日本三大银行计划联合发行稳定币，初期锚定日元未来或推美元版

周五美盘，现货黄金日内跌2.00%，较纪录高位跌近130美元；现货白银日内大跌4.00%。此前特朗普表示，近期的贸易摩擦升级是不可持续的。

市场分析师法瓦德·拉扎克扎达（Fawad Razaqzada）表示：“在特朗普发表了一些言论后，股指从低点反弹……我们看到黄金价格受此影响有所回落。”

市场对长期贸易僵局的持续担忧，仍是黄金近期上涨的关键驱动力，因为贸易紧张局势继续给全球增长前景蒙上阴影。在美国区域银行压力的新闻抓住投资者注意力并加剧风险规避之后，这轮涨势获得了额外的动力，而美国政府持续的停摆进一步抑制了市场情绪。

此外，交易员目前已完全消化了美联储在10月和12月的货币政策会议上连续两次降息25个基点的预期，这给黄金创纪录的涨势又增添了一层支撑，因为较低的利率增强了黄金作为一种非生息资产的吸引力。

黄金的总市值首次攀升至30万亿美元以上，反映了金价创纪录的涨势和持续的避险需求。价值的飙升突显了流入黄金的全球资金规模，目前已远远超过比特币和美国主要的科技巨头等主要资产。

周四晚些时候，美国区域银行的新一轮动荡加剧了市场焦虑。Zions Bancorp报告称，与两名被指控提供虚假信息的借款人相关的贷款损失约为5000万美元；而Western Alliance Bancorp则对其一位客户提起欺诈诉讼，涉及有争议的抵押品。

白宫高级顾问哈塞特告诉福克斯，美国银行拥有充足的储备，政府对信贷状况保持乐观。他补充说，如果政府停摆延长到周末之后，特朗普可能会加大行动力度，同时他称美联储预期中的三次降息是“一个好的开始”。

根据芝商所（CME）的“美联储观察”工具，交易员认为美联储公开市场委员会（FOMC）在10月29日至30日的会议上降息25个基点的可能性为96.8%；而12月10日至12日的会议显示，再降息25个基点的可能性为81.3%，降息50个基点的可能性为18.1%。

美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）表示支持再次降息。投资者预计美联储将在10月29日至30日的会议上降息25个基点，并在12月再次降息。

在地缘政治紧张局势、降息预期、各国央行购入、去美元化以及强劲的交易所交易基金（ETF）资金流入的推动下，黄金价格今年已累计上涨超过64%。

法国兴业银行全球商品研究主管迈克尔·海格（Michael Haigh）表示：“我相信强劲且庞大的ETF资金流入正在推高价格。”

汇丰银行（HSBC）将其2025年黄金平均价格预测上调100美元至每盎司3455美元，并预计在风险加剧的支撑下，黄金价格将在2026年达到每盎司5000美元。

来源: 金十数据

权威机构预测

“改革之秋”来临

来源：FT中文网

鲍威尔的就业警告

来源: 新浪财经

在近期比特币价格剧烈波动之际，来自期权市场和矿工链上活动的两个关键领先指标，正发出越来越强的警示信号。

最新的市场动态显示，交易员正为潜在的更多下行风险做准备。据Cointelegraph今日报道，比特币期权市场的一项关键指标“delta skew”已攀升至10%以上，表明专业交易员正以溢价购买看跌期权。这通常被视为市场看空情绪的典型信号。

与此同时，矿工的动向也引发了市场的警觉。根据CryptoQuant的数据，自10月9日以来，矿工地址已向币安交易所存入了约51000枚比特币。这一自7月以来最大规模的资金流入交易所的行为，从历史上看，往往发生在价格疲软之前。

这两大指标的同步恶化，直接导致市场避险情绪升温，并对比特币的价格支撑位构成严峻考验。比特币价格在周四一度跌至107600美元。

期权市场亮起红灯，看跌押注激增

衍生品市场的数据清晰地反映了交易员日益增长的忧虑。

laevitas.ch数据显示，衡量专业交易员情绪的比特币30天期权delta skew指标已突破10%，显著高于-6%至+6%的中性区间。这表明，市场参与者愿意支付更高的成本来购买看跌期权，以对冲价格下跌的风险。

此外，对下行保护策略的需求在交易量上得到印证。据报道，周四在Deribit交易所，看跌期权的交易量比看涨期权（call options）高出50%，该指标攀升至30多天以来的最高水平。

这标志着市场压力正在积聚，因为在通常情况下，加密货币交易员情绪偏向乐观，看跌/看涨期权比率的常态读数会更低。

矿工大规模转账，历史预示抛售压力

除了衍生品市场的信号，比特币生态系统中最关键的参与者之一——矿工的动向，也为市场增添了不确定性。

CryptoQuant的数据显示，自10月9日以来的七天内，矿工地址向币安交易所转移了51000枚比特币，价值超过57亿美元。其中，仅在10月11日，矿工就向币安存入了超过14000枚比特币，这发生在近期“币圈大爆仓”的第二天。这样的规模也创下去年7月以来之最。

CryptoQuant在周四的报告中指出，矿工将比特币从用于存储或挖矿的钱包转移到交易平台，通常意味着他们可能准备出售或进行对冲。

报告强调，尽管这些转移也可能出于抵押、融资或运营等其他原因，但历史经验表明，当矿工开始出售时，市场通常不会有好结果。

这种从“持有”到“出售”的情绪转变，在历史上一直对比特币价格构成压力，并往往是价格大幅回调的前兆。

比特币矿工已经从持有者转变为卖家，从历史上看，这预示着比特币价格和市场情绪的剧烈转变。

来源: 华尔街见闻

美联储准备本月再度降息，因目前疲弱的就业市场压倒了通胀担忧，但这一平衡可能不会持续太久。

鲍威尔此前警告称，就业市场进一步恶化可能导致失业率上升，为10月29日降息25个基点铺平道路。期货市场交易员预计12月将再降息一次，这将与美联储官员上月预测的中值相符。

然而，相当数量的美联储官员呼吁谨慎行事。19位官员中有8位预计明年不会进一步降息，理由是通胀已连续54个月高于目标水平，且仍面临关税等上行压力。这意味着2026年的利率路径远不如金融市场目前押注的稳步下行趋势那般明朗。

克利夫兰联储主席Beth Hammack和达拉斯联储主席Lorie Logan明年将轮换进入有投票权的席位，两人均对进一步降息持谨慎态度。鲍威尔的主席任期将于明年5月结束，这为政策前景增添了更多不确定性。

就业数据推动降息共识

过去几个月就业增长乏力，加上早期数据的大幅下修，颠覆了美国劳动力市场健康强劲的普遍看法。新的共识是低招聘、低解雇经济，尚未出现大规模裁员迹象。

鲍威尔10月14日在一次经济会议上表示，正处在一个职位空缺进一步下降很可能转化为失业率上升的位置。他认为这种平衡可能十分脆弱。

他的表态被视为确认本月将降息25个基点。前圣路易斯联储主席James Bullard表示，10月将再次降息。但他同时指出，通胀居高不下和经济增长强劲的事实正将12月降息置于风险之中。

通胀顽固性引发鹰派担忧

旧金山联储前高级顾问Tim Mahedy指出，通胀已有54个月处于或低于目标水平。劳动力市场无疑存在风险，但正如政府上周宣布可能加征更多关税所证明的，通胀方面也存在风险，特别是在经济继续前行的情况下。

最新的贸易紧张局势再次突显了持续存在的关税威胁，这一担忧足以说服19位美联储官员中的8位预计明年不会进一步降息。

在美联储内部，降息的推动最近主要由理事Christopher Waller和Michelle Bowman领导，两人都将就业视为首要担忧。特朗普任命的新理事Stephen Miran上月就职，他主张快速连续降息50个基点，但目前仍是异类。

2026年政策路径面临多重变数

经济数据未能提供明确指引，因其指向不同方向——经济增长和消费者支出保持韧性，而招聘已放缓。政府关门冻结了大量关键数据发布，使情况更加复杂。美联储官员的每周评论正演变为日益激烈的辩论。

鲍威尔的主席任期将于明年5月结束。特朗普表示将挑选一位致力于降低借贷成本的继任者，并寻求其他方式推动央行朝这一方向前进。

Wolfe Research首席经济学家Stephanie Roth认为，就业和通胀风险的平衡将最终决定2026年的政策辩论，这可能导致美联储的行动比投资者目前预期的更加谨慎。美联储最终降息幅度可能少于市场定价，这可能在明年初随着经济运行略显过热而显现。

来源: 华尔街见闻

据摩根士丹利分析师表示，经济数据的匮乏不太可能打乱市场对美联储将在下次政策会议上降息的预期。

由于联邦政府关门已进入第三周，包括美国劳动力市场和价格上涨指标在内的关键数据发布被推迟。

这些延迟使美联储政策制定者失去了分析通常用于校准利率的一系列指标的机会。因此，全球最大经济体的借贷成本前景变得更加模糊。

在一份报告中，包括Michael Gapen在内的摩根士丹利分析师预测，如果政府关门延续至11月，将"大幅减少美联储"在10月28-29日即将举行的会议前可获得的数据量。

但是，引用本周一系列美联储官员暗示愿意在会议上降息的声明，他们认为官方数据短缺不会成为阻碍央行降低借贷成本的潜在障碍。

"简而言之，对美联储来说，没有数据不是问题。美联储在夏季已经看到足够的信息，确信其政策立场在风险平衡变化的情况下过于紧缩，"分析师表示。

美联储此前在9月份降息25个基点，理由是尽管有一些通胀粘性的迹象，但有必要支持疲软的就业形势。政策制定者还普遍预测，本月和12月的会议可能会有更多降息。

根据CME的FedWatch工具显示，市场目前几乎确信美联储将在这两次会议上各降息四分之一个百分点。

与此同时，政府关门几乎没有显示出即将结束的迹象，共和党和民主党议员在政府资金法案上陷入僵局。对这一僵局造成的损失的担忧开始增加，美国财政部表示，在关门期间，经济每周可能损失高达150亿美元的产出。

摩根士丹利分析师警告投资者应"做好准备"，政府关门可能"会持续一段时间"。

"我们没有对政府关门将持续多久做出预测，但我们认为政策制定者在短期内结束僵局的紧迫感很小，"他们写道。

来源：英为财情