Nới lỏng định lượng tiêu tốn hàng trăm tỷ đô la

Michelle

Lạm phát và Suy thoái

Ngân hàng trung ương

Fed

Kinh tế

Tóm tắt:

Nó có đáng không?

Quantitative Easing Has Cost Hundreds of Billions of Dollars_1

Trong một thập kỷ rưỡi kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu, các ngân hàng trung ương của các nước giàu đã mua trái phiếu trị giá hàng nghìn tỷ đô la trong nỗ lực kích thích nền kinh tế của họ. Bây giờ hóa đơn sắp đến hạn. Ở lần đếm cuối cùng, Cục Dự trữ Liên bang của Mỹ đã lỗ trên giấy tờ 911 tỷ đô la trong danh mục đầu tư chứng khoán trị giá 8,2 nghìn tỷ đô la của mình. Vào ngày 25 tháng 7, Ngân hàng Trung ương Anh cho biết, theo các giả định hợp lý, Bộ Tài chính sẽ phải chuyển khoảng 275 tỷ bảng Anh (353 tỷ đô la) từ năm 2023 đến năm 2033 để trang trải cho dòng tiền ra của ngân hàng. Vào ngày 28 tháng 7, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã khiến thị trường ngạc nhiên khi nâng trần lãi suất trái phiếu dài hạn, từ 0,5% lên 1%. Chúng tôi tính toán rằng đối với mỗi mức tăng 0,25 điểm phần trăm trong lợi tức của trái phiếu Nhật Bản ở tất cả các kỳ hạn, thì lượng trái phiếu nắm giữ khổng lồ của ngân hàng trung ương sẽ giảm giá trị khoảng 58 tỷ đô la—một khoản tiền trị giá 1,5% GDP của Nhật Bản.

Quantitative Easing Has Cost Hundreds of Billions of Dollars_2

Các ngân hàng trung ương có thể tạo ra tiền và do đó không thể phá sản. Nhưng để họ chảy máu tiền mặt là lạm phát trừ khi người nộp thuế bù đắp các khoản lỗ. Chi phí gia tăng để thực hiện nghĩa vụ này khiến việc xác định liệu nới lỏng định lượng (QE) có xứng đáng với chi phí bỏ ra hay không và liệu việc mua trái phiếu với số lượng lớn như vậy có nên được sử dụng vào lần tới khi nền kinh tế cần kích thích hay không.

Để thực hiện QE, các ngân hàng trung ương đã tạo ra tiền dưới dạng dự trữ trong hệ thống ngân hàng và sử dụng chúng để mua trái phiếu dài hạn, với mục đích làm giảm lợi suất của chúng. Vấn đề trước mắt là khi các ngân hàng trung ương tăng lãi suất để chống lạm phát, họ phải chi nhiều hơn cho các khoản dự trữ đó. Tuy nhiên, các khoản thanh toán coupon mà họ nhận được trên trái phiếu vẫn cố định. Việc bán trái phiếu để ngăn chặn dòng tiền chảy ra sẽ không giúp ích được gì, bởi vì chúng sẽ thu được ít hơn nhiều so với chi phí. Tổn thất giấy sẽ kết tinh.

Thay vào đó, các nhà hoạch định chính sách đang cố gắng hết sức để che đậy vấn đề này. Ngân hàng Trung ương châu Âu đã thông báo vào ngày 28 tháng 7 rằng họ sẽ ngừng trả lãi cho số dư tiền mặt tối thiểu mà các ngân hàng bắt buộc phải nắm giữ vì lý do ổn định tài chính, có hiệu lực đánh thuế ẩn đối với hệ thống ngân hàng. (“Chúng tôi thất vọng và hơi ngạc nhiên,” Deutsche Bank cho biết, ngân hàng này sẽ lỗ hơn 200 triệu euro, tương đương 220 triệu đô la mỗi năm.) Không giống như Ngân hàng Trung ương Anh, Fed sẽ không nhận được các khoản hỗ trợ từ chính phủ. Thay vào đó, khi Fed bắt đầu kiếm được lợi nhuận trở lại, họ sẽ bỏ túi chúng thay vì gửi chúng vào Kho bạc. Các khoản thanh toán sẽ chỉ tiếp tục sau khi ngân hàng trung ương đã thu hồi được số tiền mặt hiện đang bị mất. Cho đến nay, Fed nợ chính nó khoảng 80 tỷ đô la.

Những chiến thuật này không làm thay đổi thực tế rằng việc giảm QE lớn đang tạo thêm gánh nặng cho ngân sách mỏng manh của chính phủ, vốn đã bị kéo dài bởi cuộc khủng hoảng tài chính, đại dịch covid-19 và dân số già. Các khoản lỗ càng trở nên đáng xấu hổ hơn vì nhiều QE trong thời kỳ đại dịch hóa ra lại phản tác dụng. Các ngân hàng trung ương tiếp tục mua trái phiếu trong thời gian dài sau khi cần thiết: Fed đã mua trái phiếu Kho bạc lần cuối vào tháng 3 năm 2022, khi lạm phát đã ở mức 8,5%. Không lâu sau, các nhà hoạch định chính sách nhận ra rằng họ đã áp dụng quá nhiều biện pháp kích thích và tăng mạnh lãi suất. Việc các ngân hàng trung ương mất tiền khi lạm phát kéo dài chỉ là một lý do khác khiến họ trở nên ngu ngốc.

Liệu kinh nghiệm gần đây có nghĩa là QE nên bị từ bỏ vào lần tới khi nền kinh tế thực sự cần kích thích? Các ngân hàng trung ương nên được hướng dẫn bởi các tình huống.

Nguyên tắc đầu tiên mà họ nên tuân theo là không được chần chừ trong cuộc khủng hoảng tài chính. Vào cuối năm 2008, bảng cân đối kế toán của Fed đã tăng gấp đôi quy mô khi thị trường sôi sục và ngân hàng trung ương đóng vai trò là người cho vay cuối cùng. Nó đã lặp lại mánh khóe — gần như — vào mùa xuân năm 2020, khi đại dịch bùng phát khiến các nhà đầu tư “lao vào tiền mặt”. Thu gom tài sản khi thị trường hoảng loạn có nhiều khả năng tạo ra lợi nhuận hơn là thua lỗ, nhưng ngay cả khi những can thiệp như vậy làm mất tiền, chúng vẫn đáng giá. Thậm chí hàng trăm tỷ đô la sẽ là một cái giá đáng phải trả để tránh một trận đại hồng thủy tài chính kiểu những năm 1930 mà sau đó tỷ lệ thất nghiệp tăng vọt, mà ngày nay sẽ gây ra thiệt hại trị giá hàng chục nghìn tỷ đô la.

Khi thị trường bình tĩnh, sức mạnh của QE như một chất kích thích tăng trưởng và lạm phát khó đánh giá hơn. Ước tính trung bình được tính toán trong một nghiên cứu tài liệu là việc mua trái phiếu trị giá 10% GDP làm giảm lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm chỉ bằng nửa điểm phần trăm. Hơn nữa, chính các ngân hàng trung ương là nguồn gốc của nhiều ước tính này và có động cơ phóng đại tác động: các nhà nghiên cứu đã phát hiện ra rằng tác giả của các bài báo báo cáo tác động lớn hơn của QE đối với tăng trưởng sau đó được hưởng nhiều khuyến mãi hơn. Do đó, điều hợp lý là lợi nhuận thực sự từ việc mua trái phiếu là rất thấp. Chắc chắn đó là trường hợp gần đây ở Nhật Bản, nơi ngân hàng trung ương đã lãng phí tiền bạc để bảo vệ một tỷ giá cố định trên thị trường trái phiếu, chỉ để dỡ bỏ nó và chịu lỗ.

Do đó, quy tắc thứ hai là chỉ nên sử dụng QE khi tất cả các lựa chọn khác đã thực sự cạn kiệt. Ngay cả sau khi lãi suất giảm xuống bằng 0 và không thể cắt giảm thêm nữa, các ngân hàng trung ương vẫn có thể rõ ràng về ý định giữ lãi suất thấp trong một thời gian dài—một lời hứa có thể được củng cố bởi QE, nhưng hầu như không phụ thuộc vào nó. Các chính phủ có thể cắt giảm thuế hoặc tăng chi tiêu như một biện pháp kích thích, như họ đã làm trên quy mô lớn trong thời kỳ đại dịch. Điều quan trọng là họ có thể tài trợ cho kích thích tài khóa đó bằng cách phát hành nợ dài hạn, không giống như khoản dự trữ do QE tạo ra sẽ không gây căng thẳng cho ngân sách nếu lãi suất tăng. Mua trái phiếu nên ở trong kho vũ khí khẩn cấp, đề phòng. Nhưng trong tương lai, các ngân hàng trung ương sẽ ít vui mừng hơn.

Nguồn: Kinh Tế

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Bình luận

Thêm

Chia sẻ

Bản tin tài chính ngày 1 tháng 8

FastBull Featured

Tin top hàng ngày

[Thông tin nhanh]

1. Có nhiều kỳ vọng hơn về việc ECB sẽ "bỏ qua" đợt tăng lãi suất vào tháng 9.

2. Nền kinh tế khu vực đồng euro chậm lại.

3. Trump dẫn đầu với 54% ủng hộ trong cuộc thăm dò bầu cử Mỹ, hơn DeSantis 37 điểm.

4. Sản lượng dầu của OPEC đã giảm xuống mức thấp nhất trong hai năm vào tháng 7, chủ yếu là do Ả Rập Saudi cắt giảm sản lượng bổ sung.

[Chi tiết tin tức]

Có nhiều kỳ vọng hơn về việc ECB sẽ "bỏ qua" việc tăng lãi suất vào tháng 9

HICP sơ bộ tháng 7 so với cùng kỳ trong khu vực đồng euro đứng ở mức 5,3%, so với mức 5,3% dự kiến và mức đọc trước đó là 5,5%; HICP cốt lõi sơ bộ hàng năm đạt 5,5%, so với 5,4% dự kiến và con số trước đó là 5,5%. Trong khi lạm phát tiêu đề tiếp tục giảm, lạm phát cơ bản vẫn không thay đổi sau hai tháng giảm liên tiếp mà cho đến nay vẫn chưa duy trì được.

Giá dịch vụ một lần nữa tăng vượt trội, tăng lên 5,6% so với cùng kỳ trong tháng 7 từ mức 5,4% trong tháng 6, có khả năng phản ánh mức lương danh nghĩa cao hơn và mong muốn chi tiêu nhiều hơn cho du lịch và giải trí sau khi bùng phát COVID-19.

Lạm phát nghiêm trọng trong lĩnh vực dịch vụ, cùng với sự gia tăng giá lương thực, tăng ở mức đáng báo động 9,2%, có khả năng làm tăng thêm sự nghi ngờ của những người ủng hộ ECB, những người lo ngại rằng xu hướng tăng giá đã trở nên cố hữu.

Nhìn chung, lạm phát quá mức hiện đang giảm dần. Tác động của việc tăng lãi suất của ECB vẫn khó được đánh giá do độ trễ. Sau khi dữ liệu được công bố, thị trường kỳ vọng nhiều hơn vào việc Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ bỏ qua đợt tăng lãi suất vào tháng 9. Nếu các chỉ số kinh tế trong tháng 8 tiếp tục yếu sẽ làm tăng xác suất này. Ngược lại, ECB nhiều khả năng sẽ tiếp tục tăng lãi suất.

Nền kinh tế khu vực đồng euro chậm lại

GDP quý 2 sơ bộ ở khu vực đồng euro tăng 0,6% so với cùng kỳ, cao hơn kỳ vọng của thị trường là 0,5% và thấp hơn giá trị trước đó là 1,1%. Đức, cường quốc kinh tế của châu Âu, đã trải qua một quý thứ hai yếu kém, với GDP không đổi so với quý trước, trong khi nền kinh tế lớn thứ hai của châu Âu là Pháp tăng trưởng nhẹ trong quý 2 ở mức 0,5% so với cùng kỳ nhờ xuất khẩu tăng mạnh.

Christine Lagarde cho biết tại cuộc họp báo về quyết định lãi suất, triển vọng kinh tế xấu đi gần đây ở khu vực đồng euro phần lớn là do nhu cầu yếu. Xem xét hiệu suất GDP và HICP trong khu vực đồng euro, khả năng tạm dừng tăng lãi suất vào tháng 9 đã tăng lên, một phần do tăng trưởng chậm hơn và các dấu hiệu lạm phát cơ bản tạm thời hạ nhiệt.

Trump dẫn đầu với 54% ủng hộ trong một cuộc thăm dò bầu cử ở Mỹ, hơn DeSantis 37 điểm

New York Times và Siena College ngày 31/7 công bố kết quả thăm dò chung cử tri Đảng Cộng hòa cho thấy trong số tất cả các ứng cử viên tổng thống của Đảng Cộng hòa, Donald Trump dẫn đầu tuyệt đối với 54% ủng hộ, hơn Ron DeSantis 37 điểm. sự ủng hộ của các ứng cử viên còn lại không vượt quá 3%, theo The New York Times. Cuộc khảo sát cho thấy khi những lo ngại của cử tri Đảng Cộng hòa về "sự kiện tài liệu mật" của Trump giảm dần, Trump đã giành được sự ủng hộ tuyệt đối ở các nhóm cử tri theo độ tuổi, giới tính, khu vực, đảng phái và trình độ học vấn.

Sản lượng dầu của OPEC đã giảm xuống mức thấp nhất trong hai năm vào tháng 7, chủ yếu do Ả Rập Saudi cắt giảm sản lượng bổ sung

Sản lượng dầu của Tổ chức Các nước Xuất khẩu Dầu mỏ (OPEC) đã giảm trong tháng 7 do Ả Rập Xê Út thực hiện cắt giảm sản lượng tự nguyện bổ sung như một phần trong thỏa thuận mới nhất của nhóm OPEC+ để hỗ trợ thị trường và việc đình chỉ xuất khẩu tại một cảng của Nigeria đã hạn chế nguồn cung, một cuộc khảo sát cho thấy vào thứ Hai. OPEC+ là một liên minh các nhà sản xuất dầu được thành lập bởi OPEC và các đồng minh, bao gồm cả Nga.

Cuộc khảo sát cho thấy OPEC đã sản xuất 27,34 triệu thùng dầu mỗi ngày trong tháng 7, giảm 840.000 thùng/ngày so với tháng 6. Đó là mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm 2021, theo khảo sát của Reuters.

Ả Rập Saudi đã cam kết cắt giảm sản lượng 1 triệu thùng/ngày vào tháng 7 như một phần của thỏa thuận OPEC+ đạt được vào tháng 6 để gia hạn hạn chế sản xuất cho đến năm 2024. Kết quả là giá dầu bắt đầu tăng, với giá dầu thô Brent kỳ hạn tăng trên 85 USD/thùng từ mức gần 71 USD vào cuối tháng sáu.

[Tiêu điểm trong ngày]

UTC+8 12:30 Ngân hàng Dự trữ Úc công bố quyết định lãi suất

UTC+8 22:00 PMI Sản xuất ISM của Hoa Kỳ (Tháng 7)

UTC+8 22:00 Chủ tịch Fed Chicago Goolsbee phát biểu

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bình luận

Thêm

Chia sẻ

USD/JPY: Chính sách của Ngân hàng Nhật Bản đang hỗ trợ những người đầu cơ giá lên

Chandan Gupta

Quan điểm của nhà đầu tư

Nguyên tắc cơ bản

Ngân hàng Nhật Bản đã chọn giữ nguyên lãi suất hấp dẫn chuẩn của đất nước ở mức -0,1% theo mong muốn. Trước đó, chỉ số CPI của Tokyo cho tháng 7 đã vượt xa mức thay đổi dự đoán (YoY) là 2,8% với mức thay đổi là 3,2%.

Thông tin và sự sắp xếp của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã gây bất lợi cho đồng yên Nhật so với phần còn lại của các tiêu chuẩn tiền tệ lớn khác. Khi Chính phủ Hoa Kỳ Tiết kiệm phi thường để duy trì thỏa thuận cố định của mình, các biến số có lợi cho chất lượng phục hồi tăng giá của cặp tiền tệ USD/JPY, vốn đã bật lên hướng tới mức kháng cự tại 141,17, bắt đầu từ mức hỗ trợ tại 138,06 trong cùng một phiên.

Đây là lần thực hiện hàng ngày hàng đầu cho trận đấu tiền tệ trong nhiều tháng và đóng cửa trao đổi ổn định quanh mức 141,15, điều này dọn đường cho những người đầu cơ giá lên kiểm soát sự trôi dạt.

Phân tích kỹ thuật

Giá của sự kết hợp tiền mặt USD/JPY hiện đã tăng lên để trao đổi một số mức trên đường trung bình động 100 giờ. Kết quả là, nó cho thấy rằng trận đấu tiền sắp vi phạm mức mua quá mức của chỉ số RSI 14 giờ. Trong ngắn hạn và phù hợp với việc thực hiện trên biểu đồ hàng giờ, có vẻ như cặp tiền mặt USD/JPY đang giao dịch bên trong một thỏa thuận kênh tăng giá. Điều này cho thấy xu hướng tăng giá ngắn hạn đáng chú ý theo quan điểm giới thiệu. Do đó, những người đầu cơ giá lên sẽ mong đợi được cưỡi làn sóng tăng giá hiện tại hướng tới 141,58 hoặc cao hơn tới mức kháng cự tại 141,97.

Mặt khác, phe gấu sẽ nhắm mục tiêu lợi nhuận ở khoảng 140,71 hoặc dưới mức 140,26. Về lâu dài, và phù hợp với việc thực hiện trên biểu đồ hàng ngày, có thể thấy rằng cặp USD/JPY sắp hoàn thành việc sắp xếp mô hình Vai đầu vai. Điều này cho thấy phe gấu đang cố gắng kiểm soát trận đấu. Do đó, những người đầu cơ giá xuống sẽ tìm cách đẩy trận đấu bên dưới vùng cổ về phía 138,81 hoặc xuống mức hỗ trợ tại 136,85. Mặt khác, phe bò sẽ nhắm mục tiêu lợi ích dài hạn quanh mức 143,02 hoặc cao hơn tại ngưỡng kháng cự 144,87.

USD/JPY: Chính sách của Ngân hàng Nhật Bản đang hỗ trợ những người đầu cơ giá lên_1

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bình luận

Thêm

Chia sẻ

Tại sao dẫn đầu cuộc thăm dò ý kiến của Trump tăng sau các cáo trạng hình sự

Glendon

Chính trị

Cựu tổng thống Mỹ đã bị truy tố hai lần trong bốn tháng qua - một lần ở New York với cáo buộc phạm tội tài chính và một lần trước tòa án liên bang với cáo buộc xử lý sai các tài liệu nhạy cảm của chính phủ và cản trở một cuộc điều tra.

Anh ta có thể sắp bị truy tố lần thứ ba vì đã cố gắng lật ngược kết quả của cuộc bầu cử năm 2020 và lần thứ tư ở Georgia vì đã gây áp lực buộc các quan chức bang phải đảo ngược thất bại năm 2020 của anh ta ở đó.

Qua tất cả những điều này, chiến dịch tranh cử của ông Trump không chỉ tiếp tục không suy giảm mà còn phát triển mạnh.

Trung bình các cuộc thăm dò dư luận từ ngày 31 tháng 7 cho thấy ông đang dẫn trước đối thủ gần nhất là 37 điểm, Thống đốc Florida Ron DeSantis.

Không ai khác trong đám đông 14 ứng viên đạt điểm trên 6%, và hơn một nửa trong số họ thậm chí không được 1%.

Tại sao dẫn đầu cuộc thăm dò ý kiến của Trump tăng sau các cáo trạng hình sự_1

Trở lại giữa tháng Hai, ông Trump dẫn trước ông DeSantis trong các cuộc thăm dò trung bình chỉ là hai điểm (41% so với 39%). Tuy nhiên, đó hóa ra là điểm cao nhất của thống đốc Florida cho đến nay. Trong khi ngôi sao của ông đã mờ nhạt và số phiếu thăm dò của ông giảm mạnh, sự ủng hộ dành cho ông Trump vẫn rất vững chắc.

Và kể từ khi bản cáo trạng đầu tiên được đưa ra vào tuần đầu tiên của tháng 4 - khiến ông Trump trở thành cựu tổng thống Mỹ đầu tiên phải đối mặt với các cáo buộc hình sự - nó đã thực sự gia tăng.

Theo mức trung bình của các cuộc thăm dò, ông Trump là lựa chọn đầu tiên của đa số cử tri Đảng Cộng hòa kể từ lần đầu tiên bị bắt giữ và hầu tòa.

Hầu hết các cử tri đảng Cộng hòa coi các cáo buộc là có động cơ chính trị

Theo Clifford Young, chủ tịch phụ trách các vấn đề công chúng Mỹ của Ipsos, mối ràng buộc giữa Donald Trump và những người ủng hộ ông - chiếm khoảng 40% đến 45% cử tri đảng Cộng hòa - sẽ khó bị phá vỡ.

"Họ nhìn thế giới qua đôi mắt của anh ấy," anh nói. "Căn cứ của anh ta tin rằng anh ta đã sai. Họ tin rằng các cáo trạng có động cơ chính trị."

Sau khi ông Trump bị buộc tội lưu giữ trái phép các tài liệu mật, BBC đã nói chuyện với một nhóm cử tri Đảng Cộng hòa về quan điểm của họ đối với cựu tổng thống - và nhận thấy những quan điểm tương tự.

"Đây rõ ràng là một nỗ lực trắng trợn nhằm loại bỏ ông Trump khỏi cuộc tranh cử tổng thống", Rom Solene, 61 tuổi, ủng hộ Trump ở Arizona, nói. "Và đó là một ngày buồn đối với quốc gia của chúng ta, khi những người khác, bao gồm cả ông Biden, đã bị bắt với các tài liệu mật mà họ sở hữu."

Ngay cả những người thuộc đảng Cộng hòa như Luke Gordon, người không ủng hộ nỗ lực chiếm lại Nhà Trắng của ông Trump, cũng nhìn bản cáo trạng với một số hoài nghi.

"Tôi không nghi ngờ tính hợp pháp của các tuyên bố trong bản cáo trạng và tôi không bảo vệ hành động của Trump", người New York 21 tuổi nói. "Tuy nhiên, động cơ đằng sau việc truy tố và điều tra của anh ta vẫn là mối quan tâm nghiêm trọng."

Một cuộc thăm dò vào tháng 6 của CBS News, đối tác của BBC tại Hoa Kỳ, minh họa quan điểm

· 76% cử tri sơ bộ có khả năng thuộc Đảng Cộng hòa cho biết bản cáo trạng tài liệu mật là "có động cơ chính trị".

· 38% cử tri cho rằng sẽ là rủi ro an ninh quốc gia nếu cựu tổng thống giữ các tài liệu hạt nhân hoặc quân sự sau khi ông rời nhiệm sở. Đối với công chúng Mỹ nói chung, con số này là 80%.

· 61% cử tri Đảng Cộng hòa cho biết bản cáo trạng của ông Trump không thay đổi cách họ nhìn nhận về cựu tổng thống, trong khi 14% nói rằng điều đó khiến họ nhìn ông tích cực hơn.

Ông Young nói: “Chúng tôi thực sự đang giải quyết câu chuyện về hai châu Mỹ và hai bong bóng riêng biệt. "Có một bong bóng coi hành vi của Trump là vô luật pháp. Và có một bong bóng khác coi ông ấy là nhà vô địch của họ - và rằng ông ấy đang bị tấn công vì điều đó."

Các phiên tòa và bản án có thể ảnh hưởng đến sự ủng hộ của Trump không?

Với động lực này, có rất ít bằng chứng cho thấy bản cáo trạng thứ ba hoặc thậm chí thứ tư sẽ thay đổi đáng kể cục diện cuộc đua tổng thống của Đảng Cộng hòa.

Chẳng hạn, việc buộc tội ông Trump thách thức kết quả bầu cử năm 2020 có thể không được lòng các đảng viên Cộng hòa, 84% trong số họ, theo một cuộc khảo sát của CNN vào tháng 3, đã chia sẻ quan điểm rằng Joe Biden đã không giành chiến thắng "một cách hợp pháp" trong cuộc bầu cử năm 2020.

Đó là một vấn đề nghiêm trọng đối với các đối thủ Đảng Cộng hòa của ông, những người phải chiến đấu vì khoảng 60% cử tri Đảng Cộng hòa, những người nói với những người thăm dò ý kiến rằng họ có thể bị thuyết phục ủng hộ một ứng cử viên khác hoặc sẽ không bao giờ ủng hộ ông Trump.

Hầu hết đều miễn cưỡng chỉ trích cựu tổng thống về các cáo buộc hình sự, ý thức rằng điều đó sẽ làm mất uy tín của ông, nhưng cũng đấu tranh để giải thích lý do tại sao cử tri nên chọn chúng thay thế.

Nếu các bản cáo trạng của ông Trump không thay đổi được kim chỉ nam chính trị, thì câu hỏi lớn của năm tới có thể là liệu các phiên tòa và khả năng kết án cuối cùng có thể thay đổi sự chia rẽ sâu sắc giữa các đảng phái trong dư luận Hoa Kỳ đối với ông Trump hay không.

Trong suốt nửa đầu năm 2024, ông Trump sẽ phải đối phó với xung đột giữa các sự kiện vận động tranh cử và các lần hầu tòa tại các phiên tòa xét xử ông, có thể diễn ra vào mỗi tuần trước.

Tại sao dẫn đầu cuộc thăm dò ý kiến của Trump tăng sau các cáo trạng hình sự_2

Anh ấy nói hôm thứ Sáu rằng anh ấy sẽ không kết thúc chiến dịch tranh cử tổng thống của mình ngay cả khi anh ấy bị kết tội và bị kết án.

Đó là lãnh thổ chưa được khám phá trong chính trị Hoa Kỳ, nhưng ông Young nói rằng "các chỉ số hàng đầu" chính cần theo dõi sẽ là liệu mức độ ủng hộ của ông Trump trong các cuộc thăm dò và "khả năng được bầu chọn" của ông ấy - quan điểm về việc liệu ông ấy có thể giành lại Nhà Trắng hay không - có những thay đổi đáng chú ý hay không .

Nếu đúng như vậy, nó có thể báo trước sự xói mòn sự ủng hộ của anh ấy theo cách mà chuỗi các cáo trạng, cũng như tất cả các tranh cãi khác trong tám năm anh ấy hoạt động trước công chúng, đã không xảy ra.

Tuy nhiên, hiện tại, các cuộc thăm dò đối đầu sớm cho thấy ông Trump đang ở khoảng cách ấn tượng so với tổng thống hiện tại. Một cuộc thăm dò gần đây của Economist-YouGov cho thấy Joe Biden dẫn trước ông Trump với tỷ lệ 44% so với 40%. Morning Consult dẫn trước Đảng Dân chủ 2 điểm, tỷ lệ 43% so với 41%. Cả hai khách hàng tiềm năng đều nằm trong phạm vi sai số.

Điều đó cho thấy rằng các chiến tuyến đảng phái quen thuộc đã được vạch ra - và cuộc bầu cử năm 2024, giống như hai cuộc tranh cử trước đó liên quan đến ông Trump - sẽ được quyết định trong gang tấc.

Nguồn: BBC

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bình luận

Thêm

Chia sẻ

Euro sang đô la trong tuần tới: Dữ liệu lạm phát sắp xảy ra của EU và triển vọng của ECB được tập trung

Warren Takunda

Quan điểm của nhà đầu tư

Tỷ giá hối đoái Euro sang Đô la đã chứng kiến sự đảo ngược của đợt tăng hồi tháng 7, khiến các nhà đầu tư theo dõi chặt chẽ các yếu tố quan trọng có thể ảnh hưởng đến quỹ đạo của nó trong tuần tới. Mặc dù tỷ giá hối đoái hiện đang được củng cố bởi một nhóm các hỗ trợ kỹ thuật ngay bên dưới thị trường, hướng của tỷ giá hối đoái sẽ bị ảnh hưởng nặng nề bởi một số chỉ báo và sự kiện kinh tế.

Những diễn biến gần đây trong phiên giao dịch châu Á Thái Bình Dương đã góp phần hỗ trợ đồng Euro so với đồng USD. Doanh số bán lẻ hàng năm của Nhật Bản tăng mạnh trong tháng 6 và dữ liệu PMI sản xuất tốt hơn mong đợi từ Liên đoàn Hậu cần và Mua hàng của Trung Quốc đã làm giảm nhu cầu đối với Đô la, ủng hộ đồng Euro trong giao dịch sớm ở Châu Âu.

Tuy nhiên, trọng tâm bây giờ chuyển sang việc sắp công bố số liệu lạm phát châu Âu cho tháng 7, điều này sẽ đóng một vai trò quan trọng trong việc định hình tỷ giá Euro-Đô la trong tương lai. Những thay đổi trong giọng điệu của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đối với sự phụ thuộc vào dữ liệu, thay vì hướng dẫn về phía trước, đã làm tăng độ nhạy cảm của thị trường đối với xu hướng lạm phát. Các nhà kinh tế dự đoán tỷ lệ lạm phát chính của châu Âu sẽ giảm từ 5,5% xuống 5,3%, trong khi lạm phát cơ bản, loại trừ các mặt hàng dễ bay hơi như năng lượng và thực phẩm, dự kiến sẽ giảm từ 5,5% xuống 5,4%.

Bất kỳ tỷ lệ lạm phát kéo dài hoặc bất ngờ nào cũng có thể đặt ra thách thức cho ECB, đặc biệt nếu đi kèm với các dấu hiệu suy yếu kinh tế ở Khu vực đồng tiền chung châu Âu. Dữ liệu GDP cho quý thứ hai sẽ được công bố cùng với các số liệu lạm phát, với các dự báo cho thấy sự đảo ngược của mức giảm -0,1% đã trải qua trong giai đoạn trước, được hỗ trợ bởi hiệu suất được cải thiện ở Pháp và Tây Ban Nha.

Hoa Kỳ cũng sẽ chứng kiến một loạt các số liệu kinh tế sẽ tác động đến tỷ giá Euro so với Đô la. Các cuộc khảo sát của Viện Quản lý cung ứng về lĩnh vực sản xuất và dịch vụ, cùng với ba biện pháp khác nhau về sức khỏe thị trường lao động, sẽ được các nhà đầu tư giám sát chặt chẽ. 'Khảo sát ý kiến của quan chức cho vay cấp cao' của Cục Dự trữ Liên bang cho quý 2 năm 2023 cũng sẽ rất quan trọng để đánh giá định hướng chính sách của FOMC.

Euro to Dollar Week Ahead: Imminent EU Inflation Data and ECB Outlook in Focus_1

Mặc dù đồng Euro đã điều chỉnh thấp hơn, nhưng điều quan trọng là tỷ giá phải giữ trên cụm hỗ trợ khoảng 1,0905/1,0833, bao gồm mức trung bình 55 ngày tăng, xu hướng tăng từ tháng 9 năm ngoái và mức thấp nhất vào đầu tháng 7. Việc phá vỡ dưới mức này có thể cho thấy sự suy yếu hơn nữa, với mục tiêu giảm tiềm năng là 1,0913-1,1150.

Cuối cùng, triển vọng của tỷ giá hối đoái Euro sang Đô la dựa trên sự cân bằng tinh tế của các chỉ số kinh tế, chính sách của ngân hàng trung ương và tâm lý thị trường toàn cầu. Kết quả của việc phát hành dữ liệu sắp xảy ra và các quyết định của ngân hàng trung ương có thể sẽ định hình kỳ vọng của thị trường và ảnh hưởng đến các quyết định đầu tư. Các nhà đầu tư nên thận trọng và có khả năng thích ứng khi họ điều hướng bối cảnh phát triển của tỷ giá hối đoái Euro-Đô la, với việc xem xét cẩn thận các chiến lược quản lý rủi ro và đa dạng hóa.

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bình luận

Thêm

Chia sẻ

Tăng trưởng chi phí lao động đang dần chậm lại

Michelle

Fed

Nonfarm Payrolls

Biện pháp ưa thích của Fed về tăng trưởng chi phí lao động vẫn đang chạy nhanh hơn so với trước đại dịch và cao hơn mức phù hợp với lạm phát 2% trong trung hạn. Điều đó nói rằng, tăng trưởng bồi thường dường như đã thay đổi khi cung và cầu trên thị trường lao động đã trở nên cân bằng hơn. FOMC có thể sẽ muốn thấy xu hướng gần đây được duy trì trước khi họ cảm thấy tự tin rằng lạm phát chắc chắn sẽ quay trở lại mức 2%, nhưng báo cáo hôm nay nói chung là đáng khích lệ để đạt được mục tiêu này.

Tăng trưởng ECI chạm mức thấp nhất trong hai năm

Chỉ số Chi phí Việc làm tăng 1,0% (không tính theo năm) trong quý hai, thấp hơn một phần mười so với dự báo đồng thuận của Bloomberg. Cả tốc độ tăng trưởng hàng năm và hàng quý đều giảm so với Q1, một dấu hiệu đáng khích lệ cho thấy đà tăng chi phí lao động đang chậm lại. ECI cung cấp một cái nhìn bao quát về áp lực chi phí lao động vì nó bao gồm cả người lao động khu vực tư nhân và khu vực công cũng như phần lợi ích của thù lao (khoảng 30% tổng số). Hơn nữa, ECI kiểm soát sự thay đổi thành phần trong lực lượng lao động. Ví dụ: dữ liệu về thu nhập trung bình theo giờ với tần suất cao hơn và kịp thời hơn có thể bị ảnh hưởng bởi những thay đổi lớn về việc làm đối với người lao động ở cả hai đầu của phân phối thu nhập. Như một ví dụ điển hình, vào tháng 4 năm 2020, thu nhập trung bình theo giờ đã "tăng" lên mức kỷ lục hàng loạt là 4,2% trong một tháng trong bối cảnh số lượng nhân viên bị sa thải lớn do COVID gây ra tập trung nhiều hơn vào các ngành có mức lương thấp hơn như khách sạn giải trí. Với các tính năng mong muốn của ECI như một bộ dữ liệu, nó thường được xem là thước đo ưa thích của Fed về chi phí bồi thường lao động.

Labor Cost Growth Is Gradually Slowing_1

Cả bồi thường khu vực tư nhân và công cộng đều tăng 1,0% trong quý (4,1% hàng năm). Trước đây, tiền lương và tiền công tăng 1,0% trong khi chi phí phúc lợi tăng 0,9%. Loại trừ các công việc được trả lương khuyến khích, đôi khi có thể gây nhiễu cho dữ liệu, mức tăng lương thưởng là 1,0% trong quý, phù hợp với mức tăng của tất cả người lao động. Đối với nhân viên chính quyền tiểu bang và địa phương, mức tăng phúc lợi (1,0%) lớn hơn mức tăng 0,8% trong tiền lương và tiền công.

Các chi tiết của báo cáo ECI phù hợp với một thị trường lao động vẫn còn khan hiếm nhưng đang dần hạ nhiệt sau cái nóng như thiêu đốt vào năm ngoái. Tăng lương thưởng dường như đã thay đổi khi cung và cầu lao động trở nên cân bằng hơn. Một nguyên tắc chung là chỉ số ECI hàng quý là 0,8% (~3,2% hàng năm) là mức phù hợp với mục tiêu lạm phát 2% của FOMC trong trung hạn. Mức tăng 1,0% của ECI trong Quý 2 vẫn mạnh hơn quy luật chung này, nhưng đó là tốc độ tăng trưởng chậm nhất trong hai năm. FOMC có thể sẽ muốn thấy xu hướng gần đây được duy trì trước khi họ cảm thấy tự tin rằng lạm phát chắc chắn sẽ quay trở lại mức 2%, nhưng báo cáo hôm nay nói chung là đáng khích lệ để đạt được mục tiêu này.

Một trong những phương pháp dự báo tăng trưởng tiền lương của chúng tôi nhìn xa hơn ECI cũng báo hiệu rằng đà tăng chi phí bồi thường đang dần giảm đi. Phương pháp chỉ định một giai đoạn có mức tăng lương "cao" nếu phần trăm thay đổi hàng năm trong thu nhập trung bình mỗi giờ là 2,9% hoặc cao hơn, thể hiện một độ lệch chuẩn so với mức tăng trưởng trung bình 2,4% của chu kỳ trước. Trong quý thứ hai, xác suất tăng lương "cao" trong bốn quý tới đã giảm 5 điểm phần trăm xuống còn 54%. Sự suy giảm đánh dấu quý thứ ba liên tiếp xác suất tăng trưởng tiền lương "cao" đã giảm và cho thấy xung lạm phát của thị trường lao động đang được cải thiện theo hướng.

Labor Cost Growth Is Gradually Slowing_2

Nguồn: WELLS FARGO

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bình luận

Thêm

Chia sẻ

Lạm phát khu vực đồng Euro tiếp tục giảm trong dấu hiệu an ủi cho ECB

Glendon

Lạm phát và Suy thoái

Ngân hàng trung ương

Euro Zone Inflation Falls Further in Comforting Sign for ECB_1

Lạm phát khu vực đồng Euro đã giảm hơn nữa trong tháng 7 và hầu hết các biện pháp tăng giá cơ bản cũng giảm bớt, đây là một dấu hiệu an ủi phần lớn đối với Ngân hàng Trung ương Châu Âu khi họ cân nhắc chấm dứt đợt tăng lãi suất nghiêm trọng.

Giá tiêu dùng tăng 5,3% trong tháng này so với 5,5% trong tháng 6, mở rộng xu hướng giảm bắt đầu vào mùa thu. Loại trừ năng lượng và thực phẩm chưa qua chế biến, giá tăng 6,6% sau khi tăng 6,8% một tháng trước đó.

Mặc dù con số này vẫn còn cách rất xa so với mục tiêu 2% của ECB, nhưng dữ liệu này có thể giúp các nhà hoạch định chính sách lập luận rằng lạm phát ở khu vực đồng euro đang trên một con đường đi xuống rõ ràng, mặc dù nhẹ nhàng và họ có thể bỏ qua việc tăng lãi suất ít nhất trong lần kế tiếp. cuộc họp.

Frederik Ducrozet, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu kinh tế vĩ mô tại Pictet Wealth Management, cho biết: “Điểm dữ liệu mới nhất phù hợp với xu hướng giảm phát.

Những người bán hàng tiêu dùng lớn như Unilever, nhà sản xuất bia Heineken và gã khổng lồ thực phẩm Nestle đều đã báo hiệu ở các mức độ khác nhau rằng họ dự kiến phần lớn việc tăng giá sẽ ở phía sau chúng ta.

ECB đã tăng chi phí đi vay lần thứ chín liên tiếp vào tuần trước, nhưng Chủ tịch Christine Lagarde đã đánh dấu khả năng tạm dừng vào tháng 9 khi áp lực lạm phát có dấu hiệu giảm bớt và lo lắng về suy thoái kinh tế gia tăng.

Tuy nhiên, giá dịch vụ một lần nữa nổi bật khi tăng nhanh lên mức 5,6% hàng năm trong tháng 7 từ mức 5,4% trong tháng 6, có khả năng phản ánh mức tăng lương danh nghĩa và mong muốn chi tiêu nhiều hơn cho du lịch và giải trí sau đại dịch COVID-19.

Sự trì trệ của lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ, cùng với sự gia tăng mới của giá thực phẩm lên mức cao đáng báo động 9,2%, có khả năng làm tăng thêm sự nghi ngờ của những người ủng hộ chính sách đối với ECB, những người lo ngại mức tăng giá cao đang ngày càng ăn sâu.

"Lạm phát dịch vụ là lĩnh vực mà chính sách tiền tệ nên có ảnh hưởng lớn nhất vì nó phản ánh nhu cầu trong nước", Dirk Schumacher, nhà kinh tế tại Natixis cho biết.

"Vì vậy, các nhà hoạch định chính sách của ECB có thể đồng ý tạm dừng vào tháng 9 nhưng xác định rằng tháng 10 sẽ diễn ra rất nhiều."

Hawks cũng có thể chỉ ra dữ liệu cứng về sản lượng kinh tế, cho thấy khu vực đồng euro tăng trưởng trở lại với mức tăng 0,3% trong quý 2 năm 2023 bất chấp các cuộc thăm dò về tâm lý và hoạt động tiêu cực.

Nhưng một nửa mức tăng đó là do Ireland, nơi sản lượng được thúc đẩy bởi các công ty đa quốc gia có trụ sở tại đó.

Và dữ liệu khảo sát yếu tiếp tục được đưa ra trong những ngày gần đây, làm dấy lên tin đồn về suy thoái kinh tế ở khu vực đồng euro mà ECB vẫn đang hy vọng tránh được.

Văn phòng thống kê liên bang cho biết doanh số bán lẻ đã giảm 0,8% so với tháng trước. Các nhà phân tích được Reuters thăm dò đã dự đoán doanh số bán hàng sẽ tăng 0,2% trong tháng.

"Dữ liệu của ngày hôm nay đã xác thực rộng rãi triển vọng ngắn hạn của chúng tôi, dự đoán mức tăng trưởng rất yếu trong nửa cuối năm và tốc độ cải thiện lạm phát sẽ giảm nhẹ vào mùa hè, sau đó là sự sụt giảm tương đối mạnh trong Q4 do một số tác động tạm thời thúc đẩy lạm phát dịch vụ tiêu tan." Oxford econom cho biết trong một lưu ý cho khách hàng.