鲍威尔反击：美联储遭刑事施压

前白宫经济顾问凯文·哈塞特（Kevin Hassett）公开将美国经济增长乏力的责任归咎于美联储，同时明确表示，特朗普总统对利率的看法与美国司法部对美联储的调查“并无关联”。

厘清界限：政治与司法独立

在接受CNBC采访时，哈塞特首先强调了政治与司法的边界。他表示，自己尊重美联储和司法部的独立性，并称不了解司法部调查计划的任何细节。

这番表态旨在平息市场对政治干预货币政策与司法独立的双重担忧。此前，美联储主席鲍威尔在收到司法部传票后曾强硬回应，表示将坚守立场。哈塞特的言论试图将总统的个人观点与独立的司法程序切割开来。

矛头直指：限制性政策是主因

话锋一转，哈塞特将矛头直接对准了美联储的货币政策。他直言，美国经济当前并未呈现“繁荣”景象，而这主要归咎于美联储及其持续实施的限制性政策。

尽管哈塞特肯定了央行的独立性，但他对现行政策的批评立场十分鲜明，认为正是美联储的决策拖累了经济表现。

聚焦争议：就业与美联储内部问题

对于近期的一些争议，哈塞特也给出了回应。

他证实了美联储总部大楼翻修项目“成本严重超支”，并指出该计划与主席鲍威尔此前在国会听证会上的证词“似乎存在不一致”。

在就业市场方面，哈塞特拒绝就4.4%的失业率是否意味着“充分就业”下定论。他认为，近期裁员人数高企，主要是联邦政府缩编和非法移民遣返所致。不过，他依然坚称政府的经济政策“确实在奏效”，并预测旨在加强国内制造业的措施将在今年下半年带来更多就业机会。

值得注意的是，作为美联储主席的热门继任人选之一，哈塞特本人也表示，仍有意愿担任美联储的职位。

美联储主席鲍威尔突然透露，联邦检察官正以刑事诉讼相威胁，这迅速引爆了市场情绪。这起针对他2025年6月国会证词的调查，被鲍威尔直斥为破坏美联储政策独立性的“借口”，也让白宫与美联储之间的权力博弈彻底公开化。

事件发酵后，美国股指期货应声走低，美元快速下挫，市场正以明确的负面反应回应这一不确定性。

调查风波：一场政治“借口”？

根据鲍威尔在1月11日晚间的视频声明，美国联邦检察官已于9日向美联储送达传票，威胁就他2025年6月在参议院银行委员会作证一事提起刑事诉讼。当时的证词内容，与美联储办公楼的翻新项目有关。

鲍威尔认为，这次调查的核心并非项目本身，而是以此为“借口”，意图破坏美联储在利率决策上的独立性。他尖锐地指出：“这关系到美联储是否还能依据证据和经济状况来制定利率——或者说，货币政策是否会受政治压力或胁迫所左右。”

他进一步表示，美国政府之所以威胁对他提出刑事指控，是因为美联储依据对公众利益的最佳评估来设定利率，而没有遵从总统的意愿。

对此，美国司法部长帕姆·邦迪的发言人回应称，司法部已指示检方优先调查任何滥用纳税人资金的情况。但外界普遍认为，这标志着总统特朗普与鲍威尔之间的一系列冲突正在延续和升级。

“换帅”疑云：鲍威尔的职位稳固吗？

这场调查给鲍威尔的未来蒙上了一层阴影。分析指出，如果联邦检察官通过诉讼最终裁定鲍威尔有罪，特朗普将可以依法解除其职务。

尽管此类诉讼通常耗时良久，但只要检方正式起诉，就必然会给鲍威尔的履职带来巨大的不确定性。一旦美联储主席职位出现空缺，即便鲍威尔继续担任理事，美联储的决策也可能陷入混乱和真空。

鲍威尔的美联储主席任期将于2026年5月结束，但他的理事任期要到2028年才结束。目前，特朗普物色新任美联储主席人选的工作已接近尾声。不过，总统的提名仍需获得参议院的批准。

自第二次就任总统以来，特朗普一直公开敦促美联储降息，以提振经济并降低政府的借贷成本。因不满美联储的降息步伐，他此前曾多次要求鲍威尔辞职。面对此次刑事调查，鲍威尔明确表态，不会接受政治压力或恐吓，并将继续履行职责。

政策迷雾：内部分歧与外部压力

在政治风波之外，美联储的货币政策本身也处在一个复杂的十字路口。

2025年9月至12月，美联储连续三次降息25个基点，将联邦基金利率目标区间降至3.5%至3.75%。鲍威尔曾暗示，美联储将在2026年初保持观望，以评估政策效果和最新的宏观数据。

然而，美联储内部并非铁板一块。在2025年12月的议息会议上，12名拥有投票权的委员中出现了3张反对票，这是自2019年9月以来分歧最严重的一次。其中，两名成员希望维持利率不变，另一名成员则主张更激进地降息50个基点。

与此同时，美国经济前景也充满矛盾。许多经济学家认为，就业市场依然脆弱，招聘乏力。但挥之不去的通胀压力，加上已经实施的降息，可能会迫使美联储在2026年考虑进一步放宽政策时更加谨慎。

如今，一场突如其来的刑事调查，为本已复杂的货币政策前景增添了更多政治变数，市场的担忧情绪也因此被进一步放大。

美国劳工部最新数据显示，2025年12月非农就业人数仅增加5万人，不及市场预期的7万人，同时前两个月的新增就业数据也被合计下修7.6万人。然而，失业率却意外降至4.4%，低于预期的4.5%。

这份喜忧参半的就业报告，立即引发了市场对美联储降息路径的重新思考。

降息预期推迟，市场重新定价

这份报告呈现出“弱增长”与“低失业”并存的矛盾特征，直接压制了市场对美联储短期内降息的激进预期。

上海钢联稀贵金属资讯部贵金属分析师黄廷分析认为，12月非农数据虽然低于预期，但失业率的下降表明劳动力市场并未快速恶化。这强化了市场对美国就业市场处于“低招聘、低裁员”状态的判断，也提升了经济有望避免衰退的信心。

在此背景下，市场对美联储在2026年1月降息的预期迅速降温，几乎已完全定价“维持利率不变”的情形。

多家机构调整了预测。巴克莱银行表示，鉴于失业率已降至4.4%且通胀预计将保持高位，已将原定的两次25个基点降息计划推迟至2026年6月和12月。浙大城市学院副教授林先平也指出，这份数据直接压制了降息预期。

不过，市场对全年降息的看法仍存分歧。黄廷认为，考虑到美国宏观数据频繁修正以及2026年美联储主席换届等因素，加上对特朗普政府可能干涉美联储独立性的担忧，他仍维持2026年至少降息75个基点的预期。

数据发布后，金价创历史新高

在降息预期推迟的背景下，黄金价格非但没有承压，反而走势强劲。

非农数据公布后，2026年1月9日，COMEX黄金期货上涨1.29%，报收于4518.4美元/盎司，当周累计涨幅达4.34%。随后在1月12日，金价继续上攻，现货黄金盘中首次站上4600美元/盎司关口，刷新历史高位；COMEX黄金期货也同步突破4600美元。

黄金上涨的四大核心驱动力

东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞分析称，当前贵金属价格上涨主要受到四大因素的共同推动：

首先，地缘政治风险高企。 全球紧张局势推升了市场的避险情绪，为黄金等贵金属价格提供了坚实支撑。

其次，美国财政风险加剧。 市场对美国债务可持续性的质疑正在加深。瞿瑞认为，特朗普政府的经济财政政策可能加重联邦政府的债务负担，加上此前政府停摆造成的损失，使得美债收益率波动加大，美元资产的吸引力边际下降。这促使资金转向黄金等避险资产。

第三，全球央行购金热情不减。 各国央行持续配置黄金已成为影响金价的核心因素之一。中国人民银行数据显示，截至2025年12月末，中国黄金储备达到7415万盎司，已连续14个月增持。

第四，美联储2026年仍处降息周期。 尽管短期降息预期降温，但市场普遍认为，随着劳动力市场持续放缓且通胀风险相对可控，美联储在2026年开启降息是大概率事件。货币宽松的整体预期仍在，为金价提供了长期支撑。

2026年金价展望：或冲击5000美元？

展望2026年，市场对黄金走势普遍乐观。

黄廷指出，当前驱动贵金属市场的主要逻辑，已从单纯的“美联储利率政策”转向“通胀中枢上移、系统性地缘风险以及黄金重归‘资产定价之锚’”的宏大叙事。他预计，2026年黄金将延续中长期上涨趋势。

富拓集团特约分析师黄俊的看法更为激进，他预测2026年黄金将以偏多为主，甚至可能站上每盎司5000美元的高位，主要驱动力同样来自地缘政治风险和美联储的政策转向。

世界黄金协会的最新报告也显示，在2025年表现亮眼后，按当前价位测算，2026年黄金价格仍有望上涨15%至30%。

最后，林先平提醒投资者，后续需密切关注2026年3月至5月美联储的政策声明以及关键的非农与通胀数据，这些将最终决定降息的具体路径与黄金走势的节奏。

伊朗正面临1979年伊斯兰革命以来最严峻的挑战之一。席卷全国的抗议浪潮已从经济诉求演变为推翻神权统治的呼声，与此同时，德黑兰与华盛顿之间一条微妙的沟通渠道依然保持着畅通。

美国总统特朗普正在权衡如何回应伊朗的镇压行动，包括威胁可能采取军事手段。这使得本已紧张的局势，充满了更多不确定性。

桌面下的沟通与桌面上的威胁

尽管公开言辞激烈，但伊朗外交部发言人伊斯梅尔·巴盖伊周一证实，伊朗与美国之间的沟通并未中断。

他透露，伊朗外长阿巴斯·阿拉格齐与美国特使史蒂夫·维特科夫的沟通渠道“仍处于畅通状态”，双方在必要时会互通信息。此外，两国也通过传统的中间人瑞士保持联系。

巴盖伊表示，美方提出了一些议题和构想，而“伊朗伊斯兰共和国是一个从未远离谈判桌的国家”。但他同时补充说，美方传递的“矛盾信号”显示其缺乏诚意，难以令人信服。

另一边，特朗普则释放了截然不同的信号。他上周日表示，美国可能会与伊朗官员会晤，并声称伊朗已主动提出就核计划问题进行谈判。特朗普在“空军一号”上告诉记者：“是伊朗主动致电，他们希望谈判。”

然而，一名美国官员向路透社透露，特朗普将于周二与高级顾问开会，商讨针对伊朗的应对方案。

抗议浪潮：伤亡数据与信息黑洞

随着抗议持续，伤亡情况日益严重。总部位于美国的人权组织“伊朗人权活动通讯社”（HRANA）称，自去年12月28日抗议爆发以来，已有490名抗议者和48名安全部队人员死亡，超过10600人被捕。

伊朗官方尚未公布任何伤亡数据，路透社也无法独立核实上述数字。自上周四起，伊朗实施的全国性断网措施，使得外界更难获取真实信息。

为打破信息封锁，特朗普表示将与埃隆·马斯克商讨，尝试通过“星链”卫星服务帮助伊朗民众恢复互联网接入。对此，伊朗官员阿拉格齐回应称，互联网服务将在与安全部门协调后恢复。

军事选项与伊朗的强硬警告

据《华尔街日报》报道，美国正在考虑的选项包括发动军事打击、使用网络武器、扩大制裁，以及向反政府力量提供网络技术支持。

但军事打击的风险极高。由于伊朗部分精锐部队的基地位于人口密集区，任何袭击都可能造成大量平民伤亡。

对此，伊朗方面发出了强硬警告。议会议长穆罕默德·巴格尔·卡利巴夫警告美国切勿“作出误判”。这位前伊斯兰革命卫队指挥官明确表示：“一旦伊朗遭到袭击，被占领土（以色列）以及美国的所有基地和舰艇，都将成为我们的合法打击目标。”

内外困境与政权前景

尽管伊朗官方称国内局势“完全可控”，并指责美国和以色列煽动动乱，但其面临的内外压力显而易见。

在外部，自去年10月7日袭击以色列以来，黎巴嫩真主党等伊朗盟友接连受挫，德黑兰的地区影响力大幅下滑。在去年6月与以色列和美国的战争中，数名伊朗高级军事指挥官被击毙，使其元气至今未能完全恢复。

在内部，民众对经济困境和权势庞大的伊斯兰革命卫队的不满情绪日益高涨。该卫队控制着石油、建筑和电信等关键行业，拥有巨额商业资产。社交媒体上流传的视频显示，德黑兰等地的夜间游行队伍“一眼望不到头”。

前美国外交官、伊朗问题专家艾伦·艾尔分析认为，此次抗议活动不太可能直接推翻现政权。他对路透社表示：“伊朗当局最终很可能会平息这场抗议，但经此一事，其统治根基将大幅削弱。”他指出，伊朗的精英阶层目前似乎仍保持团结，国内也尚未出现有组织的反对派力量。

新年伊始，德国总理默茨的亚洲之行首站选在了印度。这不仅是一次常规访问，更被外界视为德国战略重心调整的一个明确信号。双方不仅就关键矿产、医疗和人工智能等领域达成合作，一项传闻中价值80亿美元的潜艇大单更是引发全球关注。

巨额军售：80亿美元潜艇协议浮出水面

此行最受瞩目的焦点，是一项可能高达80亿美元的潜艇制造协议。

外界普遍猜测，德国将向印度出售6艘配备“不依赖空气推进系统”（AIP）的先进常规潜艇，并进行全面的技术转让。若协议达成，将对印度海军的战略能力产生重大影响。

据报道，德国蒂森克ru伯海洋系统公司正与印度国有的马扎冈造船厂有限公司就协议细节进行谈判。目前，印度海军的潜艇舰队主要由部分老旧的俄罗斯潜艇和六艘法国制造的潜艇构成。

有消息人士称，如果这项德印协议最终敲定，印度可能会放弃再购买三艘法国潜艇的计划。AIP系统能极大提升潜艇的续航能力，使其比传统柴电动力潜艇的水下潜航时间更长。

为何是印度？德国的多元化新盘算

这笔巨额军售的背后，是德国更深远的战略考量。对外经贸大学中德经贸研究中心主任史世伟教授分析认为，在全球地缘政治冲突的背景下，与印度合作是德国政府实现经济多元化的重要选择。

德国转向印度的背后，主要有三个核心原因：

首先，印度被视为“下一个中国”。 印度经济近年维持着7%-8%左右的高速增长。对于一个出口依存度高达80%以上的国家来说，德国经济模式极度依赖海外市场。无论是被称为“隐形冠军”的中小企业，还是大型集团，都需要巨大的市场来满足其规模化需求。

其次，德国寻求经济多元化，以降低对单一市场的依赖。 这种观点在德国国内正成为一种共识。

最后，德国企业在中国市场面临的比较优势正在减弱。 史世伟解释说，在机械制造等德国传统优势产业领域，中国已迎头赶上。从总量上看，中国的机械制造出口已不逊于德国。虽然德国在最高端领域仍有优势，但在更广泛的通用机械市场，中国已占据领先地位。

人才与市场：德国急需印度力量

默茨此行并非孤身一人，西门子、敦豪集团、英飞凌和空客等德国企业巨头的首席执行官随行，凸显了商界对印度市场的高度重视。

这种重视不仅在于市场，更在于“人”。劳动力短缺正成为阻碍德国经济增长的现实难题。德印双方预计将签署协议，降低印度医疗保健工作者前往德国的门槛。史世伟指出，德国在护理、外卖等领域的劳动力缺口，需要印度劳工来填补。

同时，前往德国的高素质印度移民也在迅速增加，尤其是在IT领域。根据德方统计，在德印度人的平均工资水平已超过中国人。史世伟以其所在的柏林为例，称当地的印度人口增长迅速，目前已超过2万人，反超了华人社群的规模。此外，在德的印度留学生人数也已大幅增至约6万人。

从整体经贸数据看，印度是德国在印太地区的重要经济伙伴，双边贸易额接近500亿美元。超过2000家德国公司在印度运营，同时有超过700家印度公司在德国投资。尽管潜力巨大，但目前印度仅排在德国贸易伙伴的第23位，这也意味着双方合作空间广阔。

地缘变局下的国防新合作

潜艇协议不仅是商业订单，更是地缘政治棋局中的一步。默茨在访问期间明确表示，德国希望加强与印度的安全合作，以减少印度对俄罗斯的依赖。

长期以来，俄罗斯武器在印度军事装备中占据很大比例。近年来，印度一方面努力实现国防装备来源多元化，另一方面通过“印度制造”政策，鼓励外国防务制造商在印度本土合作生产并转让技术。莫迪政府已于2020年禁止进口战斗机、军舰等多种国防装备，以推动本土制造业发展。

对于德国而言，愿意转让先进的潜艇生产技术，也反映了其国防工业政策的重大转变。在俄乌冲突引发欧洲安全形势剧变后，德国正在扩大自身的国防制造业，并对武器出口采取了更积极的态度。

美国国会多年来在限制议员利用内幕信息炒股牟利的问题上进展缓慢，但现在，共和党人正推动一项法案，试图彻底改变游戏规则。这项禁止国会议员购买个股的提案已获得共和党领导层和各派系的广泛支持，有望在本周进入委员会审议，标志着一次重大的立法突破。

新法案划重点：禁买不禁卖，重罚违规者

这项名为“禁止内幕交易法案”的草案由众议院行政委员会主席、威斯康星州共和党众议员Bryan Steil牵头。法案的核心内容直截了当：

• 禁止买入个股： 参众两院议员将被禁止购买任何新的个股。

• 允许投资基金： 议员仍可以交易多元化的投资基金，如ETF等。

• 现有持仓处理： 无需强制出售已持有的股票。但如果计划出售，必须提前7至14天公开发布通知。如果改变主意，可在特定日期前撤回。

• 处罚力度升级： 违规者将面临严厉处罚。众议院道德委员会将处以2000美元或交易金额10%的罚款（以较高者为准），并可能追回全部利润。

法案的限制范围也覆盖了议员的直系亲属，规定其配偶和未成年子女同样不得购买上市公司证券。

不过，法案也设置了一些例外情况，例如小企业股权、特定信托持有的投资、以及配偶或子女因职业需要（如担任基金经理）进行的交易等。此外，该法案不涉及债券或大宗商品等其他类型的投资。

共和党内部罕见统一，高层力挺

与以往的努力不同，这项新法案在众议院共和党内部获得了高度共识。

众议院议长Mike Johnson明确表态支持：“任何国会议员都不应被允许从内幕信息中获利，这项立法是我们恢复人民对国会信任的重要一步。” 他承诺，一旦法案通过委员会审议，将尽快安排全院投票。

众议院多数党领袖Steve Scalise也表示，他与Steil密切合作，并希望法案能尽快提交众议院全体表决。

值得注意的是，该法案的支持者横跨共和党内不同派系。此前曾积极推动股票禁令的佛罗里达州众议员Anna Paulina Luna是该法案的共同提案人之一。众议院自由核心小组成员、德州众议员Chip Roy以及纽约州的温和派议员Mike Lawler等也表示支持。

Roy认为：“民众理应信任国会代表的动机，但一些议员通过激进的股票交易致富，已经破坏了这种信任。这项法案是重建信任的重要一步。”

“股神”议员或成历史？立法之路迎突破

自2012年国会通过《股票法案》（STOCK Act）以来，尽管要求议员披露更多信息并禁止利用非公开信息交易，但公众对“国会山股神”的质疑从未停止。多年来，尽管选民和部分议员呼吁更严格的限制，但相关立法始终难以推进。

此次由Steil主导的法案被视为一次真正的机会。Steil在采访中表示：“我们有机会改进《股票法案》，消除美国人对国会议员利用内幕信息获利的担忧。我相信我们最终会成功。”

按照计划，Steil将快速推进立法进程，最早本周就可能对法案草案进行辩论和审议。共和党领导层的承诺则为法案最终进入全院投票铺平了道路，这可能成为解决国会议员潜在利益冲突这一长期争议问题的关键进展。