Báo cáo lạm phát của Hoa Kỳ sắp xuất hiện khi cơn bão đô la tăng cao hơn

Justin

Phát biểu của Nhân viên

Ngân hàng trung ương

Fed

Kinh tế

Tóm tắt:

Lợi suất trái phiếu Mỹ tăng đột biến trong tuần này đã giúp đồng đô la tăng giá, nhưng thời gian phục hồi lâu dài sẽ được quyết định bởi diễn biến lạm phát tiếp theo của Mỹ. Theo mô hình Nowcast của Fed Cleveland, có một số khả năng xảy ra bất ngờ về lạm phát tăng cao, điều này sẽ là một điều may mắn cho đồng đô la. Ngoài bản phát hành này, không có nhiều thứ khác có thể làm xáo trộn vùng biển vào tuần tới.

Đô la tỏa sáng trước kỳ kiểm tra lạm phát

Các thị trường toàn cầu vẫn đang quay cuồng với dư chấn của việc Mỹ hạ bậc tín nhiệm. Cùng với thông báo của Bộ Tài chính rằng họ sẽ tăng cường phát hành trái phiếu trong những tháng tới, những sự kiện này đã đẩy lợi suất của Mỹ lên cao hơn trong tuần này, thúc đẩy đồng đô la thông qua kênh lãi suất.

Đồng đô la cũng thu hút một số dòng chảy trú ẩn an toàn, vì các tài sản rủi ro hơn như cổ phiếu bị ảnh hưởng bởi lợi suất tăng đột biến. Trong tương lai, câu hỏi đặt ra là liệu đây có phải là sự khởi đầu của sự phục hồi lâu dài của đồng đô la Mỹ hay chỉ đơn giản là một sự điều chỉnh trong xu hướng giảm phổ biến bắt đầu từ năm ngoái.

US Inflation Report Coming Up as Dollar Storms Higher_1

May mắn thay, triển vọng sẽ trở nên rõ ràng hơn vào thứ Năm với vòng dữ liệu lạm phát tiếp theo của Hoa Kỳ. Các dự báo cho thấy rằng cả tỷ lệ CPI tiêu đề và lõi đều tăng 0,2% theo kỳ hạn hàng tháng trong tháng 7, điều này có nghĩa là tỷ lệ CPI hàng năm tăng nhưng tỷ lệ lõi lại giảm. Cụ thể, lãi suất cơ bản dự kiến giảm xuống 4,7%, từ mức 4,8% trước đó.

Tuy nhiên, những rủi ro xung quanh những dự báo này có thể nghiêng về phía tăng giá. Cục Dự trữ Liên bang Cleveland có một mô hình cố gắng dự báo lạm phát và hiện tại mô hình này chỉ ra mức tăng 0,4% cho cả tỷ lệ CPI tiêu đề và lõi, tính theo tháng. Trong lịch sử, mô hình này có xu hướng khá chính xác, do đó, có một số phạm vi cho một báo cáo CPI nóng hơn dự đoán.

Trong lĩnh vực ngoại hối, điều này có thể chuyển thành đồng đô la Mỹ mạnh hơn khi các nhà giao dịch điều chỉnh lại lộ trình lãi suất của Fed theo hướng cao hơn trong dài hạn hơn, nâng lợi suất của Hoa Kỳ lên cao hơn nữa.

US Inflation Report Coming Up as Dollar Storms Higher_2

Nhìn chung, ngày càng rõ ràng rằng nền kinh tế Mỹ vẫn có khả năng phục hồi, với tốc độ tăng trưởng kinh tế khoảng 2%, xu hướng tiêu dùng ổn định và thị trường lao động đang trong tình trạng tốt. Ngược lại, các cuộc khảo sát kinh doanh cho thấy nền kinh tế châu Âu đang dần rơi vào suy thoái, do sự suy thoái trong sản xuất đã bắt đầu ảnh hưởng đến lĩnh vực dịch vụ.

Nếu sự vượt trội tương đối này của Hoa Kỳ tiếp tục diễn ra, thì cuối cùng nó có thể được phản ánh trên thị trường ngoại hối, gây áp lực giảm giá đối với đồng euro/đô la.

GDP của Anh được chú ý sau khi BoE gây thất vọng

Tại Vương quốc Anh, số liệu thống kê GDP cho quý 2 sẽ được tung ra thị trường vào thứ Sáu. Đây sẽ là một mảnh ghép quan trọng đối với Ngân hàng Trung ương Anh, sau khi ngân hàng trung ương này tăng lãi suất một cách thận trọng trong tuần này, giáng một đòn mạnh vào đồng bảng Anh.

Tuy nhiên, bảng Anh vẫn là đồng tiền chính hoạt động tốt thứ hai trong năm nay, sau đồng franc Thụy Sĩ. Đợt phục hồi mạnh mẽ này phản ánh hai yếu tố - kỳ vọng rằng BoE sẽ đẩy lãi suất cao hơn các ngân hàng trung ương khác do Vương quốc Anh gặp vấn đề lạm phát lớn hơn và giai điệu vui vẻ trên thị trường chứng khoán có xu hướng mang lại lợi ích cho đồng bảng nhạy cảm với rủi ro.

US Inflation Report Coming Up as Dollar Storms Higher_3

Bây giờ câu hỏi đặt ra là liệu những yếu tố này có còn hiệu lực trong tương lai hay không. Các cuộc khảo sát kinh doanh cho thấy nền kinh tế Anh được thiết lập ở mức tốt nhất là đi ngang trong những tháng tới, điều này không thực sự truyền cảm hứng. Trong khi đó, áp lực lạm phát tiếp tục hoành hành, vẽ nên bức tranh về một nền kinh tế sắp trải qua thời kỳ lạm phát đình trệ.

Tương tự như vậy, thị trường chứng khoán dường như dễ bị điều chỉnh sau một đợt phục hồi ấn tượng trong năm nay. Cuộc biểu tình này không được hỗ trợ bởi thu nhập tăng, vì vậy việc định giá đơn giản trở nên đắt đỏ hơn. Do đó, nếu lợi suất tiếp tục tăng, điều đó có thể gây ra sự điều chỉnh đối với cổ phiếu, từ đó gây ra thiệt hại tài sản thế chấp đối với các loại tiền tệ liên quan đến rủi ro như đồng bảng Anh.

Bản phát hành tiếng Nhật và tiếng Trung

Vượt qua châu Á, quả bóng sẽ bắt đầu lăn vào thứ Hai với bản tóm tắt ý kiến kinh tế của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản cho cuộc họp tháng 7, nơi ngân hàng trung ương nâng mức trần hiệu quả đối với lợi tức của Nhật Bản.

Ở Trung Quốc, sự suy thoái trong lĩnh vực sản xuất đã gây thiệt hại nặng nề cho nền kinh tế và các biện pháp kích thích mà Bắc Kinh công bố cho đến nay dường như không đủ để xoay chuyển tình thế. Điều này nhấn mạnh thêm vào các con số thương mại và lạm phát cho tháng 7, sẽ được công bố lần lượt vào thứ Ba và thứ Tư.

Một bộ dữ liệu đáng thất vọng khác có thể khuếch đại mối lo ngại về sức khỏe của nền kinh tế lớn thứ hai thế giới và kéo theo đó là khiến các loại tiền tệ nhạy cảm với Trung Quốc như đồng đô la Úc chịu áp lực.

Nguồn:XM

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Bình luận

Thêm

Chia sẻ

Việc làm hỗn hợp ở Hoa Kỳ Tín hiệu dữ liệu Tạm dừng tháng 9

Justin

Phát biểu của Nhân viên

Nonfarm Payrolls

Ngân hàng trung ương

Fed

Kinh tế

Thất nghiệp, lương tăng, thất nghiệp giảm

Chúng tôi có một báo cáo việc làm rất hỗn hợp của Hoa Kỳ cho tháng Bảy. Bảng lương phi nông nghiệp của Hoa Kỳ đã tăng 187 nghìn so với dự đoán đồng thuận là 200 nghìn và có 49 nghìn bản sửa đổi giảm. Việc làm trong ngành sản xuất giảm 2 nghìn trong khi việc làm trong khu vực tư nhân tăng tổng cộng 172 nghìn, một phần ba trong số đó đến từ lĩnh vực chăm sóc sức khỏe. Đây là tất cả từ cuộc khảo sát của cơ sở, nơi đặt câu hỏi cho các nhà tuyển dụng. Cuộc khảo sát hộ gia đình mạnh mẽ hơn, cho thấy tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 3,5% từ 3,6% với việc làm tăng 268 nghìn và tỷ lệ thất nghiệp giảm 116 nghìn.

Biến động việc làm theo doanh nghiệp và theo hộ gia đình (000s)

Mixed US jobs Data Signals September Pause_1

Fed tiếp tục cảnh giác với một thị trường việc làm chặt chẽ

Trong khi đó, thu nhập trung bình mỗi giờ tăng 0,4% theo tháng/4,4% theo năm, chứ không phải 0,3%/4,2% như kỳ vọng. Tỷ lệ tham gia giữ ổn định ở mức 62,6%. Thị trường dường như đang chú trọng nhiều hơn vào tiền lương và số lượng thất nghiệp hơn là việc làm, điều này là công bằng. Tiền lương cao hơn và thị trường việc làm eo hẹp sẽ khiến công việc đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2% của họ trở nên khó khăn hơn. Tuy nhiên, điều này mâu thuẫn với một số bằng chứng trong báo cáo Sách màu be của chính Fed đã nêu rõ "những người liên hệ ở nhiều Quận đã báo cáo rằng việc tăng lương đang quay trở lại hoặc gần bằng mức trước đại dịch". Chỉ số Chi phí Việc làm, một thước đo rộng hơn về chi phí lao động cũng thấp hơn vào thứ Sáu tuần trước, do đó, bất kỳ biến động nào của thị trường sẽ khá nhỏ, đặc biệt là khi CPI và PPI ra mắt vào tuần tới.

Một lĩnh vực đáng thất vọng trong cuộc khảo sát việc làm hộ gia đình là sức mạnh được thúc đẩy bởi các công việc bán thời gian. Cuộc khảo sát hộ gia đình cho thấy việc làm bán thời gian chỉ tăng gần 1 triệu vào tháng trước trong khi việc làm toàn thời gian giảm gần 600 nghìn. Vì vậy, trong khi tăng trưởng tiền lương dường như vẫn mạnh mẽ, việc hoán đổi những người làm việc toàn thời gian cho những người làm việc bán thời gian về tổng thể sẽ làm giảm thu nhập hộ gia đình.

Việc làm toàn thời gian so với bán thời gian (triệu)

Mixed US jobs Data Signals September Pause_2

Tạm dừng tháng 9 của Fed được thiết lập để tiếp tục

Nhìn chung, báo cáo này không cho thấy bất kỳ nhu cầu nào về động lực mới để Fed tăng lãi suất một lần nữa vào tháng 9. Fed đã báo hiệu mong muốn thắt chặt chính sách chậm hơn và báo cáo có vẻ phù hợp với việc thị trường lao động đang dần hạ nhiệt. Như đã đề cập, giờ đây mọi con mắt sẽ chuyển sang CPI và PPI và một vài bản in 0,2% MoM nữa vì chúng tôi và thị trường kỳ vọng sẽ làm giảm bớt tin đồn về khả năng tăng giá vào tháng 9, trong đó chỉ có 4 bp hoặc 5 bp hiện được định giá.

Hơn nữa, lợi tức trái phiếu kho bạc và đồng đô la tăng cao hơn sau khi Fitch hạ bậc tín nhiệm và thông báo tài trợ của kho bạc Hoa Kỳ chỉ làm tăng thêm niềm tin của chúng tôi rằng Fed sẽ không cần tăng lãi suất thêm nữa. Những động thái thị trường này kết hợp với sự biến động cao hơn đang thắt chặt các điều kiện tiền tệ và cũng sẽ làm tăng lãi suất thế chấp và chi phí vay của công ty. Với cuộc khảo sát Ý kiến của Cán bộ cho vay cấp cao của Cục Dự trữ Liên bang cho thấy việc thắt chặt hơn nữa các điều kiện cho vay với triển vọng sẽ có nhiều hơn trong quý 3, tăng trưởng cho vay có vẻ sẽ chuyển sang tiêu cực. Sự kết hợp giữa chi phí đi vay cao hơn và khả năng cung cấp tín dụng giảm sẽ là một trở ngại lớn đối với hoạt động kinh tế, giúp giảm lạm phát xuống 2% trong năm tới và giữ nguyên ở mức đó.

Nguồn: ING

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bình luận

Thêm

Chia sẻ

Tại sao Fitch hạ cấp lại tốt hơn cho nhà đầu tư

Damon

Kinh tế

Cung cấp nghiên cứu và phân tích của bên thứ ba, sau đó xếp hạng triển vọng nợ hoặc vốn chủ sở hữu của một thực thể, bao gồm các công ty và quốc gia có chủ quyền, đòi hỏi tính liêm chính cực kỳ cao. Các tiêu đề tin tức chủ yếu là tiêu cực phản ứng với việc Fitch Ratings hạ cấp trái phiếu phát hành dài hạn của Hoa Kỳ xuống AA+ từ AAA là một dấu hiệu cho thấy các nhà phân tích phải chịu áp lực như thế nào để tránh bị hạ cấp. Điều này đúng cho dù xếp hạng tác động đến toàn bộ thế giới tự do hay các bên liên quan và gia đình họ của một công ty đại chúng nhỏ thông qua nghiên cứu do công ty tài trợ.

Hầu hết các nhà phân tích có năng lực cao đã xây dựng một mô hình giúp họ có ít áp lực từ bên ngoài, từ thực thể được xếp hạng, các nhà đầu tư hoặc thậm chí là các phương tiện truyền thông tài chính. Chắc chắn sẽ dễ dàng hơn nếu bạn không làm gì cả và khoanh tay với tư cách là một nhà phân tích, nhưng điều đó không thực sự mang lại lợi ích tốt cho bất kỳ ai, kể cả các nhà đầu tư hoặc tổ chức.

Lý lịch

Vào cuối tháng 5, trong khi các nhà đầu tư và những người theo dõi thị trường khác đang cố gắng xác định ngày nào trong tháng 6, Kho bạc Hoa Kỳ sẽ hết tiền, thì Fitch, một dịch vụ xếp hạng chứng khoán, đã đặt mức xếp hạng theo dõi nợ của Hoa Kỳ mà họ đã nắm giữ ở mức A. , xếp hạng cao nhất, cho biết rủi ro vỡ nợ thấp nhất đối với tổ chức phát hành.

Vào ngày 31 tháng 7, Bộ Tài chính Hoa Kỳ đã công bố tổng quan về nhu cầu phát hành nợ trong quý thứ ba của mình. Với 1,007 nghìn tỷ đô la, đây sẽ là quý thứ ba lớn nhất được ghi nhận. Tôi có kinh nghiệm với tư cách là nhà phát hành được xếp hạng bởi Fitch và Moody's trong khi CIO của hai quỹ đã tổ chức xếp hạng để đáp ứng các nguyên tắc cụ thể của nhà đầu tư. Các cơ quan xếp hạng là những người đầu tiên được biết về bất kỳ thay đổi nào đang được xem xét. Vì vậy, tôi nghi ngờ rằng các nhà phân tích của Fitch, Moody's và SP đều đã biết chi tiết về những gì Bộ Tài chính đã lên kế hoạch và dự kiến trong tương lai. Moody's đã hạ bậc xếp hạng của Mỹ vào năm 2011 từ xếp hạng rủi ro vỡ nợ thấp nhất. Cách đối xử của nó hồi đó cũng không được thị trường, nhà đầu tư hay tổ chức phát hành đánh giá cao.

Suy nghĩ về Xếp hạng Di chuyển

Cathie Wood đã có một cuộc trò chuyện trên (Twitter) Spaces sáng nay với Jennifer Ablan của Pension Investments trong một cuộc phỏng vấn độc quyền vào giữa năm. Bà Ablan đã hỏi suy nghĩ của bà Wood về việc Mỹ bị hạ cấp. Người sáng lập Ark Invest đã không ngần ngại nói rằng có “một bên rất vui khi thấy điều đó.” Cô ấy tiếp tục giải thích rằng nó giúp những người quản lý tổ chức, trong trường hợp này là Washington, làm việc tốt hơn. Cô ấy giải thích rằng nó nói, "cơ quan lập pháp, hãy cùng nhau hành động." Wood, nói thêm “chi tiêu của chính phủ là thuế.”

Trong khi Cathie Wood đang thảo luận về quốc gia hùng mạnh nhất thế giới, khái niệm tương tự nên được áp dụng cho công ty mà cô ấy nắm giữ hoặc bạn sở hữu đang bị hạ cấp. Nó phục vụ để giúp ban quản lý khám phá những điểm yếu mà họ có thể chú ý nhiều hơn và mang lại cho nhà đầu tư sự hiểu biết và tin tưởng rằng bên thứ ba đang xem xét và thậm chí tham khảo ý kiến của ban quản lý trước khi họ thực hiện bất kỳ động thái nào có thể làm thay đổi xếp hạng.

Michael Kupinski, Giám đốc Nghiên cứu tại Noble Capital Markets, là một nhà phân tích kỳ cựu chắc chắn đã phải bỏ qua áp lực từ bên ngoài và đi theo các mô hình mà ông đã tạo ra theo con đường mà chúng giúp cung cấp. Ông Kupinski nói, “Xếp hạng và sửa đổi thu nhập là một chức năng của động lực của các đầu vào mới, và có thể là cực đoan, trong quá trình đầu tư liên tục.” Sau đó, anh ấy giải thích làm thế nào tất cả đều có thể hưởng lợi, “Những sửa đổi như vậy sau đó trình bày cho ban quản lý một lộ trình cho đường cơ sở mới trong kỳ vọng hoặc cho một sự điều chỉnh khóa học. Do đó, xếp hạng cung cấp một loại tiền tệ có giá trị để xác định giá trị đầu tư, đặt kỳ vọng đầu tư và để các nhà đầu tư xác định rủi ro,” Michael Kupinski nói.

Mua mang về

Đừng bắn người đưa tin – thay vào đó, hãy cảm ơn họ.

Một sự thay đổi tiêu cực trong xếp hạng, cho dù đó là do phát hành nợ, phát hành cổ phiếu hay thẳng thắn là xếp hạng tín dụng của chính một người có thể giúp bảo toàn điều gì đó trước khi nó đi xa hơn vào con đường xấu và có thể được sử dụng như một hướng dẫn để điều chỉnh và làm tốt hơn. Mặc dù có rất nhiều lời chỉ trích về việc Fitch đặt Hoa Kỳ vào tình trạng theo dõi tín dụng để hạ bậc hồi tháng 5, nhưng nếu họ không đưa ra mức hạ bậc khi phát hành của Kho bạc Hoa Kỳ thậm chí còn tăng cao hơn, điều đó sẽ khiến các nhà đầu tư nghĩ rằng không ai chú ý. Kết quả của việc không có một cặp mắt đáng tin cậy nào khác đối với bất kỳ đợt phát hành bảo mật nào là giá cả yếu hơn.

Nguồn:Channelchek

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bình luận

Thêm

Chia sẻ

Dự báo giá dầu: Ả Rập Saudi, Nga cắt giảm sản lượng Giá nhiên liệu tăng

Cohen

OPEC

Hàng hóa

Saudi, Nga cam kết cắt giảm dầu kéo dài

Ả Rập Saudi đã tự nguyện cam kết gia hạn cắt giảm sản lượng dầu 1 triệu thùng mỗi ngày (bpd) cho đến cuối tháng 9, trong khi Nga cũng hứa sẽ giảm xuất khẩu dầu 300.000 thùng/ngày trong cùng thời gian. Động thái này của hai gã khổng lồ dầu mỏ này, được công bố trước thềm cuộc họp quan trọng của OPEC+, đã làm dấy lên lo ngại về tình trạng thiếu hụt nguồn cung, từ đó đẩy giá dầu lên cao hơn.

Các yếu tố kinh tế đe dọa kiềm chế nhu cầu dầu mỏ

Mặc dù vậy, có những yếu tố kinh tế có thể hạn chế nhu cầu về dầu, do đó gây áp lực giảm giá. Dữ liệu mới của Hoa Kỳ chỉ ra thị trường lao động thắt chặt và lĩnh vực dịch vụ chậm lại, ngụ ý khả năng suy thoái kinh tế. Tương tự, đồng đô la mạnh lên có thể kìm hãm giá dầu khi những người tham gia thị trường suy đoán liệu thị trường lao động nóng lên có buộc Cục Dự trữ Liên bang phải thắt chặt chính sách tiền tệ hay không.

Suy thoái kinh tế của châu Âu có thể làm giảm nhu cầu dầu

Tại châu Âu, hoạt động kinh tế dường như đang chậm lại, với sự suy giảm trong hoạt động kinh doanh của Khu vực đồng tiền chung châu Âu trong tháng 7 nghiêm trọng hơn so với dự kiến ban đầu. Hơn nữa, quyết định tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Anh lên mức cao nhất trong 15 năm có thể làm giảm tăng trưởng kinh tế do tăng chi phí đi vay, do đó có thể làm giảm nhu cầu dầu mỏ.

Dự báo ngắn hạn

Tuy nhiên, bất chấp những cơn gió ngược tiềm tàng này, triển vọng nhu cầu được cải thiện và nguồn cung hạn chế có thể tiếp tục hỗ trợ thị trường dầu mỏ. Một phần dữ liệu quan trọng cần chú ý sẽ là số liệu bảng lương phi nông nghiệp của Hoa Kỳ vào thứ Sáu, có khả năng sẽ định hướng tâm lý thị trường. Trong ngắn hạn, chúng ta có thể mong đợi một triển vọng tăng giá dầu, do các nước sản xuất dầu lớn tiếp tục cắt giảm sản lượng. Tuy nhiên, điều quan trọng cần lưu ý là bất kỳ thay đổi nào về điều kiện kinh tế hoặc chính sách tiền tệ đều có thể làm thay đổi dự báo này.

Phân tích kỹ thuật

Oil Price Forecast: Saudi Arabia, Russia Production Cuts Fuel Price Rise_1

Dầu thô 4 giờ

Tâm lý hiện tại đối với Dầu thô hướng tới đà tăng trưởng mạnh mẽ. Giá tăng nhẹ trong 4 giờ xác nhận động lượng này. Giá hiện tại nằm trên cả hai đường trung bình động 200-4H và 50-4H, cho thấy tâm lý thị trường tăng giá mạnh trong cả ngắn hạn và dài hạn. Chỉ báo RSI 14-4H ở mức 59,95, củng cố động lượng mạnh hơn.

Giá 4 giờ hiện tại nằm trong vùng kháng cự chính, một yếu tố quan trọng cần xem xét đối với các đợt giảm giá tiềm năng. Nói chung, thị trường chắc chắn là tăng giá, đảm bảo theo dõi cẩn thận bất kỳ dấu hiệu nào của việc phá vỡ mức kháng cự hoặc đỉnh đảo ngược giá đóng cửa có khả năng giảm giá.

Nguồn：FXEMPIRE

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bình luận

Thêm

Chia sẻ

Xu hướng nhu cầu vàng Q2 2023

Alex

Hàng hóa

Ngân hàng trung ương mua chậm lại trong quý 2 nhưng vẫn kiên quyết tích cực. Điều này, kết hợp với đầu tư lành mạnh và nhu cầu trang sức ổn định, đã tạo ra một môi trường hỗ trợ cho giá vàng.

Nhu cầu vàng trong quý 2 (không bao gồm OTC) giảm nhẹ 2% so với cùng kỳ xuống còn 921 tấn, do lượng mua ròng của ngân hàng trung ương giảm rõ rệt so với lượng mua trên mức trung bình trong quý 2 năm 2022. Bao gồm OTC và dòng chứng khoán, tổng nhu cầu tăng 7% so với cùng kỳ lên 1.255 tấn.

Bất chấp doanh số bán hàng từ Thổ Nhĩ Kỳ để đáp ứng các điều kiện thị trường địa phương cụ thể, 103 tấn mua ròng của khu vực chính thức trong quý 2 phù hợp với xu hướng tích cực cơ bản đối với vàng giữa các ngân hàng trung ương.

Tiêu thụ trang sức cải thiện khiêm tốn bất chấp môi trường giá vàng cao, tăng 3% so với cùng kỳ ở mức 476 tấn. Với số lượng chế tạo đồ trang sức là 491 tấn, hàng tồn kho tăng khoảng 15 tấn trong quý 2, một phần do mức tiêu thụ đồ trang sức của Trung Quốc không đáp ứng được kỳ vọng lạc quan của ngành thương mại.

Đầu tư vàng thỏi và tiền xu tăng 6% so với cùng kỳ lên 277 tấn trong quý 2, với Thổ Nhĩ Kỳ là động lực tăng trưởng chính. Và trong khi các quỹ ETF chứng kiến dòng tiền chảy ra ròng 21 tấn (tập trung vào tháng 6) thì những dòng tiền này nhỏ hơn đáng kể so với dòng tiền 47 tấn trong quý 2 năm 2022.

Đầu tư OTC tăng vọt trong Q2, đạt 335 tấn. Mặc dù không rõ ràng, nhưng nhu cầu từ lĩnh vực này của thị trường là rõ ràng khi giá vàng tìm thấy sự hỗ trợ vững chắc ngay cả khi các quỹ ETF rút tiền và giảm các khoản mua ròng COMEX.

Nhu cầu vàng sử dụng trong công nghệ vẫn rất thấp do mặt hàng điện tử tiêu dùng tiếp tục yếu; nó được giữ ở mức chỉ 70 tấn trong quý thứ hai liên tiếp.

Tổng nguồn cung vàng cao hơn 7% so với cùng kỳ năm ngoái ở mức 1.255 tấn, nhờ tăng trưởng ở tất cả các phân khúc. Sản lượng khai thác ước đạt kỷ lục trong nửa đầu năm là 1.781 tấn.

Nhu cầu đầu tư và trang sức mạnh hơn đã giúp bù đắp cho hoạt động mua hàng chậm hơn của ngân hàng trung ương trong quý 2*

Nguồn: Metals Focus, Refinitiv GFMS, Hội đồng vàng thế giới;

Dữ liệu tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2023.

Điểm nổi bật

Giá vàng LBMA (PM) trung bình là 1.976 USD/oz trong Q2, mức cao kỷ lục. Mức giá này cao hơn 6% so với cùng kỳ và cao hơn 4% so với mức cao kỷ lục trước đó từ Q3'20. Biến động tiền tệ có nghĩa là một số quốc gia nhận thấy giá vàng trong nước mạnh hơn, đặc biệt là Trung Quốc và Thổ Nhĩ Kỳ.

Nhu cầu vàng nửa đầu năm (không bao gồm OTC) thấp hơn 6% ở mức 2.062 tấn. Sự sụt giảm so với cùng kỳ chủ yếu được giải thích là do dòng vốn chảy ra khiêm tốn từ các quỹ ETF vàng trong năm nay so với dòng vốn chảy vào tăng mạnh vào đầu năm 2022. Tổng nhu cầu trong nửa đầu năm (bao gồm OTC và dòng chứng khoán) tăng 5% lên 2.460 tấn.

Mua vàng của ngân hàng trung ương trong nửa đầu năm đạt kỷ lục 387 tấn. Bất chấp sự chậm lại của quý 2, sự khởi đầu mạnh mẽ của quý 1 đã đặt dấu ấn cho H1 phá kỷ lục. Hoạt động mua vẫn phổ biến và phân bổ ở cả các nước mới nổi và phát triển.

Điều kiện thị trường địa phương đã thúc đẩy nhu cầu vàng đặc biệt ở Thổ Nhĩ Kỳ trong những quý gần đây. Nhu cầu đồ trang sức, thanh và tiền xu kết hợp trong nửa đầu năm đạt 118 tấn, mức cao nhất trong nửa đầu năm kể từ năm 2007 khi giá vàng đồng lira của Thổ Nhĩ Kỳ chỉ bằng một phần nhỏ so với mức kỷ lục hiện tại. Các cuộc bầu cử tổng thống, lạm phát chóng mặt và đồng tiền suy yếu đều góp phần đẩy nhu cầu lên cao.

Tái chế vàng trong nửa đầu năm cao hơn 9% so với cùng kỳ năm trước, với phần lớn mức tăng trưởng đó đến từ Trung Quốc và Ấn Độ. Các hiệu ứng cơ bản đóng một vai trò trong cả hai thị trường, vì hoạt động tái chế tương đối yếu trong quý 2 năm 2022. Hoạt động tái chế vẫn chưa tăng lên, đặc biệt là ở các thị trường phương Tây, mặc dù giá vàng cao và áp lực chi phí sinh hoạt.

Nguồn: Hội đồng vàng thế giới

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bình luận

Thêm

Chia sẻ

Tiền điện tử đang chờ tín hiệu để chọn hướng đi của nó

Owen Li

Crypto

hình ảnh thị trường

Vốn hóa thị trường tiền điện tử ít thay đổi trong 24 giờ qua, ổn định khoảng 1,165 nghìn tỷ đô la. Chỉ số Sợ hãi và Tham lam cũng ít thay đổi ở mức 54 kể từ giữa tuần trước. Thị trường đang chờ đợi những tín hiệu mới, sẵn sàng tăng trưởng trở lại hoặc tiếp tục giảm.

Biến động lớn nhất của Bitcoin trong hơn một tuần rưỡi qua là khoảng 29,2 nghìn đô la. Và điều này thật thú vị bởi vì trong thời gian này, đồng đô la đã chuyển sang chế độ tăng trưởng và đã có hoạt động chốt lời đáng kể trên thị trường chứng khoán. Không chắc rằng sự thận trọng của các nhà đầu tư đối với Bitcoin là do kỳ vọng vào báo cáo việc làm của Hoa Kỳ.

Crypto is Awaiting a Signal to Choose its Direction_1

Việc giảm xuống dưới 28,8 nghìn đô la có thể nhanh chóng đưa thị trường xuống còn 28 nghìn đô la hoặc thậm chí là 27 nghìn đô la. Mức tăng trên 29,5 nghìn đô la sẽ mở ra một con đường nhanh chóng đến 30 nghìn đô la và tiếp theo là 31 nghìn đô la.

nền tin tức

Hầu hết các nhà đầu tư thích mua Bitcoin khi giao dịch dưới 30 nghìn đô la, Glassnode lưu ý. Số lượng địa chỉ có số dư ít nhất 0,01 BTC đã đạt mức cao nhất mọi thời đại là hơn 12,22 triệu, trong khi số ví bị thâm hụt là 14,04 triệu, cao nhất kể từ cuối tháng 6.

MicroStrategy đã mua 12.333 bitcoin trị giá 347 triệu USD trong quý 2 năm nay, mức mua hàng quý lớn nhất kể từ năm 2021.

Cựu luật sư CFTC Mike Selig đề xuất rằng nếu ETF bitcoin giao ngay được phép ra mắt ở Mỹ, thì các ETF được liên kết với Ethereum và XRP sẽ là lựa chọn tiếp theo.

Hồng Kông cấp giấy phép giao dịch bán lẻ tiền điện tử đầu tiên Trao đổi tiền điện tử HashKey đã được ủy quyền cung cấp dịch vụ cho các nhà đầu tư bán lẻ địa phương.

Ủy ban Chứng khoán và Đầu tư Úc (ASIC) đã kiện nền tảng eToro về dòng CFD cho phép đầu cơ vào tiền điện tử.

Nguồn：FXS

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bình luận

Thêm

Chia sẻ

Eurozone và Hoa Kỳ: Lạm phát đến từ đâu?

Kevin Du

Lạm phát và Suy thoái

Theo dữ liệu mới nhất, lạm phát ở cả khu vực đồng euro và Hoa Kỳ chủ yếu được thúc đẩy bởi thành phần cốt lõi của nó và do đó, thoạt nhìn, là do nhu cầu. Các yếu tố cung cấp cũng đang hoạt động thông qua tác động lan tỏa của cú sốc về giá năng lượng và hàng hóa cũng như lạm phát lương thực. Những tác động ban đầu này cho thấy những dấu hiệu mờ dần đầu tiên, điều này sẽ kéo lạm phát giảm mạnh hơn trong những tháng tới. Động lực tiền lương được theo dõi chặt chẽ do tính chất lạm phát của chúng, tuy khiêm tốn nhưng dai dẳng, biện minh cho phản ứng tiền tệ.

Lạm phát hiện tại (vẫn) được thúc đẩy từ phía cung là bao nhiêu? Bao nhiêu là do cung vượt cầu? Không có câu trả lời dễ dàng, với câu hỏi cơ bản về nhu cầu thắt chặt tiền tệ, việc tiếp tục thắt chặt tiền tệ và rủi ro mà các ngân hàng trung ương sẽ thắt chặt quá mức nếu lạm phát do cung nhiều hơn do cầu.

Phân tích đơn giản về phân tích lạm phát theo các mặt hàng chính của nó cho chúng ta biết điều gì? Ở khu vực đồng euro, thoạt nhìn có thể coi lạm phát về cơ bản là do phía cung do thành phần năng lượng đóng vai trò chủ đạo ngay từ đầu (biểu đồ 1). Thật vậy, từ tháng 4 đến tháng 7 năm 2021, thành phần này giải thích tới 60% lạm phát tiêu đề. Đóng góp tương đối của nó sau đó giảm khi tác động vòng đầu tiên của cú sốc này lan sang các thành phần khác của chỉ số giá tiêu dùng (CPI), lạm phát lương thực tăng (cũng có thể liên quan đến cú sốc cung) và lạm phát cơ bản tăng, rõ ràng là dấu hiệu của lạm phát do cầu dẫn dắt.

Eurozone and the United States: Where does Inflation Come from?_1

Một sự bóp méo tương đối đơn giản của giá cả ngay từ đầu, lạm phát sau đó thực sự quay trở lại, theo nghĩa tăng giá trên diện rộng, bền vững và tự duy trì, đó là định nghĩa của nó. Hôm nay, với giá năng lượng thấp hơn một năm trước, đóng góp trực tiếp vào lạm phát của thành phần này trong CPI đã biến mất, đẩy tiêu đề xuống. Xét về sự sụt giảm mạnh trong chỉ số áp lực lạm phát của chúng tôi (kết hợp giữa giá đầu vào, giá đầu ra và các thành phần thời gian giao hàng của PMI sản xuất), có vẻ như lạm phát sẽ giảm mạnh hơn trong những tháng tới (biểu đồ 3). Tuy nhiên, lạm phát vẫn còn rất cao (6,1% so với cùng kỳ trong tháng 5, theo ước tính nhanh của Eurostat). Lạm phát lương thực (12,5% so với cùng kỳ) giải thích 40% con số đó và lạm phát lõi (5,3% so với cùng kỳ) 60%, khiến lạm phát trở nên dai dẳng hơn. Chỉ từ những con số này, lạm phát khu vực đồng euro dường như chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu.

Eurozone and the United States: Where does Inflation Come from?_2

Tại Hoa Kỳ, các động lực lại khác, với lạm phát dường như ít do nguồn cung hơn là do nhu cầu (biểu đồ 2). Thành phần năng lượng giải thích tối đa 35% lạm phát của Hoa Kỳ (vào tháng 4 năm 2021, theo CPI). Sự đóng góp của lạm phát cơ bản đã chiếm ưu thế ngay từ đầu. Ở mức thấp nhất vào tháng 6 năm 2022, nó vẫn chỉ chiếm hơn một nửa lạm phát (33% đối với năng lượng, 15% đối với thực phẩm). Ngày nay, nhờ sự đóng góp của thành phần năng lượng giảm xuống, các đường cong cắt nhau của lạm phát cơ bản và lạm phát cơ bản là rất đáng chú ý. Vào tháng 3, lạm phát tiêu đề lần đầu tiên thấp hơn lạm phát cơ bản kể từ cuối năm 2020. Cũng như ở khu vực đồng tiền chung châu Âu, người ta hy vọng rằng quá trình lạm phát sẽ dừng lại ở Hoa Kỳ, nhờ vào sự suy giảm dần tác động lạm phát vòng một do giá cả hàng hóa tăng. Một thông tin đáng khích lệ khác từ Mỹ là lạm phát kéo dài đã giảm đáng kể trong tháng 4, theo phân tích mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang New York.

Eurozone and the United States: Where does Inflation Come from?_3

Mặt khác, Viện Tài chính Quốc tế (IIF) đánh giá rằng lạm phát ở khu vực đồng euro về cơ bản vẫn được thúc đẩy bởi nguồn cung vì sự gia tăng của nó diễn ra đồng đều giữa các quốc gia trong khu vực đồng euro mặc dù có sự khác biệt đáng kể về chênh lệch sản lượng]. Một lần nữa, theo IIF, một chẩn đoán được củng cố bởi động lực tiền lương yếu hơn ở cái gọi là các quốc gia ngoại vi của khu vực đồng euro, và điều này khiến người ta có thể đặt ra những lo ngại về vòng lặp giá-lương. Sự gia tăng mạnh mẽ trong chỉ số tiền lương thương lượng của ECB (+4,3% so với cùng kỳ trong Q1 năm 2023, Hình 4) sẽ được theo dõi chặt chẽ do vai trò của tiền lương trong việc hình thành và động lực của giá dịch vụ và theo đó là quán tính của lạm phát.

Eurozone and the United States: Where does Inflation Come from?_4

Một biểu đồ do Philip Lane trình bày đã làm sáng tỏ một cách thú vị vai trò này của tiền lương so với vai trò của giá năng lượng. Nó phân biệt giữa ba loại lạm phát cơ bản: “nhạy cảm với năng lượng”, “nhạy cảm với tiền lương” và “không nhạy cảm với năng lượng”. Lạm phát lõi “nhạy cảm với năng lượng” vẫn cao hơn đáng kể so với lạm phát lõi “nhạy cảm với tiền lương” (tương ứng vào khoảng 7% và 5% so với cùng kỳ vào tháng 4 năm 2023). Điều đáng khích lệ là cả hai loại lạm phát đều đang có dấu hiệu ổn định. Lạm phát cơ bản “không nhạy cảm với năng lượng” chỉ hơn 4% so với cùng kỳ và vào tháng 4, nó đã giảm nhẹ, một tin tức đáng khích lệ khác. Bạn có thể tìm thấy vai trò lạm phát này của các tác động từ phía cung liên quan đến giá năng lượng trong phân tích gần đây của Bernanke và Blanchard (2023) về nguồn gốc của lạm phát Hoa Kỳ sau đại dịch. Theo các tác giả, lạm phát của Hoa Kỳ chủ yếu không phải do thị trường lao động quá nóng: nó bắt nguồn từ một loạt cú sốc về giá cả hàng hóa và thị trường sản phẩm (dẫn đến tình trạng thiếu hụt nhiều ngành).

Trong khi tình trạng thắt chặt thị trường lao động của Hoa Kỳ cho đến nay không phải là nguyên nhân chính gây ra lạm phát ở Hoa Kỳ – một nghiên cứu từ Ngân hàng Dự trữ Liên bang San Francisco cũng chỉ ra rằng động lực chi phí lao động đóng một vai trò khiêm tốn trong lạm phát hiện tại – Bernanke và Blanchard lập luận rằng tác động lạm phát của một thị trường lao động chặt chẽ như vậy dai dẳng hơn những cú sốc của thị trường sản phẩm. Do đó, chính sách tiền tệ thắt chặt có vai trò chống lại những tác động này, nhằm kiểm soát lạm phát và đẩy lạm phát trở lại mục tiêu 2% bằng cách góp phần cân bằng tốt hơn giữa cung và cầu lao động.