黄金牛市再确认：美联储决议后突破关键形态，2026年目标价与风险全解析

John Adams

央行

技术分析

大宗商品

摘要:

美联储会议后，黄金顺势突破“牛市旗形”，直逼历史高点。宽松预期与央行购金支撑金价加速上涨，技术面亦显示明确上攻路线。虽存冲高回落及白银拖累风险，但金价有望在2026年挑战更高位，4250美元成关键支撑。

本周美联储会议尘埃落定，金属板块成为市场最大赢家。其中，黄金价格顺势突破了前期形成的“牛市旗形”，正稳步逼近去年10月创下的历史高点，显示出极强的上行韧性。随着美联储政策落地，金价的牛市格局得到进一步巩固。从近两年的市场脉络来看，黄金的牛市基础依然稳固，甚至有望在2026年冲击更高价位。

宽松预期与央行购金：黄金牛市的两大支柱

黄金牛市能够持续推进，其核心驱动力始终是美联储的政策走向和市场的宽松预期。

本周的美联储会议基调虽然略显鹰派，超出市场预期，但这并未浇灭市场对宽松政策的期待。这种预期直接转化为了金价上涨的动力。回顾来看，这一趋势的转折点发生在2023年12月，当时美联储首次释放2024年降息的信号，黄金价格随即成功突破了压制其三年半之久的2000美元/盎司关键阻力位，正式开启了新一轮上涨行情。

除了政策预期，各国央行的持续增持黄金，也为市场提供了坚实的“压舱石”。在全球央行这一“核心买家”的稳定入场下，当前黄金牛市的稳定性毋庸置疑。

此外，两周前有消息称特朗普可能任命偏温和派的哈塞特担任下一届美联储主席，这进一步强化了市场的宽松预期。哈塞特历来立场温和，而特朗普也曾表示，利率下调是其任命美联储主席的重要标准。这无疑为黄金牛市增添了更多底气。

技术面解读：金价上涨的清晰路线图

从技术面来看，金价的上涨并非毫无章法，而是遵循着清晰的技术逻辑。

“抛物线式上涨”进入加速阶段

从长期价格图表看，黄金已经呈现出“抛物线式上涨”形态，月线图走势近乎垂直拉升。这一特征表明，这轮持续数年的牛市已经进入了加速阶段。通常，大宗商品牛市在末期的加速阶段，往往会伴随一波猛烈的冲高行情，这也为黄金的后续走势留下了巨大的想象空间。

“牛市旗形”：贯穿始终的关键信号

“牛市旗形”是贯穿本轮行情的最关键技术信号。在上涨过程中，金价每次回调和整理都形成了这一形态，为后续上攻积蓄了充足动能。

最近一轮形态的演变，完整地展示了市场的蓄势与突破过程：

双顶回调： 2025年10月，金价在4380美元价位两次受阻，形成经典的“双顶”形态，导致价格回落至3900美元附近企稳。
旗形整理： 随后，市场进入对称三角形整理阶段。结合此前的上涨趋势，这一整理最终构成了又一个“牛市旗形”，与去年最后两个月以及今年4月至8月期间的形态非常相似。
突破确认： 本周美联储会议后，金价成功向上突破了该形态的压制，这是近期技术面上最核心的看涨信号。

图表：现货黄金日线图显示，金价在触及高点后进入盘整，形成了关键的技术形态

4250美元：牛市延续的核心支撑位

关键价位的支撑作用，进一步夯实了牛市的基础。市场普遍将4200美元视为重要支撑位，即便短期跌破，下方的50日均线与长期上升趋势线也将提供二次保护。

当前，4250美元的意义更为关键。前一周金价曾多次在4180美元获得支撑，而在美联储会后，多头成功将价格推升至4250美元上方。该价位不仅为年底前金价的进一步上涨提供了有力跳板，也是判断本轮牛市能否延续的核心基准。

展望2026：冲击5000美元？潜在风险不容忽视

展望2026年，结合该年度的经济增长主题以及黄金牛市趋势未改的现状，金价进一步上涨的可能性较大，甚至有机会突破5000美元大关。

不过，在乐观预期之外，风险同样值得警惕。

趋势末端风险： “抛物线式上涨”形态本身就表明，这轮牛市已临近尾声。尽管末期可能出现凌厉的冲高，但趋势随时逆转的风险始终存在。
白银拖累风险： 市场近期出现了罕见的白银领涨黄金现象。一位资深分析师指出，从未见过黄金交易者如此密切地关注白银走势来获取方向指引。目前白银市场涨势已明显超买，其强劲的牛市行情随时可能暂停。一旦白银价格出现大幅回调，黄金大概率将同步承压。

交易策略：如何在当前市场中布局？

对于市场参与者而言，当前黄金仍处在明确的强势看涨格局中，上涨动能持续积聚，而央行购金、宽松预期等核心支撑因素未变，技术面也确认了趋势的延续。因此，短期回调可被视为“逢低买入”的机会，这也是当前市场环境下的核心操作思路。

但必须谨记，市场不存在百分之百的确定性，切勿将全部资金押注于单一的价格预测。在实际操作中，应重点关注4250美元支撑位的有效性，同时密切跟踪美联储的政策动向和白银市场的走势，以应对潜在的回调风险。

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文内容仅供参考，不构成个人投资建议，也未考虑到某些用户特殊的投资目标、财务状况或其他需要。据此投资，责任自负。

Owen Li

经济

政治

俄乌冲突

比利时、保加利亚、意大利和马耳他已投票赞成长久冻结俄罗斯资产。但这仅仅是表面共识，一项更具争议的提案——动用这些被冻结的资产向乌克兰提供巨额贷款——正在欧盟内部引发激烈反对。

争议焦点：一份数百亿欧元的贷款方案

欧盟委员会正极力推动一项计划，希望利用被冻结的俄罗斯主权资产，为援助乌克兰提供资金。

根据该提案，讨论中的贷款金额在1850亿至2100亿欧元之间。该计划旨在以价值1350亿至2100亿欧元的俄罗斯主权资产作为担保。

提案设置了贷款的偿还条件：乌克兰需在冲突结束后，并且在“莫斯科向其支付物质损失赔偿”的情况下，才需要偿还这笔资金。目前，这项提案已提交给欧盟成员国常驻代表进行技术性磋商，预计将在12月中旬的欧盟峰会上进行表决。

强力反对：多国与金融机构为何说“不”？

然而，欧盟委员会的这项提议面临着来自多个关键方的坚决反对，其中包括比利时、匈牙利、欧洲中央银行（ECB）以及欧洲清算银行（Euroclear）。法国也对动用存放在商业银行中的俄罗斯资产持保留意见。

反对声音中，欧洲清算银行的立场尤为强硬。其首席执行官瓦莱丽·乌尔班（Valérie Urbain）在接受比利时媒体采访时公开警告，俄罗斯央行的资产是俄罗斯人民的财产。她表示，如果欧盟委员会强行推动这一决定，她将会诉诸法院。

资产规模与俄罗斯的愤怒回应

自俄罗斯对乌克兰发起特别军事行动以来，欧盟与七国集团（G7）已冻结了俄罗斯近一半的黄金和外汇储备，总额约3000亿欧元。

其中，超过2000亿欧元的资产位于欧盟境内，绝大部分存放在比利时的欧洲清算银行账户中。该机构是全球最大的清算结算系统之一。

对于欧盟的计划，俄罗斯外交部已明确回应，称要求俄罗斯向乌克兰支付战争赔偿的想法“脱离现实”。俄方同时指责，布鲁塞尔长期以来一直在窃取俄罗斯的资产。

要了解今天的所有经济事件，请查看我们的财经日历

风险提示及免责条款

Samantha Luan

技术分析

经济

大宗商品

周五美盘时段，现货白银市场上演惊魂一幕。价格从约64.5美元/盎司的高位突然急跌，跌幅一度超过4%，强势跌穿了近期的震荡区间下沿。随后，银价在61.00至61.25美元的支撑位迅速企稳，并小幅反弹至61.6美元附近。

截至发稿，现货白银报61.611美元/盎司，日内跌幅仍有3.04%。尽管出现盘中大跌，但白银本周的累计涨幅依然高达约10%。回顾今年的行情，这轮波澜壮阔的上涨已推动银价较年初水平实现翻倍。

供需失衡：工业引擎驱动白银“硬核”上涨

本轮白银强势行情背后，最核心的驱动力源于基本面的供需失衡：工业需求持续旺盛，而全球库存却在不断消耗。

具体来看，白银在多个前沿领域的消耗量正持续攀升：

电子产业
光伏新能源
高端制造业

然而，上游的矿产供应增速却始终无法跟上需求的扩张步伐。这种结构性的供需缺口导致白银市场长期处于紧俏状态。市场已形成一种共识：即便价格已在高位，但市场上可供流通的现货白银依然有限。

此外，政策层面也为白银需求增添了新的动力。美国已将白银正式列入关键矿产清单，进一步凸显了其战略价值，也为本就紧张的供应端带来了新的需求增量。

投机狂潮：散户与ETF资金如何点燃市场？

除了坚实的工业需求基本面，投机行为是助推银价加速上涨的另一关键力量。

近期，散户投资者对白银的参与热情大幅提升，直接带动了白银ETF基金迎来巨额资金流入。这些资金的持续涌入，进一步放大了银价的上涨动能，并形成了一个“价格上涨吸引更多买盘”的正向循环，而不是触发获利抛售。

从市场情绪来看，由于上方几乎没有明显的抛压，交易者更倾向于维持多头头寸。而许多持观望态度的投资者，因担心错过这轮持续的牛市行情，也不敢轻易逆势做空。

技术面解读：上方“真空”，回调还是反转？

从市场结构分析，当前白银价格的运行几乎没有遇到明确的阻力位压制。近期的价格波动区间主要在56.46美元至64.58美元之间，而移动平均线已快速上移至60.50美元，直观反映了此轮上涨的速度之快。

图：现货白银小时图显示，价格从高位急跌后在61美元附近找到支撑，但技术指标预示短期调整压力仍在。

由于上方缺乏历史价格作为参考点，交易者目前更多依赖市场动能、成交量以及订单流的变化来判断卖方力量是否会入场主导行情。

尽管技术指标已显示出超买迹象，但整体的上涨主趋势并未改变。因此，短期内的任何回调，更大概率被市场解读为获利盘了结或多头暂时休整，而非整体趋势转向的信号。

后市展望：牛市基调未变，但波动风险加剧

短期来看，白银价格预计仍将维持强势看涨的整体格局。供应偏紧、工业需求旺盛以及投机资金的持续流入这三大支柱，依然为银价提供着坚实支撑。

然而，投资者也需警惕，银价短期涨幅过大，市场随时可能因交易者获利了结而进入回调阶段，就像周五盘中发生的那样。在看到工业需求走弱或供应压力缓解的明确信号出现之前，任何价格回调都更可能被视为牛市中的短期调整，而非新一轮下跌行情的开端。

要了解今天的所有经济事件，请查看我们的财经日历

风险提示及免责条款

Devin

经济

央行

美联储本周刚刚完成年内第三次降息，但内部的政策分歧似乎正愈演愈烈。克利夫兰联储主席贝丝·哈马克（Beth Hammack）周五明确表示，她个人倾向于将利率维持在略微更具限制性的水平，以确保通胀压力持续回落。

哈马克在辛辛那提的一场活动中指出：“目前我们的政策大致处于中性水平，但我更倾向于维持略微偏紧的政策立场，以继续对通胀施加压力。” 她的这番言论，与美联储近期的降息举措形成了鲜明对比。

罕见分歧：降息决定背后的政策拉锯

本周，美联储的降息决定并非一致通过，反而暴露了决策层内部的罕见分裂。

在投票中，芝加哥联储主席古尔斯比和堪萨斯城联储主席施密德均投下反对票，他们主张将利率维持在现有水平。此外，根据“点阵图”的匿名预测，另有六位决策者也暗示他们并不赞成继续降息。

这次降息的主要目标是为就业市场提供支撑，同时决策者寄希望于，随着特朗普加征关税的影响逐渐消退，目前仍处高位的通胀能够继续回落。然而，哈马克的表态显示，并非所有人都对这一路径感到安心。

哈马克的明确立场：通胀仍是首要关切

尽管哈马克今年没有货币政策的投票权（她将在2026年获得轮值投票权），但她的观点清晰而坚定。她指出，通胀已经连续数年高于美联储2%的目标，近期数据仍停留在近3%的水平，这让她对过早放松政策保持警惕。

当被问及是否支持本周的降息时，哈马克没有直接回答，而是形容这是一个“复杂的决定”。她解释称，美联储正同时面临来自物价稳定和就业市场的双重压力。

值得注意的是，这并非她首次表达鹰派立场：

上月警告： 哈马克曾公开警告，过早放松利率可能会让高通胀持续更长时间。
过往态度： 她透露，自己在10月份就已经反对降息，并且在12月也看不出降息的必要性。

深层挑战：结构性问题与数据延迟

哈马克认为，当前的经济形势并非简单的周期性波动。她强调，美国经济正在经历一些结构性变化，例如劳动力市场的供需错配和全球供应链的重构。她坦言，美联储的传统货币政策工具箱，在应对这类深层次的结构性问题时并不算得心应手。

此外，她提到，与她交流的企业家们普遍仍在担忧价格压力。在她看来，当前的高通胀似乎并不能完全归因于关税因素。

对于接下来的决策，哈马克表示，她期待未来几周将要发布的关键物价和就业数据。这些数据此前因联邦政府停摆而推迟发布，它们的出炉将有助于决策者更清晰地理解经济的真实走向。

未来政策路径取决于数据表现

对于未来的政策方向，哈马克给出了一个清晰的观察框架，核心在于通胀与劳动力市场的平衡。

她设想了两种可能的情景：

若通胀顽固且就业强劲： “如果通胀在较高水平再持续一段时间，而劳动力市场依旧稳健，那对我来说意味着，或许我们的政策还不够紧缩。”
若就业市场走弱： “但如果劳动力市场进一步疲软，那么我们就会再次面临艰难时刻，必须在货币政策上找到恰当的平衡点。”

最后，在讲话中，哈马克也表达了对机构长期目标的信心。她相信，无论未来谁担任美联储主席，都将继续把控制通胀作为核心使命。“我完全相信，新任美联储主席也会坚持以2%通胀目标为重点。”

要了解今天的所有经济事件，请查看我们的财经日历

风险提示及免责条款

Samantha Luan

股市

2025年，市场经历了剧烈震荡，但也录得非常亮眼的表现。在政策宽松、企业价值提升战略以及主要经济体推进改革的背景下，人工智能（AI）热潮带动股市屡创新高。尤其令人瞩目的是，具避险属性的黄金成为表现最佳的主要资产类别，在过去一年大涨近60%，甚至跑赢不少长期增长题材。

市场亲风险而黄金表现一马当先，这种不同寻常的现象表明，在全球宏观环境具韧性的背后仍存隐忧。随着各国聚焦战略自主和经济安全，地缘政治变得更加错综复杂。企业在追求成本效率的同时，也在重塑供应链以增强韧性。

与此同时，中国推出“反内卷”政策，但依然面临通缩压力、内需疲软和激烈竞争等挑战。此外，近期股市回调引发市场对AI行情是否已见顶的疑虑。

在此背景下，投资者2026年应该如何布局？我们建议继续布局成长题材，但应避免过度集中，同时确保投资组合多元化并拥有稳健的流动性策略。

偏好成长题材，做多股票：AI仍是关键驱动因素

我们对全球股票保持正面看法。全球经济展现韧性，且美联储仍处于宽松周期。美国劳动力市场偏软应促使美联储在2026年第一季度末前再降息两次，每次25个基点。我们预计，MSCI所有国家世界指数到2026年底有中双位数上行空间。标普500指数盈利有望增长10%左右，该指数到2026年底上看7,700点，即较目前上涨约16%。

此乐观情绪很大程度上是受益于AI效应，比如数据中心投资和电力需求与日俱增。事实上，我们认为现在断言AI热潮结束还为时过早。随着“代理式AI”（完成知识型工作）和“实体AI”（驱动先进机器人等）逐渐兴起，对算力的需求将进一步增加。

重要的是，AI资本支出周期仍有强劲的利润支撑：四家超大规模云服务商（hyperscalers）的自由现金流保持正值，IT行业的自由现金流利润率达17%，是互联网时代3%利润率的五倍多。科技股的远期市盈率在20-30倍的区间高端，虽有些偏高，但仍远低于互联网泡沫时期的峰值65倍以及新冠疫情前的35倍。

值得注意的是，各地区的AI 路径明显不同：美国聚焦在尖端基础设施和大模型，而中国则着重算法效率、科技自立自强和产业应用。受益企业包括美国超大规模云服务商、北亚半导体、中国科技生态系统以及电力和资源相关企业等。

看多并不意味着“满仓押注（all-in）”：避免过度集中

在看多成长股的同时，也要严守投资纪律。如今在股票占比较高的投资组合中，大多都在直接或间接做多AI。为避免敞口过度集中和科技股潜在的回调风险，我们建议将AI相关持仓控制在股票组合的大约三分之一。

除了美国超大型科技股外，其他板块和市场也值得关注。美国方面，我们预计涨势将扩展至金融和医疗保健等板块。全球而言，欧洲、日本和中国都提供了具吸引力的投资机会。

价值股占比高的欧洲股市有望见到盈利复苏，主要是得益于电气化、产业回流和大规模财政支出等因素。我们预计，2026年欧洲企业盈利增长将加速至7%，2027年进一步升至18%。日本企业盈利正强劲反弹，“价值提升”改革料将持续深化，进而提升回报并吸引长期资本流入。

与此同时，中国市场的机会远不止于AI行业。经历结构性转变后，比如引导资金从房地产撤出、整顿互联网平台的无序扩张以及推动人才转向先进制造业等，相关举措已开始见到切实的成效。

科技和互联网板块（约占MSCI中国指数一半权重）料将在2026年录得近40%的盈利增长，扭转多年来的下滑势头。估值也仍具吸引力：MSCI中国指数的市盈率远低于美国股票，中国科技股估值也远低于其2021年创下的高位。

除了AI之外，中国的电动汽车、可再生能源技术、工业自动化和机器人等行业也进展迅速。资本市场改革持续推进，香港上市规则放宽以及内地科创板和创业板上市流程简化等，都为早期创新企业拓宽了融资渠道。

这为投资者带来了广泛的机会，包括头部AI与互联网公司、先进制造业、精选材料板块、新消费龙头以及高股息金融板块等。

多元化投资，并完善流动性策略

在颠覆性变革的时代，多元化配置仍是保护投资组合的关键。当前面临的主要风险在于：AI热潮消退、通胀回升导致利率持续偏高，2026年美国中期选举等。

我们认为，投资组合“压舱石”将有助于抵御这些风险。

倘若AI热潮消退且经济增长急剧放缓，美联储可能将加快降息步伐。在此情况下，优质债券有助于缓和投资组合波动，提供收入和潜在的资本利得。在亚太区，我们看好5-10年期投资级债券，以及大型银行和保险公司发行的二级资本债。精选的高收益债券和直接贷款有助于提升回报，但需避开低质量信用债以及在周期后段较为脆弱的中低端市场。

如果通胀再度升温，美联储可能会暂停降息。在此情况下，黄金和大宗商品可发挥重要的对冲作用。我们认为，到2026年中，金价有望达到4,500美元/盎司。此外，供应受限和需求增长应会支撑能源、金属和农产品价格。

外汇方面，随着美联储降息和实际利率下降，美元在2026年上半年可能再度走软，但不会大幅贬值。我们看好欧元及部分大宗商品生产国货币，尤其是澳元。在人民币走强的带动下，亚洲货币也有温和升值空间。

另类资产仍是稳健投资组合的关键一环，我们看好对冲基金和私募市场，尤其是私募股权。投资者在部署多余现金的同时，应在流动性策略中保留3至5年所需的流动资金，以避免在市场震荡时被迫卖出资产。

颠覆性变革与不确定性将持续存在。但通过布局成长题材并避免过度集中、在地区和资产类别间多元化配置，同时完善流动性策略，投资者将能构建具有长远视野的投资组合，把握新时代下的机会。

来源：FT中文网

风险提示及免责条款

James Whitman

政治

俄乌冲突

波兰准备将淘汰的米格-29战机提供给乌克兰，换取其无人机和导弹技术。

据《中国青年报》12月12日报道，作为紧邻乌克兰的北约成员国和东欧军事强国，波兰准备将更多库存武器移交给乌克兰，其中包括后者急需的米格-29战斗机。由此，波兰空军也将彻底告别这些"冷战遗产"。

波兰空军装备的米格-29战斗机

当地时间12月10日，波兰武装部队总参谋部通过社交平台"X"表示，向乌克兰移交最后一批米格-29的谈判正在进行，同时换取乌方的无人机和导弹技术。

目前，波兰空军还剩下14架米格-29，包括11架单座型和3架双座型。俄乌冲突爆发后，波兰成为第一个向乌克兰提供战斗机的国家，陆续将14架米格-29移交给乌克兰。这些米格-29在北约的技术援助下进行了改装，可发射AGM-88反辐射导弹和滑翔制导炸弹等对地攻击弹药。

在俄乌冲突爆发之前，米格-29是乌克兰空军的主力战机之一，装备数量40余架，但大部分在冲突中损失，北约提供的米格-29让乌空军保持一定的战力，与少部分苏-27战机一道参与作战。

值得一提的是，据俄新社报道，俄罗斯国防部9日在通报对乌特别军事行动情况时称，俄军击落了乌克兰空军一架苏-27战机。另据乌克兰《基辅独立报》报道，乌空军8日发表声明称，乌克兰一架苏-27战机当天在执行任务时发生事故，飞行员死亡。有关情况正在调查中。

乌克兰在冲突期间自研了多种类型远程自杀式无人机，并拥有近程弹道导弹和远程巡航导弹技术。12月9日，乌克兰总统泽连斯基首次证实，乌克兰武装部队已开始在战斗行动中使用本国生产的"游隼"弹道导弹，这标志着乌克兰正式进入能够自主生产并部署弹道武器的少数国家行列。此前，乌克兰公布了射程达到3000公里的"火烈鸟"巡航导弹。

俄罗斯官员12月11日表示，乌克兰向俄罗斯发动空袭，俄罗斯一夜之间击落了近300架乌克兰无人机。这是俄乌冲突爆发以来，乌克兰对俄展开的最大规模袭击之一，此次空袭迫使俄罗斯首都莫斯科的机场暂时关闭。俄国防部称，在被俄空防系统拦截并击落的287架无人机中，有32架无人机朝着莫斯科方向飞行。

来源: 澎湃新闻

风险提示及免责条款

Micheal

股市

大众汽车在中国已能完全自主研发和生产新车型，从而迎来了其“在中国，为中国”战略的又一里程碑。这个德国最大的汽车集团现正朝着“全球汽车行业技术推动者”的目标奋进。

加码本土化

2025年1月22日，《柏林晨报》曾刊登过德国大众汽车集团首席执行官奥利弗•布鲁姆（Oliver Blume）的访谈录。在接受采访时，这位德国最大车企掌门人为大众汽车的未来发展指明了方向 (见《德国大众汽车集团何去何从？》，FT中文网2025年2月6日) 。

在谈到中国市场时，记者首先问及的是：“危机四伏，竞争激烈，需要迎头赶上：您对大众汽车重夺中国市场份额的信心有多大？”

布鲁姆回答道：“开发新产品。”同时指出:“在电气化、数字化和自动驾驶方面，中国市场充满活力。这种 ‘中国速度’引领着发展速度。大众汽车集团也正视这一点”，并称：“我们首先关注的是我们的车型系列，以便更快、更有效益地将新车型推向市场。完全根据中国客户不断变化的需求进行定制。此外，我们还以‘在中国，为中国 ’为原则制定了新的中国战略。”

在上述谈话中，布鲁姆还特别指出:“因此，中国市场的形势是我们与中国区负责人拉尔夫•布兰德施泰特（Ralf Brandstätter）立即着手处理的最重要任务之一。”

值得一提的是，早在2023年4月，布鲁姆这里提到的大众汽车集团(中国)董事长兼首席执行官布兰德施泰特（中文名贝瑞德）就已明确指出:“满足中国消费者的需求是大众汽车集团中国战略的核心。”

而早在2023年上海车展开幕之日, 大众汽车集团（中国）媒体中心就报道称，为强化“在中国, 为中国”的研发实力, 大众汽车集团宣布将投资约10亿欧元，建立聚焦智能网联电动汽车的研发、创新与采购中心，新公司将落户合肥。但从布鲁姆今年年初的上述访谈中已可以看出，此后的步子会迈得更大。

当记者问道：“这是否意味着，现今在中国不仅为中国制造汽车，而且还与中国合作伙伴共同开发汽车？”时，布鲁姆回答道:“正是如此。为此，我们投资约35亿欧元在合肥建立了自己的研发中心。约3000名中国软件工程师和开发人员正在那里开发最新一代的智能电动汽车。”

在访谈中，布鲁姆还特别指出:“中国人擅长开发应用软件，如语音识别。中国人希望减少手动操作汽车的次数, 更多地使用语音控制。”看来这就为研发新一代智能电动汽车打下了坚实的基础。

为此他表示:“我们最早将于今年推出首款全新奥迪车型。随后，大众汽车将于2026年发起车型攻势。”

布鲁姆自信地说道:“我们已经确定了正确的发展方向，并开始付诸实施。”从这番表态看，他对大众汽车在中国市场的布局颇为满意，并充满信心。

自今年初布鲁姆接受采访以来，10个多月的时间过去了。据报道，11月25日，位于合肥的大众汽车（中国）科技有限公司（以下简称“VCTC”）的全新批次测试车间正式投入使用，整体核心扩建工程全面收官。这意味着大众汽车在中国已实现完全本土化研发。

德国大众汽车集团表示，成功完成位于合肥的技术和创新中心的最后扩建阶段，是“在中国，为中国”战略的又一个里程碑。大众汽车集团现在已可以在中国为中国全面开发产品。

大众汽车集团（中国）董事长兼首席执行官布兰德施泰特（中文名贝瑞德）还表示:“中国是世界上竞争最激烈、创新力最强的汽车市场。我们的客户期望快速的技术更新，同时对质量和安全性有最高要求。因此，我们将把我们在中国的研发能力提升到一个新的水平。通过扩大我们在合肥的产能，我们将增强快速响应当地需求的能力，并将技术直接应用于其使用场所，使其达到市场成熟水平。”

迎来里程碑

在大众汽车集团的历史上，大众集团首次完全在德国境外开发新车平台和关键技术，并通过所有审批流程进入市场，从而迎来了其战略里程碑。

在大众汽车集团“在中国，为中国”的战略中，VCTC正发挥着核心作用。作为该集团在本土市场外最全面的研发中心，VCTC也是大众集团唯一专门从事电动、智能和网联汽车研发的中心。

据称，VCTC 能够及早应对中国市场的主导趋势（如数字化和自动驾驶），从而充分利用了中国市场的增长动力和创新力。

据大众汽车集团介绍，VCTC现拥有100多间先进的实验室，用于软件和硬件测试、电池和动力总成验证以及整车平台验证，因而实验室技术能力全面。

VCTC现已投入运营的新设施增强了当地的研发能力，并将软件和硬件的开发以及整个车辆项目的验证整合到了一起。这使得研发流程更高效、决策更迅速、更贴近客户的需求，并加快了产品的上市速度。VCTC 现已能为中国市场独立开发和验证新的汽车项目和新技术。

如上所述，大众汽车集团首席执行官布鲁姆今年年初就盛赞“中国速度”在电气化、数字化和自动驾驶方面引领着发展速度。正是凭借这种“中国速度”，VCTC和CARIAD中国（CARIAD是大众汽车集团旗下的软件科技公司，CARIAD中国是其子公司）仅用18个月的开发时间，就向大众汽车品牌交付了首款全新本土化电子电气架构“中国电子架构”CEA（China Electronic Architecture），该架构是专门针对中国客户需求而设计的。

大众汽车集团还称，VCTC在大众汽车集团的国际化战略中也正发挥着关键作用。该公司正在不断拓展从中国向东南亚和中东地区的出口业务。据分析，得益于本地优化的生产和具有竞争力的供应链，在中国制造的车型可以经济高效地出口到增长强劲的市场。这不仅提升了大众汽车集团在这些地区的影响力，而且还使符合国际客户要求的现代化车辆能够更快地进入当地的市场。此外，VCTC今后还能对专为中国开发的产品进行调整，以满足诸如东盟、中东以及未来南美等世界其他地区的法律要求和客户需求。

值得关注的是，在报道大众汽车在中国迎来战略里程碑这条消息时，《法兰克福汇报》网站所用的标题是《第二个沃尔夫斯堡：大众汽车首次在中国完成全部研发工作》。这里的沃尔夫斯堡（Wolfsburg）是德国的一个城市，位于德国北部，是大众汽车总部所在地。该城市以汽车工业而闻名，因而也被誉为“汽车之城”。

然而，德国汽车行业目前正深陷危机。为此，有德国“汽车教父”之称的著名汽车经济学专家费迪南德•杜登霍夫（Ferdinand Dudenhöffer）早已表示，要摆脱危机，就必须有明确的前景，为制造商提供长期的框架条件，为电动汽车的购买者提供购买激励措施，并且像中国多年来的情况那样，对电池电动汽车作出明确的承诺。

杜登霍夫还指出，我们需要全新的战略，全新的政策。他称，这是德国重新站起来的唯一途径，从而也为德国汽车工业指明了发展方向。

在今年初接受媒体采访时，布鲁姆也曾坚定地表示：“世界不同地区的发展情况大相径庭。不仅是中国，一些欧洲国家也非常重视电动汽车。在那里，进展都很顺利。我们的战略已经确定：未来交通是电动的。”

在11月28日举行的德国联合执政委员会会议上，虽然基民盟、基社盟和社民党已就在欧盟层面上推动放宽2035年燃油车禁令达成一致，但与此同时也通过了对电动汽车和插电式混合动力车的新购买补贴，依然在设法推进实现气候目标。

而在宣布德国大众汽车实现在中国自主研发和生产新车型时，大众汽车集团首席执行官布鲁姆也自豪地声称：“我们的‘在中国，为中国’战略正在加速推进。在中国合肥的研发中心，我们已经为开发、测试和本地生产下一代智能网联汽车创造了所有条件。这个里程碑使我们变得更快、更高效，并使我们更接近我们的客户。”

更值得关注的是，布鲁姆接着还指出：“作为大众汽车集团，我们以此巩固了在全球最大汽车市场的地位，并朝着成为全球汽车行业技术推动者的明确目标迈进。”

12月2日，德国工业联合会（BDI）发布了最新的工业报告。BDI在报告中称，汽车行业的产量预计将会增长，产能利用率也会有所提高，但同时也指出，汽车行业的就业形势仍将面临压力。而此时大众汽车却在中国迎来了战略里程碑。这或将有助于这个德国最大车企早日摆脱所处的困境，进而朝着布鲁姆所言的“全球汽车行业技术推动者”的目标奋进。