重要数据前美元续跌

周三公布的一项调查显示，欧元区11月的商业活动以两年半以来的最快速度增长，强劲的服务业抵消了制造业的疲软态势。由标普全球编制的11月HCOB综合PMI终值上修为52.8，创下30个月以来的新高，显示私营部门经济增长势头强劲，高于10月的52.4和预期的52.4，这是其连续第六个月上涨。PMI指数高于50.0表明经济活动呈增长态势，而低于该水平则意味着经济出现收缩。

汉堡商业银行首席经济学家Cyrus de la Rubia表示："欧元区的服务业已显示出明显的复苏迹象。服务业的强劲表现甚至足以抵消制造业的疲弱，这意味着欧元区11月的经济产出增速略高于上月。"

欧元区11月服务业PMI从10月的53.0升至53.6，达到自2023年5月以来的最高水平，新业务量的增长速度为18个月来最快。制造业则显示出疲软的迹象，工厂生产增长降至九个月以来的最低水平，新订单略有下降。

大多数接受调查的欧元区国家都实现了经济扩张，其中爱尔兰的表现最为突出，其经济增长率达到了三年半以来的最高水平。西班牙经济尽管增速有所放缓，但仍保持了强劲的增长态势，而意大利则实现了自2023年4月以来最强劲的增长。在法国，私营企业活动在15个月以来首次出现扩张，而德国的经济活动则从10月份的29个月高点有所放缓。

其次，欧元区的就业情况在11月继续增加，但就业增长的速度放缓至较低水平。服务业保持了招聘势头，而制造业企业裁员的速度达到了自4月以来的最快水平。商业信心略有改善，但仍低于长期平均水平，这表明企业对未来形势仍持谨慎态度。

在通胀方面，投入成本以八个月以来的最快速度上升，这是由于制造商采购成本的再度上涨以及服务业费用的加速增长所致。然而，企业向客户收取的费用上涨速度有所放缓，产出价格的涨幅也降至六个月以来的最低水平。

de la Rubia表示："就销售价格而言，欧洲央行特别关注的服务业通胀率再次显著下降了。但总的来说，欧洲央行在即将举行的央行会议上坚持不改变利率的明确立场可能会得到支持。"

而此前公布的11月欧元区调和CPI同比初值意外小幅回升至2.2%(接近欧洲央行2%的目标)。更重要的是，服务业价格的顽固性以及工资增长速度的放缓幅度有限，显示出国内价格压力持续存在，这支持了欧洲央行维持当前利率水平以控制通胀的立场。

欧洲央行官员近期的表态普遍暗示，他们对当前的利率水平感到满意，并认为政策"基本中性"。会议纪要显示，强劲的宏观经济前景强化了市场对欧洲央行维持现有利率水平的信心，排除了短期内进一步降息的可能性。市场目前预计欧洲央行将在未来几个月继续"按兵不动"，降息可能要等到2026年上半年才会恢复讨论。

来源：智通财经

当地时间2日晚，俄罗斯总统普京和美国中东问题特使威特科夫在克里姆林宫举行会谈。俄总统助理乌沙科夫会谈后表示，会谈"非常有益、富有建设性且信息量巨大"，但并未达成解决乌克兰问题的折中方案。

分析人士认为，尽管俄方整体上对会谈评价积极，并释放出俄美继续保持接触的信号，但从更多透露的信息可以看出，会谈并未取得实质进展，甚至"收效甚微"。背后原因是两大核心分歧仍难解，未来俄乌局势或陷入"打谈循环"。

俄方表态藏着哪些深意

当地时间3日凌晨，俄罗斯负责对外投资和经济合作事务的总统特别代表德米特里耶夫在社交媒体上发布了一个词——"富有成效"，并配上了和平鸽的图标。这是他对此次会谈的评价。

普京和威特科夫的会谈从2日19时30分许开始，持续近5小时。俄方参与会谈的还有乌沙科夫和德米特里耶夫。美方代表团包括威特科夫、美国总统特朗普的女婿库什纳和一名翻译。

这是威特科夫今年以来第6次访问莫斯科，受到各方高度关注。11月下旬，美方就乌克兰危机提出28点"和平计划"，欧洲国家和乌克兰以该计划偏向俄方为由表示反对。此后，美乌欧代表又形成了相对靠近乌方立场的19点计划。威特科夫此次正是带着修改版的"和平计划"与普京会面。

乌沙科夫在会谈结束后说，俄方在会上收到了美方提供的"和平计划"和其他4份文件，这些文件涉及乌克兰危机的长期解决。不过他表示，俄美双方没有讨论具体文件的措辞和提议，而是讨论了其包含的实质性内容，会谈没有达成解决乌克兰问题的折中方案，俄方能接受美方的部分提议，另一些则无法接受，"未来还有很多工作要做"。

有媒体分析认为，俄美未就相关具体文件进行磋商，仅讨论"框架内容"，说明双方仍处于"意向交换"阶段，离"和平计划"还有很大距离。而"未达成折中方案"则意味着，俄美目前尚未找到可达成实际共识的切入点。

针对此次会谈，乌沙科夫称和平"既没有更近，也没有更远"。多家媒体引用乌沙科夫这句话解读说，威特科夫此次赴俄无功而返，会谈进展有限，可谓"收效甚微""无果而终"。

两大信号暗示局势走向

有分析指出，从俄方表态来看，此次会谈释放出双重信号：一是俄乌之间核心分歧依然未解，二是俄美仍有继续沟通的空间。俄乌冲突相关方或将长期陷入"边打边谈"局面，战场态势与谈判进程相互影响，和平前景仍不明朗。

乌沙科夫在此次会谈结束后说，双方重点讨论了领土问题。他表示，领土问题不解决，危机也无法解决。俄《莫斯科时报》文章指出，乌沙科夫表示领土问题对俄方来说仍是"最重要的"，说明俄方不太可能在控制顿巴斯地区这一目标上作出让步。

中国国际问题研究院欧亚研究所副所长韩璐认为，俄方要求将整个顿巴斯地区（主要包括顿涅茨克和卢甘斯克两个地区）归俄方所有，但目前顿涅茨克地区还有部分领土尚未被俄军控制，乌方则要求以接触线为基础进行谈判，这是目前俄乌之间的关键分歧之一。

此次会谈后，俄美双方均未提及会谈是否涉及安全保障问题，不过《华盛顿邮报》文章指出，该问题仍是俄乌核心分歧所在。多家美国媒体表示，乌克兰仍将西方国家参与的"强有力"安全保障作为停火和结束冲突的条件之一，但俄方在此问题上尚无让步迹象。乌总统泽连斯基2日称，俄罗斯必须在实现"真正的和平与安全保障"方面展现出与乌方相同的意愿。

尽管核心分歧难解，俄方仍释放出愿与美方继续沟通的信号。乌沙科夫在会谈后表示，围绕乌克兰问题未来还有很多工作要做，俄美双方将继续保持接触，"至于能否举行总统级别的会晤，将取决于我们能取得怎样的进展"。

目前，俄乌双方军事行动仍在继续。近日，乌克兰持续打击俄能源和国防基础设施，并不断在黑海袭扰与俄方相关的货轮；俄方则对乌多座城市和基础设施发动导弹和无人机袭击。值得注意的是，就在普京与威特科夫会谈前一天，俄方宣布控制顿涅茨克地区重镇红军城（乌克兰称波克罗夫斯克），不过乌军已否认俄军占领整个波克罗夫斯克。

分析人士认为，在美欧等多方力量介入的背景下，俄乌冲突的走向将受到战场形势与外交博弈的交织影响，"以打促谈""边打边谈"的循环或将成为冲突相关方未来相当长一段时间的策略，和平前景依旧不明。

来源：新京报

当地时间周三，比利时否决了一项动用俄罗斯被冻结主权资产援助乌克兰的计划，称该方案存在重大的财务与法律风险。

据央视新闻报道，比利时副首相兼外交大臣普雷沃当天在出席北约外长会时再次重申，欧盟委员会关于动用俄罗斯被冻结资产的提案未能解决比利时的关切。他强调，比利时面临的风险必须得到全面保障。

据悉，乌克兰在2026年和2027年的政府预算与军事开支总需求预计约为1300亿欧元(约合1500亿美元)。欧盟已经承诺要弥补这一资金缺口。自2022年战争爆发以来，欧盟已经向乌克兰投入超过1700亿欧元。

欧盟方面认为，目前最容易动用的资金池来自于被冻结的俄罗斯资产。欧盟目前冻结了约2100亿欧元的俄罗斯国家资产，其中约1850亿存放在比利时布鲁塞尔的欧洲清算银行。

欧盟委员会原计划于周三稍晚公布一项提案，拟将这部分俄方资产作为抵押，为乌克兰未来巨额资金需求提供一种所谓的"赔偿贷款"支持机制。

按照该方案设计，欧盟成员国将向乌克兰提供大约1400亿欧元的贷款。这笔资金并不是直接"没收"俄罗斯的资产——乌克兰未来会在俄罗斯支付因战争造成巨大破坏的"巨额赔偿"后，用那笔赔偿金来偿还贷款。

如果未来俄罗斯拒绝支付赔偿，这些俄方资产将继续保持冻结状态，不会被动用或解冻。

普雷沃周三表示，比利时认为这种"赔偿贷款"是所有方案中最糟糕的，不仅风险高，而且从未有过先例。俄罗斯方面则将该计划称为"盗窃"。

在记者会上，普雷沃敦促欧盟改为直接在国际市场融资为乌克兰提供支持。"这是一个众所周知、稳健且成熟的方案，参数清晰可预期。"

他进一步指出："赔偿贷款机制带来了重大经济、金融和法律风险"，并表示欧盟委员会的方案未回应比利时的核心担忧。"不能在使用这些资金时，让比利时独自承担所有风险，这是不可接受的。"

比利时担忧，作为这笔资产的保管方，如果欧盟的贷款方案出现问题，自己可能面临兜底赔偿千亿欧元的风险。且若俄罗斯对这些被冻结资产的使用提出法律挑战，将损害欧洲清算银行的声誉和商业利益，后续比利时政府也将承担风险。

普雷沃表示，比利时感到其担忧没有得到欧盟伙伴的真正重视。"我们并非要与伙伴或乌克兰对立。我们只是希望避免一个成员国在被要求展现团结时，却没有获得同等团结，从而承担潜在的灾难性后果。"

欧盟其他国家强调，他们理解比利时的立场。德国外长约翰·瓦德富尔声称："我们认真看待比利时的担忧。这些担忧是合理的，但问题是可以解决的。如果我们愿意共同承担责任，就能找到解决办法。"

荷兰外长大卫·范韦尔也强调："这笔资金确实极其重要。我们必须支持乌克兰经济，否则他们明年将面临极其艰难的局面。"

欧洲央行则担忧，欧盟推动"赔偿贷款"可能削弱国际市场对欧元的信心。欧盟领导人将于12月18日在布鲁塞尔的峰会上讨论该方案以及乌克兰的经济与军事需求。

来源：财联社

自11月底华盛顿再度发生枪击事件以来，特朗普政府"火速"推进移民政策的重大改革。

当地时间12月2日，美国公民及移民服务局（USCIS）发布政策备忘录，以国家安全和公共安全为由，指示员工暂停所有外国人的庇护申请裁定，等待全面审查。

对于此前已面临旅行禁令的阿富汗、缅甸和伊朗等19个"高风险国家"，美国政府进一步扩大了移民限制。上述备忘录称，将暂停处理这些国家民众提交的"福利申请"，并对前总统拜登上任后入境美国者已获批的"福利申请"进行全面复查。据该机构网站解释，"福利申请"一词包括签证、工作许可、永久居留权（绿卡）和公民身份等相关申请。

另据报道称，国土安全部部长诺姆近日建议在旅行禁令名单中再新增十多个国家。目前尚不清楚哪些国家会被加入名单，以及新名单会何时公布。

11月26日，美国国民警卫队两名队员在白宫附近遭一名阿富汗移民枪击，一人死亡、一人重伤。嫌疑人是通过拜登政府的"盟友欢迎行动"于2021年入境美国的阿富汗人拉赫曼努拉·拉坎瓦尔，其庇护申请于今年初被特朗普政府批准。

多管齐下

值得注意的是，除上述举措之外，特朗普政府还计划从联邦福利和补贴入手推动其移民政策的改革。

在11月底的枪击事件之后，特朗普在社交媒体发文称"难民负担"已成为美国社会失调的首要原因，并表态要"结束一切给予非美国公民的联邦福利和补贴"。此前他已经将2026财年的难民接收上限降至7500人这一历史最低水平。美国财政部部长贝森特随后发文称，财政部正在努力切断"非法移民"（illegal aliens）的联邦福利，并将这些福利保留给美国公民。

对于这番表态，美国陆律师事务所（Law Office of Lu&Associates）的管理律师陆颖对第一财经表示，"目前特朗普政府的确在推进这项工作。"

她向记者举例称，国土安全部近日发布的一项拟议新规计划扩大"公共负担"认定范围，将医疗补助计划和补充营养援助计划也纳入考量。移民官员可以拒绝将他们认为有可能成为公共负担的申请者入境美国或调整为合法永久居民身份，而此前对于使用非现金补助的申请人一般不予认同为"公众负担"。

上周，美国卫生与公众服务部宣布其下属的医疗保险和医疗补助服务中心（CMS）将与国土安全部和移民及海关执法局（ICE）共享部分信息。陆颖认为，此举表明"特朗普政府在很严肃地考虑这一问题的推进。"她解释称，"以前几个部门各自为政，并不共享信息。现在一旦共享，那么使用过联邦补助的移民的信息都会被查到。接下去就看是否会由移民执法部门来对这些移民采取进一步行动。这部分牵扯甚广，目前并不清楚是否也涉及已经拿到绿卡的人。"

但她也同时表示，上述信息共享的做法可能会因为违反联邦隐私法而面临法律挑战。

前USCIS高级官员瓦尔韦德（Michael Valverde）将特朗普政府最新针对移民的举措称为"前所未有"，"这适用于一大群人，涵盖所有移民福利类别。"

批评不断

特朗普政府近来宣布一系列移民管控措施也引发多方争议。

联合国秘书长副发言人法尔汉·哈克11月28日敦促美国遵守有关国际法，继续允许寻求庇护者入境，保护其合法权利。非营利组织"阿富汗人撤离联盟"负责人范迪弗（Shawn VanDiver）同日发布声明称，特朗普政府正在以"个人实施的单一暴力事件"为由，推动其长期谋划的政策，将"自身情报失误"导致的枪击事件归咎于整体阿富汗人并施以惩罚。"这是对'昔日盟友'的故意抛弃，也是对美国承诺的背叛。"他称。

来源：第一财经

日本银行总裁植田和男在12月1日的记者会上（Kyodo）

来源：日经中文网

周三（12月3日）亚欧时段，英镑兑除澳元系货币外的主要货币对均呈现明确上行态势。其中，英镑兑美元涨幅达0.43%，交投于1.3268附近，延续了英国预算案公布后的缓解性反弹势头。

即便市场对英国央行12月18日货币政策会议实施降息的预期持续升温，英镑依旧凭借多重利好支撑录得上涨，展现出阶段性强势。

财政政策释放积极信号

经济增长预期与PMI数据形成共振

更为关键的是，英国11月SPGI服务业PMI意外录得51.3，超市场预期的50.5，不仅延续了10月52.3的扩张势头，更印证了占GDP比重超80%的服务业在高利率环境下的韧性。

同期制造业PMI升至50.2，创十四个月以来首次扩张，公私部门协同复苏的态势初步显现，为英国经济"软着陆"增添重要筹码。

英国央行预警金融风险，但未阻反弹

行长安德鲁·贝利进一步强调金融稳定的重要性，但这一预警并未抑制英镑反弹，市场更聚焦于经济复苏与财政改善的积极信号。

就业与通胀数据呈现分化

就业与通胀的分化格局，并未打破英镑反弹节奏，反而让市场对英国央行政策调整的预期更趋理性，避免了过度宽松预期对汇率的压制。

美联储主席人选猜测引发美元抛售

英镑兑美元的强势上行，同时受益于美元的被动走弱。

市场对白宫经济顾问凯文·哈塞特可能取代杰罗姆·鲍威尔出任下一任美联储主席的猜测日益升温，成为美元抛售的核心导火索。

周二，美国总统特朗普在白宫活动中回应提问时表示，已将美联储主席继任者人选缩减至一人，将于2026年初公布，并暗示此人正是哈塞特。鉴于哈塞特多次公开表态支持降息，若其最终当选，将对美元构成明确利空，叠加当前市场对美联储宽松政策的预期，进一步加剧了美元的抛售压力，为英镑兑美元汇率走高创造了有利条件。

美国ADP与ISM非制造业PMI成关键指引

经济学家预计，美国私营部门11月新增就业人数仅为5000人，较10月的4.2万人大幅下滑；ISM非制造业PMI则预计从10月的52.4小幅回落至52.1。多位FOMC成员近期已对就业需求疲软表达担忧，并倾向于扩大宽松力度，若数据不及预期，将进一步强化美联储降息预期，大概率推动英镑兑美元继续上行。

技术分析：英镑兑美元多头格局未改，反弹目标明确

（英镑兑美元月线图）

日线级别：双底形态支撑，目标位清晰，日线图显示，汇价有望依托双底形态持续反弹，量度涨幅目标指向1.3366附近。

短期来看，第一压力位位于前期橙色压力区间，突破后将向1.3366发起冲击，进一步阻力位在1.3450；支撑方面，1.3200整数关口构成关键支撑，若能守住该位置，反弹态势将延续。

（英镑兑美元日线图，来源:易汇通）

来源：汇通网