2025美股或涨1~2成，总市值70万亿美元

在美国股市2025年的首个交易日（1月2日），道琼斯工业平均指数相较于2024年底下跌151点（0.4％），报收于42392点。不过，在人工智能（AI）相关需求扩大及美国经济坚挺的背景下，笼罩华尔街的乐观情绪并未消散。市场参与者认为，美国上市企业的总市值或将突破1京日元（1万万亿日元），达到日本上市企业总市值的10倍以上。

欧美投资银行预计2025年美股仍会上涨1~2成

1月2日的美股行情波动剧烈。交易刚开始时，道琼斯平均指数一度上涨360点，但涨势未能持续，随后卖盘逐渐占据上风。部分大型高科技股票明显表现疲软。

有消息称，苹果将在中国对iPhone 16等降价，苹果股价下跌了3％。从道琼斯平均指数成分股以外的股票来看，特斯拉一度暴跌8％。特斯拉1月2日公布的数据显示，2024年销量首次出现同比下滑，市场对此感到悲观。

但也并非都是利空消息。美国当天公布的首次申请失业保险人数为21.1万，低于市场预期，显示出美国劳动力市场坚挺。英伟达是AI行情的象征，2024年全年股价上涨至2.7倍，2025年首个交易日收盘上涨3％。

标普500指数2023年全年上涨24％，2024年也上涨23％。这是1998年以来首次出现连续两年涨幅超过2成的情况。欧美大型投资银行将2025年底的预期值设定在比2024年底高出1~2成的水平，达到6500~7000点。

如果美国上市企业的总市值按同样比例增加，2024年底达到61.33万亿美元（约9700万亿日元），2025年底将会膨胀至70万亿美元（1.1京日元）左右。这一规模相当于2024年底东京证券交易所上市企业总市值（约1006万亿日元）的约11倍。

美国大型科技股将继续拉动利润增长

背后原因是投资者对美国企业提升业绩充满期待。QUICK FactSet统计的分析师预测值显示，2025年全年标普500成分股的预期最终利润增长率为约15％。仅就市值较大的7只高科技股“Magnificent Seven（M7）”而言，预期利润增长率为约20％。

设备投资的增长预期以及美联储（FRB）的降息预期，加上人工智能（AI）相关领域的持续增长，将支撑企业的业绩扩大。也有人认为，在AI开发上投入巨额资金的M7决定市场整体方向的局面可能会持续到2025年，随着AI的普及，生产效率提高等受益范围将扩大。

美国高盛的David Kostin预计，投资者的关注点将从英伟达这样的AI半导体基础设施“转向更广泛的AI实际应用和盈利化”。他指出广泛的股票将受益。

OpenAI在2022年11月发布了“Chat GPT”，在股票市场上从2023年起大量资金涌入与AI相关的一些高科技股票。随着AI市场进入第3年并逐渐成熟，投资对象也可能发生变化。

特朗普政府也有诸多风险

“在提高关税的提案中，实际实施的仅限于一部分”（美国对冲基金Point72的迪恩·马基）的看法很强，但政策的不可预测性本身就是一种风险。

美联储主席鲍威尔在2024年12月的记者会上表示，今后的金融政策操作是“新阶段”，并表示将基于强劲的美国经济谨慎考虑未来降息。如果通胀降温的步伐因新政府的政策而进一步滞后，美国政策利率徘徊在高位可能会冷却股市。

来源: 日经中文网