Куда направится доллар США в 2025 году?

Краткое содержание:

Растущее расхождение в глобальном росте привело к большему расхождению в политике центральных банков по всему миру. В результате разрыв между доходностью 10-летних облигаций США и доходностью облигаций ее основных торговых партнеров увеличился до самого высокого уровня с 1994 года.

Доллар США продолжает бросать вызов гравитации, увеличившись на 7% в 2024 году, несмотря на два снижения ставки ФРС. В то время как индекс DXY достиг пика в сентябре 2022 года, реальный широкий эффективный обменный курс США (REER), который измеряет стоимость доллара относительно широкой корзины валют с поправкой на разницу в инфляции, остается вблизи исторических максимумов. Ожидается, что сила доллара стабилизируется или сохранится в 2025 году по нескольким причинам:

1. Различия в экономическом росте : прогнозируется, что экономика США вырастет на 2,7% в 2024 году, что превзойдет прогноз роста на 1,7% для всех развитых рынков. Это обусловлено превосходным ростом производительности, более высокими инвестициями в бизнес и меньшим количеством проблем с предложением рабочей силы по сравнению с другими развитыми рынками. Такой устойчивый рост, который способствовал сохранению инфляции выше 2%, может привести к тому, что ФРС прекратит снижение ставок раньше, чем ожидалось. Это делает ослабление доллара маловероятным в краткосрочной перспективе.

2. Дифференциалы денежно-кредитной политики : Растущее расхождение в мировом росте привело к большему расхождению в политике центральных банков во всем мире. В результате разрыв между доходностью 10-летних облигаций США и доходностью облигаций ее основных торговых партнеров увеличился до самого высокого уровня с 1994 года. Эти различия могут оставаться высокими, поскольку рынки в настоящее время закладывают в цены только ограниченное количество сокращений ФРС в следующем году (44 базисных пункта) по сравнению со 110 базисными пунктами для ЕЦБ и повышением ставок на 47 базисных пунктов в Японии.

3. Изменения в политике : Сосредоточение будущей администрации на стимулировании внутреннего производства, повышении тарифов и дерегулировании отраслей может стимулировать рост бизнеса и поддерживать более высокие процентные ставки, поддерживая доллар. Избранный президент Трамп также обсудил введение тарифов или других мер в отношении стран, которые бросают вызов торговому доминированию доллара или статусу резервной валюты.

Даже при наличии факторов, поддерживающих доллар, его подъем вряд ли будет продолжаться бесконечно. В настоящее время доллар на два стандартных отклонения выше своего 50-летнего среднего значения, что предполагает ограниченные возможности для дальнейшего роста. Исторически доллар чередовал периоды силы и слабости, что делает спад вероятным в какой-то момент, хотя сроки неопределенны. Кроме того, постоянный дефицит торгового баланса США, составляющий 4,2% ВВП по состоянию на сентябрь 2024 года, создает долгосрочное ограничение, подчеркивая структурную проблему, которая в конечном итоге может оказать давление на валюту.

Сильный доллар может нанести ущерб международным показателям компаний для инвесторов из США. Он также может негативно повлиять на американские компании со значительным международным присутствием и экспортом из США, сделав товары за рубежом более дорогими. Хотя сильный доллар может укрепить нарратив «исключительности США» в 2025 году, инвесторам следует тщательно оценить его потенциальное влияние на свои портфели. Куда направится доллар США в 2025 году?_1

Куда направится доллар США в 2025 году?_1

Источник: JP Morgan

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Вы понимаете и признаете, что торговля по стратегиям сопряжена с высокой степенью риска. Следование любым стратегиям или инвестиционным методологиям может привести к потерям. Содержимое сайта предоставляется нашими участниками и аналитиками исключительно в информационных целях. Вы единолично несете ответственность за определение того, подходят ли вам какие-либо торговые активы, ценные бумаги, стратегия или любой другой продукт, исходя из ваших инвестиционных целей и финансового положения.

Раскрытие Рисков

Риск потерь при торговле такими финансовыми инструментами, как акции, валюта, сырьевые товары, фьючерсы, облигации, ETF и криптовалюты, может быть значительным. Вы можете полностью потерять средства, размещенные у брокера. Поэтому вам следует тщательно взвесить, подходит ли вам такая торговля с учетом ваших обстоятельств и финансовых ресурсов.

Ни одно решение об инвестировании не должно приниматься без проведения тщательной проверки самостоятельно или без консультации с вашими финансовыми консультантами. Наш веб-контент может не подойти вам, поскольку мы не знаем ваших финансовых условий и инвестиционных потребностей. Наша финансовая информация может иметь задержку или содержать неточности, поэтому вы должны нести полную ответственность за любые ваши торговые и инвестиционные решения. Компания не несет ответственности за потерю вашего капитала.

Без разрешения сайта запрещается копировать графику, тексты или торговые марки сайта. Права интеллектуальной собственности на содержание или данные, включенные в этот сайт, принадлежат его поставщикам и торговцам.

Последние поиски

Популярные запросы

Котировки

Анализ

Пользователь

24/7

Экономический Календарь

Обучение

Данные

Куда направится доллар США в 2025 году?

Источник: JP Morgan

Раскрытие Рисков