如果被判非法，特朗普政府要退还多少关税？情况可能比较复杂

周一（9月8日）欧盘时段，WTI原油期货价格走高，但仍处于上周五的波动区间内，这一走势反映出投资者的观望情绪，也预示市场可能出现波动。交易商正评估两方面因素的影响：一是欧佩克+小幅增产，二是地缘政治紧张局势再起，尤其是美国可能对俄罗斯原油实施新制裁的预期。

欧佩克+增产幅度不及预期

周一，油价回升逾1美元，收复了上周部分跌幅。此前，欧佩克+同意从10月起将日产量仅增加13.7万桶。这一增幅远低于此前的月度增产规模——8月和9月日均增产55.5万桶，6月和7月日均增产41.1万桶。尽管有预测称冬季原油供应可能过剩，但此次增产仍显示出该组织的克制态度。

分析师认为这一决定“不尽如人意”，并指出，由于部分成员国存在超产情况，新增产量中的一部分实际上已流入市场。盛宝银行（Saxo Bank）的奥利·汉森（Ole Hansen）表示：“市场此前对欧佩克+此次增产的预期过高。”他将周一的油价上涨描述为一种“传言时卖出，事实发生时买入”的市场反应。

对俄原油制裁威胁为油价提供支撑

对俄罗斯原油可能面临新制裁的担忧，也为油价提供了支撑。美国前总统特朗普于上周末表示，政府已准备好启动针对俄罗斯或其原油买家的第二阶段制裁。此外，俄罗斯对乌克兰发动了自冲突爆发以来规模最大的空袭，地缘政治紧张局势进一步升级，这也推高了原油市场的地缘风险溢价。

能源贸易商贡渥集团（Gunvor）警告称，新的制裁可能会扰乱原油运输流动。而目前市场本就预期原油库存将增加，制裁可能会在此背景下进一步收紧全球原油供应。

技术面指标显示油价或存下行风险

从技术面来看，原油价格走势仍不稳定。WTI原油目前正测试上周五的低点61.45美元，若跌破61.12美元，可能引发抛售潮，油价或进一步跌至59.74美元——这一价格水平自5月30日以来尚未出现过。阻力位方面，100日移动平均线64.56美元构成第一重阻力，其次是50日移动平均线65.35美元。

油价预测：除非突破关键阻力位，否则看跌基调不变

（WTI原油日图 来源：易汇通）

尽管周一油价出现反弹，但整体油价走势预测仍偏看跌——除非61.12美元的支撑位能够守住，且多头能重新夺回各关键移动平均线的位置。只有当油价上破66.03美元的摆动高点时，摆动图表才会确认趋势出现逆转。

尽管欧佩克+小幅增产和地缘政治风险上升为油价提供了短期支撑，但技术指标仍偏向看跌。50日和200日移动平均线均呈下行趋势，且当前“高点不断下移”的走势模式，进一步强化了油价的下行倾向。

除非油价能突破关键阻力位，否则交易商应保持谨慎。若油价持续低于61.12美元，可能会开启进一步下行空间，下一个主要支撑位将看向59.74美元。

来源: 汇通网

美国对现代汽车（Hyundai Motor Co．）与LG新能源（LG Energy Solution Ltd．）在佐治亚州合资的电池工厂展开大规模移民突袭行动，引发外界对韩国企业数十亿美元在美计划投资的担忧。目前，韩国规模最大的企业集团正紧急采取措施，以控制此次事件的后续影响。

韩国贸易部长柳汉九（Yeo Han-koo）在周一的政府会议上表示：“我们充分意识到，移民打击行动后，外界对我国企业在美投资产生了担忧。我们将与外交部等相关部门合作，探讨完善相关制度的方法。”

上周的大规模突袭行动令韩国民众震惊 —— 现场画面显示，多名工人的手腕、腰部和脚踝均被戴上镣铐。此次行动是美国打击非法移民的大范围举措之一，而就在不到两周前，李在明（Lee Jae Myung）与唐纳德・特朗普（Donald Trump）刚刚举行峰会，强调两国同盟关系。

当时，双方还宣传了一项贸易协议，其中包含一笔3500亿美元的基金，用于帮助韩国企业在美国扩张。此外，韩国企业还单独承诺在美进行1500亿美元直接投资，以加强两国贸易联系。

但此次大规模移民执法行动让部分韩国企业变得谨慎。

据《韩国经济日报》（Korea Economic Daily）周一报道，LG新能源已暂定推迟与现代汽车在佐治亚州合建的电动汽车电池工厂投产时间，不过该报未提及消息来源。报道还称，现代汽车已禁止所有员工前往美国出差。

该报指出，LG新能源最初计划于今年晚些时候启动生产，目标是实现每年30吉瓦时（GWh）的电池产能，但如今决定将投产时间推迟至明年上半年，这一变动可能会影响现代汽车及其子公司起亚（Kia Corp．）的生产计划。

LG新能源发言人周一表示，由于市场环境因素，公司已将投产时间从今年推迟至明年，但目前判断上周的事件是否会影响工厂运营还为时过早。当被问及相关报道时，现代汽车和起亚的发言人均表示，目前尚无法确定此事对业务的影响。

事实上，早在上周突袭行动之前，部分韩国企业就已心生警惕。三星电子（Samsung Electronics Co．）一位发言人透露，今年5月，该公司针对员工使用短期ESTA签证赴美商务出行发布了内部指引，要求员工的赴美行程不得超过两周。

风险升温

此次突袭行动凸显出，外国企业在等待数月获取美国签证期间，若依赖分包商填补劳动力缺口，将面临不小的风险。

韩国商会（Korea Chamber of Commerce）现任会长、SK集团（SK Group）董事长崔泰源（Chey Tae-won）在与执政党领导层会面时，敦促韩国政府争取更多美国签证配额，以确保企业运营顺利，并防止类似事件再次发生。

首尔方面，投资者最初反应平淡，LG新能源和现代汽车的股价仅略低于大盘表现。分析师表示，LG新能源可能推迟投产的消息此前已充分释放，而现代汽车拥有调整电动汽车产量及启用其他供应商的灵活性。截至收盘，LG新能源股价上涨0.2%，现代汽车股价下跌0.7%。

不过，有投资者表示，市场对韩国企业在美投资盈利能力的担忧正不断加剧。

生命资产管理公司（Life Asset Management Inc．）首席投资官姜大德（Kang DaeKwun，音译）称：“这一事件表明，韩国企业要从在美投资中盈利已变得多么困难。受通胀影响，投资回报率本就不断走低，如今企业还面临招聘难题。”

此次高调的移民执法行动是美国国土安全部调查部门历史上规模最大的单一地点执法行动，这也可能阻碍韩国企业的民间扩张计划。

韩国总统李在明在首尔与反对党领导人会面时表示：“我们正处于非常困难的局面。” 不过他并未直接提及韩国公民在美国被拘留一事。“在与美日举行峰会的过程中，我曾多次公开表示，我们必须增强国家实力，这么说是有原因的。”

本周初，投资者将有机会首次观察韩美关系的现状：韩国外长赵贤（Cho Hyun，音译）预计于周一启程前往华盛顿，寻求释放此次突袭行动中被拘留的300名韩国公民。一名韩国政府官员透露，韩国正推动通过 “自愿离境” 安排，用包机接回本国公民。当被问及是否会在周三与这300名被拘留者一同回国时，赵贤表示 “我们不排除这种可能性”，并补充称 “还需看谈判进展”。

与此同时，特朗普则敦促企业遵守美国移民法。

他在社交平台Truth Social上发帖称：“我们鼓励你们以合法方式，将你们那些极具智慧、拥有出色技术才能的人才带到美国，来打造世界级产品。我们将确保你们能快速、合法地实现这一目标。”

佐治亚州的这座工厂是美国构建本土电动汽车供应链的核心设施之一。除外交层面的重要性外，工厂投产延迟还为那些依赖电池供应以实现生产目标的汽车制造商增添了新的风险。

元大证券（Yuanta Securities）分析师安娜・李（Anna Lee）在一份报告中指出，由于在设备安装和试生产阶段关键人才流失，2026年实现电动汽车电池量产已无可能。她预计，由于目前尚无其他员工签证解决方案，需通过外交途径解决问题，工厂投产至少将延迟一年。

不过她也表示，鉴于LG新能源此前已就生产可能延迟发出预警，此次事件对公司盈利的影响将较为有限。

来源: 新浪财经

当地时间8日，以色列外交部长萨尔表示，以色列已经准备好接受一项结束冲突的全面协议。

针对美国提出的加沙地带停火提议，以色列第12频道7日报道称，以色列总理内塔尼亚胡的随行人员透露，以方正认真考虑相关提议。

另据以色列“新消息”电视台报道，内塔尼亚胡7日晚在回应美方提议时称，以色列正在考虑相关框架。但美国总统特朗普7日在其社交媒体的发文中称，以色列方面已经接受美方提出的停火提议。

据半岛电视台报道，美方的提议包括哈马斯释放所有剩余的48名被扣押人员，以色列方面释放约3000名巴勒斯坦被扣押人员，以及以色列不会占领加沙城。

来源: 新京报

美国针对数十个贸易伙伴的所谓“对等关税”上月生效。其中，多数非洲经济体面临15%的关税，南非输美商品更面临高达30%的关税。

面对关税带来的压力，非洲国家并未完全被动承受，而是展现出适应与调整能力。中非贸易基础坚实、非洲大陆自由贸易区建设加速推进、与欧洲等传统伙伴的持续合作，以及印度和海湾国家等新兴市场的积极补位，共同构成非洲应对外部挑战的多元防线。非洲正通过加强区域整合和拓展多元市场等措施维护其在全球贸易中的地位。

多元市场结构缓解外部冲击

国际观察人士认为，最新关税显著改变了非美贸易合作框架，从基于发展合作的优惠机制转向所谓的“对等贸易”和惩罚性关税。尽管如此，关税对非洲整体影响仍属可控。

关键原因在于，美国在非洲贸易体系中占比近年来持续下降。非洲进出口银行发布的《非洲贸易报告2025》显示，2010年至2023年，北美占非洲进口比重从7%降至5%，出口比重更从17%大幅下滑至7%。目前，亚洲、欧洲、非洲内部及中东地区占非洲进出口总额90%以上。国际贸易中心最新数据显示，2024年非洲对美国贸易额约674亿美元，仅占非洲对外贸易总量的5%。

与此同时，中非经济高度互补，双边贸易持续增长，成为非洲贸易结构的重要稳定因素。2024年，中非贸易额达2956亿美元，连续四年创历史新高，中国连续16年保持非洲最大贸易伙伴地位。

此外，中国近期宣布对53个非洲建交国实施100%税目产品零关税举措，被非洲经济学家誉为“及时雨”。这一政策不仅切实降低了非洲商品的出口成本，更向非洲传递积极信号：中国愿与非洲共享发展机遇，携手抵御外部风险。

喀麦隆经济学家恩福米·欧仁·塔韦认为，在美国的贸易政策引发全球混乱的时候，中国上述举措为非洲带来重大机遇。非洲推动合作伙伴多元化过程中，应进一步将重点转向亚洲，尤其是中国。

非洲大陆自由贸易区：强化区域一体化

非洲大陆自由贸易区正成为应对外部市场波动的重要缓冲。非洲进出口银行报告显示，2024年非洲商品贸易额反弹13.9%，达1.5万亿美元，显著扭转2023年下跌5.4%的局面；非洲内部贸易增长12.4%，总额达2203亿美元。随着非洲大陆自贸区建设深入推进，这一强劲复苏势头有望延续。

机制建设方面也取得关键进展。据肯尼亚媒体《东非人报》报道，截至今年2月，已有48个非洲国家批准《非洲大陆自由贸易协定》，其中19国已依其机制和议定书开展贸易，为非洲大陆一体化奠定基础。

非洲大陆自贸区发挥了非洲经济“减震器”作用。在美国关税强烈冲击下，非洲国家通过大力加强内部贸易，有效减少了对单一外部市场的依赖。同时，通过积极推动标准协调和关税减免等措施，为非洲提升工业能力和附加值创造了可控且有利的环境。

基础设施与政策协同正释放出新潜力。非洲国家通过大力改善交通、能源和通信等基础设施，有效降低了区内贸易成本。同时，各国政府也在积极协调贸易政策，简化通关程序，为非洲大陆自贸区的顺利落地创造有利条件。这些举措将进一步释放非洲大陆自贸区潜力，有力推动非洲经济一体化进程。

传统与新兴伙伴共拓合作空间

面对美国关税压力，欧洲作为非洲传统合作伙伴，继续发挥稳定作用。国际贸易中心数据显示，2024年，欧非贸易占非洲对外贸易的34.3%。双方还通过标准协调和质量提升增强供应链粘性。

印度和海湾国家也是非洲拓展贸易的重要对象。非洲战略研究中心数据显示，自2003年以来，印非贸易持续增长，2023年达到约1030亿美元，印度成为非洲重要贸易伙伴。

同时，海湾国家与非洲的非能源贸易也在增长。中东观察家研究基金会一份报告显示，2022年，非洲国家与阿联酋之间的非能源贸易额已达600亿美元。

非洲正在用行动证明，它有能力通过一体化与多元化合作，在全球贸易新秩序中争取更有利地位。未来，非洲将继续以开放姿态与世界共赢共生，书写贸易的突围与新生。

来源: 中国金融信息网

周一（9月8日），受美国劳动力市场数据疲软影响，欧元/美元汇率维持看涨前景，盘中价格报1.1721/22，涨幅0.02%。

基本分析

欧元/美元汇率在测试1.1725这一关键阻力位后小幅回落，这已是多头第四次尝试站稳该关口上方。

美国劳动力市场数据公布后，美元持续承压。美国8月非农就业人数仅增加2.2万人，远低于向上修正后的7月数值（7.9万人）及市场预期的7.5万人；失业率则从一个月前的4.2%升至4.3%，创下2021年10月以来的最高水平。

这一疲软数据进一步强化了美国联邦公开市场委员会（FOMC）成员的鸽派立场。此前，该委员会成员已表示，在经济增长放缓、劳动力市场状况恶化的背景下，有必要对货币政策进行调整。

目前，市场参与者已调整预期：不再认为利率将维持不变至2026年下半年，而是预测今年将迎来两次降息，分别在9月和12月实施。

技术分析

（欧元/美元1小时图 来源：易汇通）

欧元/美元汇率目前在上升通道下轨附近交投，上方受1.1725左右的阻力位压制。多头第四次尝试站稳该关口上方未果，这意味着在新一轮上涨动能开启前，汇率可能出现短期回调。

今日欧元/美元预测显示，汇率仍将维持上行势头，但存在再次测试1.1725阻力位的可能，突破后有望进一步向看涨通道上轨（1.1790）迈进。随机震荡指标KDJ在脱离超买区间后，呈现局部回落趋势，这印证了汇率在重启上涨前或出现短期回撤的可能性。

支撑看涨情景的另一因素是，当前价格仍维持在移动平均线上方，这进一步巩固了欧元/美元汇率将逐步走强的前景。

总结

美国劳动力市场数据疲软，且市场预期美联储将在年底前实施两次降息，这些因素共同加剧了美元的下行压力，同时为欧元/美元汇率进一步走强提供支撑。

从技术面来看，欧元/美元汇率将维持上行势头，在经历短期回调后，或再次测试1.1725阻力位，并向1.1790方向推进。

来源: 汇通网

上周末，由于欧盟委员会因反垄断调查而对谷歌处以近30亿欧元的罚款，美国与欧盟之间的贸易协议面临着破裂的风险。

美国总统特朗普发文表示，如果欧盟真的对谷歌处以罚款，并强制拆分其业务，美国将对欧盟采取301条款调查，并可能出台相关的报复措施。

这一言论引发了市场对美欧贸易协议的广泛担忧。其中，欧洲最大的汽车制造商大众集团首席执行官Oliver Blume周一警告，美国关税迄今为止已经导致其损失了数十亿欧元，未来关税形势的发展对该集团来说至关重要。

与其他欧洲汽车制造商一样，大众汽车仍在等待美国降低对欧洲汽车的进口关税，但最新形势的发展无疑让该公司感到沮丧。大众还在与美国政府就投资换取税收抵免一事进行讨论，该集团可能为奥迪品牌在美国新建工厂，预计在年底前作出决定。

美欧贸易动荡加剧

美国关税对欧盟经济的冲击十分严重，尤其是在汽车制造、机械、化工及消费品领域。其中一个关键的因素在于美国将50%的金属关税扩大至数百种含钢铝的产品之中，导致大量欧洲制造商的关税税率高于特朗普与欧盟达成的15%关税水平。

德国机械工程行业协会主席Bertram Kawlath在8月底致欧盟委员会主席冯德莱恩的一封信中写道，美国目前从欧盟进口约30%的机械产品，而其金属成分将被征收50%的关税，该行业正面临“生存危机”。

在7月美欧贸易协议勉强达成后，以汽车行业为首的欧洲企业稍微放松，但现在又面临着这份协议也可能破裂的风险。

领导欧洲议会贸易委员会的议员Bernd Lange表示，美欧协议缺乏安全性和可预测性。他预计议员们将要求修改立法草案，以根据7月份达成的协议取消或降低一系列美国产品的进口关税，但他认为这种让步并不合理。

一些欧盟经济学家还指出，美欧协议损害了欧洲的团结。每个成员国的利益和对美国市场的依赖程度各不相同，因此一些成员国对该协议表示谨慎欢迎，而另一些成员国则持批评态度，暗示欧盟内部存在分歧。

这意味着特朗普的最新威胁可能进一步加剧欧盟内部的分裂，从而让美欧贸易协议的未来变得更加难以预料。

来源: 财联社