美国10月商业活动创今年第二快的速度扩张，主要受订单增长推动

周四深夜，特朗普总统通过 "真实社交"（Truth Social）平台再度激化与加拿大的贸易紧张局势，宣布将终止与美国北部邻国的所有谈判。

"特此终止与加拿大的所有贸易谈判，" 他在美国东部时间晚间11点15分发布的消息中，用全大写字母写道。

特朗普表示，此举的导火索是安大略省政府推出的一则新广告 —— 该广告引用罗纳德・里根的言论，抨击了他的贸易政策。

自特朗普今年1月上任以来，美国与加拿大（全球最大的美国出口目的地、美国第二大贸易伙伴）的贸易关系早已几经起伏，此次事件绝非首例。

事实上，根据雅虎财经的统计，这至少是特朗普第三次威胁终止与加拿大的谈判。

今年6月，争议焦点集中在数字服务税问题上，当时特朗普发文称，他 "特此终止与加拿大的所有贸易讨论"。

到了7月，特朗普又表示，是中东问题让美国与加拿大 "很难达成贸易协议"。

最终，外界认为特朗普此前的威胁更多是为了迫使对方让步（且取得了一定成效），而非真的要永久终止谈判。

本周的威胁，也是特朗普与加拿大两任总理在九个月紧张关系中的最新波折。

目前各方均预计，从现在到明年夏季（《美国 - 墨西哥 - 加拿大协定》（USMCA）需重新谈判的关键截止日期），双方还将进行多轮谈判。

这一宏观背景，再加上特朗普过往威胁多为短期行为的历史，或许能解释为何市场对他此次表态反应平淡。周五早间，美国三大股指均高开，市场更多关注通胀数据，而非这场最新的贸易摩擦。

对加拿大的 "威胁之年"

特朗普最新的社交平台发文，源于一则即将在世界职业棒球大赛期间播出的新广告 —— 本届大赛将有一支美国球队与一支加拿大球队对决。

这则由安大略省政府制作的一分钟广告，引用了罗纳德・里根在1987年一次电台演讲中反对关税的言论，以此抨击当前的贸易壁垒。

深入解读

广告中可以听到里根的声音：关税导致 "市场萎缩崩溃，企业和行业倒闭，数百万人失去工作"。

特朗普称这则广告是 "虚假的"，并指控其干涉美国事务 —— 尽管广告中仅选取了里根长篇演讲中的部分内容，且未对原文进行篡改。

安大略省省长道格・福特的发言人为该广告辩护，对加拿大广播公司（CBC）表示："这则广告使用的是里根总统公开演讲中的未剪辑片段，相关内容已进入公共领域。"

这也是特朗普今年为威胁终止谈判所使用的最新理由。

特朗普上任首日就声称 "加拿大是严重的违规者"，随后便推出了关税政策 —— 这些政策多在4月生效，包括35% 的全面关税，以及针对钢铁和铝的新关税。

今年夏季，双方就缓和贸易紧张局势的谈判陷入僵局，特朗普曾突然（最终短暂地）中止谈判。

6月的争议焦点是加拿大计划实施针对美国大型科技公司的数字服务税。

特朗普称这项税收是 "公然的攻击"，并以此为由终止谈判。他的威胁很快见效 —— 加拿大总理马克・卡尼在几天内就推迟了该税收的实施时间。

到了7月，特朗普又找到了新理由，称中东问题让美国与加拿大 "很难达成贸易协议"。

但这次威胁的成效大打折扣 —— 加拿大在今年9月仍按计划支持巴勒斯坦建国。

而在多次威胁之间，特朗普与卡尼也举行过多次面对面会晤，且多数时候气氛友好。

卡尼上任后不久，两人于5月在白宫椭圆形办公室会面；本月初，双方又进行了一次总体友好的会谈。

当然，最核心的背景仍是《美国 - 墨西哥 - 加拿大协定》的艰难重新谈判 —— 该谈判需在约10个月内完成。

这是双方反复博弈中经济意义最重大的议题，因为该协定是特朗普在第一任期内签署的、用以替代《北美自由贸易协定》（NAFTA）的文件，其允许大量商品免税跨境流通。

卡尼近期估计，目前得益于《美国 - 墨西哥 - 加拿大协定》，加美之间超85% 的贸易仍享受免税待遇，这在一定程度上抵消了特朗普当前实施的35%"全面" 关税的影响。

卡尼还表示，目前加拿大商品面临的整体实际关税率仍维持在5.6% 的低位（至少目前如此）。

来源：新浪财经

卡塔尔满足了欧盟约14%的液化天然气需求（半岛电视台）

在全球能源领域出现前所未有的进展之际，卡塔尔和美国向欧盟领导人发出了一封公开信，对新的欧洲指令《企业可持续性尽职调查指令》表示"深切关注"，该指令要求在欧洲运营的公司承担环境和社会义务。

两国强调，该指令的现行形式对欧洲确保可靠且负担得起的能源供应的能力构成了生存威胁，并危及欧洲工业的竞争力及其市场的稳定。

联合警告信

这封致布鲁塞尔的信函由卡塔尔能源事务国务大臣萨阿德·本·谢里达·卡阿比和美国能源部长克里斯·赖特签署，他们强调，以目前的形式实施欧洲指令将"对欧洲家庭和企业的重要能源供应承受能力造成重大风险"，并声称这将威胁到欧洲工业经济的增长和复原力。

两国部长指出，新指令的规定将严重损害卡塔尔、美国和国际能源界维持和扩大其在欧洲范围内伙伴关系的能力，从而影响整个全球能源体系的稳定。

在此背景下，经济专家阿卜杜勒·阿齐兹·哈马德·杜莱米认为，欧洲议会在受到广泛批评后，已经开始审查上述规则。

他在接受半岛电视台采访时表示，天然气出口国不能接受过高的机构可持续性要求，并补充说，这封联名信是对他所说的威胁非洲大陆未来液化天然气供应的不切实际的决定的"强烈而直接的回应"。

卡阿比认为，除非修改可持续性规则，否则卡塔尔将无法继续在欧盟内部运营 (卡塔尔通讯社)

经济和立法影响

卡塔尔-美国信函强调，欧盟指令将提高能源和大宗商品价格，并减少投资和贸易，对欧盟公民和企业造成重大损害。

两位部长呼吁欧盟及其成员国迅速采取行动，废除该指令或取消其中对经济最有害的条款。

与此同时，欧盟机构内部的辩论也不断升级，欧洲议会周三同意考虑在2025年底之前对更多公司进行新的修订，使其免受该法律的约束。

现行法律要求在欧盟运营的公司解决其供应链中的环境问题，否则将被处以最高相当于总销售额5%的罚款。这引发了埃克森美孚等大型公司的反对，他们呼吁彻底废除这项政策，并警告称"更严格的规定将使欧洲成为一个不利于商业的环境"。

卡塔尔国务大臣萨阿德·卡阿比上周表示，除非对企业的可持续发展规则做出根本性的改变，否则多哈将无法在欧盟内部开展业务或向欧洲大陆供应液化天然气以弥补能源缺口。

克里斯·赖特呼吁欧盟及其成员国撤销最近的决定，或删除其中最具经济破坏性的条款（美联社）

欧洲内部因立场而产生分歧

欧盟内部对新指令存在严重分歧，德国和法国要求彻底废除该指令，称其损害了欧洲工业的竞争力，而西班牙则坚持维持该规则，以支持欧洲在保护环境和应对气候变化方面的优先事项。

据路透社的分析师和监测数据称，鉴于库存下降以及来自俄罗斯和阿尔及利亚的流量减少，预计今年冬季欧洲将增加约160批液化天然气进口量。

这可能会增加欧洲大陆对美国和卡塔尔天然气的依赖，特别是因为卡塔尔供应了欧盟约14%的液化天然气需求，而此时俄罗斯-乌克兰危机仍在持续，并影响着西方的能源流动。

天然气出口国论坛确认成员国对其天然气资源拥有主权管理权 (卡塔尔通讯社)

天然气出口国论坛的主权与立场

恰逢欧洲辩论之际，天然气输出国论坛第27届部长级会议于周四在多哈闭幕。会议在最后声明中强调，各国拥有以符合其人民利益的方式管理和开发天然气资源的主权。

与会者强调，天然气仍然是一种可靠、清洁、灵活的能源，也是实现联合国可持续发展目标的关键工具，其中最重要的是消除能源贫困和支持包容性增长。

论坛指出，预计到2050年全球天然气需求将增长32%，其在全球能源结构中的份额将从23%上升到26%，从而巩固其在未来能源市场中的地位。

与会者对具有跨境影响的单边措施深表担忧，特别是欧洲甲烷排放法规、企业可持续性尽职调查指令和碳边境调整机制，认为这些措施不符合《巴黎协定》和世界贸易组织的原则。

会议结束时宣布在论坛内成立一个专门委员会，研究这些欧洲法规及其对全球天然气贸易的影响，此举表明能源出口国与欧盟之间的法律和政治对抗可能才刚刚开始。

来源：半岛电视台

美国消费者信心在10月继续下滑，维持在五个月低位。

密歇根大学10月消费者信心指数终值报53.6，较9月下跌1.5点，低于市场预期的55，较去年同期大幅下降24%。该指数目前水平较1978年以来平均值低36.4%，凸显情绪极度低迷。

负责调查的密歇根大学调查主管Joanne Hsu表示，本月整体信心变化不大，年轻消费者信心略有回升，但中年与年长群体明显下滑。当前个人财务状况略有改善，但对未来财务的预期走弱。她指出，消费者普遍认为整体经济条件较上月无明显改观，通胀与高物价依然是压倒性压力来源。值得注意的是，尽管美国联邦政府持续停摆，仅约2%的受访者主动提及停摆对经济的潜在影响，远低于2019年停摆期间的10%。

从历史对比看，目前指数水平低于过去六次美国经济衰退开启时对应的水平，这意味着消费者情绪已处在典型衰退前的悲观区间。

10月，消费者现况指数(CECI)连续第四个月下跌至58.6，创三年新低，环比下滑3.0%，同比跌幅达9.7%，弱于市场预测的61。消费者预期指数(CEI)同样连跌四个月，报50.3，为5月以来最低，环比下降2.7%，同比大幅萎缩32.1%，也低于市场预期(51.2)。一年期通胀预期从4.7%回落至4.6%。长期通胀预期由3.7%升至3.9%，仍低于今年4月的高位。本月长期通胀预期的回升主要来自共和党人和独立选民。无论短期或长期，通胀不确定性全部走高，显示消费者对通胀路径缺乏信心锚定。

总体来看，消费者信心在高通胀、物价粘性与政策不确定性环境下持续承压，现况与前瞻情绪同步走弱，指数已滑落至典型衰退区间，经济软化信号愈加显性。

来源: 智通财经

来源：FT中文网

美国特朗普政府正推动监管机构将数据中心接入电网的审批速度提高30倍。

当地时间10月23日，美国能源部长赖特（Chris Wright） 敦促美国联邦能源监管委员会（FERC）批准一项旨在加速数据中心接入电网审查程序的提案。根据赖特提交的拟议规则草案，此类审查的时限将被严格限定在60天内。

根据美国追踪电网项目进度的网站interconnection.fyi，目前，美国等待进入"电网接入队列"的拟建发电项目的平均等候时间超过5年。

在全球算力资源短缺的背景下，企业对数据中心的需求持续高涨。全球经济分析公司BCA研究全球首席策略师贝瑞津（Peter Berezin）在最近的研讨会上告诉第一财经记者，目前算力需求远超供给，企业因此可以为数据中心服务收取高额费用，云计算领域的利润空间显得极为可观。他认为，数据中心的建设仍将维持较高增速。

电网项目审批难

当前，AI数据中心的电力需求正呈现激增态势。咨询公司富事高咨询（FTI Consulting）预测，到2027年，全球数据中心电力需求将达到71吉瓦，其中AI相关数据中心的复合年增长率预计高达47.9%，远高于非AI数据中心的增长水平。大型数据中心的负载接入请求已使公用事业公司与电网容量不堪重负，且短期内难以缓解。FTI进一步预计，美国数据中心的能源需求将在2027年前几乎翻倍，从目前的约17吉瓦增至30多吉瓦。

从历史布局来看，数据中心运营商倾向于选址在网络连接发达的大都市区域。然而，随着单体数据中心的电力需求从30兆瓦攀升至60–90兆瓦，大型园区甚至提出300兆瓦至数吉瓦的接入请求，电网压力与日俱增。

与此同时，在AI带动算力需求爆发的背景下，未来十年内预计将有超过83吉瓦的基荷电力资源退役，这进一步加剧了能源供需矛盾。

即便面对数据中心迫切的用电需求，新建发电项目仍面临严峻挑战，项目完成率低、开发周期长成为常态。

Interconnection.fyi数据显示，截至2024年，全美共有约1.13万个拟建发电项目处于"电网接入队列"中，其中6500个为过去三年内新增。美国劳伦斯·伯克利国家实验室称，仅2022年，全美接入队列项目就增长了40%。

项目等待时间也显著增加。2010年之前，项目平均等待时间不足三年；而如今，这一时间已延长至五年以上。目前队列中的项目平均已等待4.8年。

美国进步学会高级基础设施分析师波特（Brian Potter）称："事实上，大多数项目最终无法建成。在1999年至2018年间，接入队列中有72%的项目最终被撤回，这一比例在时间上保持相对稳定。2018年后项目的撤回率较低，但这主要是因为新项目尚未经历足够时间被取消。"

FTI的研究同样显示，2000年至2018年间提交接入申请的项目中，仅有不到20%在2023年底前投入运营。大多数项目在早期阶段即被撤回，原因通常包括高昂的接入成本。例如，在光伏项目中，接入费用可能占总成本的20%–40%，而成功建成的项目该比例通常仅为5%–10%。

高额的电网升级费用严重削弱了新项目的经济可行性，成为项目终止的主要原因。其他常见障碍还包括土地控制、通行权、审批许可、购电协议（offtake agreement）、融资困难以及社区反对等。

加速审批流程

为应对上述挑战，特朗普政府于2025年1月发布《解除美国在人工智能领域领导力障碍的行政命令》，随后于7月23日推出《赢得竞争：美国人工智能行动计划》。该计划的核心支柱之一是建设美国AI基础设施，聚焦于加强支持AI开发、应用和部署所需的物理与人力基础设施。其中明确呼吁简化数据中心、半导体制造设施和能源基础设施的许可流程。

具体措施包括建立新的美国《国家环境政策法》（NEPA）类别豁免，涵盖与数据中心相关的项目，加快清洁空气法案和清洁水法案下的环境许可审批，并优先使用联邦土地开发数据中心站点等。7月24日，美国能源部已宣布首批4个联邦站点将用于AI数据中心和能源项目建设。

本月，美国能源部进一步推进相关行动。赖特在致FERC委员的信中写道："我们必须确保所有美国人和本国工业都能获得负担得起、可靠且安全的电力。要实现这一目标，公用事业公司所服务的大型负载用户，包括人工智能数据中心，必须能够以及时、有序且非歧视性的方式接入输电系统。"

根据美能源部拟议规则，如果数据中心自带新电厂，或同意在高需求时期根据区域电网压力削减用电，则可获得快速审查资格。而若数据中心计划建在现有电厂附近，则必须进行研究，以评估该发电容量是否能维持电网稳定。

赖特称，其计划与特朗普的目标一致，即"振兴国内制造业，推动美国人工智能创新——这两者都将需要前所未有、极为庞大的电力供应"，同时也需要对全美电网进行大规模投资。

然而，该提案可能遭遇各州的抵制。许多州正努力应对数据中心、新工厂及电动车带来的用电需求激增，以及随之而来的电价上涨压力。

根据美国忧思科学家联盟（UCS）发布的报告，2024年，美国PJM互联电网下属七个州的公共事业客户被收取了44亿美元的输电升级费用，这些费用都用于支持去年批准的、为数据中心接入电网所需的项目。报告预计2025年将出现类似结果。

UCS气候与能源项目高级经理雅各布斯（Mike Jacobs）称，数据中心所需的本地输电成本处于"监管空白地带"，其升级费用通常由同一公用事业服务范围内的所有客户共同分担。美国先进能源联合会常务董事马奎斯（Caitlin Marquis）也对此表示担忧，称输电系统升级的预期高费用"最终都会转嫁给消费者"。。

来源: 第一财经

北京时间10月24日晚间消息，白宫发布消息称，下个月或许将不会对外公布美国通胀数据。对此，机构分析师解读道，需重点关注的是，若要完成 10 月份通胀数据的发布工作，美国劳工统计局的工作人员本应在 10 月期间完成价格信息的采集任务 —— 但实际情况是，该月份期间这些工作人员几乎都处于未到岗的状态。

经济学家进一步分析指出，相比之下，10 月份就业数据的发布可能会相对容易。毕竟企业对自身雇佣或解雇员工的情况有着明确了解，并且具备相应的记录可供查询。然而，若 10 月份完全没有开展过价格调查工作，那么想要重新整理并形成一份完整的 CPI 报告，过程将会异常艰难。

分析师认为，白宫此次的声明向市场传递了一个重要信号：一旦缺乏关键的经济数据支撑，美联储在 12 月制定货币政策时，决策过程将变得极为复杂。尽管政策制定者对于当前就业形势的判断可能仍保持一定信心，但在把握通胀未来走向这一问题上，显然会面临更大的不确定性，判断难度也会显著上升。

来源: 新浪财经