印度与阿富汗关系发生根本性转变

针对在美国政府抵制下举行的G20峰会，美国已正式警告南非，不要推动发布联合声明。

此次外交僵局尤其尴尬，因为这是非洲大陆首次主办G20峰会，并且南非总统拉马福萨将在今年底把接力棒交给美国总统特朗普。

两人之间的紧张关系在5月份的椭圆形办公室会议中达到顶峰，当时拉马福萨不得不忍受在镜头前被严厉斥责。特朗普进一步升级了争端，表示他将不会出席峰会，随后又采取了彻底抵制这次活动。

美国公开反对南非担任G20轮值主席国及其核心议程——团结、平等和可持续性——这是拉马福萨推动建立更具包容性的世界秩序的一部分。这加剧了特朗普对南非政府正在对白人阿非利卡人进行"种族灭绝"并征用土地的虚假指控。

南非外交部发言人克里斯平·菲里（Chrispin Phiri）周三通过电话表示："华盛顿的缺席否定了其在G20结论中的作用。我们不能允许'缺席胁迫'成为一种可行的策略。它是导致机构瘫痪和集体行动瓦解的导火索。"

在11月15日发出的这份外交照会中，美国表示将不会参与峰会前的筹备会谈，也不会参加本周末的世界领导人峰会。根据这份文件的副本，美国将阻止任何以G20共识立场形式产生的成果，因为南非的优先事项"与美国政策观点相悖"。

文件中称："美国反对在未经美国同意的情况下，以G20共识立场为前提发布任何G20峰会成果文件。如果在你们担任主席国期间发布了成果文件，它将仅被定性为主席国声明，以准确反映缺乏共识的情况。"

白宫和国务院在美国正常工作时间前，没有立即回复要求置评的消息。

尽管美国反对，南非仍继续努力争取在周日结束的峰会上获得一份联合声明。

确保一份宣言是南非的首要任务。它一直寻求在所谓的"全球南方"近期G20主席国——印度尼西亚、印度和巴西所推动的议程基础上发展。美国将于12月接任G20主席国。

巴西外交部经济和金融事务秘书、大使菲利普·高夫（Philip Gough）周三告诉记者："巴西的立场是我们必须有一份宣言，所以我们正在与在场的国家进行讨论。南非主席国的立场是应该有一份宣言，巴西的立场是强烈支持拥有一份宣言。"

一位欧洲G20官员表示，他们的国家将支持联合宣言或次要的主席国总结。这位官员参与了正在进行的筹备会谈，并要求不透露姓名，因为这些会谈是私密的。

德国政府在周一的一份声明中表示，它"完全支持"南非担任G20主席国。

大多数国家都有首席谈判代表参与本周在南非举行的会谈。预计本周末将有包括巴西、印度、土耳其在内的约15位国家元首出席约翰内斯堡的峰会。几位欧洲国家总统或总理以及日本首相高市早苗也将出席。

据知情人士透露，会谈中的症结包括关于性别和气候问题的措辞。这些人表示，美国的亲密盟友阿根廷反对提及气候融资和全球气候协议。

在南非和华盛顿之间日益紧张的关系中，特朗普政府对南非出口产品征收了30%的关税——这是非洲大陆最高的关税——进一步恶化了两国关系。

南非外交部长罗纳德·拉莫拉（Ronald Lamola）周二在彭博非洲商业峰会上表示，南非政府曾多次寻求修复两国关系。

他说："我们始终保持开放态度——是美国方面采取了侵略性行动。"

来源：金十数据

新加坡主权财富基金淡马锡控股（Temasek Holdings Pte.）的首席执行官狄澜（Dilhan Pillay）表示，由于今年美元走弱，淡马锡"被迫对冲"美元敞口，并称美元疲软对外国投资者而言是一个大问题。

狄澜周三在该国举行的彭博新经济论坛上表示："现在对冲成本上升了，因为我发现所有人都在对冲。"他补充道："现在已经到了一个地步，我的对冲成本变得太高了，以至于我必须考虑采用天然对冲。"

狄澜解释说，这意味着淡马锡必须寻找那些在扣除对冲成本后，仍能提供足够高的预期净回报、以匹配其风险的投资。他指出："一些以美元计价的资产将无法为我提供合理的净回报，使其值得我分配资本。"

今年以来，彭博美元现货指数已下跌近7%，美元兑新加坡元也贬值了约5%。尽管美国仍然是许多大型机构和资产管理公司的首要投资目的地，但美元的下跌已经侵蚀了非美元基准投资者的回报。

美元兑新加坡元贬值了约5%

淡马锡以新加坡元报告其回报，多年来一直在增加对美国的资产配置。截至今年3月底，美洲资产在其规模达4340亿新元（约合3330亿美元）的投资组合中占比近四分之一。该公司在2024年7月承诺，将在未来五年内对美国投资300亿美元。

这家政府全资公司报告称，上一财年的一年期股东总回报率为11.8%，十年期回报率为5%。

不过，狄澜表示，鉴于美国资本市场吸引了大量的外国资金流入，美国的"例外论"目前似乎并未面临风险。

他认为，其他市场没有足够的"吸收能力"来承接大规模资本从美国流出，而且许多另类资产类别——从大宗商品到基础设施——也大多以美元计价。他总结道："资本轮换并非易事，这是现实。"

来源: 金十数据

联合国拉丁美洲和加勒比经济委员会（简称 "拉美经委会"，ECLAC）周三发布的一份报告显示，尽管美国对拉美和加勒比地区广泛征收关税，但该地区2025年的贸易仍可能实现增长，且美国关税的实际影响低于最初预期。

报告指出，拉美经委会预测，受出口量增长4% 和价格上涨1% 的推动，2025年该地区出口额增速将从2024年的4.5% 提升至5%。

作为该地区主要出口国，墨西哥的出口量预计将增长5%。

拉美经委会表示："这些关税上调对全球贸易活力的影响低于最初预期，这在很大程度上得益于美国企业在今年一季度加速进口和囤积库存，以及亚洲经济体间贸易的强劲增长势头。"

该机构同时警告："然而，2026年全球货物贸易前景并不乐观。"

2025年，该地区服务出口预计将增长8%，较去年增速下降1个百分点。

今年上半年，拉美和加勒比地区的货物与服务贸易总额同比增长 —— 其中出口增长4%，进口增长7%。

2025年1月至8月，该地区主要出口大宗商品的平均价格小幅上涨1.7%，而2024年同期这一价格则下降了2.1%，形成鲜明对比。

拉美经委会指出，出口预期的上调反映出今年上半年全球贸易的强劲势头，这一势头由两方面因素推动：一是美国新关税政策实施前，各国加速进口并囤积库存；二是相关库存积累带来的贸易活力提升。

目前，该地区面临的美国平均有效关税税率为10%，比全球平均水平低7个百分点。

报告称，尽管当前该地区出口面临的关税相对较低，但这一情况可能会因贸易平衡状况和非经济因素而发生变化。因此，拉美经委会呼吁该地区各国推动贸易关系多元化，并深化区域一体化进程。

来源：新浪财经

在联邦政府停摆导致数据延迟公布后，美国商务部周三发布的最新数据显示，美国8月贸易逆差显著收窄。随着特朗普总统宣布的一系列全球关税在8月正式生效，美国进口大幅下滑，带动当月贸易缺口缩至数月低位。

数据显示，美国8月商品与服务贸易逆差从7月水平大幅收窄近24%，降至596亿美元，远好于市场此前预期的604亿美元。受政府停摆影响，这份原定于10月7日公布的报告被推迟至本周发布；至于原定11月4日公布的9月贸易数据，新的发布日期仍未确定。

从分项来看，8月进口总额下降5.1%，创四个月最大跌幅，而出口则小幅增加。由于这些数据未进行通胀调整，反映的主要是贸易流量的变动。

此前的7月，贸易逆差曾明显扩大，原因是企业加速囤货，抢在4月宣布、但随后延迟执行的"对等关税"正式生效前大量进口商品。随着多国争相与美国达成协议，最终大部分关税于8月落地，引发当月贸易数据剧烈波动。

这种贸易的剧烈月度波动同样传导至美国经济活动指标，如GDP。亚特兰大联储的GDPNow模型最新显示，净出口对三季度GDP的拉动作用达0.57个百分点。

商务部指出，8月进口下滑的主因是非货币性黄金进口大幅减少，这与美国大幅提高对瑞士黄金产品的关税直接相关。瑞士是全球最大的黄金出口国之一。关税调整导致美国对瑞士的贸易逆差显著缩窄，目前两国已达成降低黄金进口税的协议。

此外，美国当月对资本货物的进口也有所下降，包括电脑配件和通信设备等产品。

经通胀调整后，8月美国商品贸易逆差缩窄至837亿美元，创2023年底以来最小规模。报告还显示，美国8月对中国的商品贸易逆差扩大至4月以来最高水平；与墨西哥的贸易逆差略有收窄，而与加拿大的逆差则明显缩小。

来源：智通财经

来源：环球时报

除了最坚定的盟友，几乎没有人公开支持特朗普"派发2000美元支票"以实现所谓"关税红利"的想法。

经济学家们痛批特朗普的逻辑，并明确指出，这一提案的实际成本将比预计的年度关税收入高出数百亿美元。

鉴于共和党人今年早些时候刚刚通过了那份"一大而美法案"（One Big Beautiful Bill），许多人对再增加一波财政赤字心存警惕，因此共和党议员们对此也采取了谨慎的态度。

然而，尽管障碍重重，但特朗普过往将个人想法变成现实的记录，使得很少有人敢完全无视这一论调。

毕竟，正是特朗普签署了美国历史上第一批"疫情刺激支票"（他还对支票上印有他的名字感到沾沾自喜）。最近，他在2024年竞选时提出的"小费和加班费免税"等主张，当时被视为异想天开，但现在已成为法律。

另一个表明"真正的推动可能即将开始"的迹象是，特朗普及其政党在应对"民生负担问题"上的持续挑战。特朗普经常提到派发支票，将其视为改善美国民众对其经济看法的努力之一。

Pangaea Policy的创始人特里·海恩斯（Terry Haines）本周在给客户的报告中甚至表示，退税支票"极有可能"。他指出，这一想法可能被纳入国会即将推出的"预算和解法案"中，而该法案仅凭共和党的选票就能通过。

他写道："特朗普不断以更高的确定性谈论此事，而且特朗普和国会共和党人拥有立法的手段来完成它，因此市场今天就应该将其视为一个事实。"

缺乏支持

经济学家们有充分的理由反对特朗普的提议。

仅从简单的算术上看，刚结束的财政年度关税总收入达到了可观的1950亿美元。但政府的整体赤字却是这个数字的近10倍。

未来一年关税收入可能会增加，但几乎没有可能填补年度财政赤字，更不用说实现特朗普"偿还债务"的承诺了。

而且，"红利"提议将立即耗尽目前的全部关税收入。

"负责任的联邦预算委员会"估计，仅一轮现金支付可能就需要约6000亿美元。该组织估算，单次发钱所需的成本，大约需要两年的关税收入才能付清。

除了担心支票可能进一步推高通胀之外，这些数字上的巨大鸿沟，使得众多经济学家和"预算鹰派"人士联合起来反对特朗普的计划。

卡托研究所=的经济学家斯科特·林西科姆（Scott Lincicome）最近提出，"关税红利"提案"在数学、经济和法律上均无法成立"。

林西科姆在接受雅虎财经采访时补充道，该想法"在政治上实现的可能性极低"。他指出，那些对预算状况感到担忧的共和党人，在他们"默许了共和党人用于勉强通过'大而美法案'的创造性数字游戏"之后，更有可能对再次发钱提出反对。

"红利"变减税

该提议可能招致反对的另一个原因是，多年来共和党人一直指责，拜登在2021年"美国救援计划"中批准的刺激性支票，是造成其任期剩余时间内通胀飙升的罪魁祸首。

这种政治动态促使一些人提出，共和党议员将力求避免可能引发政治动荡的新一轮现金支票，转而侧重于强调此前的减税措施，或推动新的减税方案。

这种观点的支持者之一正是财政部长贝森特，他最近在《本周》（This Week）节目中表示，"'红利'可以采取多种形式。它完全可以是我们在总统议程上看到的减税措施"，他提到了此前已实施的减税政策，比如小费和加班费免税。

林西科姆在本周的采访中补充说，这种"以减税代替支票"的替代方案当然更有可能实现。他指出，颁布新一轮减税措施在政治上阻力更小，因为它"在实质内容上也更容易，因为……共和党人喜欢减税，他们乐于看到民众能够保留自己的钱"。

但他补充说，从最终效果来看，两者并无本质区别，他指出："税收抵免就是一张支票，只是换了一种形式而已。"

来源：金十数据