美国对部分半导体产品加征关税，涉及英伟达和超威

市场对美伊即将开战的猜测，暂时告一段落。最新消息称，美国对伊朗的打击并非迫在眉睫，甚至可能还需要数日，这让全球交易者紧绷的神经有所放松。

地缘政治风险溢价迅速消退，直接冲击了大宗商品市场。此前一度飙升的白银价格应声暴跌。周四亚洲时段，现货白银从93.68美元/盎司的历史高点，一度重挫超过7%至86.29美元，目前在88.70美元附近企稳，日内跌幅仍接近4.88%。

特朗普的“速战速决”困境

美国总统特朗普已向其国家安全团队明确了军事行动的条件：要打，就必须是“迅速且决定性的重击”，他不想让美国陷入一场旷日持久的冲突。

但这个要求，他的顾问团队似乎无法满足。

一个关键障碍在于，顾问们无法保证一次打击就能让伊朗政权迅速垮台。同时，官员们也担心美军在该地区的兵力部署可能不足以应对伊朗预期中的强力反击。

后勤方面的挑战尤为突出，美军航母距离海湾地区仍有数日的航程，这大大推迟了任何大规模行动的时间表。因此，当前局势下，特朗普更可能选择一种有限的初始攻击，并保留后续升级的权力。截至当地时间周三下午，最终决定尚未做出。

攻击之后？白宫的“权力真空”担忧

除了军事上的挑战，白宫还面临政治上的难题：如果伊朗政权真的更迭，谁来接手？

特朗普本人对伊朗反对派人物礼萨·巴列维能否在国内获得足够支持表示怀疑。巴列维是1979年被推翻的伊朗末代国王之子。尽管特朗普形容他“看起来非常不错”，但对其政治可行性提出了质疑。

特朗普表示：“我不知道他在国内会如何运作，我不知道他的国家是否会接受他的领导。”

这番表态暗示，美国缺乏明确的继任计划，任何军事打击都可能造成危险的权力真空。

市场风向突变：白银技术面分析

美伊冲突预期降温的消息，成了大宗商品市场急剧反转的导火索。受地缘政治风险提振的白银价格高台跳水，预示着近期的上涨势头可能逆转。

从4小时技术图表来看，白银价格已连续跌破关键的上行趋势线和20周期移动平均线（MA，现报87.11），短期看跌倾向明显增强。

不过，也并非全无支撑。相对强弱指数（RSI）仍在中线上方，且已脱离超卖区，同时MACD震荡指标也处于正值区域，这在一定程度上限制了银价的下行空间。

当前需关注以下关键价位：

• 上方阻力： 首要阻力位是20周期均线87.11，更关键的阻力则在90美元附近的前期上行趋势线。若能有效突破90美元，短期看跌行情或可扭转。

• 下方支撑： 50周期均线81.41是强力支撑位。一旦日内收盘价跌破该水平，银价可能面临更大幅度的下跌。

现货白银4小时图显示，价格在触及93.68美元高点后迅速回落，跌破关键趋势线，短期转为看跌。

截至北京时间11:01，现货白银报88.66美元/盎司。

韩国央行周四决定维持基准利率在2.5%不变，这已是连续第五次会议按兵不动，完全符合市场预期。然而，声明中一个关键措辞的变化，暗示了韩国央行的政策立场正悄然转向，对未来降息关上了大门。

此举背后，是决策层对韩元持续贬值和国内金融失衡风险的深切忧虑。

声明措辞巨变，降息预期迅速降温

此次政策声明最引人注目的，是删除了以往声明中关于“决定是否以及何时进一步下调基准利率”的表述。这一微妙但关键的变化，被市场解读为降息周期可能已经结束的明确信号。

野村控股经济学家Jeong-Woo Park指出：“韩国央行的行动似乎比许多人预期的要快，可能是在汇率压力不断增大的情况下，选择主动打压降息预期。这表明央行因汇率问题正承受巨大压力。”

此次利率冻结，延续了自今年7月开始的暂停行动。在此之前，韩国央行曾自2024年10月起连续四次降息。

决策背后：汇率是核心考量

韩国央行行长李昌镛在记者会上透露，当天维持利率不变的决定获得了委员会的一致通过。他还提供了更明确的前瞻指引：5名委员认为未来三个月“很高的可能性”会维持利率不变，只有1位委员认为存在降息的可能。

李昌镛坦言，汇率是本次决策中的一个重要因素。他表示，韩国央行正密切关注首尔的房价、债务问题以及汇率波动，并认为当前韩元的疲软主要源于全球性因素。

经济前景与金融风险的艰难平衡

尽管韩国经济在全球贸易保护主义的阴影下仍展现出韧性，但决策者的天平似乎正从“支持增长”向“防范风险”倾斜。

去年11月，韩国央行曾以出口强劲和私人消费逐步复苏为由，将2026年的经济增长预期上调至1.8%，同时将通胀预期上调至2.1%。

然而，近期的政策信号显示，相比于刺激经济，央行现在更重视防范与房地产市场和货币贬值相关的金融不稳定风险。这标志着韩国货币政策的关注点已发生实质性转移。

来源: 中金在线

当地时间1月14日，美国参议院以51比50的微弱票数，否决了一项旨在限制总统特朗普在未经国会批准下对委内瑞拉采取军事行动的决议。副总统JD·万斯投下关键一票打破僵局，此举不仅凸显了特朗普对共和党的强大影响力，也为未来的外交政策和原油市场增添了新的不确定性。

惊险逆转：共和党如何“扳回一局”

这次投票结果可谓惊险逆转。就在六天前的1月8日，同一项措施还曾因五名共和党参议员“倒戈”，与民主党人联手而得以推进，这在当时被视为对总统的罕见谴责。

对此，特朗普公开点名批评了这五名共和党人——兰德·保罗、苏珊·柯林斯、乔希·霍利、丽莎·穆尔科斯基和托德·扬，并称他们不应再次当选。随后，白宫展开了激烈的游说攻势，特朗普和国务卿马可·卢比奥亲自致电，敦促议员改变立场。

强大的政治压力最终奏效。在周三的投票中，霍利和杨改变了主意，使得共和党得以成功阻击该决议。最终只有保罗、柯林斯和穆尔科斯基三名共和党人坚持与民主党站在一边。

争议核心：何为“军事行动”？

这场国会辩论的焦点在于，美国在委内瑞拉的行动是否构成了需要国会授权的“军事行动”。

反对该决议的共和党人认为，美国在委内瑞拉并无地面部队，因此该决议是多余的。他们将1月3日抓捕委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗的事件定义为司法行动，而非军事行动。参议院多数党领袖约翰·图恩直言：“我们目前并未在那里开展军事行动”，并指责民主党人是受“反特朗普狂热”所驱使。

但决议的支持者认为这种说法罔顾事实。他们指出，美国海军舰队已封锁委内瑞拉数月，并曾向船只开火。民主党参议员、决议发起人蒂姆·凯恩辩称：“认为在委内瑞拉的行动不属于《战争权力决议案》所指的敌对行动，这违背了该术语的所有合理含义。”

关键倒戈：两名议员为何改变立场

参议员霍利和杨的立场转变是决议被否决的决定性因素。杨在一份声明中解释，他从国家安全高官处获得了保证，即美国目前在委内瑞拉没有驻军。

他还补充道，政府已做出承诺，“如果特朗普总统认定美军需要参与在委内瑞拉的重大军事行动，将在事前向国会寻求授权。”

即便该决议在参议院通过，它也面临重重障碍，包括必须在共和党控制的众议院获得通过，并最终在两院获得三分之二的多数票，才能推翻总统几乎必然会行使的否决权。

油市震动：委内瑞拉成地缘火药桶

对于原油市场而言，这次投票并非风险的结束，而是正式确认了美国行政当局在委内瑞拉问题上拥有几乎不受限制的军事选项。这意味着一个持续且可能随时激化的供应威胁，已经被植入油价的定价体系中。

委内瑞拉风险已成为油价上行方向一个不可忽视的“火药桶”。其局势演变将与伊朗及中东局势联动，共同构成2024年油价波动的核心地缘主轴。在基本面供应压力依然存在的情况下，原油价格的波动预计将进一步加剧。

市场对此反应迅速。周三油价一度升至三个月高点62.20美元/桶，但周四亚市时段震荡下行，一度跌破60美元关口至59.93美元/桶，日内振幅超过5.11%，波动显著。

对于交易员来说，任何关于美军行动升级或马杜罗政权出现动荡的新闻，都可能成为触发短期油价暴力拉升的导火索，必须保持高度警惕。

图：美原油连续日线图显示，油价在触及62.20美元高点后回落，市场波动显著加剧。

北京时间10:37，美原油连续报60.03美元/桶。

周三，甲骨文公司遭债券持有人起诉，称该公司因隐瞒为建设人工智能基础设施而需增发大量债务的事实，导致投资者蒙受损失。

这项拟议的集体诉讼在曼哈顿纽约州法院提起。原告所代表的是据称购买了甲骨文于9月25日发行的180亿美元优先票据和债券的投资者。在此之前，这家软件和云计算公司刚刚与OpenAI签订了一份价值3000亿美元、为期五年的算力供应合同。

这些投资者表示，当甲骨文七周后重返资本市场，为支持OpenAI协议而筹集380亿美元贷款用于建设得州和威斯康星州的两座数据中心时，他们完全措手不及。

债券持有人表示，"债券市场此后对甲骨文新增债务的反应迅速而强烈。"

由于市场认为该公司信用风险上升，债券价值下跌，甲骨文债券的收益率和利差已与评级较低的公司债相当。甲骨文五年期CDS则一度触及2009年全球金融危机期间以来的最高水平。

由俄亥俄州木工养老金计划(Ohio Carpenters' Pension Plan)牵头的债券持有人代表表示，在甲骨文最初债券发行文件中所声称该公司"可能"需要额外融资的陈述，是虚假且具有误导性的，因该公司当时已制定了具体融资计划。

债券持有人称，根据1933年《联邦证券法》，甲骨文公司、甲骨文董事长埃里森、前首席执行官Safra Catz、首席会计官Maria Smith及16家承销银行，应对上述陈述承担严格责任，并应支付未具体说明的赔偿金。

甲骨文公司对此拒绝置评。据业内人士统计，截至11月底，甲骨文公司未偿还债券及其他借款总额约为1080亿美元。

甲骨文公司股价在周三大幅下跌了4.3%，收于193.59美元，目前距离去年9月创下的历史高位344.21美元已近乎腰斩。

来源: 财联社

美国总统特朗普在接受路透社独家专访时表示，他认为俄罗斯方面愿意就乌克兰冲突签署协议，而拖延和谈的责任在于乌克兰总统泽连斯基。

特朗普明确指出，俄罗斯总统普京有意愿接受一项旨在结束冲突的交易，但乌克兰的态度则不同。路透社援引他的原话报道：“他（普京）愿意接受交易，我觉得乌克兰签署交易的意愿更低。”

俄方视角：战场进展影响谈判进程

在此之前，围绕美方提出的乌克兰冲突调解计划，相关方已展开接触。

2025年12月2日，俄罗斯总统普京曾在克里姆林宫会见美国总统特使威特科夫，以及特朗普的女婿、Affinity Partners公司创始人贾里德·库什纳。据普京透露，美方当时提出的调解计划包含27点内容，并建议将这些内容拆分为四个部分进行分别讨论。

对于此次会谈，俄罗斯总统助理乌沙科夫评价称，俄美双方的会谈“非常详实”，并表示双方将继续保持接触。他还特别提到，俄军在战场上取得的进展，对会谈的进程和性质产生了积极影响。

克里姆林宫的立场也与此呼应。俄总统新闻秘书佩斯科夫曾表示，基辅政权应当做出决定并启动磋商。他警告称，随着俄军的进攻行动，基辅做出决策的“自由空间”正在缩小，这正是为了促使基辅和平解决问题。在他看来，对基辅而言，延续冲突不仅没有意义，而且十分危险。