数据解读

美国公布2025年7月最新通胀数据。其中CPI同比上升2.7%，环比上升0.2%，同比增速不及市场预期；核心CPI同比上升3.1%，环比上升0.3%，同比增速超市场预期。

德国统计局公布的最新数据显示，2月CPI年率录得2.3%，与1月持平，而食品价格上涨成为主要推手。同时，能源价格继续下滑，限制了整体通胀的上行空间。

最新公布的美国2月PMI数据显示，服务业持续扩张，商业活动指数小幅下降但仍维持增长区间，新订单和就业指数回升，通胀压力进一步加剧。供应商交付放缓，企业对未来增长的信心受关税和政府政策影响。

美联储的双重目标——通胀和就业之间正在出现紧张关系，而持续的价格压力和包括新进口关税在内的激进政策调整，对消费者支出产生负面影响。

韩国央行在全球经济增长放缓及国内政治不确定性加剧的背景下，决定下调基准利率，旨在减轻经济下行压力，同时保持通胀稳定。尽管对外汇市场的担忧仍然存在，但通胀稳定仍在继续，家庭债务持续放缓，预计经济增长将显著下滑。

2月21日公布数据显示，德国2月综合PMI为51.0，创9个月新高，制造业PMI为46.1，创24个月新高，服务业PMI为52.2，略低于上月，制造业产出指数为48.5，创9个月新高。数据显示，德国私营部门2月连续第二个月扩张，整体经济增长势头有所增强。

2月21日公布数据显示，2月欧元区综合PMI为50.2，与1月持平，表明整体经济增长势头未变。制造业PMI升至47.3，创9个月新高，而服务业PMI降至50.7，创3个月新低。尽管制造业萎缩放缓，但需求疲软和就业下降仍对经济复苏构成挑战。

2月21日公布数据显示，2月法国综合PMI为44.5，创17个月新低，制造业PMI为45.5，创9个月新高，服务业PMI为44.5，创17个月新低。法国私营部门经济2月进一步陷入衰退，商业活动萎缩速度为去年9月以来最快。

日本2月PMI数据显示，私营部门经济活动扩张加快，综合PMI创五个月新高。服务业继续增长，而制造业表现依旧疲弱。企业信心降至2021年以来最低水平，反映出通胀、劳动力短缺及经济不确定性的影响。