美联储独立性遭遇历史性考验，市场风暴“暗流涌动”

美联储将于周三调整利率，而中央银行内部的更广泛变动可能会对加密市场产生重大影响。

美联储预计将于明天降息。传统上，这一举动通常预示着加密市场的反弹：债券等资产的收益率降低，使得加密货币等风险较高的资产更具吸引力。

此次降息预期恰逢一场政治博弈和美联储的新人事任命。美国总统唐纳德·特朗普的政府指控美联储理事丽莎·库克涉嫌按揭欺诈，并试图将其免职。与此同时，参议院已确认白宫经济顾问斯蒂芬·米兰进入理事会。针对库克的指控以及任命与政府有密切关系的人士，可能意味着美联储的独立性会减弱，而这对于制定加密货币政策至关重要。

一个“政治化”的美联储对加密政策意味着什么？

特朗普政府正试图罢免由拜登任命的库克，以期对美联储施加更大的控制。8月25日，白宫的 X 页面发布了一封信，信中特朗普解雇了库克，指控她在一份或多份按揭协议中作出虚假陈述。

库克否认了这些指控并拒绝辞职。她的法律团队表示，这些指控是出于政治动机，白宫正“手忙脚乱地为其越权行为编造新的借口”。库克本人也称这是“前所未有且非法的”。

周一，华盛顿上诉法院阻止了白宫将库克从美联储职位上罢免，这将使她在案件审理期间能够继续留任。

图源：Rapid Response 47

今天上午，米兰获得了参议院的确认。米兰是一名经济学家，也是经济顾问委员会主席，他此前曾发表过一些支持加密货币的言论。

他的任期是暂时的，将于2026年1月结束。但米兰拒绝承诺如果其任期延长至1月31日以后，他将辞去白宫顾问的职务。

这让民主党议员们担心，美联储及其货币政策议程将更受制于特朗普的政治目标。

专注于加密货币的 Brogan Law 律师事务所创始人亚伦·布罗根（Aaron Brogan）告诉 Cointelegraph：“美联储对银行有很大的权力，而银行最终通过决定谁能或不能获得金融服务，成为了加密行业的准监管机构。”

“这种影响力不太可能随着美联储独立性的减弱而降低，但其政策可能会改变。我敢打赌，政策会变得更具可变性，更容易受到公众心血来潮的影响。”

一个“政治化”的美联储是相对未知的领域。当被问及一个独立性较弱的美联储对美国货币政策意味着什么时，布罗根说：“没有人知道。”有一种假设认为，一个受制于政府的美联储会采取更自由、更浪费的货币政策，因为它更容易响应公众舆论，而公众舆论是反复无常的。但由于我们从未见过这种情况，这纯属猜测。至少在本届政府中，特朗普会降息。

加密市场为美联储降息做准备

当华盛顿的立法者们为央行的命运而争斗时，加密市场正为美联储明天的会议做准备，预计美联储将在会上降息。

现实世界资产（RWA）借贷生态系统 RAAC 的创始人凯文·鲁舍尔（Kevin Rusher）告诉 Cointelegraph，"市场处于紧张状态"。

重启降息周期将开始释放存在货币市场基金中的 7.2 万亿美元，以及数万亿美元的未偿还抵押贷款债务。他预测，这些流动性将流入去中心化金融（DeFi）和现实世界资产等替代性的生息投资。CoinMarketCap 研究主管爱丽丝·刘（Alice Liu）告诉 Cointelegraph，像以太坊（ETH）和 Solana（SOL）这类“高贝塔值”的 L1 链受美联储利率变化的影响尤为显著。她说：“它们的交易方式类似于成长型科技股，对流动性和风险偏好的敏感度高于比特币。特别是降息可能会引发额外资本注入风险资产，投资者可能会考虑将更多资金投入到以太坊的‘数字石油’叙事或 Solana 的采用增长中。”

她表示，利率下降时，DeFi 代币“相对更有吸引力”，从而提振与借贷/DEX 活动相关的代币。比特币仍然是优质的加密资产，对利率变化的敏感度较低，但仍可能因“重大政策意外和流动性转向而波动。

《Kobeissi Letter》写道：当美联储在距离历史最高点 2% 的范围内降息时，标准普尔 500 指数通常会表现良好。虽然短期结果喜忧参半，但在过去 20 次发生这种情况时，标准普尔 500 指数在一年后都以更高的价格收盘。

他们预计这次也会有同样的结果。短期波动会更大，但长期资产持有者将迎来狂欢。

黄金和比特币已经预知了这一点。我们在这两类资产中看到的直线式上涨正在提前消化即将到来的情况。黄金和比特币都清楚，在一个本已火热的背景下，更低的利率只会进一步推高资产价格。现在是持有长期资产的好时机。围绕美联储的政治斗争仍未有定论，但无论掌舵者是谁，低利率对交易员来说都是一个好消息。

来源: 金色财经

高盛集团的策略师表示，全球投资者正对欧洲股市的反弹表示怀疑，他们正在等待德国兑现其全面财政改革的承诺。

高盛策略师Sharon Bell和Christian Mueller-Glissmann在接受采访时表示，基金经理们已对欧洲的落后表示担忧，而与此同时，人工智能正提振美国股市，中国股市则在新兴市场中表现出色。

“欧洲已移至购物清单的底部，因为有太多其他地区正显示出更好的势头，”Mueller-Glissmann说。

“每个人都对欧洲是否会真的花这笔钱持怀疑态度，”Bell补充道。“有一种‘我想亲眼看到它发生，而不仅仅是被告知它会发生’的感觉。”

以美元计算，欧洲的斯托克600指数在第一季度曾创纪录地跑赢美国同行，当时该地区最大的经济体德国承诺为国防和基础设施投资提供数千亿欧元。对于一个以对政府借贷实行铁一般控制而闻名的国家来说，此举代表了一次戏剧性的转变。

然而，近几周来，该基准指数已让出其领先地位，投资者因美国经济增长具有韧性和预期美联储降息的迹象而纷纷重返美国资产。围绕人工智能的新一轮热情也正在为科技巨头提供动力。标普500指数今年已上涨12%至历史新高，而斯托克600指数上涨8.6%，仍低于其3月份的峰值。

美国银行最近的一项调查发现，9月份基金经理对欧洲股票的配置有所下滑。另一方面，基金经理们也并非完全悲观，该民调显示没有参与者预计跌幅会超过5%。

这两位高盛策略师表示，尽管外界对德国拟议的支出计划持怀疑态度，但这些计划提供了一个财政锚，使投资者对该地区的“极端下行情景”不那么担忧。

德国设想斥资数千亿欧元用于道路、桥梁和武装部队的现代化，这些举措应能提振产出。一些投资者曾质疑，大规模刺激的承诺何时能转化为公司利润。批评者还暗示，部分资金可能会被用作各州预算的替代品，而非为额外的投资提供燃料。

“我听到很多客户说，未来十年欧洲出现负利率的可能性非常非常低，这对银行是好事，”Mueller-Glissmann说。“你确实能看到人们认识到财政支持是存在的，但他们不愿意为这种看涨的情景买单。”

Bell预计，在经济增长改善的支撑下，未来两年企业盈利将分别增长4%和6%。她预测，斯托克600指数在未来12个月内将上涨约5%。

“如果欧洲兑现其四分之三的承诺，我会说市场将表现得非常好，”Bell说。

来源: 金十数据

来源：日经中文网

当地时间9月17日，欧盟外交与安全政策高级代表卡拉斯宣布对以色列进行制裁的一系列措施。包括部分中止《欧盟-以色列联系国协议》中与贸易相关的事项。卡拉斯表示，欧盟不会暂停与以色列的贸易。

该决定当天在欧盟委员会会议上获得通过，仍需要得到欧盟成员国的批准，并将于获得批准后30天生效。目前公布的制裁对象包括两名以色列极端主义的部长、暴力定居者以及10名哈马斯成员。

此前一天，9月16日，卡拉斯表示，以色列对加沙的地面进攻将使本已严峻的局势更加恶化。欧盟委员会将于17日提出措施，向以色列政府施压，要求其改变对加沙战争的立场。

来源: 央视网

交易员对美联储降息的押注愈发激进。

据最新消息，利率市场交易员正在加大对美联储降息的押注，预计美联储将在今年剩余的三次政策会议上至少实施一次50个基点的大幅降息。甚至有“神秘交易员”押注美联储今晚的利率决议将出现大幅降息50个基点的意外事件。

目前华尔街分析师普遍认为美联储今晚大幅降息50个基点的概率很小。号称“美联储传声筒”的Nick Timiraos最新撰文称，预计美联储将在当地时间周三会议结束时宣布降息25个基点，原因是近期就业增长放缓。Timiraos表示，这次美联储议息会议发生在一个不同寻常的政治时刻，使其成为近年来最奇特的一次议息会议。

最激进的押注：降息50基点

在美联储宣布利率决议前夕，利率市场交易员正在加大押注，预计美联储将在今年剩余的三次政策会议上至少实施一次50个基点的大幅降息。其中，最激进的押注是，今晚美联储就会降息50个基点。

北京时间9月18日凌晨2点，美联储或将宣布2025年首次降息决定，目前市场普遍认为最可能出现的情况是降息25个基点。

但受美国劳动力市场超预期降温影响，部分交易员试图对冲经济前景恶化引发更大幅度降息的风险。

在芝商所(CME)的联邦基金期货市场上，有“神秘交易员”正在防范美联储决议出现超级“鸽派”意外。根据研究员Ed Bolingbroke的发现，周一曲线前端的资金流动，出现了有史以来最大的联邦基金期货大宗交易。

该交易涉及10月的联邦基金期货合约，总计84000份，相当于每个基点的风险敞口高达350万美元。

Bolingbroke指出，该大宗交易的价格和时机均符合买方特征，鉴于当前掉期市场已充分消化25个基点降息预期，此举可能暗示该“神秘交易员”正对周三美联储决议直降50个基点的风险进行对冲。

当地时间9月16日，芝加哥商品交易所官方也已确认，这是联邦基金期货有史以来最大的大宗交易。

联邦基金期货合约于1988年在芝加哥期货交易所正式开始交易，是市场上对美联储隔夜基准利率路径走向的重要参考指标。

与此同时，本周与隔夜担保融资利率(SOFR)相关的交易流也显示，市场对12月期权合约的押注需求出现上升。该类期权将于美联储12月10日宣布年内最后一次利率决议后的两天内到期。

若美联储在年内最后三次会议(9月、10月和12月)上，累计出现两次50个基点的降息或实现连续三次25个基点降息，这些合约将大幅获利。

当前掉期市场的定价显示，美联储12月会议前累计降息幅度约为70个基点。

目前华尔街分析师普遍认为美联储今晚直降50个基点的概率很小，但也有部分机构认为，鉴于美国就业市场超预期疲软，降息50个基点的可能性依然存在。

渣打银行经济学家在最新报告中就指出，鉴于就业增长疲软，美联储本周可能出现50个基点的“追赶式”降息。但他们同时也表示，美联储主席鲍威尔不太可能主动透露进一步宽松计划，因为美联储内部对后续的货币政策存在分歧。

与此同时，美联储还面临特朗普政府的压力。美国总统特朗普此前已多次批评鲍威尔降息步伐过慢。而在本周的议息会议上，白宫经济顾问委员会主席、周一新晋获提名确认的美联储理事米兰就将首次参与美联储决议。这也使得美联储内部的分歧进一步加大。

最罕见的议息会议

美东时间9月16日，Nick Timiraos撰文称，美联储官员们花了数个月的时间权衡相互矛盾的风险——顽固的通胀使降息显得不合适，而疲软的就业市场又为降息提供了理由。

Timiraos预计，美联储将在当地时间周三会议结束时宣布降息25个基点，原因是近期就业增长放缓。

由于降息的决定几乎已成定局，投资者将紧盯鲍威尔是否会在此前立场基础上进一步转向。Timiraos表示，这是一个可能引发分歧的举动，无论他怎么做都可能惹争议。

Timiraos还指出，尤其值得关注的是，周三将公布的季度经济预测中的一个数字：鲍威尔和同僚们会不会把今年的总降息次数写成3次，还是维持6月时相对更多的人预计的2次，当时劳动力市场看上去更强劲。

这些预测并非美联储委员会审议的成果，在9月份的会议上尤其显得尴尬。官员们必须写下他们预计年末利率的位置，这相当于对10月和12月两次会议的预期“占位符”。这些预测往往成为鲍威尔会后新闻发布会上提问的焦点。

Timiraos指出，这些预测将被视为对本周闭门讨论可能主导的三个相互关联问题的粗略回答：今年夏天就业增长放缓究竟多令人担忧？官员们应当多快将利率下调至既不刺激也不抑制经济活动的中性水平？在当前环境下，中性利率到底是多少？

Timiraos援引前达拉斯联储主席Rob Kaplan的话说：“我们知道就业市场正在走弱。我认为会议中将有大量讨论集中在，就业市场到底弱到什么程度？”

Timiraos援引BCA研究公司的首席全球策略师Peter Berezin的话说：“如果劳动力市场显著降温，那些现在有工作且自认为比较安全的人就会开始担心。他们会削减支出，而这种担忧会自我实现。他认为尽管大幅降息0.5个百分点不太可能，但这是合理的，因为我认为衰退的几率比他们预期的更高。”

来源: 国际金融报网

周三（9月17日），美元指数小幅反弹0.14%，交投于96.76，当前处于2025年全年低点附近（约96.30），美元指数上个交易日下跌0.71%,疑似完成了对美联储年内降息2-3次的定价。美联储联邦公开市场委员会（FOMC）会议将于北京时间9月18日凌晨2点召开，市场关于“降息预期是否已完全定价”的疑虑持续升温。因市场预期美联储与加拿大央行（BOC）均将实施25个基点降息，美元兑加元汇价持续站稳1.37关口上方。

美元指数目前情况

周二的大跌使美元指数目前或已定价了美联储25个基点降息以及年内2次的降息，但50个基点降息猜测未消。

来自美联储会议的政策不确定性持续对美元侧形成压制尽管消息面整体偏向利空美元，但在“预期已部分消化”的背景下，市场结构与关键技术位仍主导短期走势。

若美联储释放超出市场预期的偏鸽派信号（尤其是针对就业市场疲软的明确表态），美元指数或面临进一步下行压力，否则则可能依据箱体展开反弹。

加拿大央行担忧国内增长、就业与关税前景

关税问题仍是包括加拿大央行在内的全球央行核心关切，政策制定者正就此审慎评估政策选项。近期公布的数据进一步强化了谨慎基调：加拿大国内生产总值（GDP）修正数据显示，一季度增速下修至1.6%，二季度增速从2.2%进一步下调至2.0%，失业率攀升至7%，持平2021年以来的阶段性高位

通胀数据呈现分化态势：月度消费者价格指数（CPI）环比下降0.1%，而核心中位数CPI与核心修剪均值CPI则持续徘徊在3.1%附近

这一疲软的数据面，进一步巩固了市场对加拿大央行降息25个基点的预期，届时其政策利率将从2.75%下调至2.50%

该货币对目前在1.37支撑位上方保持稳定震荡。

技术分析：

从日线图来看，美元指数已经明确跌破了头肩顶形态，同时跌破箱体，美元指数正在进行跌破箱体后的反弹，目前支撑在96.37为7月1日底点也是年内低点，之后如果跌破，则下看95.00关口，整体头肩顶形态量度跌幅在94.44。

但需明确，除非出现明确对箱体的破位走势，否则当前美元指数下行趋势仍可能受到箱体的限制，甚至依托箱体存在反转可能。若价格从箱体支撑位启动反弹，并相继突破97.50、98.50阻力位，则市场多空偏向将转向看涨。

（美元指数日线图，来源:易汇通）

美元指数月线图的技术结构仍值得重点关注，核心逻辑源于以下关键形态特征：自2008年以来，美元指数在月线级别始终运行于一个市场公认的上升平行通道内。当前价格正测试这一持续17年的通道下轨，且走势背景与历史反弹节点高度相似，都出现看涨吞没K线形态。

（美元指数月线对数坐标图）

美元兑加元当前处于中性震荡区间，8月以来始终在1.39阻力位下方整理。市场疑似正在构建头肩顶形态，但需价格明确跌破1.3720确认形态成立——一旦破位，将打开下行空间，目标指向2025年低点1.3650及1.3540区间

上行维度：若该货币对能站稳1.3760支撑位上方，则可能启动反弹，依次测试1.3820、1.3880及1.3920阻力位

（美元兑加元日线图，来源：易汇通）

来源: 汇通网