华安证券

本轮行情由政策和基本面共同驱动，政策力度和落地速度均超预期，而基本面当前已相对历史时期触底，叠加货币、财政、产业政策呵护，有望迎来业绩与估值共振催化的行情。

华为秋季全场景新品发布会如期举行。尽管此次发布会中没有nova13/Mate70系列新机，但新品阵营同样庞大：WATCHGT5系列、SoundJoy2、路由BE7系列、智慧屏V5Max110、智界R7等。此外，余承东还公布了纯血鸿蒙的新进展。

按照我们覆盖的港股互联网标的，24Q2财季，80%的互联网公司收入高于市场一致预期，实现了高于行业增速的增长，体现了互联网公司对经济的拉动作用；90%的互联网公司的利润超出市场一致预期，体现了互联网公司严格的经营纪律、快速调整能力，及增长飞轮带来的优势。

本周市场政策频出，情绪一片大好，两市成交额明显上升。在行情的这一阶段，机械不属于市场风格最为偏好的板块，因此整体表现居中后位。当前市场在期待财政、地产等相关领域的具体措施的进一步催化。

谷歌Google Cloud宣布和Snap公司合作，在Snapchat的AI聊天机器人MyAI中整合Gemini，为用户带来更强的AI聊天体验。Snapchat将借助谷歌Gemini聊天机器人的强大多模态功能，理解包括文本、音频、图像、视频和代码等多种输入类型并回答用户提问。通过整合Gemini Al,Snapchat用户可以加速探索世界、快速完成任务并轻松分享给好友。

储能：美国大储8月并网同比高增，关注PCS环节。①美国大储：8月并网量960.8MW，同比高增98%；上能电气首批北美PCS顺利发货，高ROE市场加速开拓。②户储：南非电价上涨预期强化，户储需求有望修复。③国内大储：电力市场注册基本规则发布，储能主体地位进一步明确。关注量增价稳，盈利有支撑的PCS环节。

9月26日中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作。受此提振，上证指数收涨3.61%，创业板指收涨4.42%。

货币、地产、资本市场政策齐发力，提预期、增信心、稳市场。

美联储超预期降息50BP，但国内并未跟随降息，市场依然在静候政策发力中延续震荡。