韓國1月利率決議：降息25基點至2.75%，因應經濟放緩並維持通膨穩定

數據解讀

摘要:

韓國央行在全球經濟成長放緩及國內政治不確定性加劇的背景下，決定下調基準利率，旨在減輕經濟下行壓力，同時維持通膨穩定。儘管對外匯市場的擔憂仍然存在，但通膨穩定仍在繼續，家庭債務持續放緩，預計經濟成長將顯著下滑。

2025年2月25日，韓國央行宣布貨幣政策決定，具體內容如下：

韓國央行將基準利率下調25個基點，從3.00%降至2.75%。旨在減輕經濟下行壓力，並應對國內外挑戰。儘管外匯市場仍面臨不確定性，但通膨持續穩定，家庭債務成長放緩，且成長率預計將顯著下降，因此委員會認為適時降息能有效促進經濟穩定。

全球經濟面臨更高的成長下行風險，且通膨路徑的不確定性增加，特別是在美國關稅政策的影響下。儘管全球金融市場對美國新政府經濟政策的擔憂有所緩解，且俄烏戰爭結束的可能性增加，美元強勢有所逆轉，主要國家長期政府債券收益率下降，但全球經濟和金融市場仍將受到美國關稅政策、主要經濟體貨幣政策調整以及地緣政治風險的影響。

韓國國內經濟方面，由於政治不確定性增加以及天氣狀況惡化，消費和出口成長放緩。勞動市場也持續疲軟，預計未來一段時間內需復甦和出口成長將低於預期，因此預計今年的經濟成長率為1.5%，低於11月預測的1.9%。未來經濟成長路徑的不確定性依然較高，特別是受主要國家貿易政策、美國貨幣政策以及國內政治局勢的影響。

1月消費者物價通膨率上升至2.2%，主要受全球油價及匯率波動影響。然而，核心通膨率（剔除食品和能源價格變化）維持在1.9%的穩定水準。 2月份短期通膨預期略下調至2.7%。儘管匯率面臨上行壓力，但由於需求疲軟，通膨率預計將穩定在2%左右。今年的消費者物價通膨率預計將與11月預測的一致，為1.9%，而核心通膨率則略微下調至1.8%。

在金融和外匯市場，韓元兌美元匯率維持較高波動性，受國內政治不確定性、美國關稅政策和聯準會貨幣政策影響。韓國長期公債殖利率也受降息預期的影響，經歷下跌後反彈。除首爾外，全國大多數地區的房價有所下跌，家庭貸款成長持續放緩。

總的來看，儘管家庭債務成長放緩，但需警惕利率下降後可能出現的家庭債務反彈以及匯率的高波動性。因此，委員會將密切關注國內外經濟政策變化及國內政治局勢，並依據經濟狀況決定是否進一步調整基準利率的時間和幅度。

韓國1月利率決議

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