Fed

Bất chấp tỷ lệ hạ cánh mềm tăng lên trong bối cảnh dữ liệu kinh tế khả quan, khuôn khổ này phù hợp với kỳ vọng trường hợp cơ bản của chúng tôi về một cuộc suy thoái nhẹ vào đầu năm 2024.

Lợi suất trái phiếu Mỹ tăng đột biến trong tuần này đã giúp đồng đô la tăng giá, nhưng thời gian phục hồi lâu dài sẽ được quyết định bởi diễn biến lạm phát tiếp theo của Mỹ. Theo mô hình Nowcast của Fed Cleveland, có một số khả năng xảy ra bất ngờ về lạm phát tăng cao, điều này sẽ là một điều may mắn cho đồng đô la. Ngoài bản phát hành này, không có nhiều thứ khác có thể làm xáo trộn vùng biển vào tuần tới.

Nền kinh tế Hoa Kỳ đã tạo ra ít việc làm hơn so với kỳ vọng vào tháng 7, tuy nhiên tỷ lệ thất nghiệp đã giảm và tăng trưởng tiền lương mạnh hơn. Một kết quả hỗn hợp, không loại trừ khả năng Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất hơn nữa, nhưng cũng không giúp ngân hàng trung ương hiểu rõ về rủi ro lạm phát. Tuy nhiên, các điều kiện tiền tệ thắt chặt hơn sẽ ngày càng ảnh hưởng đến việc tạo việc làm.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell đã để ngỏ khả năng tăng lãi suất khác, nhưng các nhà kinh tế Phố Wall nhận thấy các dấu hiệu chỉ về một hướng trước cuộc họp tháng 9 của ngân hàng trung ương: tạm dừng.

Lĩnh vực dịch vụ của Hoa Kỳ tiếp tục hoạt động tương đối mạnh mẽ, nhưng lĩnh vực sản xuất đang gặp khó khăn được nhấn mạnh bởi báo cáo ISM bị thu hẹp lần thứ chín liên tiếp. Trong khi đó, hoạt động xây dựng khu dân cư đang gia tăng do thiếu nhà để bán, nhưng các khu vực phi nhà ở đang bắt đầu cảm thấy bị siết chặt do các điều kiện cho vay thắt chặt hơn.

Nó có đáng không?

Chỉ số Chi phí Việc làm (ECI) tăng 1,0% so với quý trước trong Quý 2, mức tăng nhỏ nhất trong hai năm.

Ngân hàng Anh và Ngân hàng Dự trữ Úc sẽ tổng kết các quyết định mùa hè của ngân hàng trung ương trong tuần tới, mặc dù báo cáo việc làm của Hoa Kỳ có thể thu hút nhiều sự chú ý nhất. Các PMI của ISM sẽ là những điểm nổi bật khác ở Hoa Kỳ, trong khi số lượng việc làm cũng sẽ đến hạn ở Canada và New Zealand. Ở châu Âu, chương trình nghị sự sẽ bị chi phối bởi lạm phát chớp nhoáng và dữ liệu GDP. Dầu cũng sẽ được chú ý khi liên minh OPEC+ tổ chức cuộc họp hàng tháng.

Người tiêu dùng tiếp tục chi tiêu ở mức vừa phải trong tháng 6 trong khi dữ liệu lạm phát giảm hơn nữa và các chỉ số chi phí lao động chính thấp hơn kỳ vọng, thúc đẩy hy vọng rằng lạm phát có thể quay trở lại mục tiêu mà không cần Fed tăng thêm lãi suất và suy thoái kinh tế.