數據解讀

美國公佈2025年7月最新通膨數據。其中CPI較去年同期上升2.7%，較上季上升0.2%，較去年成長速度不及市場預期；核心CPI較去年同期上升3.1%，較上季上升0.3%，較去年成長率超市場預期。

德國統計局公佈的最新數據顯示，2月CPI年率錄得2.3%，與1月持平，而食品價格上漲成為主要推手。同時，能源價格持續下滑，限制了整體通膨的上行空間。

最新公佈的美國2月PMI數據顯示，服務業持續擴張，商業活動指數小幅下降但仍維持成長區間，新訂單和就業指數回升，通膨壓力進一步加劇。供應商交付放緩，企業對未來成長的信心受關稅和政府政策影響。

聯準會的雙重目標——通膨和就業之間正在出現緊張關係，而持續的價格壓力和包括新進口關稅在內的激進政策調整，對消費者支出產生負面影響。

韓國央行在全球經濟成長放緩及國內政治不確定性加劇的背景下，決定下調基準利率，旨在減輕經濟下行壓力，同時維持通膨穩定。儘管對外匯市場的擔憂仍然存在，但通膨穩定仍在繼續，家庭債務持續放緩，預計經濟成長將顯著下滑。

2月21日公佈數據顯示，德國2月綜合PMI為51.0，創9個月新高，製造業PMI為46.1，創24個月新高，服務業PMI為52.2，略低於上月，製造業產出指數為48.5，創9個月新高。數據顯示，德國私部門2月連續第二個月擴張，整體經濟成長動能增加。

2月21日公佈數據顯示，2月歐元區綜合PMI為50.2，與1月持平，顯示整體經濟成長動能未變。製造業PMI升至47.3，創9個月新高，而服務業PMI降至50.7，創3個月新低。儘管製造業萎縮放緩，但需求疲軟和就業下降仍對經濟復甦構成挑戰。

2月21日公佈數據顯示，2月法國綜合PMI為44.5，創17個月新低，製造業PMI為45.5，創9個月新高，服務業PMI為44.5，創17個月新低。法國私部門經濟2月進一步陷入衰退，商業活動萎縮速度為去年9月以來最快。

日本2月PMI數據顯示，私部門經濟活動擴張加速，綜合PMI創五個月新高。服務業持續成長，而製造業表現仍疲軟。企業信心降至2021年以來最低水平，反映出通膨、勞動力短缺及經濟不確定性的影響。