Дж.П.Морган

В субботу 1 февраля Белый дом объявил о введении высоких пошлин на товары, экспортируемые из Мексики, Канады и Китая, и все три страны заявили о своем намерении принять ответные меры. Эти пошлины грозят ростом цен и замедлением экономической активности во всех четырех странах.

Растущее расхождение в глобальном росте привело к большему расхождению в политике центральных банков по всему миру. В результате разрыв между доходностью 10-летних облигаций США и доходностью облигаций ее основных торговых партнеров увеличился до самого высокого уровня с 1994 года.

<br>В целом 2024 год превзошел ожидания — иногда в лучшую, иногда в худшую сторону, — что подчеркнуло важность поддержания хорошо диверсифицированного портфеля.

Важно признать, что, несмотря на впечатляющую историю индикатора, ни один экономический показатель не является безупречным.

По данным опроса JPMorganChase Business Leaders Outlook 2025, опубликованного сегодня, среди руководителей малого и среднего бизнеса вновь появилось чувство оптимизма, поскольку они рассматривают свои деловые и экономические перспективы на предстоящий год. По сравнению с прошлым годом уверенность в национальной экономике выросла на 12 процентных пунктов до 55% среди владельцев малого бизнеса и более чем вдвое с 31% до 65% среди руководителей среднего бизнеса. Этот оптимистичный настрой распространяется и на их собственные компании: три четверти респондентов выразили позитивный прогноз на следующие 12 месяцев.

В этой статье основное внимание уделяется экономике США в 2024 году. Экономический рост находится в хорошей форме, его стимулируют многочисленные секторы, но есть и сдерживающие факторы. Рынок труда восстановился в ноябре после пережитых ранее колебаний. Прибыль выросла в третьем квартале, при этом показатели по отраслям были разными, и ожидается, что некоторые отрасли выиграют от более низких процентных ставок в будущем. Инфляция показала признаки как стагнации, так и положительной тенденции. Федеральная резервная система снизила процентные ставки в конце года, но ее позиция была довольно ястребиной. Между тем, указываются такие риски, как геополитическая напряженность и замедление экономики, а также представлены тенденции инвестиций в инструменты с фиксированным доходом, фондовый рынок и международные рынки.

В 2025 году, когда тарифы будут колебаться в заголовках новостей, рыночные возможности могут возникнуть, если внедрение тарифов и последствия будут оценены неправильно.

Прогнозы реального роста ВВП были повышены до 2,5% в этом году, 2,1% в 2025 году и достигнут трендового роста в 2% к четвертому кварталу 2026 года.

Более высокий потенциальный рост оправдал бы более поверхностный цикл смягчения, поскольку более процветающая экономика могла бы поддерживать как более высокие процентные ставки, так и рост заработной платы, не провоцируя инфляцию.