面体现在特别国债发行的“快速启动”，今年两会确定发行规模后，特别国债于4月底就开始发行，较去年节奏更快（去年5月中旬开始）。相应地，今年以来国债发行规模更高、发行进度更快，是支撑政府债融资同比多增的核心力量。

另一方面体现在支出端的“发力”。4月，政府债融资大幅新增9762亿元的同时，财政存款仅新增3710亿元，表明财政支出发力的态势延续。微观数据亦可印证，4月以来以房建项目为代表的资金到位率显著提升。

二是金融数据结构上出现了“财政化”的趋势。

首先，4月新增政府债融资占新增社融比重达83.9%，有数据统计以来第四高，仅2024年4月、7月，2023年10月高于这一数值。后续随着地方债发行进度的加快，预计金融“财政化”的趋势还将强化。

其次，尽管4月特殊再融资债的发行规模进一步回落，但地方债务置换仍对企业贷款仍有一定“缩量”影响，当月企业中长贷同比少增2505亿元，是人民币贷款的主要拖累项。

再者，外部关税冲击抑制国内外贸企业融资需求，企业贷款内部可能也以政府主导项目为主，如“两新”、“两重”、和科技创新企业。

三是股市上涨带动非银存款多增，进而推升M2。4月M2同比增速大幅抬升，主要源自非银存款贡献。非银存款多增，主要和股市回暖有关，这背后是中央汇金发挥类“平准基金”作用、央行配套提供再贷款支持等“稳市场”政策发挥了积极成效。回溯过往，非银存款显著多增带动M2增速回升的情况，也多出现在资本市场上涨时期，如2024年“924”之后的股市，2023年末开启的一轮债券牛市等。

来源：川阅全球宏观

据一项官方估算，共和党大规模减税草案未来十年将使联邦财政增加3.8万亿美元（4万9200亿新元）赤字。独立分析人士指出，这一数字掩盖了财政真实承压的程度。

预算专家在计算税法财政影响时通常以10年为一个评估期。但特朗普最新税改案中小费和加班收入免税等承诺仅四年内有效。这一设定淡化了若相关条款延长所带来的潜在收入损失，而国会倾向于延长此类减税规定。

到2035年，美国联邦债务占GDP之比料将超过118%，未来将新增的举债需求令投资者和经济学家担心美国证券吸引力恐将下降。

共和党人迅速为减税规模辩护，称这些政策将刺激经济增长，并在特朗普关税政策的配合下，为联邦财政带来数万亿美元新增收入，他们还不忘提到马斯克领导的“政府效率部”将帮助节省财政开支。

众议长迈克·约翰逊力图在本月内推动众议院通过减税法案，计划在为新税务优惠提供立法支持的同时，将特朗普2017年设定的低税率永久化。

中间派财政监督组织“联邦预算问责委员会”(CRFB)的分析显示，如果将新减税激励延长至十年，带来的赤字总增幅将达5.2万亿美元，高于国会税收联合委员会预估的3.8万亿美元。若考虑对低收入群体的医疗补助（Medicaid）及其他项目的削减，CRFB估算赤字净增幅为3.3万亿美元。

CRFB高级政策主管马克·戈德温表示，尽管两党此前都使用过“预算技法”来粉饰财政影响，但共和党税改草案中隐藏的影响规模令人震惊。

“他们把条款设置为临时性的全部原因就是为了降低账面成本，”戈德温说，“本质上在掩盖额外支出。”

特朗普及其内阁成员辩称，官方的成本评估并未计入因加征关税而带来的数千亿美元新增财政收入。他们还声称，监管松绑将减轻企业负担，进而提振经济。

众议院筹款委员会主席、共和党人杰森·史密斯在提到税改案时表示，“它会让经济彻底腾飞”。其提到的法案内容包括：某些企业投资项目可100%抵扣税前成本，对建厂提供激励，以及为所谓“穿透实体”减税。他表示，这些政策将对经济产生“巨大影响”。

（译者注：所谓“穿透实体”是指企业利润由个人纳税人直接申报的经营结构。）

共和党辩护

史密斯还声称，若法案中拟议的1.5万亿美元支出削减能够落实，将成为美国立法史上最大规模的财政压缩。他反驳减税会推高赤字的批评，称造成赤字的真正问题在于支出过大。

史密斯指出，目前联邦财政收入占GDP比重约为17%，与过去50年的平均水平大致相当，而新法案在很大程度上只是延续现行税法。

来自保守派智库Heritage Foundation的财政专家理查德·斯特恩表示，特朗普的减税、节支和监管松绑措施如果结合起来，未来十年赤字增幅可能不到2万亿美元。

“支出削减不会抑制经济增长——它们并未削减关键服务，也不会妨碍商业活动，”斯特恩说，“削减的主要是浪费性和欺诈性支出。”

众议院计划下周表决该减税法案。参议院领导人表示希望在7月4日前通过法案。

不可持续

即便不考虑新增借款需求，美国当前的债务规模也已经够让财政官员担忧的了，包括财长贝森特在内的多数观察人士都认为当前债务趋势不可持续。近年来，美国每年财政赤字接近2万亿美元，占GDP的比例超过6%。

根据无党派机构国会预算办公室的估算，照当前趋势，联邦债务占GDP比重将在四年内创下历史新高。

特朗普将这项立法称为“超大、超漂亮一揽子法案”。巴克莱银行经济学家在周三发布的研报中以《超大、超漂亮赤字》为题回应，称长期美债投资者恐怕不会喜欢这个“大漂亮”。

智库两党政策中心的财政专家、前国会共和党顾问威廉·霍格兰估算，由于多项新税收激励计划四年后到期，法案节省了约5000亿美元预算成本。

草案中针对老年人的抵税条款设定为四年后终止，儿童税收抵免额的提高将于2028年12月31日结束。

“这是税法起草人一贯采用的老把戏，”霍格兰说，“从财政角度讲，它掩盖了法案的真实财政影响。”

来源: 联合早报-新加坡

川普中东走一圈，“大单”签到手软，引爆了AI投资狂潮，中东砸了数万亿押注，全球AI竞争格局将被重塑？

据央视此前报道新闻，美国总统特朗普在当地时间13日至16日访问沙特、卡塔尔和阿联酋三国。综合媒体最新报道，为期四天的中东之行中，沙特、卡塔尔和阿联酋承诺斥资数万亿美元，以换取尖端AI芯片的供应，加速其AI领域的开发。

不仅有英伟达向沙特交付1.8万颗顶级AI芯片，高通、IBM、Alphabet等巨头也纷纷宣布联合投资，而且星际之门或也将落户中东，此外特朗普还取消了拜登政府的AI芯片出口限制，为中东AI发展铺平了道路......

分析认为，凭借丰富的能源资源和雄厚的财力，五年后世界最强大的AI数据中心将会在中东，而不是美国。

此次访问不仅仅是一场外交活动，更代表着一次战略性技术转移，它有可能催生新的人工智能超级大国，同时将海湾石油国家的财富引入美国企业。

美国芯片供应“开闸”，万亿投资承诺揭示中东野心

在特朗普中东之行中，中东国家拿出了满满的诚意，阿联酋承诺在未来十年内投资1.4万亿美元，沙特阿拉伯承诺在四年内投资6000亿美元，卡塔尔追加2000亿美元，总投资规模令人咋舌。

投资领域涵盖人工智能基础设施、半导体、国防和能源项目。这些交易得到了包括马斯克、奥特曼、拉里·芬克等科技和投资界重量级人物的支持，他们均随特朗普一同访问中东。

阿联酋和沙特阿拉伯正在建设规模庞大的数据中心并购买美国最先进的AI芯片，具体来看：

此外，交易核心包括特朗普政府取消前任拜登政府对中东国家的AI芯片限制，允许中东获取美国最先进的芯片技术扫清了障碍。

这一系列的投资揭示中东的AI野心，沙特阿拉伯的目标是成为可以媲美硅谷的AI中心，阿联酋则希望在2031年成为全球AI领导者。

凭借得天独厚的能源优势，五年后中东将成为全球AI中心？

外界普遍认为，这不仅是简单的商业交易，而是一场全球AI力量格局的深刻变革。凭借丰富的能源资源和雄厚的财力，中东国家正在迅速构建可能在五年内超越美国的AI数据中心。

中东国家正利用其独特能源优势抢占AI高地：

AI数据中心需要巨大的电力支持，美国没有足够的能源资源来建设全球所需的所有数据中心，美国能源专家指出，美国今年最大可用电力仅约50吉瓦，仅足以支持约25000块英伟达最新AI芯片。

相比之下，石油富国的海湾国家拥有充足的能源，能够迅速建立支持10万块以上芯片的数据中心。阿布扎比新宣布的AI园区将拥有5千兆瓦的电力支持，是美国境外最大的此类项目。

过去几年，包括OpenAI的Altman在内的美国科技巨头一直在该地区寻求融资和合作。由于人工智能开发成本高昂且能源密集，他们不得不将目光投向硅谷以外的地区来筹集资金。

对此，有分析认为，这可能意味着到2029年，世界上最强大的数据中心将位于中东，而不是美国。此次访问代表着一次战略性技术转移，它有可能催生新的人工智能超级大国，同时将海湾石油国家的财富引入美国企业。

这些协议的达成并非没有争议，美国政府部分部门对向中东地区出口如此规模的高端芯片表示担忧，在中东建立一些全球最大的数据中心，可能会使海湾国家成为美国人工智能的竞争对手。

展望未来，随着这些交易的落实，全球AI发展进入新格局，中东将凭借其能源优势和先进芯片的获取权，成为AI计算基础设施的重要枢纽。

正如媒体评价，这次到访让“海湾石油王国”从人工智能的新手变成了人工智能的权力掮客。

来源: 华尔街见闻